Дослідження проекту нерухомості RWA: Блоки у блокчейні
Токенізація реальних активів (RWA) існує на ринку криптовалют вже багато років, з ранніми спробами, включаючи токенізацію активів та пропозиції токенів безпеки. Однак ці спроби не увінчалися успіхом через недосконале регулювання та відсутність значних прибутків.
У 2022 році, коли відсоткові ставки в США зросли, прибутковість казначейських облігацій перевищила ставки кредитування стабільних монет у криптопросторі, що зробило токенізацію Treasury RWA більш привабливою для криптоіндустрії. Низка відомих проєктів DeFi та традиційних фінансових установ починають досліджувати RWA.
За останні два роки з'явилася низка проектів RWA у сфері нерухомості, спрямованих на розширення ринку інвестицій у нерухомість, збагачення інвестиційних продуктів та зниження порогу. У цьому дослідженні буде проаналізовано сильні та слабкі сторони дизайну цих проектів та їх потенційні ринки, з акцентом на ринок нерухомості Північної Америки.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f289ad7d5057f61fbe9552a743b65a9d.webp019283746574839201
Способи токенізації ринку нерухомості
Інвестиційні можливості на ринку нерухомості величезні. Дані за березень 2023 року показують, що зареєстрований ринок нерухомості в Північній Америці коштує 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок – 2,66 трильйона доларів.
Існує три основні форми ринку токенізованої нерухомості:
Фінансування фрагментованої власності на нерухомість
Продукт індексу нерухомості в певних регіонах
Іпотечне кредитування токенів нерухомості
Крім того, ончейн також може підвищити прозорість і демократичне управління активами нерухомості.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e8f777c74f05bb3d98bd16af91793157.webp(
REIT )REIT( та RWA у сфері нерухомості схожі у наданні фрагментарних інвестиційних можливостей, як знижуючи бар'єр для входу, так і підвищуючи ліквідність. Однак REIT зазвичай не забезпечують управління або власність для інвесторів і залишаються централізованими. Тим не менш, нормативно-правова база та операційна модель REIT є орієнтиром для проектів RWA у сфері нерухомості.
Проекти RWA у сфері нерухомості зазвичай мають такі переваги та недоліки:
Переваги:
Знизити інвестиційний поріг
Поліпшити ліквідність
Диверсифікуйте свої інвестиції
Високий рівень операційної прозорості
Недолік:
Нечітке регулювання
Юридична рамка є недосконалою
Високі експлуатаційні витрати
Неадекватні механізми захисту інвесторів
Конкретні проекти відрізняються за управлінськими та продуктовими підходами, фактична операційна ситуація різна.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Приклад з практики
) RealT
Запущений у 2019 році, RealT є одним із старіших проектів RWA у сфері нерухомості, орієнтованих на токенізацію житлової нерухомості в Сполучених Штатах.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її відповідно до правил США. Управління майном, технічне обслуговування та збір орендної плати є відповідальністю третьої сторони. Після вирахування комісій орендна плата розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично відокремлена від компанії, яка володіє майном.
Візьміть нерухомість загальною вартістю $323 020 і випустіть 6 200 токенів по $52,10 кожен. Щомісячна орендна плата становила $2,600, а чистий прибуток після витрат — $1,978, тобто загалом за рік — $23,736. Кожен токен отримує дивіденди в розмірі $3,83 з річною відсотковою ставкою 7,35%.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
RealT надає 100% токени на ринок, без необхідності співінвестувати з клієнтами, підтримуючи модель майже без ризику. Керівництво бере 8% від орендної плати, а решту – з плати за обслуговування, а RealT стягує лише 2% від комісії за токенізацію.
Однак децентралізована власність також створює проблеми. Коли частка акцій інвестора занадто мала, витрати на управління компанією можуть виявитися занадто високими. Пакет акцій RealT занадто великий або занадто малий, що може призвести до відсутності стимулів для наглядового органу.
Дані показують, що близько 90% інвесторів RealT інвестують менше $500, 9% вкладають $500-$2,000, а 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT певною мірою створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшивши ліквідність.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
RealT розподілив близько $6 млн орендної плати в мережі Gnosis. Комісія платформи становить близько 2,5%-3% від орендної плати, що еквівалентно доходу в $150-$180 тис за останні два роки.
Корпоративна структура RealT включає в себе Real Token Inc., основний операційний суб'єкт, Real Token LLC, материнську компанію компанії з нерухомості, а також серію ТОВ, що відповідають кожній інвестиційній нерухомості. Ця структура призначена для виокремлення юридичних та фінансових ризиків кожного об'єкта нерухомості.
Parcl — це інвестиційна платформа DeFi, яка дозволяє користувачам торгувати рухами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl запускає синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через архітектуру AMM.
Ціновий канал Parcl Labs створює регіональні індекси нерухомості, які дозволяють інвесторам спекулювати на русі цін на житло. Цей спосіб дозволяє уникнути юридичних питань фактичного продажу та купівлі нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена на Solana у травні 2022 року і наразі має TVL у розмірі 16 мільйонів доларів. Однак щоденний обсяг торгів становить менше 10 000 доларів США та менше 50 щоденних активних користувачів.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp###
Незважаючи на те, що дизайн продукту Parcl зрілий, а команда активно його просуває, увага та частка ринку все ще низькі. Це може бути ознакою того, що крипторинок не готовий до продуктів індексу нерухомості.
( Рейнно
Reinno було запущено в 2020 році, а в 2022 році зупинило свою діяльність, але було представлено два вартих уваги продуктів, пов'язаних з нерухомістю RWA.
Перший – це послуга кредитування на основі токенізованих властивостей. Домовласники можуть подати документи на власність до Reinno, і після схвалення Reinno створить компанію SPV та смарт-контракт, який дозволяє власникам закладати токени як заставу для кредитів.
Друге – іпотечне фінансування. Після того, як користувач купує будинок за допомогою банківського кредиту, він може токенізувати право власності на нерухомість, яке можна використовувати для погашення банківського кредиту, а потім погасити угоду за фіксованою відсотковою ставкою.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp###
Reinno використовує централізовану офлайн-модель, що має очевидні ризики:
Коли позичальник не виконує зобов'язання, Рейнно важко подати до суду
Домовласники можуть продати свій будинок після запозичення, що призведе до «подвійних витрат»
Ці ризики можуть стати однією з причин, чому проект припиняє свою діяльність. У майбутньому RWA у сфері нерухомості потребуватиме більш зрілої законодавчої бази для вирішення цих питань.
Висновок
Нерухомість RWA все ще знаходиться на ранніх стадіях і ще не сформувала чіткий розмір ринку або провідний проект. Масштаби існуючого проекту і призначена для користувача база відносно невеликі. Ця сфера вимагає неухильного дотримання і зрілої законодавчої бази.
Деякі проекти використовують корпоративні структури, розділені за ризиками, або вибирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, в якості інвестиційних цілей для зниження ризику. Однак для реалізації всього потенціалу нерухомості RWA необхідний законодавчий прогрес і дотримання нормативних вимог.
Бракує чіткої та послідовної нормативно-правової бази. Регулюючі органи США розділилися в думках щодо класифікації токенів, і бракує міжнародних еталонних стандартів. Ця невизначеність загрожує довірі інвесторів і довгостроковій життєздатності токенізації власності.
Незважаючи на це, багато відомих фінансових та криптокомпаній все ще експериментують з нерухомістю RWA, а деякі проєкти спочатку довели свою життєздатність. Очікується, що зі створенням та вдосконаленням відповідної законодавчої бази, нерухомість RWA стане початком швидкого розвитку.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
9 лайків
Нагородити
9
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 22год тому
Ясна картка обдурювати людей, як лохів ще не закінчилася?
відповісти на0
CrossChainBreather
· 22год тому
Такий рівень прибутковості не кращий, ніж накопичити нерухомість, що розвалюється.
відповісти на0
0xLostKey
· 22год тому
Яка в цьому користь? Краще просто купити квартиру.
відповісти на0
MoonBoi42
· 22год тому
Блокчейн нерухомості - це лише інший спосіб обдурювати людей, як лохів.
Дослідження проекту RWA у сфері нерухомості: як технологія блокчейн змінює інвестиційний ландшафт у сфері нерухомості
Дослідження проекту нерухомості RWA: Блоки у блокчейні
Токенізація реальних активів (RWA) існує на ринку криптовалют вже багато років, з ранніми спробами, включаючи токенізацію активів та пропозиції токенів безпеки. Однак ці спроби не увінчалися успіхом через недосконале регулювання та відсутність значних прибутків.
У 2022 році, коли відсоткові ставки в США зросли, прибутковість казначейських облігацій перевищила ставки кредитування стабільних монет у криптопросторі, що зробило токенізацію Treasury RWA більш привабливою для криптоіндустрії. Низка відомих проєктів DeFi та традиційних фінансових установ починають досліджувати RWA.
За останні два роки з'явилася низка проектів RWA у сфері нерухомості, спрямованих на розширення ринку інвестицій у нерухомість, збагачення інвестиційних продуктів та зниження порогу. У цьому дослідженні буде проаналізовано сильні та слабкі сторони дизайну цих проектів та їх потенційні ринки, з акцентом на ринок нерухомості Північної Америки.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f289ad7d5057f61fbe9552a743b65a9d.webp019283746574839201
Способи токенізації ринку нерухомості
Інвестиційні можливості на ринку нерухомості величезні. Дані за березень 2023 року показують, що зареєстрований ринок нерухомості в Північній Америці коштує 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок – 2,66 трильйона доларів.
Існує три основні форми ринку токенізованої нерухомості:
Крім того, ончейн також може підвищити прозорість і демократичне управління активами нерухомості.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e8f777c74f05bb3d98bd16af91793157.webp(
REIT )REIT( та RWA у сфері нерухомості схожі у наданні фрагментарних інвестиційних можливостей, як знижуючи бар'єр для входу, так і підвищуючи ліквідність. Однак REIT зазвичай не забезпечують управління або власність для інвесторів і залишаються централізованими. Тим не менш, нормативно-правова база та операційна модель REIT є орієнтиром для проектів RWA у сфері нерухомості.
Проекти RWA у сфері нерухомості зазвичай мають такі переваги та недоліки:
Переваги:
Недолік:
Конкретні проекти відрізняються за управлінськими та продуктовими підходами, фактична операційна ситуація різна.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Приклад з практики
) RealT
Запущений у 2019 році, RealT є одним із старіших проектів RWA у сфері нерухомості, орієнтованих на токенізацію житлової нерухомості в Сполучених Штатах.
RealT купує житлову нерухомість і токенізує її відповідно до правил США. Управління майном, технічне обслуговування та збір орендної плати є відповідальністю третьої сторони. Після вирахування комісій орендна плата розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично відокремлена від компанії, яка володіє майном.
Візьміть нерухомість загальною вартістю $323 020 і випустіть 6 200 токенів по $52,10 кожен. Щомісячна орендна плата становила $2,600, а чистий прибуток після витрат — $1,978, тобто загалом за рік — $23,736. Кожен токен отримує дивіденди в розмірі $3,83 з річною відсотковою ставкою 7,35%.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
RealT надає 100% токени на ринок, без необхідності співінвестувати з клієнтами, підтримуючи модель майже без ризику. Керівництво бере 8% від орендної плати, а решту – з плати за обслуговування, а RealT стягує лише 2% від комісії за токенізацію.
Однак децентралізована власність також створює проблеми. Коли частка акцій інвестора занадто мала, витрати на управління компанією можуть виявитися занадто високими. Пакет акцій RealT занадто великий або занадто малий, що може призвести до відсутності стимулів для наглядового органу.
Дані показують, що близько 90% інвесторів RealT інвестують менше $500, 9% вкладають $500-$2,000, а 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT певною мірою створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшивши ліквідність.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201
RealT розподілив близько $6 млн орендної плати в мережі Gnosis. Комісія платформи становить близько 2,5%-3% від орендної плати, що еквівалентно доходу в $150-$180 тис за останні два роки.
Корпоративна структура RealT включає в себе Real Token Inc., основний операційний суб'єкт, Real Token LLC, материнську компанію компанії з нерухомості, а також серію ТОВ, що відповідають кожній інвестиційній нерухомості. Ця структура призначена для виокремлення юридичних та фінансових ризиків кожного об'єкта нерухомості.
! Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA
( Parcl
Parcl — це інвестиційна платформа DeFi, яка дозволяє користувачам торгувати рухами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl запускає синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через архітектуру AMM.
Ціновий канал Parcl Labs створює регіональні індекси нерухомості, які дозволяють інвесторам спекулювати на русі цін на житло. Цей спосіб дозволяє уникнути юридичних питань фактичного продажу та купівлі нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена на Solana у травні 2022 року і наразі має TVL у розмірі 16 мільйонів доларів. Однак щоденний обсяг торгів становить менше 10 000 доларів США та менше 50 щоденних активних користувачів.
! [Bricks & Blocks: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp###
Незважаючи на те, що дизайн продукту Parcl зрілий, а команда активно його просуває, увага та частка ринку все ще низькі. Це може бути ознакою того, що крипторинок не готовий до продуктів індексу нерухомості.
( Рейнно
Reinno було запущено в 2020 році, а в 2022 році зупинило свою діяльність, але було представлено два вартих уваги продуктів, пов'язаних з нерухомістю RWA.
Перший – це послуга кредитування на основі токенізованих властивостей. Домовласники можуть подати документи на власність до Reinno, і після схвалення Reinno створить компанію SPV та смарт-контракт, який дозволяє власникам закладати токени як заставу для кредитів.
Друге – іпотечне фінансування. Після того, як користувач купує будинок за допомогою банківського кредиту, він може токенізувати право власності на нерухомість, яке можна використовувати для погашення банківського кредиту, а потім погасити угоду за фіксованою відсотковою ставкою.
! [Bricks & Blocks: Дослідження проектів нерухомості на ринку RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp###
Reinno використовує централізовану офлайн-модель, що має очевидні ризики:
Ці ризики можуть стати однією з причин, чому проект припиняє свою діяльність. У майбутньому RWA у сфері нерухомості потребуватиме більш зрілої законодавчої бази для вирішення цих питань.
Висновок
Нерухомість RWA все ще знаходиться на ранніх стадіях і ще не сформувала чіткий розмір ринку або провідний проект. Масштаби існуючого проекту і призначена для користувача база відносно невеликі. Ця сфера вимагає неухильного дотримання і зрілої законодавчої бази.
! Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA
Деякі проекти використовують корпоративні структури, розділені за ризиками, або вибирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, в якості інвестиційних цілей для зниження ризику. Однак для реалізації всього потенціалу нерухомості RWA необхідний законодавчий прогрес і дотримання нормативних вимог.
Бракує чіткої та послідовної нормативно-правової бази. Регулюючі органи США розділилися в думках щодо класифікації токенів, і бракує міжнародних еталонних стандартів. Ця невизначеність загрожує довірі інвесторів і довгостроковій життєздатності токенізації власності.
Незважаючи на це, багато відомих фінансових та криптокомпаній все ще експериментують з нерухомістю RWA, а деякі проєкти спочатку довели свою життєздатність. Очікується, що зі створенням та вдосконаленням відповідної законодавчої бази, нерухомість RWA стане початком швидкого розвитку.
! Цегла та блоки: дослідження проектів нерухомості на ринку RWA