«Купівля монет» стала дешевим і швидким способом підняття капіталізації на фондовому ринку.
Гарячий тренд «підробок» на фондовому ринку США, основний бізнес上市公司 став супутнім, а цифрові активи стали новим двигуном капіталізації.
Але проблема стає все більш гострою: чи дійсно ринок буде завжди платити за цю гру оцінки під приводом позик?
Логіка оцінки: як купівля монет впливає на вартість підприємства?
«Купівля монет» виглядає як експеримент з оцінювання, що переплітається з емоціями, ліквідністю та наративом.
У традиційній оцінці підприємств вартість компанії визначається комплексним ціноутворенням на основі її прибутковості, структури активів і зобов'язань, потенціалу зростання та вільного грошового потоку. Проте в цій хвилі «купівлі криптовалюти» компанії, які займаються «фінансовим розподілом» криптоактивів, зрушили ринок до повторної оцінки їх вартості.
Коли компанії включають біткоїн або інші основні криптоактиви до свого балансу, ринок оцінює їх з премією, яка базується на еластичності цін криптоактивів і очікуваннях торгівлі. Іншими словами, ринкова капіталізація компанії походить не лише від створення вартості, а й від важелевого збільшення ймовірності "зростання цін на монети".
Але така структура практично ставить «наратив ліквідності» вище управління підприємством, перетворюючи фінансове розміщення на основну ось капіталових операцій.
Не можна заперечувати, що вихід на криптовалютний ринок дійсно має здатність короткостроково стимулювати ціну акцій. Наприклад, компанія Cango, яка надає послуги автомобільних угод, оголосила в листопаді 2023 року про вихід у галузь видобутку біткойнів, інвестувавши 400 мільйонів доларів у придбання потужності 50 EH/s, після чого акції різко зросли на 280%. Подібним чином, багато компаній, основний бізнес яких показує мляві результати або навіть опинився в фінансових труднощах, також намагаються скористатися наративом "купівлі монет", щоб шукати повторну оцінку на ринку капіталу.
Ми зібрали дані про ціни акцій публічних компаній, які реалізували «зв'язок між криптовалютою та акціями» через купівлю криптовалют.
!
З точки зору ринкової поведінки, явище «купити монету і відразу отримати прибуток» вже не раз відбувалося. Як тільки з'являється концепція «криптоактивів», короткострокові інвестиції швидко вриваються. Проте, після короткочасного зростання, багато «компаній, що володіють монетами» стикаються з корекцією цін на акції; якщо не буде постійних покупок монет або інших сприятливих новин, зростання буде важко підтримувати.
Отже, хоча стратегія «купівлі монет» може на короткий термін підвищити ринковий ентузіазм, чи зможе це перетворитися на довгострокову конкурентоспроможність підприємства та сталий ріст, все ще залишається під знаком питання. Ринок також важко дійсно визнавати тих, хто лише на основі одного-двох випадків купівлі монет або розмитих «планів утримання монет» намагається привернути увагу.
Спекулянти почали продавати?
Історія «Купити монету, щоб підвищити вартість» продовжує розвиватися, але деякі ключові гравці, здається, тихо отримують прибуток.
Strategy, автор цієї теорії «безмежного зростання», її внутрішні керівники постійно зменшують свої акції $MSTR. За даними SecForm4.Com, з червня 2023 року в керівництві Strategy розпочався період масового розпродажу. Protos повідомляє, що лише за останні 90 днів керівники в цілому продали акцій на суму 40 мільйонів доларів, а кількість продажів у 10 разів перевищила кількість покупок.
!
Джерело зображення: secform4.com
«Sol-версія мікростратегії» Upexi нещодавно також стикнулася з тиском, компанія раніше залучила 100 мільйонів доларів для створення Sol-скарбниці. Однак, вчора акції Upexi впали на 61,2% під час торгів, оскільки інвестори зареєстрували продаж 43,85 мільйона акцій, що становить приблизно всю кількість акцій, що знаходилися в обігу на початку квітня.
А з іншого боку, емітент стабільної монети Circle після виходу на біржу піднявся до майже 300 доларів. Але Ark Invest, яка активно підтримувала його до виходу на біржу, продовжує зменшувати свої активи. Відомо, що Ark Invest чотири рази поспіль продала акції Circle, загалом зменшивши свою частку більш ніж на 36%.
!
Коли «купівля монет» стає упаковкою, інструментом ринкової капіталізації, а навіть оболонкою наративу, що уникає запитань щодо основ, вона, безумовно, не може стати «ключем» для всіх підприємств. Сьогоднішній ринок готовий платити за «фінансову конфігурацію», тоді як завтрашній ринок, можливо, знову повернеться до справжніх запитів щодо зростання та прибутку.
Замовлення на покупку на вторинному ринку не обов'язково означає визнання; швидше за все, це обертання чіпів короткострокової спекуляції.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Американські компанії, що виходять на біржу, масово «купують монети», якими є результати другої кривої зростання?
Автор: Фея, Ловець ланцюгів
Редакція: TB, ChainCatcher
«Купівля монет» стала дешевим і швидким способом підняття капіталізації на фондовому ринку.
Гарячий тренд «підробок» на фондовому ринку США, основний бізнес上市公司 став супутнім, а цифрові активи стали новим двигуном капіталізації.
Але проблема стає все більш гострою: чи дійсно ринок буде завжди платити за цю гру оцінки під приводом позик?
Логіка оцінки: як купівля монет впливає на вартість підприємства?
«Купівля монет» виглядає як експеримент з оцінювання, що переплітається з емоціями, ліквідністю та наративом.
У традиційній оцінці підприємств вартість компанії визначається комплексним ціноутворенням на основі її прибутковості, структури активів і зобов'язань, потенціалу зростання та вільного грошового потоку. Проте в цій хвилі «купівлі криптовалюти» компанії, які займаються «фінансовим розподілом» криптоактивів, зрушили ринок до повторної оцінки їх вартості.
Коли компанії включають біткоїн або інші основні криптоактиви до свого балансу, ринок оцінює їх з премією, яка базується на еластичності цін криптоактивів і очікуваннях торгівлі. Іншими словами, ринкова капіталізація компанії походить не лише від створення вартості, а й від важелевого збільшення ймовірності "зростання цін на монети".
Але така структура практично ставить «наратив ліквідності» вище управління підприємством, перетворюючи фінансове розміщення на основну ось капіталових операцій.
Короткострокове підвищення, довгострокова невизначеність
Не можна заперечувати, що вихід на криптовалютний ринок дійсно має здатність короткостроково стимулювати ціну акцій. Наприклад, компанія Cango, яка надає послуги автомобільних угод, оголосила в листопаді 2023 року про вихід у галузь видобутку біткойнів, інвестувавши 400 мільйонів доларів у придбання потужності 50 EH/s, після чого акції різко зросли на 280%. Подібним чином, багато компаній, основний бізнес яких показує мляві результати або навіть опинився в фінансових труднощах, також намагаються скористатися наративом "купівлі монет", щоб шукати повторну оцінку на ринку капіталу.
Ми зібрали дані про ціни акцій публічних компаній, які реалізували «зв'язок між криптовалютою та акціями» через купівлю криптовалют.
!
З точки зору ринкової поведінки, явище «купити монету і відразу отримати прибуток» вже не раз відбувалося. Як тільки з'являється концепція «криптоактивів», короткострокові інвестиції швидко вриваються. Проте, після короткочасного зростання, багато «компаній, що володіють монетами» стикаються з корекцією цін на акції; якщо не буде постійних покупок монет або інших сприятливих новин, зростання буде важко підтримувати.
Отже, хоча стратегія «купівлі монет» може на короткий термін підвищити ринковий ентузіазм, чи зможе це перетворитися на довгострокову конкурентоспроможність підприємства та сталий ріст, все ще залишається під знаком питання. Ринок також важко дійсно визнавати тих, хто лише на основі одного-двох випадків купівлі монет або розмитих «планів утримання монет» намагається привернути увагу.
Спекулянти почали продавати?
Історія «Купити монету, щоб підвищити вартість» продовжує розвиватися, але деякі ключові гравці, здається, тихо отримують прибуток.
Strategy, автор цієї теорії «безмежного зростання», її внутрішні керівники постійно зменшують свої акції $MSTR. За даними SecForm4.Com, з червня 2023 року в керівництві Strategy розпочався період масового розпродажу. Protos повідомляє, що лише за останні 90 днів керівники в цілому продали акцій на суму 40 мільйонів доларів, а кількість продажів у 10 разів перевищила кількість покупок.
!
Джерело зображення: secform4.com
«Sol-версія мікростратегії» Upexi нещодавно також стикнулася з тиском, компанія раніше залучила 100 мільйонів доларів для створення Sol-скарбниці. Однак, вчора акції Upexi впали на 61,2% під час торгів, оскільки інвестори зареєстрували продаж 43,85 мільйона акцій, що становить приблизно всю кількість акцій, що знаходилися в обігу на початку квітня.
А з іншого боку, емітент стабільної монети Circle після виходу на біржу піднявся до майже 300 доларів. Але Ark Invest, яка активно підтримувала його до виходу на біржу, продовжує зменшувати свої активи. Відомо, що Ark Invest чотири рази поспіль продала акції Circle, загалом зменшивши свою частку більш ніж на 36%.
!
Коли «купівля монет» стає упаковкою, інструментом ринкової капіталізації, а навіть оболонкою наративу, що уникає запитань щодо основ, вона, безумовно, не може стати «ключем» для всіх підприємств. Сьогоднішній ринок готовий платити за «фінансову конфігурацію», тоді як завтрашній ринок, можливо, знову повернеться до справжніх запитів щодо зростання та прибутку.
Замовлення на покупку на вторинному ринку не обов'язково означає визнання; швидше за все, це обертання чіпів короткострокової спекуляції.