JD може надсилати, бо він достатньо «схожий на Гонконг».
Автор: Portal Labs
21 травня 2025 року Законодавча рада Гонконгу ухвалила "Законопроект про стабільні монети", що прокладає шлях для комплаєнс-випуску стабільних монет у Гонконгу. У зв'язку з цим ринок Web3, особливо китайський (китайськомовний) ринок, звертає увагу на інтернет-гігантів, які беруть участь у програмі пісочниці.
З червня, новини, пов'язані з стейблкоїнами, підняли обговорення в країні, очолювані JD. 17 червня, згідно з повідомленням Sina Finance, Лю Цяндун з JD заявив, що JD хоче подати заявку на ліцензії на стейблкоїни у всіх основних валютних країнах світу для забезпечення обміну між глобальними компаніями. 18 червня, генеральний директор JD Coin Chain Technology Лю Пень у інтерв'ю Bloomberg Businessweek заявив, що гонконгський долар та багатовалютні стейблкоїни вже проходять успішне тестування в «пісочниці» Гонконгського управління грошового обігу, сподіваючись на отримання ліцензії та запуск у четвертому кварталі цього року.
Як завжди, щоразу, коли в Гонконзі з'являється позитивна інформація, в країні завжди звучать чимало голосів про «внутрішні сигнали відкриття», і цього разу, очевидно, не є винятком. Однак, сподівання можуть бути, але як професіонали, Portal Labs все ще вважає, що потрібно відкинути зовнішній вигляд і розглянути базову логіку.
Отже, чому JD.com, як китайський інтернет-гігант, може випускати стейблкоїни? Це, безумовно, пов'язано з тим, що його базова архітектура відповідає умовам випуску стейблкоїнів в Гонконзі. (Так, це не Китай, а лише Гонконг)
З точки зору структури самого проекту, його шлях відповідності, ініціатор та бізнес-орієнтація є надзвичайно чіткими.
Проект стабільної монети JD
Причиною, чому JD може просувати проект зі стейблкоїнами в Гонконзі, є те, що його базова структура повинна відповідати основним вимогам законодавства Гонконгу про стейблкоїни щодо «суб’єкта-емітента». Згідно з проектом закону Гонконгу про стейблкоїни, емітент повинен:
Зареєстровано в Гонконзі;
Мати сплачений статутний капітал понад 25 мільйонів гонконгських доларів;
Мати стабільні фінансові та ризикові контролі;
Може підтримувати 100% якісні, високоліквідні резерви активів;
Прийняти аудит та регулювання, а також встановити чіткий механізм викупу.
А заснування компанії 京东币链科技有限公司 (JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited) було здійснено з метою задоволення вимог регуляторного контейнера. Компанія зареєстрована в Гонконзі, акціонером є група компаній 京东科技, має незалежний статус юридичної особи, що дозволяє їй ізолювати фінанси, активи та бізнес від материнської компанії. Така структурна організація не тільки дозволяє їй відповідати основним вимогам до емітента, але й забезпечує, що її бізнес-операції можуть здійснюватися незалежно під час тестування в пісочниці, оцінки ризиків та офіційних процедур отримання ліцензії.
З точки зору відповідності, чому не можна безпосередньо звернутися до групи Jingdong для подання заявки на ліцензію? Причина в тому, що Jingdong, як велика група на континенті, не може безпосередньо стати «місцевим зареєстрованим емітентом» відповідно до правил стабільних монет Гонконгу. Створивши повністю дочірню компанію, можна досягти єдиної координації в технічному та ресурсному планах, а також в незалежному статусі підпорядковуватися нагляду Управління фінансових послуг Гонконгу, завершуючи законні відносини між емітентом та резервним зберігачем, а також звітністю про відповідність.
Ця організація не має суттєвих відмінностей від логіки, за якою Circle заснувала Circle Internet Financial LLC у США як емітента USDC: «емітент» повинен мати незалежну, аудиторську юридичну особу, щоб приймати вимоги територіального регулювання та бізнес-прозорості, а не покладатися на загальну кваліфікацію материнської компанії.
Тобто, JD не має права брати участь у пісочниці стейблкоїнів через те, що «в Китаї», а через те, що «в Гонконзі, і відповідає вимогам регулювання Гонконгу». Це є першим принципом створення цього проєкту, а також попередньою умовою для оцінки можливості його копіювання.
Проект дизайну стейблкоїна Jingdong
Відповідність вимогам регулятора щодо кваліфікації суб'єктів є лише початковою точкою для відповідального випуску стейблкоїнів. Справжня здатність «випускати» залежить від дизайнерських можливостей — тобто, чи може установа створити систему випуску та функціонування стейблкоїнів, яка підлягає регулюванню, може бути перевірена та викуплена.
Ця здатність часто проявляється на трьох рівнях: управлінська структура, фінансові можливості та інфраструктура.
Структура управління: від відокремлення групи до системи незалежного ризик-менеджменту
Згідно з проектом Закону Гонконгу про стабільні монети, емітенти повинні відповідати ряду регуляторних вимог на рівні управління: включаючи створення внутрішнього аудиту, управління ризиками, механізмів розкриття інформації, а також чітке визначення меж відповідальності директорів та законодавчих регуляторних зобов'язань. Його метою є розгляд емітента як фінансової установи з проникаючою структурою управління для підпорядкування перевірці.
Причина, чому Jingdong Coin Chain Technology може стати пілатною установою, полягає не лише в тому, що її материнська компанія є інтернет-гігантом, а в її власній «структурі управління як напівфінансового емітента». З публічних даних видно, що компанія має незалежну раду директорів у своїх юридичних документах та співпрацює з місцевим законодавством Гонконгу для аудиту фінансових звітів та щоденного моніторингу. Це означає, що її емісійна діяльність не залежить від гарантій або репутації материнської групи, а зобов’язується нести законну відповідальність на основі «власної системи управління».
Структура фінансування: за механізмом відповідності резервів та високими кредитними бар'єрами.
Регуляція Гонконгу до вимог щодо резервів стабільних монет є надзвичайно суворою: необхідно не лише 100% забезпечення, але й активи повинні складатися з «якісних та високоліквідних активів», таких як гонконгські долари, банківські депозити, короткострокові державні облігації тощо, і потрібно створити спеціальний рахунок для зберігання активів з метою їх ізоляції та аудиту.
Цей бар'єр природно виключає велику кількість середніх і малих крипто проектів, лише компанії з достатнім фінансуванням та сильною фінансовою управлінською здатністю можуть впоратися з цим. JD.com, як велика компанія з постійним грошовим потоком, має можливість створювати резервні рахунки на рівні, а також співпрацювати з фінансовими установами для управління активами. Відомо, що під час тестування в пісочниці вона вже встановила механізм обміну та викупу стейблкоїнів і пообіцяла користувачам можливість «викупу за номіналом, без додаткових витрат», що відповідає основним вимогам проекту.
Більш важливо, що їхні стейблкоїни не прив'язані до віртуальних активів, а використовують гонконгські долари або кілька валют в якості застави, що додатково підвищує прийнятність з боку регуляторів. Ризики, пов'язані з такими механізмами резервування, відносно контрольовані, що чітко відрізняє їх від рішень на основі «алгоритмів» або «онлан-застави» на крипторинку.
Інфраструктурні можливості: чи здатен самостійно виконувати розрахунок, верифікацію та відповідність
Випуск стабільних монет не є технологічною інновацією, а є відтворенням «комплаєнс-фінансових інструментів». У рамках регуляторної системи Грошово-кредитного управління емітент повинен мати системи розрахунків, процеси ідентифікації, механізми KYC/AML, системний аудит та здатність до реагування в надзвичайних ситуаціях. Іншими словами, стабільні монети не можна випустити, просто написавши смарт-контракт і створивши фронтенд, а це ціла система.
У цьому плані Jingdong протягом тривалого часу накопичував багатий досвід у сферах електронної комерції, споживчого фінансування та трансакцій у межах B-端-сценаріїв. Його дочірня компанія Jingdong Digital Technology раніше вже побудувала кілька платіжних та облікових систем, здатних обслуговувати мільйонні фінансові користувачі. Це створює природне середовище для стабільних монет. Іншими словами, Jingdong не випускає «токени на ланцюзі», а пропонує фінансовий інструмент із реальною механікою обміну.
У порівнянні з цим, багатьом криптоорієнтованим проектам навіть за наявності ліцензій за кордоном важко створити відповідну інфраструктуру для фактичної роботи, що не дозволяє виконати ключові вимоги регулятора Гонконгу щодо "повного контролю над процесом стабільних монет."
Бізнес-сценарії стабільної монети Jingdong
Основна вимога регулювання полягає не лише в тому, чи можете ви випустити, а й в тому, чи можете ви працювати в межах регуляторного нагляду після випуску. З цієї точки зору, використання стейблкоїнів — це не лише логіка розширення бізнесу, а й міст між довірою до регулювання.
На цьому етапі проєкт стабільної валюти JD чітко позиціонується як «послуга для міжнародних переказів та корпоративних платежів», а точкою входу є вже існуюча бізнес-система, а не створення нової екосистеми на блокчейні. Це підходить саме до регуляторного акценту Гонконгського управління з цінних паперів, яке підкреслює «поєднання з реальною економікою».
Бізнес-платежі: не створення гаманця для кінцевого споживача, а розробка інструменту для розрахунків для бізнесу.
Проект стейблкоїнів Jingdong є інструментом розрахунків рівня B2B. Згідно з висловлюваннями генерального директора Ліу Пена в інтерв'ю Bloomberg, його мета полягає в наданні корпоративним клієнтам більш ефективних засобів обміну між різними валютами країн, зменшуючи витрати на традиційні трансакції в міжнародних розрахунках і валютні втрати.
Це означає, що стабільна монета Jingdong спочатку виконує функцію «підвищення ефективності валютних обмінів підприємств», її обіговий шлях природно закритий, а користувачі чітко контролюють процес. Для регуляторів така висока визначеність ситуації є дуже прийнятною: не залучає спекуляцій, не націлена на роздрібних інвесторів, ризики контрольовані, а призначення чітке — це саме той «інструмент фінансових технологій», а не «приблизний фінансовий актив».
Зв'язок поза ланцюгом: інтеграція з існуючими фінансами постачальницького ланцюга та закритими схемами міжнародних розрахунків
JD вже розгорнув постачальницькі фінанси, міжкордонні розрахунки, складування та виконання в своїй міжнародній бізнес-діяльності; інтеграція стейблкоінів насправді є природним продовженням логіки «онлайн сертифікат + оффлайн виконання». На відміну від більшості проектів Web3 на ринку, які спочатку випускають токени, а потім шукають сценарії, JD має попит, отже, природно може створити сценарії використання стейблкоінів.
Іншими словами, стейблкоїн від JD.com не призначений для «випуску заради випуску», а використовується для вирішення проблем обігу грошей у вже існуючих системах: непрозорість багатовалютних розрахунків, високі комісії, нестабільний час зарахування тощо. У цій системі стейблкоїн не є показником для кінцевих споживачів, а слугує для підвищення ефективності на стороні бізнесу.
Регуляторно дружній: чіткий шлях сценарію, що перевіряється користувачем, прогнозовані доходи
На відміну від багатьох стабільних монет, які будуються через DeFi протоколи та механізми контрактів для створення "якорних відносин", те, що пропонує Jingdong, - це набір "можливостей для розкриття, звітності та контролю" для комерційних застосувань.
Її мета полягає не в створенні ліквідності або ринків токенів, а в чіткому поясненні регуляторам: для якої компанії видано цей стабільний монета, для яких цілей вона використовується, як відбувається розрахунок після використання, і на кожному етапі процесу є KYC, аудит і механізми відстеження. У певному сенсі, це більше схоже на "платіжний сертифікат, що працює на регуляторній карті", а не на активи для вільного ринкового обігу.
Висновок
Проект стабільної монети Jingdong довів одну річ: в сьогоднішній день, коли стабільні монети входять у制度ні рамки, «структурна адаптивність» проекту стає ключовою змінною, що визначає успіх чи невдачу.
Це не те, хто першим випустив монету, і не те, хто більше знає про смарт-контракти, а те, хто здатен побудувати повну архітектуру, яка буде прийнята регуляторами, перевірена в сценаріях і визнана ринком. Цю архітектуру не можна уявити лише на основі білого паперу, а потрібно реалізувати:
Локалізований емітент та резервний ізольований рахунок;
Система розрахунків та механізмів управління ризиками, що відповідають вимогам фінансового рівня;
Чіткий ціннісний ланцюг сценаріїв, особливо реальні потреби з боку B.
Іншими словами, у майбутньому стабільні монети будуть не «продовженням криптопроектів», а «новим етапом для підприємств інфраструктурного рівня».
Portal Labs вважає, що справжні позитиви не прийдуть у формі "послаблення регулювання", а поступово вивільняться у формі "стабільності системи + зростання відповідності".
Для компаній, які хочуть увійти в цю сферу, перше питання, яке вони повинні поставити собі: чи готовий я стати фінансовим емітентом?
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
З точки зору структури Jingdong, які підприємства можуть відповідати вимогам для випуску стейблкоїнів?
Автор: Portal Labs
21 травня 2025 року Законодавча рада Гонконгу ухвалила "Законопроект про стабільні монети", що прокладає шлях для комплаєнс-випуску стабільних монет у Гонконгу. У зв'язку з цим ринок Web3, особливо китайський (китайськомовний) ринок, звертає увагу на інтернет-гігантів, які беруть участь у програмі пісочниці.
З червня, новини, пов'язані з стейблкоїнами, підняли обговорення в країні, очолювані JD. 17 червня, згідно з повідомленням Sina Finance, Лю Цяндун з JD заявив, що JD хоче подати заявку на ліцензії на стейблкоїни у всіх основних валютних країнах світу для забезпечення обміну між глобальними компаніями. 18 червня, генеральний директор JD Coin Chain Technology Лю Пень у інтерв'ю Bloomberg Businessweek заявив, що гонконгський долар та багатовалютні стейблкоїни вже проходять успішне тестування в «пісочниці» Гонконгського управління грошового обігу, сподіваючись на отримання ліцензії та запуск у четвертому кварталі цього року.
Як завжди, щоразу, коли в Гонконзі з'являється позитивна інформація, в країні завжди звучать чимало голосів про «внутрішні сигнали відкриття», і цього разу, очевидно, не є винятком. Однак, сподівання можуть бути, але як професіонали, Portal Labs все ще вважає, що потрібно відкинути зовнішній вигляд і розглянути базову логіку.
Отже, чому JD.com, як китайський інтернет-гігант, може випускати стейблкоїни? Це, безумовно, пов'язано з тим, що його базова архітектура відповідає умовам випуску стейблкоїнів в Гонконзі. (Так, це не Китай, а лише Гонконг)
З точки зору структури самого проекту, його шлях відповідності, ініціатор та бізнес-орієнтація є надзвичайно чіткими.
Проект стабільної монети JD
Причиною, чому JD може просувати проект зі стейблкоїнами в Гонконзі, є те, що його базова структура повинна відповідати основним вимогам законодавства Гонконгу про стейблкоїни щодо «суб’єкта-емітента». Згідно з проектом закону Гонконгу про стейблкоїни, емітент повинен:
А заснування компанії 京东币链科技有限公司 (JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited) було здійснено з метою задоволення вимог регуляторного контейнера. Компанія зареєстрована в Гонконзі, акціонером є група компаній 京东科技, має незалежний статус юридичної особи, що дозволяє їй ізолювати фінанси, активи та бізнес від материнської компанії. Така структурна організація не тільки дозволяє їй відповідати основним вимогам до емітента, але й забезпечує, що її бізнес-операції можуть здійснюватися незалежно під час тестування в пісочниці, оцінки ризиків та офіційних процедур отримання ліцензії.
З точки зору відповідності, чому не можна безпосередньо звернутися до групи Jingdong для подання заявки на ліцензію? Причина в тому, що Jingdong, як велика група на континенті, не може безпосередньо стати «місцевим зареєстрованим емітентом» відповідно до правил стабільних монет Гонконгу. Створивши повністю дочірню компанію, можна досягти єдиної координації в технічному та ресурсному планах, а також в незалежному статусі підпорядковуватися нагляду Управління фінансових послуг Гонконгу, завершуючи законні відносини між емітентом та резервним зберігачем, а також звітністю про відповідність.
Ця організація не має суттєвих відмінностей від логіки, за якою Circle заснувала Circle Internet Financial LLC у США як емітента USDC: «емітент» повинен мати незалежну, аудиторську юридичну особу, щоб приймати вимоги територіального регулювання та бізнес-прозорості, а не покладатися на загальну кваліфікацію материнської компанії.
Тобто, JD не має права брати участь у пісочниці стейблкоїнів через те, що «в Китаї», а через те, що «в Гонконзі, і відповідає вимогам регулювання Гонконгу». Це є першим принципом створення цього проєкту, а також попередньою умовою для оцінки можливості його копіювання.
Проект дизайну стейблкоїна Jingdong
Відповідність вимогам регулятора щодо кваліфікації суб'єктів є лише початковою точкою для відповідального випуску стейблкоїнів. Справжня здатність «випускати» залежить від дизайнерських можливостей — тобто, чи може установа створити систему випуску та функціонування стейблкоїнів, яка підлягає регулюванню, може бути перевірена та викуплена.
Ця здатність часто проявляється на трьох рівнях: управлінська структура, фінансові можливості та інфраструктура.
Структура управління: від відокремлення групи до системи незалежного ризик-менеджменту
Згідно з проектом Закону Гонконгу про стабільні монети, емітенти повинні відповідати ряду регуляторних вимог на рівні управління: включаючи створення внутрішнього аудиту, управління ризиками, механізмів розкриття інформації, а також чітке визначення меж відповідальності директорів та законодавчих регуляторних зобов'язань. Його метою є розгляд емітента як фінансової установи з проникаючою структурою управління для підпорядкування перевірці.
Причина, чому Jingdong Coin Chain Technology може стати пілатною установою, полягає не лише в тому, що її материнська компанія є інтернет-гігантом, а в її власній «структурі управління як напівфінансового емітента». З публічних даних видно, що компанія має незалежну раду директорів у своїх юридичних документах та співпрацює з місцевим законодавством Гонконгу для аудиту фінансових звітів та щоденного моніторингу. Це означає, що її емісійна діяльність не залежить від гарантій або репутації материнської групи, а зобов’язується нести законну відповідальність на основі «власної системи управління».
Структура фінансування: за механізмом відповідності резервів та високими кредитними бар'єрами.
Регуляція Гонконгу до вимог щодо резервів стабільних монет є надзвичайно суворою: необхідно не лише 100% забезпечення, але й активи повинні складатися з «якісних та високоліквідних активів», таких як гонконгські долари, банківські депозити, короткострокові державні облігації тощо, і потрібно створити спеціальний рахунок для зберігання активів з метою їх ізоляції та аудиту.
Цей бар'єр природно виключає велику кількість середніх і малих крипто проектів, лише компанії з достатнім фінансуванням та сильною фінансовою управлінською здатністю можуть впоратися з цим. JD.com, як велика компанія з постійним грошовим потоком, має можливість створювати резервні рахунки на рівні, а також співпрацювати з фінансовими установами для управління активами. Відомо, що під час тестування в пісочниці вона вже встановила механізм обміну та викупу стейблкоїнів і пообіцяла користувачам можливість «викупу за номіналом, без додаткових витрат», що відповідає основним вимогам проекту.
Більш важливо, що їхні стейблкоїни не прив'язані до віртуальних активів, а використовують гонконгські долари або кілька валют в якості застави, що додатково підвищує прийнятність з боку регуляторів. Ризики, пов'язані з такими механізмами резервування, відносно контрольовані, що чітко відрізняє їх від рішень на основі «алгоритмів» або «онлан-застави» на крипторинку.
Інфраструктурні можливості: чи здатен самостійно виконувати розрахунок, верифікацію та відповідність
Випуск стабільних монет не є технологічною інновацією, а є відтворенням «комплаєнс-фінансових інструментів». У рамках регуляторної системи Грошово-кредитного управління емітент повинен мати системи розрахунків, процеси ідентифікації, механізми KYC/AML, системний аудит та здатність до реагування в надзвичайних ситуаціях. Іншими словами, стабільні монети не можна випустити, просто написавши смарт-контракт і створивши фронтенд, а це ціла система.
У цьому плані Jingdong протягом тривалого часу накопичував багатий досвід у сферах електронної комерції, споживчого фінансування та трансакцій у межах B-端-сценаріїв. Його дочірня компанія Jingdong Digital Technology раніше вже побудувала кілька платіжних та облікових систем, здатних обслуговувати мільйонні фінансові користувачі. Це створює природне середовище для стабільних монет. Іншими словами, Jingdong не випускає «токени на ланцюзі», а пропонує фінансовий інструмент із реальною механікою обміну.
У порівнянні з цим, багатьом криптоорієнтованим проектам навіть за наявності ліцензій за кордоном важко створити відповідну інфраструктуру для фактичної роботи, що не дозволяє виконати ключові вимоги регулятора Гонконгу щодо "повного контролю над процесом стабільних монет."
Бізнес-сценарії стабільної монети Jingdong
Основна вимога регулювання полягає не лише в тому, чи можете ви випустити, а й в тому, чи можете ви працювати в межах регуляторного нагляду після випуску. З цієї точки зору, використання стейблкоїнів — це не лише логіка розширення бізнесу, а й міст між довірою до регулювання.
На цьому етапі проєкт стабільної валюти JD чітко позиціонується як «послуга для міжнародних переказів та корпоративних платежів», а точкою входу є вже існуюча бізнес-система, а не створення нової екосистеми на блокчейні. Це підходить саме до регуляторного акценту Гонконгського управління з цінних паперів, яке підкреслює «поєднання з реальною економікою».
Бізнес-платежі: не створення гаманця для кінцевого споживача, а розробка інструменту для розрахунків для бізнесу.
Проект стейблкоїнів Jingdong є інструментом розрахунків рівня B2B. Згідно з висловлюваннями генерального директора Ліу Пена в інтерв'ю Bloomberg, його мета полягає в наданні корпоративним клієнтам більш ефективних засобів обміну між різними валютами країн, зменшуючи витрати на традиційні трансакції в міжнародних розрахунках і валютні втрати.
Це означає, що стабільна монета Jingdong спочатку виконує функцію «підвищення ефективності валютних обмінів підприємств», її обіговий шлях природно закритий, а користувачі чітко контролюють процес. Для регуляторів така висока визначеність ситуації є дуже прийнятною: не залучає спекуляцій, не націлена на роздрібних інвесторів, ризики контрольовані, а призначення чітке — це саме той «інструмент фінансових технологій», а не «приблизний фінансовий актив».
Зв'язок поза ланцюгом: інтеграція з існуючими фінансами постачальницького ланцюга та закритими схемами міжнародних розрахунків
JD вже розгорнув постачальницькі фінанси, міжкордонні розрахунки, складування та виконання в своїй міжнародній бізнес-діяльності; інтеграція стейблкоінів насправді є природним продовженням логіки «онлайн сертифікат + оффлайн виконання». На відміну від більшості проектів Web3 на ринку, які спочатку випускають токени, а потім шукають сценарії, JD має попит, отже, природно може створити сценарії використання стейблкоінів.
Іншими словами, стейблкоїн від JD.com не призначений для «випуску заради випуску», а використовується для вирішення проблем обігу грошей у вже існуючих системах: непрозорість багатовалютних розрахунків, високі комісії, нестабільний час зарахування тощо. У цій системі стейблкоїн не є показником для кінцевих споживачів, а слугує для підвищення ефективності на стороні бізнесу.
Регуляторно дружній: чіткий шлях сценарію, що перевіряється користувачем, прогнозовані доходи
На відміну від багатьох стабільних монет, які будуються через DeFi протоколи та механізми контрактів для створення "якорних відносин", те, що пропонує Jingdong, - це набір "можливостей для розкриття, звітності та контролю" для комерційних застосувань.
Її мета полягає не в створенні ліквідності або ринків токенів, а в чіткому поясненні регуляторам: для якої компанії видано цей стабільний монета, для яких цілей вона використовується, як відбувається розрахунок після використання, і на кожному етапі процесу є KYC, аудит і механізми відстеження. У певному сенсі, це більше схоже на "платіжний сертифікат, що працює на регуляторній карті", а не на активи для вільного ринкового обігу.
Висновок
Проект стабільної монети Jingdong довів одну річ: в сьогоднішній день, коли стабільні монети входять у制度ні рамки, «структурна адаптивність» проекту стає ключовою змінною, що визначає успіх чи невдачу.
Це не те, хто першим випустив монету, і не те, хто більше знає про смарт-контракти, а те, хто здатен побудувати повну архітектуру, яка буде прийнята регуляторами, перевірена в сценаріях і визнана ринком. Цю архітектуру не можна уявити лише на основі білого паперу, а потрібно реалізувати:
Іншими словами, у майбутньому стабільні монети будуть не «продовженням криптопроектів», а «новим етапом для підприємств інфраструктурного рівня».
Portal Labs вважає, що справжні позитиви не прийдуть у формі "послаблення регулювання", а поступово вивільняться у формі "стабільності системи + зростання відповідності".
Для компаній, які хочуть увійти в цю сферу, перше питання, яке вони повинні поставити собі: чи готовий я стати фінансовим емітентом?