1 серпня 2025 року в Гонконгу набирає чинності "Регламент стейблкоїнів", що стало знаковою подією для впровадження першої у світі повної регуляторної системи для фіатних стейблкоїнів. У цій статті розглядається регуляторна політика Гонконгської грошової адміністрації (HKMA), що надає роздрібним інвесторам рекомендації щодо того, як відповідно до правил володіти стейблкоїнами, а також порівнюються регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром і США, що виявляє ринкові можливості та виклики.
Основні положення "Регламенту стейблкоїнів" Гонконгу
Гонконгське управління грошово-кредитної політики створило систему ліцензування фіатних стейблкоїнів через "Положення про стейблкоїни", щоб збалансувати інновації та ризики. Будь-яка установа, яка випускає фіатний стейблкоїн у Гонконзі або заявляє про прив'язку до вартості гонконгського долара, повинна подати заявку на отримання ліцензії до управління, відповідати суворим вимогам до входу, таким як належне управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей (AML) та фінансуванню тероризму (CFT), а також мати технічні можливості безпеки. На початковому етапі очікується, що лише незначна кількість банків або фінансових технологічних компаній зможе отримати ліцензію. Програма "пісочниця стейблкоїнів" управління підтримує тестування трансакцій у міжнародній торгівлі та застосувань Web3, перші учасники включають технологію JDBChain та Standard Chartered Bank. Емітенти повинні забезпечити достатність резервних активів, які зберігаються в регульованих депозитаріях, і регулярно розкривати аудиторські звіти. Стейблкоїни позиціонуються як платіжні інструменти, спочатку зосереджуючись на міжнародній торгівлі, щоб зменшити ризики для роздрібного інвестора. Перехідні заходи дозволяють учасникам ринку налаштувати свій бізнес до набрання чинності, щоб забезпечити Відповідність.
Значення для роздрібного інвестора: підвищення регулювання в Гонконзі підвищує прозорість та безпеку ринку, роздрібні інвестори можуть брати участь у цифровій економіці за допомогою відповідних стейблкоїнів, але потрібно обирати ліцензовані продукти.
Як роздрібний інвестор може відповідно тримати стейблкоїни в Гонконзі?
роздрібний інвестор в Гонконгу відповідно до нових правил повинен дотримуватися наступних кроків для Відповідності при володінні стейблкоїном:
Вибір стейблкоїнів з ліцензією: надайте перевагу стейблкоїнам, авторизованим Управлінням грошових коштів, які прив'язані до гонконгського долара або інших основних фіатних валют; інформацію про емітентів можна знайти на офіційному сайті Управління грошових коштів або на відповідних біржах.
Використовуйте відповідні платформи: торгуйте через платформу віртуальних активів (VASP), що регулюється Управлінням фінансових послуг, щоб забезпечити відповідність платформи вимогам KYC та AML.
Увага до використання та розкриття: дізнайтеся про використання стейблкоїнів (наприклад, для міжнародних платежів) та аудит резервів емітента, щоб забезпечити стабільність вартості.
Будьте обережні з ризиками міжнародних транзакцій: зверніть увагу на технічні та Відповідність виклики, пов'язані з технологією крос-ланцюга або різницями у міжнародному регулюванні.
Порада: уникайте інвестування в некомплаєнтні стейблкоїни з заявами про "високий дохід", віддавайте перевагу прозорим, регульованим емітентам.
Порівняння регулювання стейблкоїнів в Гонконзі, Сінгапурі та США
Гонконг: перша у світі повна рамка
Регулювання Гонконгського управління грошового обігу є суворим, підкреслюючи прозорість резервів та Відповідність AML, підтримуючи багатовалютні стейблкоїни (такі як Ethereum, мережа Solana), орієнтуючись на міжнародалізацію юаня та трансакції між країнами. Політика приваблює банки та технологічних гігантів до подачі заявок на ліцензії, сприяючи розвитку Гонконгу як цифрового фінансового центру Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність в однаковій мірі
Управління фінансовими послугами Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередившись на регулюванні стейблкоїнів, прив’язаних до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні резерви фіату. Політика є гнучкою, що приваблює глобальних емітентів, таких як Paxos, Circle, для тестування платіжних та DeFi застосувань через "Project Orchid", з високим рівнем залучення роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання фрагментоване
Сполучені Штати ще не ухвалили єдиний законопроект про стейблкоїни, але очікується, що такі пропозиції, як законопроект GENIUS, матимуть прогрес у 2025 році. SEC, CFTC та інші установи вимагають, щоб емітенти реєструвалися як компанії з грошових послуг (MSB) і розкривали резервні активи. Ринок USDT та USDC є найбільшим, але конфлікти між державним та федеральним регулюванням збільшують невизначеність.
Роздрібний інвестор: строгий контроль у Гонконгу, висока безпека, але обмежений вибір; гнучкий Сінгапур, підходить для різноманітних інвестицій; зрілий ринок США, але потрібно звертати увагу на ризики регулювання.
Роздрібний інвестор у стейблкоїни: можливості та виклики
Можливість: Гонконгські стейблкоїни відповідності забезпечують роздрібним інвесторам безпечні варіанти інвестування, глобальний ринок стейблкоїнів швидко зростає, міністр фінансів США заявив, що це може збільшити попит на державні облігації на 2 трильйони доларів, Гонконг може зазнати подібного розширення. Багатоланкова технологія знижує витрати на торгівлю, підвищує ефективність.
Виклики: високий поріг обмеження кількості емітентів у Гонконгу, роздрібних інвесторів мало; різниця в трансакційних регуляціях збільшує складність Відповідності; технічні вразливості або погане управління резервами можуть призвести до коливань вартості.
Висновок: як роздрібний інвестор має реагувати на нові правила?
Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» забезпечує роздрібним інвесторам безпечне та регульоване інвестиційне середовище, але вимагає більшої відповідності. Роздрібні інвестори повинні вибирати стейблкоїни, схвалені Управлінням грошових засобів, торгуючи через регульовані платформи, звертаючи увагу на призначення та прозорість резервів. На відміну від гнучкості Сінгапуру та зрілого ринку США, Гонконг зосереджений на фінансовій стабільності та міжнародалізації юаня, що підходить для консервативних інвестицій.
Рекомендації щодо дій: у короткостроковій перспективі слід звертати увагу на список перших емітентів, які отримали ліцензію, і обирати стейблкоїни, що відповідають вимогам; у середньостроковій перспективі брати участь у міжнародній торгівлі або сценаріях Web3; у довгостроковій перспективі стежити за регуляторними змінами в Гонконзі, Сінгапурі та США, оптимізуючи інвестиційний портфель.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
2025 Гонконг регуляторні нові правила стейблкоїнів: як роздрібний інвестор може дотримуватися Відповідності?
1 серпня 2025 року в Гонконгу набирає чинності "Регламент стейблкоїнів", що стало знаковою подією для впровадження першої у світі повної регуляторної системи для фіатних стейблкоїнів. У цій статті розглядається регуляторна політика Гонконгської грошової адміністрації (HKMA), що надає роздрібним інвесторам рекомендації щодо того, як відповідно до правил володіти стейблкоїнами, а також порівнюються регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром і США, що виявляє ринкові можливості та виклики.
Основні положення "Регламенту стейблкоїнів" Гонконгу
Гонконгське управління грошово-кредитної політики створило систему ліцензування фіатних стейблкоїнів через "Положення про стейблкоїни", щоб збалансувати інновації та ризики. Будь-яка установа, яка випускає фіатний стейблкоїн у Гонконзі або заявляє про прив'язку до вартості гонконгського долара, повинна подати заявку на отримання ліцензії до управління, відповідати суворим вимогам до входу, таким як належне управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей (AML) та фінансуванню тероризму (CFT), а також мати технічні можливості безпеки. На початковому етапі очікується, що лише незначна кількість банків або фінансових технологічних компаній зможе отримати ліцензію. Програма "пісочниця стейблкоїнів" управління підтримує тестування трансакцій у міжнародній торгівлі та застосувань Web3, перші учасники включають технологію JDBChain та Standard Chartered Bank. Емітенти повинні забезпечити достатність резервних активів, які зберігаються в регульованих депозитаріях, і регулярно розкривати аудиторські звіти. Стейблкоїни позиціонуються як платіжні інструменти, спочатку зосереджуючись на міжнародній торгівлі, щоб зменшити ризики для роздрібного інвестора. Перехідні заходи дозволяють учасникам ринку налаштувати свій бізнес до набрання чинності, щоб забезпечити Відповідність.
Значення для роздрібного інвестора: підвищення регулювання в Гонконзі підвищує прозорість та безпеку ринку, роздрібні інвестори можуть брати участь у цифровій економіці за допомогою відповідних стейблкоїнів, але потрібно обирати ліцензовані продукти.
Як роздрібний інвестор може відповідно тримати стейблкоїни в Гонконзі?
роздрібний інвестор в Гонконгу відповідно до нових правил повинен дотримуватися наступних кроків для Відповідності при володінні стейблкоїном:
Порада: уникайте інвестування в некомплаєнтні стейблкоїни з заявами про "високий дохід", віддавайте перевагу прозорим, регульованим емітентам.
Порівняння регулювання стейблкоїнів в Гонконзі, Сінгапурі та США
Гонконг: перша у світі повна рамка
Регулювання Гонконгського управління грошового обігу є суворим, підкреслюючи прозорість резервів та Відповідність AML, підтримуючи багатовалютні стейблкоїни (такі як Ethereum, мережа Solana), орієнтуючись на міжнародалізацію юаня та трансакції між країнами. Політика приваблює банки та технологічних гігантів до подачі заявок на ліцензії, сприяючи розвитку Гонконгу як цифрового фінансового центру Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність в однаковій мірі
Управління фінансовими послугами Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередившись на регулюванні стейблкоїнів, прив’язаних до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні резерви фіату. Політика є гнучкою, що приваблює глобальних емітентів, таких як Paxos, Circle, для тестування платіжних та DeFi застосувань через "Project Orchid", з високим рівнем залучення роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання фрагментоване
Сполучені Штати ще не ухвалили єдиний законопроект про стейблкоїни, але очікується, що такі пропозиції, як законопроект GENIUS, матимуть прогрес у 2025 році. SEC, CFTC та інші установи вимагають, щоб емітенти реєструвалися як компанії з грошових послуг (MSB) і розкривали резервні активи. Ринок USDT та USDC є найбільшим, але конфлікти між державним та федеральним регулюванням збільшують невизначеність.
Роздрібний інвестор: строгий контроль у Гонконгу, висока безпека, але обмежений вибір; гнучкий Сінгапур, підходить для різноманітних інвестицій; зрілий ринок США, але потрібно звертати увагу на ризики регулювання.
Роздрібний інвестор у стейблкоїни: можливості та виклики
Можливість: Гонконгські стейблкоїни відповідності забезпечують роздрібним інвесторам безпечні варіанти інвестування, глобальний ринок стейблкоїнів швидко зростає, міністр фінансів США заявив, що це може збільшити попит на державні облігації на 2 трильйони доларів, Гонконг може зазнати подібного розширення. Багатоланкова технологія знижує витрати на торгівлю, підвищує ефективність.
Виклики: високий поріг обмеження кількості емітентів у Гонконгу, роздрібних інвесторів мало; різниця в трансакційних регуляціях збільшує складність Відповідності; технічні вразливості або погане управління резервами можуть призвести до коливань вартості.
Висновок: як роздрібний інвестор має реагувати на нові правила?
Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» забезпечує роздрібним інвесторам безпечне та регульоване інвестиційне середовище, але вимагає більшої відповідності. Роздрібні інвестори повинні вибирати стейблкоїни, схвалені Управлінням грошових засобів, торгуючи через регульовані платформи, звертаючи увагу на призначення та прозорість резервів. На відміну від гнучкості Сінгапуру та зрілого ринку США, Гонконг зосереджений на фінансовій стабільності та міжнародалізації юаня, що підходить для консервативних інвестицій.
Рекомендації щодо дій: у короткостроковій перспективі слід звертати увагу на список перших емітентів, які отримали ліцензію, і обирати стейблкоїни, що відповідають вимогам; у середньостроковій перспективі брати участь у міжнародній торгівлі або сценаріях Web3; у довгостроковій перспективі стежити за регуляторними змінами в Гонконзі, Сінгапурі та США, оптимізуючи інвестиційний портфель.