Станом на сьогодні, чому ринок Ethereum не "задовольняє"? Причини полягають у наступному:
Од. Напрямок коштів та уподобання ринку Ефект залучення капіталу біткойнів є помітним Інституційні кошти більше схиляються до інвестування в спотові ETF на біткойн (таких як BlackRock, Fidelity тощо), оскільки наратив "цифрового золота" є простим і має стабільну консенсус, тоді як застосування Етер має складні сценарії і не має підтримки в аналогічних обсягах додаткових коштів. Наратив екосистеми Ethereum вичерпаний Попередній бум на ринку залежав від бурхливого зростання DeFi, NFT та інших, але в цьому циклі це не вдалося продовжити. Нові наративи (такі як RWA) ще не набрали масштабного ефекту, що призвело до зниження уваги до ринку. Два. Технічні та екологічні виклики Потреба в основній мережі Layer 2 Зростання таких Layer 2 мереж, як Arbitrum та Optimism, хоча й підвищило ефективність екосистеми Ethereum, однак обсяги торгів на основній мережі та доходи від Gas значно зменшилися, що послабило дефляційний ефект ETH (середній денний обсяг спалення зменшився з 2000 ETH до 500 ETH). Повільне оновлення технологій та тиск з боку конкурентів Ethereum 2.0 затримки у масштабуванні через шардінг, фактичний TPS все ще нижчий за нові публічні блокчейни, такі як Solana (наприклад, Solana досягає 100000 транзакцій/секунду), що призводить до міграції розробників і користувачів. Solana завдяки низьким витратам та високій продуктивності стала центром Meme-токенів, що додатково розподіляє капітал. Три, ринкова структура та дисбаланс попиту і пропозиції Посилення тиску на постачання Після злиття обсяг розблокування стейкінгу збільшився (особливо у протоколах, таких як Lido), в поєднанні з тим, що інституції не масово заходять на ринок, а у роздрібних інвесторів недостатньо мотивації для покупки, що призводить до постійного тиску на продаж. Чи не було достатньої переоцінки чіпів великих китів Ранні власники (з витратами лише кілька доларів) не проводили масового розпродажу, ринку не вистачає підтримки "діамантових рук", а основні гравці стикаються з ризиком розпродажу. Чотири, макроекономічне середовище та вплив політики Невизначеність політики Федеральної резервної системи Очікування підвищення процентних ставок та упертість інфляції спонукають капітал переходити до безпечних активів, таких як золото, в той час як привабливість Ethereum як високоризикового активу знижується. Ф'ючерсний ринок домінує в торгах Обсяг торгівлі деривативами ETH високий, коливання кредитного капіталу посилюють цінові коливання, зменшуючи підтримку спотових покупок. П'ять, короткострокові негативні події Удар безпеки Атака північнокорейських хакерів призвела до продажу 400 000 монет Ethereum, що негативно вплинуло на ринкові настрої. Розпродаж В-Шена та суперечки в суспільстві Розпродаж засновника викликав сумніви на ринку щодо довіри до команди, частина інвесторів звернулася до інших активів. Перспективи на майбутнє Незважаючи на короткостроковий тиск, Ethereum все ще має довгостроковий потенціал: Технічне оновлення: Pectra вдосконалює стейкінг і інтеграцію Layer 2, що може підвищити вартість мережі. Політика на користь: якщо США затвердять функцію стейкінгу для спот-ETF на ETH, це може залучити повернення інституційних коштів. Екологічне відновлення: RWA (активи реального світу) можуть стати новим каталізатором, якщо вони вибухнуть. Отже, слабка продуктивність Ethereum є наслідком кількох взаємопов'язаних факторів, але його ключова позиція в децентралізованій екосистемі не змінилася. У майбутньому потрібно покладатися на технічні інновації та прориви в оповіданні, щоб знову завоювати прихильність ринку.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Станом на сьогодні, чому ринок Ethereum не "задовольняє"? Причини полягають у наступному:
Од. Напрямок коштів та уподобання ринку
Ефект залучення капіталу біткойнів є помітним
Інституційні кошти більше схиляються до інвестування в спотові ETF на біткойн (таких як BlackRock, Fidelity тощо), оскільки наратив "цифрового золота" є простим і має стабільну консенсус, тоді як застосування Етер має складні сценарії і не має підтримки в аналогічних обсягах додаткових коштів.
Наратив екосистеми Ethereum вичерпаний
Попередній бум на ринку залежав від бурхливого зростання DeFi, NFT та інших, але в цьому циклі це не вдалося продовжити. Нові наративи (такі як RWA) ще не набрали масштабного ефекту, що призвело до зниження уваги до ринку.
Два. Технічні та екологічні виклики
Потреба в основній мережі Layer 2
Зростання таких Layer 2 мереж, як Arbitrum та Optimism, хоча й підвищило ефективність екосистеми Ethereum, однак обсяги торгів на основній мережі та доходи від Gas значно зменшилися, що послабило дефляційний ефект ETH (середній денний обсяг спалення зменшився з 2000 ETH до 500 ETH).
Повільне оновлення технологій та тиск з боку конкурентів
Ethereum 2.0 затримки у масштабуванні через шардінг, фактичний TPS все ще нижчий за нові публічні блокчейни, такі як Solana (наприклад, Solana досягає 100000 транзакцій/секунду), що призводить до міграції розробників і користувачів. Solana завдяки низьким витратам та високій продуктивності стала центром Meme-токенів, що додатково розподіляє капітал.
Три, ринкова структура та дисбаланс попиту і пропозиції
Посилення тиску на постачання
Після злиття обсяг розблокування стейкінгу збільшився (особливо у протоколах, таких як Lido), в поєднанні з тим, що інституції не масово заходять на ринок, а у роздрібних інвесторів недостатньо мотивації для покупки, що призводить до постійного тиску на продаж.
Чи не було достатньої переоцінки чіпів великих китів
Ранні власники (з витратами лише кілька доларів) не проводили масового розпродажу, ринку не вистачає підтримки "діамантових рук", а основні гравці стикаються з ризиком розпродажу.
Чотири, макроекономічне середовище та вплив політики
Невизначеність політики Федеральної резервної системи
Очікування підвищення процентних ставок та упертість інфляції спонукають капітал переходити до безпечних активів, таких як золото, в той час як привабливість Ethereum як високоризикового активу знижується.
Ф'ючерсний ринок домінує в торгах
Обсяг торгівлі деривативами ETH високий, коливання кредитного капіталу посилюють цінові коливання, зменшуючи підтримку спотових покупок.
П'ять, короткострокові негативні події
Удар безпеки
Атака північнокорейських хакерів призвела до продажу 400 000 монет Ethereum, що негативно вплинуло на ринкові настрої.
Розпродаж В-Шена та суперечки в суспільстві
Розпродаж засновника викликав сумніви на ринку щодо довіри до команди, частина інвесторів звернулася до інших активів.
Перспективи на майбутнє
Незважаючи на короткостроковий тиск, Ethereum все ще має довгостроковий потенціал:
Технічне оновлення: Pectra вдосконалює стейкінг і інтеграцію Layer 2, що може підвищити вартість мережі.
Політика на користь: якщо США затвердять функцію стейкінгу для спот-ETF на ETH, це може залучити повернення інституційних коштів.
Екологічне відновлення: RWA (активи реального світу) можуть стати новим каталізатором, якщо вони вибухнуть.
Отже, слабка продуктивність Ethereum є наслідком кількох взаємопов'язаних факторів, але його ключова позиція в децентралізованій екосистемі не змінилася. У майбутньому потрібно покладатися на технічні інновації та прориви в оповіданні, щоб знову завоювати прихильність ринку.