1 серпня 2025 року в Гонконзі набирає чинності «Положення про стейблкоїни», що знаменує собою впровадження першої у світі повної регуляторної рамки для фіатних стейблкоїнів. У цій статті розглядається регуляторна політика Гонконгського управління грошово-кредитної політики (HKMA), що направляє роздрібних інвесторів, як відповідно тримати стейблкоїни, а також порівнюються регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром та США, виявляючи ринкові можливості та виклики.
Основні моменти «Закону про стейблкоїни» Гонконгу
Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) встановило режим ліцензування стейблкоїнів у фіатній валюті через Постанову про стабільні монети, щоб збалансувати інновації та ризики. Будь-яка установа, яка випускає фіатні стабільні монети в Гонконзі або стверджує, що прив'язана до вартості гонконгського долара, зобов'язана подати заявку на отримання ліцензії від HKMA та відповідати суворим вимогам доступу, таким як надійне управління ризиками, заходи боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CFT), а також технічні можливості безпеки. Спочатку очікується, що ліцензію матимуть лише кілька банків або фінтех-компаній. Програма HKMA «Stablecoin Sandbox» підтримує тестування транскордонної торгівлі та додатків Web3, першими учасниками яких є JD Coin Technology та Standard Chartered Bank. Емітенти зобов'язані забезпечити, щоб їхні резервні активи були достатніми, що вони зберігалися в регульованому сховищі, а аудиторські звіти регулярно оприлюднювалися. Стейблкоїни позиціонуються як платіжні інструменти, орієнтуючись на транскордонну торгівлю на ранній стадії для зниження ризику роздрібних інвестицій. Перехідний період дозволяє суб'єктам ринку скорегувати свій бізнес до того, як він набуде чинності, щоб забезпечити дотримання вимог.
Значення для роздрібних інвесторів: підвищення регулювання в Гонконзі покращує прозорість і безпеку ринку, роздрібні інвестори можуть брати участь у цифровій економіці через відповідні стейблкоїни, але повинні обирати ліцензовані продукти.
Як роздрібний інвестор може відповідно володіти стейблкоїнами в Гонконзі?
роздрібний інвестор в Гонконзі за новими правилами повинен дотримуватися наступних кроків для Відповідності при володінні стейблкоїнами:
Виберіть стейблкоїн, що отримав ліцензію: надавайте перевагу стейблкоїнам, авторизованим Управлінням грошового обігу, які прив'язані до гонконгського долара або інших основних фіатних валют. Список емітентів можна знайти на офіційному веб-сайті Управління грошового обігу або в комплаєнс-біржах.
Використовуйте платформу Відповідність: торгуйте через віртуальну платформу торгівлі активами (VASP), що регулюється Управлінням фінансових послуг, щоб забезпечити відповідність платформі вимогам KYC та AML.
Увага до використання та розкриття: зрозуміти використання стейблкоїнів (наприклад, для міжнародних платежів) та аудиторські звіти резервів емітента, щоб забезпечити стабільність вартості.
Будьте обережні з трансакційними ризиками: зверніть увагу на технічні та відповідні виклики, спричинені різницями в міжланцюгових технологіях або трансакційній регуляції.
Порада: уникайте інвестицій у не відповідні стейблкоїни, які обіцяють "високий дохід", віддавайте перевагу прозорим, регульованим емітентам.
Порівняння регулювання стейблкоїнів у Гонконгу, Сінгапурі та США
Гонконг: перша у світі комплексна рамка
Регулювання Гонконгського грошово-кредитного управління є суворим, акцентуючи на прозорості резервів і відповідності AML, підтримуючи багатовалютні стейблкоїни (такі як Ethereum, мережа Solana), позиціонуючи себе на міжнародній арені з юанем та трансакціях між країнами. Політика приваблює банки та технологічні гіганти до отримання ліцензій, сприяючи перетворенню Гонконгу на центр цифрових фінансів Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність у рівновазі
Управління фінансовими послугами Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередивши увагу на регулюванні стейблкоїнів, які прив'язані до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні резерви фіатної валюти. Політика є гнучкою, що приваблює глобальних емітентів, таких як Paxos, Circle, які тестують платежі та DeFi додатки через «Project Orchid», з високим рівнем участі роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання фрагментоване
США ще не прийняли єдиний законопроект про стейблкоїни, але очікується прогрес у 2025 році з такими пропозиціями, як законопроект GENIUS. SEC, CFTC та інші органи вимагають, щоб емітенти реєструвалися як підприємства з грошових послуг (MSB) та розкривали резервні активи. Ринок USDT та USDC є найбільшим, але конфлікти між державним та федеральним регулюванням збільшують невизначеність.
Роздрібний інвестор: Гонконг має суворі регуляції, високу безпеку, але обмежений вибір; Сінгапур є гнучким, підходить для різноманітних інвестицій; американський ринок зрілий, але слід звертати увагу на ризики регулювання.
Можливості та виклики роздрібних інвесторів у стейблкоїнах
Можливості: Гонконгський стейблкоїн відповідності надає роздрібним інвесторам безпечний вибір для інвестицій, ринок стейблкоїнів у світі швидко зростає, міністр фінансів США заявив, що це може збільшити попит на державні облігації на 2 трильйони доларів, Гонконг може зустріти подібне розширення. Багатоканальна технологія знижує витрати на транзакції та підвищує ефективність.
Виклики: висока планка обмежує кількість емітентів у Гонконзі, вибір роздрібних інвесторів обмежений; різниця в міжкордонному регулюванні збільшує складність Відповідності; технічні вразливості або погане управління резервами можуть призвести до коливань вартості.
Висновок: як роздрібним інвесторам впоратися з новими правилами?
Гонконгські «Правила стейблкоїнів» забезпечують безпечне та регульоване інвестиційне середовище для роздрібних інвесторів, але вимагають більшої обізнаності щодо відповідності. Роздрібні інвестори повинні обирати стейблкоїни, які авторизовані Управлінням грошового обігу, торгувати через регульовані платформи та звертати увагу на призначення та прозорість резервів. На тлі гнучкості Сінгапуру та зрілого ринку США, Гонконг зосереджує увагу на фінансовій стабільності та міжнародному використанні юаня, що підходить для консервативних інвестицій.
Рекомендації щодо дій: у короткостроковій перспективі звернути увагу на список перших ліцензованих емітентів, обрати стейблкоїни, що відповідають вимогам; у середньостроковій перспективі взяти участь у трансакціях з міжнародної торгівлі або в сценах Web3; у довгостроковій перспективі стежити за регуляторною динамікою в Гонконзі, Сінгапурі та США, оптимізувати інвестиційний портфель.
Ключові слова: регулювання стейблкоїн в Гонконгу, рамки Управління грошового обігу, Відповідність роздрібних інвесторів, інвестиції в стейблкоїн, стейблкоїн Сінгапуру, стейблкоїн США, міжнародна торгівля, міжнародна валюта юань
Інвестування пов'язане з ризиками, будь ласка, зверніться до професійного консультанта. Ця стаття призначена лише для обміну інформацією, а не для інвестиційних порад.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Регулювання стейблкоїнів: нові політики в Гонконзі, США та інших трьох регіонах.
1 серпня 2025 року в Гонконзі набирає чинності «Положення про стейблкоїни», що знаменує собою впровадження першої у світі повної регуляторної рамки для фіатних стейблкоїнів. У цій статті розглядається регуляторна політика Гонконгського управління грошово-кредитної політики (HKMA), що направляє роздрібних інвесторів, як відповідно тримати стейблкоїни, а також порівнюються регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром та США, виявляючи ринкові можливості та виклики.
Основні моменти «Закону про стейблкоїни» Гонконгу
Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) встановило режим ліцензування стейблкоїнів у фіатній валюті через Постанову про стабільні монети, щоб збалансувати інновації та ризики. Будь-яка установа, яка випускає фіатні стабільні монети в Гонконзі або стверджує, що прив'язана до вартості гонконгського долара, зобов'язана подати заявку на отримання ліцензії від HKMA та відповідати суворим вимогам доступу, таким як надійне управління ризиками, заходи боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CFT), а також технічні можливості безпеки. Спочатку очікується, що ліцензію матимуть лише кілька банків або фінтех-компаній. Програма HKMA «Stablecoin Sandbox» підтримує тестування транскордонної торгівлі та додатків Web3, першими учасниками яких є JD Coin Technology та Standard Chartered Bank. Емітенти зобов'язані забезпечити, щоб їхні резервні активи були достатніми, що вони зберігалися в регульованому сховищі, а аудиторські звіти регулярно оприлюднювалися. Стейблкоїни позиціонуються як платіжні інструменти, орієнтуючись на транскордонну торгівлю на ранній стадії для зниження ризику роздрібних інвестицій. Перехідний період дозволяє суб'єктам ринку скорегувати свій бізнес до того, як він набуде чинності, щоб забезпечити дотримання вимог.
Значення для роздрібних інвесторів: підвищення регулювання в Гонконзі покращує прозорість і безпеку ринку, роздрібні інвестори можуть брати участь у цифровій економіці через відповідні стейблкоїни, але повинні обирати ліцензовані продукти.
Як роздрібний інвестор може відповідно володіти стейблкоїнами в Гонконзі?
роздрібний інвестор в Гонконзі за новими правилами повинен дотримуватися наступних кроків для Відповідності при володінні стейблкоїнами:
Порада: уникайте інвестицій у не відповідні стейблкоїни, які обіцяють "високий дохід", віддавайте перевагу прозорим, регульованим емітентам.
Порівняння регулювання стейблкоїнів у Гонконгу, Сінгапурі та США
Гонконг: перша у світі комплексна рамка
Регулювання Гонконгського грошово-кредитного управління є суворим, акцентуючи на прозорості резервів і відповідності AML, підтримуючи багатовалютні стейблкоїни (такі як Ethereum, мережа Solana), позиціонуючи себе на міжнародній арені з юанем та трансакціях між країнами. Політика приваблює банки та технологічні гіганти до отримання ліцензій, сприяючи перетворенню Гонконгу на центр цифрових фінансів Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність у рівновазі
Управління фінансовими послугами Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередивши увагу на регулюванні стейблкоїнів, які прив'язані до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні резерви фіатної валюти. Політика є гнучкою, що приваблює глобальних емітентів, таких як Paxos, Circle, які тестують платежі та DeFi додатки через «Project Orchid», з високим рівнем участі роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання фрагментоване
США ще не прийняли єдиний законопроект про стейблкоїни, але очікується прогрес у 2025 році з такими пропозиціями, як законопроект GENIUS. SEC, CFTC та інші органи вимагають, щоб емітенти реєструвалися як підприємства з грошових послуг (MSB) та розкривали резервні активи. Ринок USDT та USDC є найбільшим, але конфлікти між державним та федеральним регулюванням збільшують невизначеність.
Роздрібний інвестор: Гонконг має суворі регуляції, високу безпеку, але обмежений вибір; Сінгапур є гнучким, підходить для різноманітних інвестицій; американський ринок зрілий, але слід звертати увагу на ризики регулювання.
Можливості та виклики роздрібних інвесторів у стейблкоїнах
Можливості: Гонконгський стейблкоїн відповідності надає роздрібним інвесторам безпечний вибір для інвестицій, ринок стейблкоїнів у світі швидко зростає, міністр фінансів США заявив, що це може збільшити попит на державні облігації на 2 трильйони доларів, Гонконг може зустріти подібне розширення. Багатоканальна технологія знижує витрати на транзакції та підвищує ефективність.
Виклики: висока планка обмежує кількість емітентів у Гонконзі, вибір роздрібних інвесторів обмежений; різниця в міжкордонному регулюванні збільшує складність Відповідності; технічні вразливості або погане управління резервами можуть призвести до коливань вартості.
Висновок: як роздрібним інвесторам впоратися з новими правилами?
Гонконгські «Правила стейблкоїнів» забезпечують безпечне та регульоване інвестиційне середовище для роздрібних інвесторів, але вимагають більшої обізнаності щодо відповідності. Роздрібні інвестори повинні обирати стейблкоїни, які авторизовані Управлінням грошового обігу, торгувати через регульовані платформи та звертати увагу на призначення та прозорість резервів. На тлі гнучкості Сінгапуру та зрілого ринку США, Гонконг зосереджує увагу на фінансовій стабільності та міжнародному використанні юаня, що підходить для консервативних інвестицій.
Рекомендації щодо дій: у короткостроковій перспективі звернути увагу на список перших ліцензованих емітентів, обрати стейблкоїни, що відповідають вимогам; у середньостроковій перспективі взяти участь у трансакціях з міжнародної торгівлі або в сценах Web3; у довгостроковій перспективі стежити за регуляторною динамікою в Гонконзі, Сінгапурі та США, оптимізувати інвестиційний портфель.
Ключові слова: регулювання стейблкоїн в Гонконгу, рамки Управління грошового обігу, Відповідність роздрібних інвесторів, інвестиції в стейблкоїн, стейблкоїн Сінгапуру, стейблкоїн США, міжнародна торгівля, міжнародна валюта юань
Інвестування пов'язане з ризиками, будь ласка, зверніться до професійного консультанта. Ця стаття призначена лише для обміну інформацією, а не для інвестиційних порад.