Гонконг оприлюднив декларацію політики 2.0, створивши глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів

26 червня стало відомо, що уряд спеціального адміністративного району Гонконг опублікував «Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0» (скорочено «Декларація 2.0»), підтверджуючи прагнення уряду перетворити Гонконг на глобальний інноваційний центр у сфері цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», що включають оптимізацію законодавства та регулювання (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторальної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток кадрів та партнерств (People and partnership development) тощо.
«Оптимізація законодавства та регулювання» показує, що уряд Гонконгу створює єдину та комплексну регуляторну рамку для постачальників послуг цифрових активів, яка охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг збереження цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» чітко визначає, що Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором для постачальників послуг з торгівлі цифровими активами, відповідальна за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів і зниження потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних схем для цифрових активів; Гонконгський управління фінансів служитиме фронтовим регулятором для банків, контролюючи їхні діяльності з торгівлі цифровими активами.
У розділі "Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці" Політична декларація 2.0 підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проекти, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як платіжного інструмента.
«Політична декларація 2.0» зазначає, що стабільні монети пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, мають потенціал революціонізувати платежі, управління ланцюгами постачання та діяльність на ринках капіталу. Уряд Гонконгу впроваджує режим регулювання емітентів стабільних монет з 1 серпня 2025 року, встановлюючи відповідні вимоги щодо управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками.
«Політична декларація 2.0» показує, що багато компаній, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловлюють сильний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу транзакцій. Щоб повністю реалізувати потенціал стабільних монет, уряд і регуляторні органи нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженню та реалізації рішень емітентами стабільних монет, що мають ліцензію в Гонконзі, для вирішення суттєвих проблем в економічній діяльності. Уряд Гонконгу вітає пропозиції учасників ринку щодо того, як експериментувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, Digital港 також запустить програму фінансування пілотних проектів у сфері блокчейн та цифрових активів, щоб надати фінансування заявковим проектам з потенціалом майбутнього застосування, значущістю та впливом на ринок.
Наступний текст є повним змістом "Політичної декларації 2.0":
Заява про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного та спрямованого на інновації центру цифрових активів
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне зробити Гонконг провідним у світі центром цифрових активів — ринком, де інновації можуть процвітати в контрольованому середовищі ризиків і приносять суттєві переваги для реальної економіки та фінансових ринків, який заслуговує на довіру.
Опублікована Бюро фінансових справ і казначейства Гонконгу («Фінансове та казначейське бюро») «Декларація політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0» («Декларація політики 2.0») є активною відповіддю Гонконгу на постійні зміни глобального ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу «однакові бізнеси, однакові ризики, однакові правила», «Декларація політики 2.0» має на меті окреслити перспективні стратегії, наділити галузь можливостями для розвитку, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, одночасно захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
“LEAP”：крок до формування надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
Засновані на заходах, запропонованих у першій «Політичній декларації» від жовтня 2022 року, включаючи створення надійного регулювання, запуск фондів торгівлі цифровими активами («ETF») та інших інноваційних продуктів, розширення каналів інвестування через дозволення участі роздрібних інвесторів, а також запуск проектів експериментальної токенізації зелених облігацій, Гонконг вже готовий перейти до формування («LEAP») надійної, сталої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів («СФАО») раніше оголосила дорожню карту «ASPIRe», яка має на меті спрямувати екосистему цифрових активів Гонконгу в майбутнє в умовах постійних змін, шляхом впровадження адаптивного дотримання та продуктового каркасу (наприклад, торгівлі деривативами) та ряду заходів, що забезпечують баланс між захистом інвесторів і конкурентоспроможністю ринку. «Політична декларація 2.0» окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючи увагу на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами та сприянні більш різноманітному постачанню продуктів цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регулятори також вітають участь у ринку якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу, щоб сприяти ліквідності та здоровій, упорядкованій конкуренції.
Для досягнення цього бачення та цілей, створення екосистеми цифрових активів, яка глибоко інтегрована з реальною економікою та фінансовими ринками, і орієнтована на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків і будемо реалізовувати відповідні заходи. При розробці політичних напрямків та заходів ми прагнемо, щоб вони не були обмежені сучасними технологіями і щоб вони могли адаптуватися до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючись у реальну економіку та фінансову систему для досягнення сталого зростання. Ці заходи мають рамки «LEAP», які включають: («L»egal and regulatory streamlining) оптимізацію законодавства та регулювання, («E»xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, («A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування сценаріїв використання та міжсекторної співпраці, а також («P”eople and partnership development) розвиток талантів та партнерств, задля створення надійної, інноваційної та динамічної екосистеми цифрових активів, що зміцнює провідну позицію Гонконгу у глобальному фінансовому контексті.
("L"егальний та регуляторний спрощення) оптимізація законодавства та регулювання
(а) єдиний та всебічний регуляторний каркас
Виходячи з досягнень з 2022 року, уряд продовжить співпрацювати з регуляторами та учасниками ринку для розвитку всебічної правової та регуляторної рамки для регулювання цифрових активів, щоб забезпечити стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів Гонконгу. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, з акцентом на захист інвесторів та споживачів. Наступним кроком є проведення громадського консультування щодо механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує призначити Комісію з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу основним регулятором постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційної регуляторної арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів. А Гонконгська грошово-кредитна адміністрація ("Гонконгська грошова адміністрація") буде виступати в ролі основного регулятора банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів та фондового ринку буде головним регулятором для постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальною за видачу ліцензій та реєстрацію, а також за встановлення стандартів, в той час як Управління фінансових послуг буде виступати в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхню діяльність щодо зберігання цифрових активів.
Ця уніфікована та комплексна регуляторна система підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця система також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечить ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться перевірки та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічного та ринкового розвитку.
Водночас Гонконг продовжить впровадження міжнародних стандартів, пов'язаних із цифровими активами, включаючи «Рекомендації щодо політики ринку крипто- та цифрових активів» Міжнародної організації комісій з цінних паперів, «Глобальна рамка регулювання діяльності з криптоактивами» Ради з фінансової стабільності, «Обережний підхід до ризиків криптоактивів» Базельського комітету з банківського нагляду, а також «Рамка декларування криптоактивів» Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд законодавства та регулювання токенізації
Токенізація реальних світових активів та фінансових інструментів надає можливості для інтеграції нових технологій з традиційними фінансами, що може стимулювати економічну діяльність та структурні зміни на фінансових ринках, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, підвищуючи прозорість та сприяючи участі інвесторів. Щоб у повній мірі реалізувати ці потенціали, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні правові та регуляторні системи. Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики очолять перегляд відповідних правових та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляд зосередиться на ринку облігацій, який вже пройшов етап концептуальної перевірки, і також сподівається надати рекомендації для токенізації інших реальних світових активів та фінансових інструментів. Буде проведено всебічний аналіз процесу випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення записів. У процесі перегляду уряд співпрацюватиме з експертами в галузі права та зацікавленими сторонами галузі, щоб забезпечити, щоб результати перегляду та відповідні пропозиції щодо покращення були реалістичними та відповідали потребам майбутнього розвитку, перетворюючи Гонконг на піонера в цій інноваційній сфері.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) Регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загалом близько 6,8 мільярда гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, що демонструє переваги токенізованих рішень. На цій основі уряд планує регуляризувати випуск токенізованих державних облігацій і дослідити різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд очікує, що цей крок надасть ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність і залучить більш широкий інвестиційний контингент. Для подальшого використання переваг токенізації, Департамент фінансів і Управління фінансових послуг продовжать спілкування з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, зокрема щодо включення цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценаріїв торгівлі на вторинному ринку та подальшого розширення участі інвесторів у місцевому ринку облігацій. Уряд прагне встановити глобальний стандарт, випустивши токенізовані облігації та зробивши їх регулярними, підвищити довіру ринку до цієї технології та заохотити прийняття її в державному та приватному секторах.
(d) забезпечити стимули для токенізації реальних світових активів та фінансових активів
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів на ринку може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Через проект Ensemble Управління грошового обігу (де Комісія з цінних паперів є основним партнером і спільно з Управлінням грошового обігу керує участю в індустрії управління активами) активно заохочується інноваційні сценарії застосування, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як фонди грошового ринку та інші фонди) та доходів від активів реального світу (таких як зарядні станції для електромобілів). Управління грошового обігу вивчає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам за токенізованими депозитами на міжбанківському ринку, щоб спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська металургійна біржа (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі сховищ як уповноважене місце для доставки та затвердила операторів складів у Гонконзі для зберігання металів, зареєстрованих у Лондонській металургійній біржі. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок застосовувати технології токенізації та відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати ідентифікаційною міткою для глобальних складів, допомагаючи відстежувати цифрові активи та пов'язані дані про їхню стійкість, сприяючи подальшій інтеграції Гонконгу до глобальної мережі складів.
Уряд збільшить зусилля щодо розширення токенізації, сприяючи більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи багаторазове застосування цієї технології в різних секторах, включаючи дорогоцінні метали (наприклад, золото), кольорові метали та відновлювальні джерела енергії (наприклад, сонячні панелі).
Наразі всі біржові фонди (ETF), які котируються на Гонконгській фондовій біржі, звільняються від сплати гербового збору під час передачі. Щоб сприяти розвитку токенізованого ринку, уряд роз'яснить, що ці заходи звільнення від гербового збору також поширюються на токенізовані ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку, які досліджують переваги токенізації ETF, таких як ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження для торгівлі на вторинному ринку на ліцензованих платформах для цифрових активів або інших платформах. Дивлячись у майбутнє, уряд дотримуватиметься відкритої позиції, враховуючи фінансові наслідки та розвиток ринку, перегляне податкові умови передачі інших фондів, визнаних Комісією з цінних паперів, після їх токенізації.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка визначить, що цифрові активи, які пропонуються у приватних фондах та інвестиційних інструментах для сімей, можуть користуватися податковими пільгами на прибуток. Якщо пропозиція буде схвалена законодавчою радою, податкові пільги набиратимуть чинності з податкового року 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Просування сценаріїв використання та міжсекторальна співпраця
(e) Підтримка стейблкоїнів та інших токенізованих проектів, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як платіжного інструменту
Стейблкойни пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, маючи потенціал для революції в платіжних системах, управлінні ланцюгами постачання та капітальних ринках. Уряд запровадить регуляторний режим для емітентів стейблкойнів з 1 серпня 2025 року. Цей режим встановлює належні вимоги щодо управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками, що є основою для реалізації вищезазначеного бачення. Ці регуляторні вимоги допоможуть забезпечити стабільність та надійність випуску стейблкойнів, підвищуючи їх надійність як на місцевому, так і на міжнародному рівнях. Багато компаній, які беруть участь у трансакціях у сфері міжнародної торгівлі та розрахунків, висловили сильний інтерес до використання стейблкойнів для зниження витрат та пришвидшення процесів транзакцій. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стейблкойнів, уряд та регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень емітентів стейблкойнів у різних сценаріях застосування, щоб вирішити суттєві болі економічної діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе провідну роль, ринкові учасники запрошуються пропонувати ідеї про те, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стейблкойни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторними органами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital港 активно підтримує токенізовані проекти в Гонконзі та створює сприятливе середовище для стартапів через співпрацю з Гонконгським монетарним управлінням у проекті Ensemble, що дозволяє досліджувати інноваційні фінансові технологічні рішення. Для подальшої підтримки розвитку токенізованих проектів Digital港 співпрацюватиме з відповідними учасниками індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості бізнес-партнерства, технологічну підтримку, наставництво експертів галузі та участь у програмах прискорення, пов'язаних з цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, які займаються токенізованими рішеннями, отримають вигоду від спеціалізованих ресурсів, що дозволить їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запустить програму пілотного фінансування для блокчейн та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, які мають потенціал для майбутнього застосування, є знаковими та мають вплив на ринок. Окрім фінансування, Digital港 також надасть допомогу цим компаніям і координуватиме з відповідними учасниками для підтримки впровадження пілотних проектів за потреби.
Спеціалізована команда Управління з просування інвестицій уряду вітає та готова підтримати