Гонконг оголосив політичну декларацію 2.0, створюючи глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів.

26 червня стало відомо, що уряд Гонконгу оприлюднив "Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0" (скорочено "Декларація 2.0"), підтвердивши прагнення уряду перетворити Гонконг на глобальний інноваційний центр у сфері цифрових активів.
Політична декларація 2.0 пропонує рамки "LEAP", що включає оптимізацію правових та регуляторних аспектів (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування випадків використання та міжсекторної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток людей та партнерств (People and partnership development) тощо.
Зміст "Оптимізація законодавства та регулювання" показує, що уряд Гонконгу створює єдину та всеосяжну регуляторну рамку для постачальників послуг цифрових активів, яка охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів.
У «Політичній декларації 2.0» чітко зазначено, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулюючим органом для постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальна за видачу ліцензій та реєстрацію, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів і зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних структур цифрових активів; Гонконгська адміністрація фінансових послуг буде виступати в ролі регулятора банків на передовій, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
У частині "Сприяння впровадженню сценаріїв використання та міжсекторальній співпраці" "Політична декларація 2.0" підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проекти, включаючи вивчення використання стейблкоїнів як платіжного інструменту.
«Політична декларація 2.0» вказує на те, що стейблкоїни пропонують ефективну альтернативу за межами традиційних систем, маючи потенціал революціонізувати платежі, управління ланцюгами постачання та діяльність на капітальних ринках. Уряд Гонконгу запроваджує регуляторну систему для емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року, встановлюючи відповідні вимоги для управління резервними активами, механізмів стабільності, процесів викупу та обережного управління ризиками.
"Політична декларація 2.0" показує, що багато підприємств, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловлюють великий інтерес до використання стабільних монет для зменшення витрат і прискорення процесу угод. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженням та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет у Гонконгу для вирішення суттєвих проблем в економічній діяльності. Уряд Гонконгу вітає пропозиції учасників ринку щодо того, як експериментувати з використанням ліцензованих стабільних монет, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
Крім того, Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування заявковим проектам з потенціалом майбутнього застосування, знаковим та з ринковим впливом.
Наступний текст є повним змістом "Політичної декларації 2.0":
Декларація про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного та орієнтованого на інновації центру цифрових активів
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче налаштований на те, щоб перетворити Гонконг на провідний у світі центр цифрових активів — ринок, що дозволяє інноваціям процвітати в умовах контрольованого ризику, приносити суттєву користь реальній економіці та фінансовим ринкам і бути довіреним.
Опублікована Бюро фінансових справ та казначейства Гонконгу ("Фінансово-казначейське бюро") "Політична декларація 2.0 щодо розвитку цифрових активів Гонконгу" ("Політична декларація 2.0") є активною відповіддю Гонконгу на постійні зміни на глобальному ринку цифрових активів. Дотримуючись принципу "однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила", "Політична декларація 2.0" має на меті окреслити перспективні стратегії, надати можливості для розвитку галузі, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, одночасно захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
"LEAP": крок до формування надійної, сталої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
Відзначаючи ініціативи, запропоновані в першій «Політичній декларації», опублікованій у жовтні 2022 року, включаючи встановлення надійного регулювання, запуск біржових фондів торгівлі цифровими активами («ETF») та інших інноваційних продуктів, розширення каналів інвестування через дозволення участі роздрібних інвесторів, а також запуск експериментальних проектів із токенізації зелених облігацій, Гонконг вже готовий зробити крок у напрямку створення («LEAP») надійної, сталого та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Комісія з цінних паперів та ф’ючерсів («СФА») раніше оголосила про дорожню карту «ASPIRe», яка має на меті спрямувати екосистему цифрових активів Гонконгу в майбутнє в умовах постійних змін, реалізуючи адаптивне регулювання та рамки продуктів (як-от торгівля деривативами) через ряд заходів, щоб досягти балансу між захистом інвесторів та конкурентоспроможністю ринку. «Політична декларація 2.0» окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючи увагу на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами, просуванні більш різноманітних пропозицій цифрових активів, щоб зміцнити статус Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регулятори також вітають участь у ринку якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу для сприяння ліквідності та здоровій, впорядкованій конкуренції.
Щоб реалізувати це бачення та мету, створити екосистему цифрових активів, що глибоко інтегрується з реальною економікою та фінансовими ринками і орієнтована на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків і реалізуємо відповідні заходи. При формулюванні політичних напрямків і заходів прагнемо, щоб вони не залежали від сучасних технологій, і забезпечити їх адаптацію до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючи їх в реальну економіку та фінансову систему для досягнення стійкого зростання. Ці заходи реалізуються в рамках "LEAP", а саме: — ("L"egal and regulatory streamlining) оптимізація законодавства та регулювання, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування застосувань і міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів і партнерств, щоб створити надійну, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу у глобальній фінансовій системі.
("L"егальний та регуляторний спростування) оптимізація законодавства та регулювання
(a) єдиний та всебічний регуляторний каркас
Зважаючи на досягнення з 2022 року, уряд продовжить співпрацювати з регуляторами та зацікавленими сторонами галузі для розробки комплексної правової та регуляторної системи для регулювання цифрових активів, щоб забезпечити сталий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів у Гонконзі. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стабільних монет, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, зосереджуючи увагу на захисті інвесторів та споживачів. Наступним кроком є основні заходи щодо проведення громадських консультацій щодо механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує визначити Комісію з цінних паперів і ф'ючерсів як основний регулятор постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідального за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем цифрових активів. А Гонконгська грошово-кредитна адміністрація («HKMA») буде функціонувати як фронтальний регулятор банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів буде головним регулятором постачальників послуг зберігання цифрових активів, відповідальною за ліцензування та реєстрацію, а також за розробку стандартів, в той час як Управління з фінансових послуг буде виступати в ролі фронтального регулятора банків, контролюючи їх діяльність з зберігання цифрових активів.
Ця уніфікована та всеосяжна регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечить ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитимуться перевірки та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до розвитку технологій та ринку.
Водночас Гонконг продовжить впровадження міжнародних стандартів, пов'язаних із цифровими активами, включаючи "Рекомендації щодо політики ринку крипто- та цифрових активів" Міжнародної організації з цінних паперів, "Глобальну рамку регулювання діяльності з криптоактивами" Ради фінансової стабільності, "Обережний підхід до ризиків криптоактивів" Базельського комітету з банківського нагляду, а також "Рамки звітності про криптоактиви" Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд законодавства та регулювання токенізації
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів відкриває можливості для інтеграції нових технологій з традиційними фінансами, що може сприяти економічній діяльності та інноваціям у структурі фінансових ринків, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, підвищуючи прозорість та сприяючи участі інвесторів. Щоб повністю реалізувати цей потенціал, чітка, зрозуміла та зручна правова та регуляторна система є необхідною. Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики очолять перегляд відповідних правових та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляду буде зосереджено увагу на ринку облігацій, який вже пройшов етап перевірки концепції, також очікується, що це надасть рекомендації для токенізації інших активів реального світу та фінансових інструментів. Буде повністю проаналізовано процес випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення обліку. Під час перегляду уряд співпрацюватиме з експертами правової сфери та зацікавленими сторонами, щоб забезпечити реалістичність результатів перегляду та пов'язаних з ними рекомендацій щодо вдосконалення, які відповідатимуть потребам майбутнього розвитку, перетворюючи Гонконг на піонера в цій інноваційній сфері.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загальна сума близько 6,8 млрд гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, перспективно демонструючи переваги токенізованих схем. На цій основі уряд буде регулярно випускати токенізовані урядові облігації та досліджувати різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок забезпечить ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність та залучить більш широкий круг інвесторів. Для подальшої реалізації переваг токенізації Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики продовжать спілкуватися з експертами галузі, щоб дізнатись думки щодо різних аспектів ринку, включаючи питання впровадження цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії застосування на вторинному ринку та подальше залучення інвесторів до місцевого ринку облігацій. Уряд має на меті встановити світовий стандарт, першочергово випустивши токенізовані облігації та зробивши їх регулярними, підвищити впевненість ринку у цій технології, а також заохотити державний і приватний сектори до її використання.
(d) створення стимулів для токенізації реальних світових активів та фінансових активів
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Через проект Ensemble Управління грошового обігу (де Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів є основним партнером і спільно з Управлінням грошового обігу веде участь в залученні індустрії управління активами), активно заохочується інноваційні сценарії застосування, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (як-от фонди грошового ринку та інші фонди) а також доходи від активів реального світу (наприклад, зарядні станції для електромобілів). Управління грошового обігу розглядає можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахункам токенізованих депозитів на міжбанківському ринку, щоб спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська металургійна біржа (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі сховищ як дозволене місце для доставки, а також схвалила операторів складів у Гонконгу для зберігання металів, зареєстрованих під брендом Лондонської металургійної біржі. Для подальшого розвитку екосистеми торгівлі сировинними товарами уряд заохочує ринок до застосування технологій токенізації та відстеження фізичних активів у програмах зберігання. Технологія створення токенів може слугувати ідентифікаційною міткою для глобальних сховищ, допомагаючи відстежувати металічні активи та пов'язані дані про їхню стійкість, сприяючи подальшій інтеграції Гонконгу у глобальну мережу сховищ.
Уряд посилить зусилля щодо розширення токенізованих схем, сприяти більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи різноманітне застосування цієї технології в різних сферах, включаючи дорогоцінні метали (такі як золото), кольорові метали та відновлювальні джерела енергії (такі як сонячні панелі).
На даний момент усі біржові фонди (ETF), які котируються на Гонконгській фондовій біржі, звільнені від сплати гербового збору під час передачі. Щоб сприяти розвитку токенізованого ринку, уряд пояснить, що такі заходи звільнення від гербового збору також застосовуються до токенізованих ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку у вивченні переваг токенізації ETF, таких як ETF ринку грошей, включаючи їх впровадження на ліцензованих платформах для цифрових активів або інших платформах для торгівлі на вторинному ринку. Заглядаючи в майбутнє, уряд залишиться відкритим до розгляду фіскальних наслідків і факторів розвитку ринку, щоб переглянути податкові угоди для інших фондів, схвалених Комісією з цінних паперів, після їх токенізації.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка вказуватиме, що цифрові активи, що визначені, можуть бути включені до фондів приватного продажу та інструментів контролю інвестицій сім’ї, що можуть користуватися пільгою з податку на прибуток. Якщо пропозицію буде затверджено законодавчою радою, податкові пільги набудуть чинності з податкового року 2025/2026.
("A")вдосконалення сценаріїв використання та міжсекторальна співпраця
(e) Підтримка стейблкоїнів та інших токенізованих проєктів, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як засобу платежу
Стейблкоїни пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційною системою, маючи потенціал революціонізувати платежі, управління ланцюгами постачання та діяльність на ринку капіталу. Уряд запровадить систему регулювання емітентів стейблкоїнів з 1 серпня 2025 року. Ця система встановлює належні вимоги до управління резервними активами, стабільності механізмів, процесів викупу та обережного управління ризиками, які є основою для досягнення зазначеної мети. Ці регуляторні вимоги допоможуть забезпечити стабільність та надійність емітентів стейблкоїнів, підвищуючи їхню надійність у використанні як на місцевому, так і на міжнародному рівнях. Чимало підприємств, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловили значний інтерес до використання стейблкоїнів для зниження витрат та прискорення процесу угод. Щоб максимально використати потенціал стейблкоїнів, уряд та регуляторні органи створять сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні настанови, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень емітентів стейблкоїнів у різні сценарії застосування, щоб вирішити реальні проблеми в економічній діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе лідируючу роль, ринок учасників запрошується висловити пропозиції щодо того, як уряд може експериментувати та використовувати ліцензовані стейблкоїни, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяння співпраці між регуляторними органами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як цифровий технологічний інкубатор Гонконгу, Digital港 активно підтримує токенізаційні проекти в Гонконгу і через співпрацю з Грошовою адміністрацією в проекті Ensemble створює сприятливе середовище для стартапів, які досліджують інноваційні фінансові технологічні рішення. Для подальшої підтримки розвитку токенізаційних проектів Digital港 співпрацюватиме з відповідними учасниками індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості бізнес-партнерства, технічну підтримку, консультації експертів галузі та участь у програмах прискорення, пов'язаних із цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, що займаються токенізаційними рішеннями, скористаються спеціалізованими ресурсами, які дозволять їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запустить програму пілотного фінансування для блокчейну та цифрових активів, яка надасть фінансування для заявок з потенціалом майбутнього застосування, знакових та з ринковим впливом. Окрім фінансування, Digital港 також надасть цим компаніям допомогу та координуватиме з відповідними учасниками для підтримки впровадження пілотних проектів за потреби.
Спеціалізована команда Управління з розвитку інвестицій уряду вітає та готова надати підтримку