Запуск токена Pump.fun на $1.32B викликав критику щодо утиліти та ризиків ліквідності

Незважаючи на залучення 1,32 мільярда доларів у одній з найбільших продажів мем-коінів Solana, токен PUMP від Pump.fun стикається з критикою через відсутність утиліти та ризик різкої волатильності на крихкому ринку альткоїнів.

Pump.fun нещодавно завершила свій надзвичайно успішний продаж токенів PUMP, зібравши приблизно 1,32 мільярда доларів всього за кілька днів і забезпечивши один з найбільших запусків мем-коінів на Solana (SOL) блокчейні. Пропозиція, яка продала 33% від загальної кількості токенів у 1 трильйон за 0,004 долара за токен, припускає FDV у 4 мільярди доларів для платформи. Однак, незважаючи на галас, новий звіт BitMart Research кидає критичне світло на фундаментальні показники токена PUMP та довгострокову життєздатність проєкту.

По-перше, звіт зазначає, що токен PUMP не має жодної реальної утиліти, оскільки не пропонує жодних прав управління, механізмів розподілу доходів і жодної функціональної ролі в межах платформи, крім просування бренду Pump.fun. Це, в поєднанні з повністю розблокованою частиною фінансування в $1.32 мільярда, викликало тривогу серед аналітиків і інвесторів.

Крім відсутності корисності, критики зазначили, що незважаючи на раніше домінування Pump.fun в екосистемі мемкоїнів Solana, його частка на ринку та активність користувачів зменшилися в останні місяці, відкриваючи можливість для нових конкурентів зайняти позиції.

Особливо варто зазначити, що токенна платформа Bonk Foundation, LetsBONK.fun — запущена 25 квітня — нещодавно перевищила Pump.fun за щоденним доходом. Хоча BONK також не має прав власності, він підтримує стабільність цін і стимули для утримання, використовуючи 35% зі своєї комісії за транзакцію в 1% для викупу та знищення токенів і 30% для підвищення ліквідності через автоматизовану торгову петлю.

На відміну від цього, дизайн токена PUMP може насправді відлякувати довгострокових тримачів, оскільки він не має утиліти. У звіті також зазначається незвично великий обсяг публічного продажу — 600 мільйонів доларів, що залишає обмежений простір для попиту на вторинному ринку і ризикує висмоктувати імпульс після продажу.

Крім того, у звіті висловлено занепокоєння щодо історії команди Pump.fun, яка продає комісії платформи, а не реінвестує їх у розвиток спільноти, викликаючи сумніви щодо їх прихильності до довгострокового успіху.

У поєднанні з поточним ринковим середовищем — де, незважаючи на те, що Bitcoin (BTC) встановив кілька нових історичних максимумів останніми тижнями — загальна ліквідність альткоїнів залишається обмеженою, що створює підвищений ризик значної цінової волатильності після великомасштабного запуску токена, такого як PUMP.