Чи є 8% високий відсоток по депозитах DAI стійким? Аналіз стратегії MakerDAO

Нещодавно MakerDAO підвищила річну процентну ставку на депозит DAI у своєму Spark Protocol до 8%, що викликало широкий інтерес на ринку. У порівнянні з державними облігаціями США, така "безризикова" прибутковість стейблкоїнів виглядає особливо привабливою, що змушує сумніватися, чи не існує за цим пірамідальна схема.

Отже, звідки ж береться цей високий дохід у 8%? Чи має він сталість? Чому MakerDAO вирішив стратегію? Давайте детально проаналізуємо ці питання.

По-перше, цей дохід в основному походить від великої кількості реальних світових активів (RWA), введених MakerDAO. Завдяки впровадженню RWA, MakerDAO не тільки реалізував різноманітність підтримуваних активів, але й отримав значний додатковий дохід. Наразі активи RWA займають половину балансу активів та зобов'язань MakerDAO. При цьому, такі високоякісні активи, як державні облігації США, забезпечують близько 5% безризикової дохідності, і цей дохід врешті-решт належить MakerDAO.

MakerDAO обирає віддавати цю частину доходу з високим відсотком 8% тримачам DAI, мета яких головним чином має два аспекти: по-перше, стимулювати зростання попиту на DAI. Більше DAI означає більше застави, що в свою чергу дозволяє купувати більше активів RWA для отримання доходу, формуючи позитивний цикл. По-друге, просувати свій план "Endgame", який є довгостроковою стратегією MakerDAO для досягнення повної децентралізації.

Проте, цей високий відсоток у 8% не є довгостроково стійким. Засновник MakerDAO Рун повідомив, що це насправді є тимчасовою "акцією", яка називається "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". З ростом обсягу внесків у DAI, ця надбавка до процентної ставки поступово зменшиться. Коли використання DSR(Dai Savings Rate) досягне 50%, надбавка повністю зникне.

Коротко кажучи, MakerDAO отримав значний дохід від інвестицій у RWA і тепер ділиться частиною прибутку з тримачами DAI у формі високих відсотків, щоб збільшити попит на DAI та користувацьку базу. Як тільки кількість учасників досягне очікуваного рівня, відсоткові ставки поступово повернуться до нормального рівня.

Ця стратегія демонструє інноваційне мислення MakerDAO в галузі децентралізованих фінансів. Здійснюючи хитре поєднання традиційних фінансових інструментів і криптовалют, MakerDAO досліджує унікальний шлях розвитку. Хоча 8% високий відсоток не триватиме вічно, він надає потужний імпульс для розширення екосистеми DAI.

Для інвесторів це безумовно чудова можливість отримати високий прибуток у короткостроковій перспективі. Але також слід усвідомлювати, що такі надвисокі доходи зрештою повернуться до раціонального рівня. Насолоджуючись високими відсотками, необхідно пильно стежити за розвитком MakerDAO, щоб вчасно коригувати інвестиційну стратегію.