Біткойн фінансування: капітальна стратегія нової ери
Інституційні інвестори більше не сумніваються в легітимності Біткойна. З ростом активів спотових ETF, які перевищують 50 мільярдів доларів, і початком компаній випускати конвертовані облігації, прив'язані до Біткойна, поточна увага зосереджена на структурному рівні: як Біткойн інтегрується в глобальну фінансову систему? Відповідь поступово стає ясною: фінансування Біткойна.
Біткойн перетворюється на програмоване забезпечення та інструмент оптимізації капітальних стратегій. Інститути, які визнають цю трансформацію, вестимуть фінансовий розвиток у наступні десять років.
Традиційно у фінансовій сфері волатильність Біткойна вважається недоліком, але нещодавно випущені безвідсоткові конвертовані облігації продемонстрували іншу логіку. Цей тип угод перетворює волатильність на потенціал зростання: чим вища волатильність активу, тим вища вартість вбудованого конвертаційного опціону в облігаціях. За умови виконання вимог до платоспроможності, такі облігації пропонують інвесторам асиметричну структуру доходу, одночасно збільшуючи відкриту позицію казначейства на зростаючі активи.
Ця тенденція набирає обертів. Одна японська компанія вже впровадила стратегію зосередження на Біткойні, а дві французькі компанії також приєдналися до "компаній з портфелем Біткойнів". Цей підхід віддзеркалює стратегію суверенних держав позичати законні гроші та конвертувати їх у тверді активи в епоху Бреттон-Вудської системи. Цифрова версія поєднує оптимізацію капітальної структури з підвищенням вартості державної скарбниці.
Від диверсифікації фінансових резервів деякої технологічної компанії до використання Біткойн-активів компанією для розширення свого балансу за рахунок важелів - це лише два приклади переплетення цифрових фінансів і традиційних фінансів. Фінансування Біткойна проникає в кожен куточок сучасного ринку.
Біткойн як цілодобове забезпечення. Згідно з даними, у 2024 році обсяг заставних кредитів у Біткойні перевищить 4 мільярди доларів, і продовжуватиме зростати в галузях централізованих фінансів (CeFi) та децентралізованих фінансів (DeFi). Ці інструменти забезпечують глобальні цілодобові канали кредитування------це характеристика, яку не може надати традиційне кредитування.
Структурні продукти та доходи на блокчейні. Сьогодні ряд структурних продуктів забезпечують вбудовану ліквідність, захист капіталу або підвищений дохід для відкриття на Біткойн. Блокчейн-платформи також еволюціонують: спочатку керовані роздрібними інвесторами DeFi поступово перетворюються на інституційні сховища, які створюють конкурентоспроможні доходи на базі Біткойн як застави.
Перевершення ETF. ETF - це лише початок. З розвитком ринку деривативів на інституційному рівні, пакувальники токенізованих фондів активів і структуровані нотки додають ринку ліквідності, захисту від зниження та підвищення доходу.
Прийняття суверенними державами. Коли штати США готують законопроєкти про резерви Біткойна, а країни досліджують "Біткойн облігації (Bitbonds)", ми вже не говоримо про різноманітність, а свідчимо нову главу валютного суверенітету.
Регулювання не є перешкодою, а є захисним муром для ранніх учасників. Регламент ЄС MiCA, Закон про платіжні послуги в Сінгапурі та схвалення регуляторами токенізованих грошових ринкових фондів (MMFs) свідчать про те, що цифрові активи можуть бути включені в існуючу нормативну базу. Інститути, які сьогодні інвестують у зберігання, дотримання норм та ліцензування, займатимуть провідні позиції у глобальній регуляторній системі, коли вона стане більш узгодженою. Фонд, схвалений певною компанією з управління активами, є яскравим прикладом: це законний токенізований грошовий ринковий фонд, запущений у рамках існуючої регуляторної бази.
Макроекономічна нестабільність, девальвація валюти, зростання відсоткових ставок та фрагментована платіжна інфраструктура прискорюють фіналізацію Біткойну. Сімейні офіси, які почали з початкового невеликого пропорційного розподілу, тепер беруть кредити під заставу Біткойну; підприємства випускають конвертовані облігації; компанії з управління активами запускають структурні стратегії, які поєднують дохід та програмовані позиції. Теорія "цифрового золота" зріла до більш широких капітальних стратегій.
Виклики все ще існують. Біткойн все ще стикається з високими ризиками ринку та ліквідності, особливо в періоди тиску; регуляторне середовище та технічна зрілість платформ DeFi також продовжують еволюціонувати. Проте, сприймаючи Біткойн як інфраструктуру, а не просто актив, інвестори можуть зайняти вигідну позицію в системі, де активи, що зростають у ціні, надають переваги, яких не можуть забезпечити традиційні активи.
Біткойн все ще має волатильність і не є безризиковим. Але під належним контролем він перетворюється з спекулятивного активу на програмну інфраструктуру, стаючи інструментом для генерації доходу, управління заставою та макрохеджування.
Наступна хвиля фінансових інновацій не тільки використовуватиме Біткойн, але й буде базуватись на Біткойні. Як у 60-х роках ХХ століття євродолар приніс зміни в глобальну ліквідність, так і активи, оцінені в Біткойнах, можливо, створять подібний вплив у 2030-х роках.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн фінансування: інституційні інвестори ведуть нову еру капітальних стратегій
Біткойн фінансування: капітальна стратегія нової ери
Інституційні інвестори більше не сумніваються в легітимності Біткойна. З ростом активів спотових ETF, які перевищують 50 мільярдів доларів, і початком компаній випускати конвертовані облігації, прив'язані до Біткойна, поточна увага зосереджена на структурному рівні: як Біткойн інтегрується в глобальну фінансову систему? Відповідь поступово стає ясною: фінансування Біткойна.
Біткойн перетворюється на програмоване забезпечення та інструмент оптимізації капітальних стратегій. Інститути, які визнають цю трансформацію, вестимуть фінансовий розвиток у наступні десять років.
Традиційно у фінансовій сфері волатильність Біткойна вважається недоліком, але нещодавно випущені безвідсоткові конвертовані облігації продемонстрували іншу логіку. Цей тип угод перетворює волатильність на потенціал зростання: чим вища волатильність активу, тим вища вартість вбудованого конвертаційного опціону в облігаціях. За умови виконання вимог до платоспроможності, такі облігації пропонують інвесторам асиметричну структуру доходу, одночасно збільшуючи відкриту позицію казначейства на зростаючі активи.
Ця тенденція набирає обертів. Одна японська компанія вже впровадила стратегію зосередження на Біткойні, а дві французькі компанії також приєдналися до "компаній з портфелем Біткойнів". Цей підхід віддзеркалює стратегію суверенних держав позичати законні гроші та конвертувати їх у тверді активи в епоху Бреттон-Вудської системи. Цифрова версія поєднує оптимізацію капітальної структури з підвищенням вартості державної скарбниці.
Від диверсифікації фінансових резервів деякої технологічної компанії до використання Біткойн-активів компанією для розширення свого балансу за рахунок важелів - це лише два приклади переплетення цифрових фінансів і традиційних фінансів. Фінансування Біткойна проникає в кожен куточок сучасного ринку.
Біткойн як цілодобове забезпечення. Згідно з даними, у 2024 році обсяг заставних кредитів у Біткойні перевищить 4 мільярди доларів, і продовжуватиме зростати в галузях централізованих фінансів (CeFi) та децентралізованих фінансів (DeFi). Ці інструменти забезпечують глобальні цілодобові канали кредитування------це характеристика, яку не може надати традиційне кредитування.
Структурні продукти та доходи на блокчейні. Сьогодні ряд структурних продуктів забезпечують вбудовану ліквідність, захист капіталу або підвищений дохід для відкриття на Біткойн. Блокчейн-платформи також еволюціонують: спочатку керовані роздрібними інвесторами DeFi поступово перетворюються на інституційні сховища, які створюють конкурентоспроможні доходи на базі Біткойн як застави.
Перевершення ETF. ETF - це лише початок. З розвитком ринку деривативів на інституційному рівні, пакувальники токенізованих фондів активів і структуровані нотки додають ринку ліквідності, захисту від зниження та підвищення доходу.
Прийняття суверенними державами. Коли штати США готують законопроєкти про резерви Біткойна, а країни досліджують "Біткойн облігації (Bitbonds)", ми вже не говоримо про різноманітність, а свідчимо нову главу валютного суверенітету.
Регулювання не є перешкодою, а є захисним муром для ранніх учасників. Регламент ЄС MiCA, Закон про платіжні послуги в Сінгапурі та схвалення регуляторами токенізованих грошових ринкових фондів (MMFs) свідчать про те, що цифрові активи можуть бути включені в існуючу нормативну базу. Інститути, які сьогодні інвестують у зберігання, дотримання норм та ліцензування, займатимуть провідні позиції у глобальній регуляторній системі, коли вона стане більш узгодженою. Фонд, схвалений певною компанією з управління активами, є яскравим прикладом: це законний токенізований грошовий ринковий фонд, запущений у рамках існуючої регуляторної бази.
Макроекономічна нестабільність, девальвація валюти, зростання відсоткових ставок та фрагментована платіжна інфраструктура прискорюють фіналізацію Біткойну. Сімейні офіси, які почали з початкового невеликого пропорційного розподілу, тепер беруть кредити під заставу Біткойну; підприємства випускають конвертовані облігації; компанії з управління активами запускають структурні стратегії, які поєднують дохід та програмовані позиції. Теорія "цифрового золота" зріла до більш широких капітальних стратегій.
Виклики все ще існують. Біткойн все ще стикається з високими ризиками ринку та ліквідності, особливо в періоди тиску; регуляторне середовище та технічна зрілість платформ DeFi також продовжують еволюціонувати. Проте, сприймаючи Біткойн як інфраструктуру, а не просто актив, інвестори можуть зайняти вигідну позицію в системі, де активи, що зростають у ціні, надають переваги, яких не можуть забезпечити традиційні активи.
Біткойн все ще має волатильність і не є безризиковим. Але під належним контролем він перетворюється з спекулятивного активу на програмну інфраструктуру, стаючи інструментом для генерації доходу, управління заставою та макрохеджування.
Наступна хвиля фінансових інновацій не тільки використовуватиме Біткойн, але й буде базуватись на Біткойні. Як у 60-х роках ХХ століття євродолар приніс зміни в глобальну ліквідність, так і активи, оцінені в Біткойнах, можливо, створять подібний вплив у 2030-х роках.