Токенізація акцій: Відкриття нових дверей на Первинному ринку

З огляду на те, що RWA швидко перетворився з гарячої теми в бурхливу арену на трильйонному ринку, де великі гравці Волл-стріт змагаються за місце, виникає більш глибоке питання: чи можуть бути "токенізовані" не лише традиційні активи, такі як облігації та фонди, а й топові акції приватних компаній, які насправді визначають технологічний напрямок наступного десятиліття, і чи можуть вони бути відкриті для більш широких інвесторів?

Jarsy реалізує це бачення. Ця платформа, заснована колишніми ключовими членами технологічних гігантів та підтримувана провідними венчурними капіталістами, прагне відкрити акції високоякісних компаній, таких як SpaceX, xAI, Stripe, для глобальних інвесторів.

Останнім часом засновник Jarsy Хан Цинь провів детальне обговорення тем, як знайти своє місце в цій галузі, оточеній гігантами, та як відкрити нову еру захоплення цінностей для глобальних інвесторів.

Ган Цін вважає, що потенціал токенізованого фондового ринку значно перевищує традиційну криптовалюту, його суть полягає в тому, щоб принести трильйони реальної вартості акцій глобальним інвесторам. У цій величезній можливості позиція Jarsy полягає в тому, щоб стати мостом між установами та новим поколінням інвесторів. Він підкреслює, що токенізований ринок не є «підмножиною» криптовалюти, технологія блокчейн є єдиним шляхом для досягнення величезного зростання ринку Pre-IPO, а кінцевою метою Jarsy є те, щоб кожен кваліфікований інвестор міг володіти «першою часткою, що справді належить майбутньому в Pre-IPO акціях».

Jarsy хоче стати "першою зупинкою" для звичайних інвесторів, які прагнуть отримати доступ до якісних довгострокових активів. Коли вони хочуть інвестувати в проекти, такі як OpenAI чи SpaceX, вони більше не можуть лише "читати новини" або "чекати на вихід на біржу", а можуть використовувати свої блокчейн-ідентифікації, відповідні ліміти та реальні документи, щоб взяти участь. Jarsy хоче, щоб користувачі не просто володіли токенами, а мали справжню можливість рости разом з найціннішими компаніями цього часу.

!

Дозволити звичайним інвесторам законно брати участь у первинному ринку

Протягом останніх кількох місяців Jarsy досяг значного прогресу в кількох ключових вимірах.

У сфері бізнесу платформа вже сприяла інвестиційним угодам з Pre-IPO Токенів на кілька мільйонів доларів, охоплюючи такі світові активи первинного ринку, як SpaceX, xAI, Anthropic, Stripe та інші. Компанія тісно співпрацює з кількома фондами та провідними венчурними капіталістами і планує запустити більше об'єктів-одорізців у наступному кварталі.

Щодо регуляторної структури, Jarsy створює торгову рамку на основі існуючих норм, щоб забезпечити можливість участі інвесторів з США та всього світу у чіткій, регульованій правовій системі. Компанія тісно співпрацює з провідними юридичними фірмами світу, щоб забезпечити, що кожен Токен відображає реальні, чіткі економічні права, а не є просто "концептуальною монетою".

У команді Jarsy є штаб-квартира в Силіконовій долині, основні члени команди походять з провідних технологічних компаній, також об'єднані фахівці з первинного ринку з Уолл-стріт, Силіконової долини та Сінгапуру. Водночас компанія отримала підтримку стратегічних інвесторів з глибоким досвідом у трансакціях у сфері фінансів і технологій, які постійно надають Jarsy можливості в питаннях структури продукту, регуляторної політики та глобальної стратегії.

Щодо тенденції прискореного входження традиційних фінансових гігантів, Хан Цін вважає, що це по суті є сигналом: токенізація переходить від наративу до реальної реконструкції на базовому рівні. Вхід великих інституцій не означає виклик, а свідчить про те, що цей ринок починає мати справжню системну цінність. Для Jarsy це ще й величезна можливість для співпраці.

Причина цього полягає в тому, що великі інституції зазвичай зосереджуються на інфраструктурі та обслуговуванні клієнтів з високою чистою вартістю, вони не можуть так швидко реагувати на вимоги продуктів вторинного ринку, як Jarsy. Перевага Jarsy полягає в тому, що вона народилася в умовах дотримання норм, зростає на блокчейні, здатна з максимальною ефективністю продукту та прозорістю структуризувати та токенізувати високоякісні активи Pre-IPO, а також швидко завершувати угоди та розрахунки через блокчейн-канали.

Крім того, Jarsy не позиціонує себе як "альтернативна установа", а має на меті стати мостом між установами та інвесторами Web3. Компанія має хороші партнерські відносини з кількома фондами, брокерами та трастовими установами, і навіть деякі інституційні інвестори мають намір здійснити токенізацію управління портфелем інвестицій до IPO через Jarsy.

Хан Цінь зазначає, що одним з найбільших досягнень Jarsy є допомога інвесторам у захопленні можливостей інвестування в Pre-IPO xAI. xAI була особисто заснована Ілоном Маском, і її мета полягає в створенні універсальної платформи штучного інтелекту, яка зможе конкурувати з OpenAI. Вона тісно співпрацює з Tesla та X, вже залучила інвестиції від провідних фондів і розглядається ринком як наступний проект IPO рівня OpenAI. Проте такі можливості в традиційному первинному ринку майже відкриті лише для провідних фондів та небагатьох стратегічних інвесторів, звичайним інвесторам важко їх досягти.

Jarsy саме в такому контексті, співпрацюючи з первинними інвесторами та сторонами, що передають другорядні частки, створив систему законної структури прав, основану на Reg D та Reg S, що дозволяє кваліфікованим інвесторам через платформу відповідно брати участь у Pre-IPO правах xAI у формі Токен.

Проект xAI особливо має стратегічну цінність, він не лише підтвердив здатність Jarsy вловлювати тенденції первинного ринку, а й продемонстрував ефективність компанії у швидкому завершенні дью ділідженсу, структурному дизайні, токенізації та ланцюговому випуску в проектах з високою чутливістю.

Оглядаючи на зміни в регуляторному середовищі протягом 1-2 років, Хан Цін вважає, що регуляторна політика США щодо токенізації, ймовірно, зазнає трьох основних напрямкових змін:

По-перше, політика стає більш чіткою. З просуванням відповідних законопроектів криптоактиви будуть поділені на різні регуляторні категорії, межі розподілу повноважень регуляторних органів стануть більш чіткими, а галузь поступово вийде з "сірої зони".

По-друге, канали для участі в регулюванні поступово відкриваються. Очікується, що регулятори дозволять більше поєднань між відповідними шляхами та випусками на блокчейні, а відповідність та ліквідність більше не будуть в опозиції.

Нарешті, протидія відмиванню коштів та відповідність вимогам ідентифікації отримають більше уваги. Ончейн ідентичність, механізми KYC/AML стануть "квитком на вхід" для участі в ринку токенізованих активів, що підвищить поріг входу в індустрію, але також підвищить впевненість у залученні інститутів.

Стикаючись із такими змінами, комплаєнс-структура Jarsy завжди дотримується стратегії "попередній комплаєнс + модульний підхід". Всі транзакції ґрунтуються на комплаєнс-структурі та з провідними юридичними фірмами співпрацюють впродовж тривалого часу, ще до виходу продукту на ринок завершуючи проектування юридичної структури та обґрунтування легітимності. Jarsy позиціонує себе як учасник та ініціатор регуляторного будівництва, вірячи, що в майбутньому справжні компанії, які здатні долати цикли, неодмінно не будуть "регуляторними арбітражниками", а стануть містковими платформами, які можуть допомогти регуляторам зрозуміти технології та ринку зрозуміти регулювання.

Дайте довгостроковим інвесторам інвестувати в справжні речі

Основними клієнтами Jarsy є група «нових глобальних інвесторів» з певними характеристиками: вік зосереджений у діапазоні 25-40 років, більшість з яких походить з високої інтелектуальної щільності в галузях, таких як технології та фінанси; вони розташовані в основних фінансових та технологічних центрах світу, мають сильне бажання до міжкордонного розміщення активів; самі вони є високодохідними криптоінвесторами, ранніми співробітниками стартапів або працівниками VC/PE.

Ця група користувачів має три основні відмінності від традиційних високоприбуткових осіб, сімейних офісів або клієнтів брокерів: інвестиційна концепція більш активна, більш децентралізована; ризикова поведінка не є сліпо агресивною, а є "концентрованою ставкою після розуміння"; вимоги до продуктового досвіду та ліквідності значно вищі, ніж у традиційних інвесторів.

Щоб задовольнити потреби таких користувачів, Jarsy розробив спеціальний дизайн продукту: у структурі кожен Токен базується на реальних активних правах, що гарантує "що бачиш, те і інвестуєш"; в інтерактивності підтримує нативні операції Web3, а також надає зручний вхід Web2 для користувачів, які не займаються криптовалютою; у частині ризикових попереджень надає повний комплект звітів з дью ділідженсу, структурних схем і аналізу шляхів виходу, що допомагає користувачам "зрозуміти, швидко оцінити".

Хан Цин поділився вражаючим прикладом користувача: інженер, який займається дослідженням алгоритмів ШІ в Силіконовій долині, довгий час стежив за SpaceX, але як індивідуальний інвестор ніколи не мав можливості взяти участь. Коли Jarsy запустив проект SpaceX Pre-IPO Token, він першого ж разу завершив процедуру відповідності та провів глибоке due diligence. Він сказав, що готовий ставити на довгострокову візію Маска, але за умови: "Я повинен знати, що те, у що я інвестую, є справжнім."

Коли він побачив структурну схему, джерела первинних акціонерів, логіку виходу та правову основу, надані Jarsy, він дійсно заспокоївся. Він врешті-решт інвестував 10 тисяч доларів США в USDC і зазначив, що це його "перше в житті справжнє залучення до топових активів на первинному ринку" і що весь досвід "був схожий на використання торгового додатку, а не на заповнення регуляторних форм".

Ця історія представляє ціле покоління нових інвесторів------висока обізнаність, високі вимоги до ліквідності, високі вимоги до прозорості------і саме це є сенсом існування продукту Jarsy.

У порівнянні з іншими платформами передпублічного акціонування та токенізації, основні переваги Jarsy проявляються в кількох аспектах:

1. Від самого початку "народжений на ланцюгу", відповідна прозора структура є провідною. Кожен токен Jarsy розроблений на основі структури, що відповідає регулюванню, і безпосередньо пов'язаний з контрактами на ланцюгу, має повну комбінованість та потенціал ліквідності.

2. Активна сторона більш сфокусована, якість вища. Jarsy зосереджується на невеликій кількості, але якісних активів перед IPO, таких як SpaceX, xAI тощо, кожен проект проходить глибоку перевірку та структурне проєктування.

3. Спроектовано для глобальних кваліфікованих інвесторів, а не лише для обслуговування роздрібних інвесторів США. Регуляторна структура Jarsy з першого дня орієнтована на глобальний ринок і супроводжується багатомовною, крос-валютною та блокчейн-системою ідентифікації.

4. Фонові дані команди та технологічні можливості продукту є більш гнучкими та глибокими. Команда складається з фахівців з провідних технологічних компаній та топових фондів, здатних протягом кількох тижнів завершити високоякісну перевірку проекту, структуризацію, токенізацію та передачу на блокчейн.

Підсумовуючи, інші платформи є масовим входом в освіту первинного ринку, тоді як Jarsy більше схожий на наступне покоління приватної інфраструктури активів, створене для глобальних інвесторів цифрової ери.

Щодо питання "Чому блокчейн є необхідною технологією для реалізації фінансової інклюзії та побудови фінансової інфраструктури наступного покоління", Хан Цін вказав, що традиційні системи мають три основні проблеми, які вони ніколи не зможуть вирішити:

Відсутність глобальної верифікації активів: у централізованих системах користувачі можуть лише "довіряти платформі". А токени на ланцюгу генеруються програмно, можуть бути піддані аудиту та відстежені, джерело довіри переходить від "довіряти установі" до "верифікувати структуру".

Відсутність ліквідної інфраструктури: централізовані токени важко обертати між різними платформами; натомість, активи на блокчейні в майбутньому можуть вільно комбінуватися та переміщуватися в межах відкритої екосистеми.

Відсутність комбінаційного механізму "ідентифікаційного рівня + рівня відповідності": модулі відповідності в Web3 можуть бути інтегровані в протокол, формуючи автоматичний механізм регулювання "правила = код", що є основою для вільного обігу трансакційних активів у майбутньому.

Це не питання "блокчейн проти бази даних", а питання: "Вам потрібен додаток чи набір активів, що можуть з'єднати світ?" Ось чому Jarsy з першого дня є повноцінним ланцюгом. Блокчейн не є "кращим технологічним вибором", це єдиний шлях досягнення довгострокових цілей.

Токенізація ринок не є "підмножиною" криптовалюти

Ган Цін вважає, що в довгостроковій перспективі потенціал токенізації фондового ринку значно перевищить потенціал традиційного криптовалютного ринку.

Традиційний ринок криптовалют в основному складається з активів корінних протоколів та додаткових токенів. А ринок токенізованих акцій, по суті, переносить реальні активи, такі як акції, боргові зобов'язання, частки фондів тощо, на блокчейн, вартість яких сягає десятків трильйонів доларів по всьому світу.

Конкретно щодо токенізації акцій Pre-IPO, на яку зосереджений Jarsy, це високоякісний, але малоліквідний ринок: наразі загальний обсяг активів на глобальному первинному ринку перевищує 10 трильйонів доларів США, з яких активи на стадії Pre-IPO за консервативними оцінками також становлять 3-4 трильйони доларів США; але сьогодні майже всі ці активи лише обертаються між невеликою кількістю установ. Якщо навіть лише невелика частина буде структурована як активи на блокчейні, це вже буде ринок на трильйони доларів.

Тому Хан Цін вважає, що ринок Pre-IPO є початком цієї еволюції------ він має як високу ранню потенційну прибутковість, так і чіткий шлях виходу, що робить його першою якісною активною категорією, яка природно підходить для токенізації. Візія Jarsy полягає в тому, щоб перетворити цей закритий ринок на відкриту, прозору та ліквідну нову фінансову систему.

На даний момент Jarsy зосереджується на акціях технологічних компаній з високим потенціалом зростання перед IPO. У майбутньому компанія також продовжить звертати увагу на можливість токенізації інших типів потенційних активів, включаючи частки венчурного капіталу (VC LP interest), комерційну нерухомість або інфраструктуру, активи інтелектуальної власності тощо. Загалом, Jarsy не є платформою "для всього і відразу", а чітко виходить з Pre-IPO, поступово створюючи систему стандартів, що підтримує токенізацію високоякісних приватних активів. Якщо певний тип активу може задовольнити вимоги "реальні права + відповідна структура + чітке ціноутворення + ліквідність".