SEC схвалила заявку на ETF Ethereum, крипторинок отримав значний прорив
За київським часом, 24 травня, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) несподівано схвалила заявку на форму 19 b-4 для спот-ETF на Етер. Це рішення охоплює заявки кількох відомих фінансових установ, включаючи деякі провідні компанії з управління активами в галузі. Хоча емітентам ETF ще потрібно чекати на набрання чинності реєстраційної декларації S-1, щоб офіційно розпочати торги, це безумовно є ключовим кроком у запуску Етер ETF на ринку.
SEC тільки що почала обговорювати форму S-1 з емітентами, цей процес може вимагати кількох змін і певного часу. Аналітики ринку припускають, що завершення цієї процедури може зайняти кілька тижнів. Згідно з попереднім досвідом, ETF зазвичай потребують близько 5 місяців на затвердження, біткойн ETF також витратив щонайменше 90 днів. Проте, враховуючи поточну ситуацію, в індустрії загалом очікують, що процес затвердження спотового ETF на Етер буде відносно прискорено.
Варто зазначити, що певна компанія з управління активами швидко подала переглянуту версію заявки S-1 на спотовий ETF на Ethereum. До інших потенційних емітентів належать кілька всесвітньо відомих фінансових установ та компаній з інвестицій у шифрування.
Це схвалення знаменує, що Ethereum ETF на спот-ринку лише на крок ближче до виходу на ринок, що безумовно є знаковим моментом для ETH, як другої за величиною криптовалюти. Водночас, це також представляє важливу точку перетворення між крипторинком та традиційними фінансами.
Дивно, але всього тиждень тому ринок був переважно песимістичним щодо цього. Відомий аналітик заявив, що якщо хтось вважає, що ці ETF отримають схвалення SEC, то це просто божевілля. Проте всього через кілька днів ця "божевільна" ідея несподівано стала реальністю.
SEC змінила свою позицію на 180 градусів
Цим затвердженням стоїть драматична зміна в регуляторній політиці SEC. На початку цього року, після затвердження спотового біткойн-ETF, SEC, здається, не проводила багато взаємодій з емітентами Ethereum ETF. Очікування на ринку в якийсь момент були дуже низькими, і ймовірність схвалення заявки на Ethereum ETF навіть знизилася до приблизно 10%.
Лише два тижні тому, один відомий аналітик ETF публічно заявив, що через відсутність суттєвого спілкування з потенційними емітентами та невизначеність регуляторного статусу Етер, SEC, ймовірно, відмовить у заявці на спотовий ETF Етер 23 травня. Цей аналітик навіть прогнозував, що спотовий ETF Етер може отримати схвалення лише в кінці 2025 року.
Проте, в останні дні ситуація зазнала кардинальних змін. На початку цього тижня SEC раптово почала активно спілкуватися з емітентами, вимагаючи від них повторної подачі форми 19b-4. Ця зміна відбулася настільки раптово, що деякі підрозділи SEC, схоже, також були здивовані цим поворотом на 180 градусів. Внутрішні джерела повідомляють, що ця безпрецедентна ситуація, ймовірно, викликана політичними факторами.
Варто зазначити, що в цю середу кілька заявників змінили свої документи, видаливши інформацію, пов'язану з заставою. З цього приводу керівник одного з дослідницьких інститутів у сфері крипторинку вважає, що якщо припущення щодо різкої зміни позиції SEC є правдою, регулятор може намагатися знайти баланс між "ETH сам по собі не є цінним папером" і "заставлений ETH є цінним папером". Ця точка зору узгоджується з недавніми судовими позовами SEC та відповідними звітами розслідувань.
Крім того, 22 травня, два фінансові установи офіційно зареєстрували спотові ETF на Етер на сайті депозитарної та розрахункової компанії (DTCC) у США, що також розглядається ринком як позитивний сигнал.
Аналітики вважають, що політичні фактори року виборів у США можуть бути важливими чинниками, що сприяють схваленню спот-ETF на Етер, що також відображає загальний зворотний зв'язок США щодо регулювання шифрування. Нещодавно уряд США випустив ряд дружніх сигналів для крипторинку. 23 травня Палата представників США з великим відривом ухвалила Законопроект про фінансові інновації та технології XXI століття (FIT21), який має на меті передати регуляторні повноваження над цифровими валютами від SEC до товарної ф'ючерсної комісії (CFTC), яку вважають більш дружньою. Крім того, цей законопроект також чіткіше визначить, чи є криптотокени цінними паперами чи товарами. Раніше, 16 травня, Сенат США також скасував правило SAB 121 з результатом 60 голосів проти 38.
З цих тенденцій випливає, що зміна регуляторної позиції може мати більш глибокі наслідки, ніж сама схвалення ETF.
Однак слід зазначити, що Ethereum ETF може бути складніше досягти привабливості Bitcoin ETF. Один з аналітиків ETF оцінює, що Ethereum ETF може залучити лише 10% до 15% активів, які отримав Bitcoin ETF. "Це дозволить їм досягти розміру активів у 5-8 мільярдів доларів, що для перших кількох років нового продукту вже є досить непоганим досягненням."
Огляд інтеграції Ethereum у традиційний фінансовий ринок
З 2017 року, коли одна з бірж вперше запровадила ф'ючерси на біткойн, крипторинок почав шлях до інтеграції з традиційними фінансовими ринками. Нижче наведені важливі часові точки, коли Ethereum поступово інтегрувався в традиційний фінансовий ринок:
Лютий 2021: одна біржа запустила ф'ючерси на Етер
Після приблизно трьох років з моменту запуску ф'ючерсів на біткойн, біржа оголосила про запуск ф'ючерсів на Етер, що дозволяє різним клієнтам хеджувати позиції в ефірі на спотовому ринку.
Травень 2023 року: видавці подали та відкликали заявку на ETF на Етер
Декілька发行商 подали заявки на ETF ф'ючерсів на Етер, але приблизно через тиждень відмовились від цих планів. Це нагадує серпень 2021 року, коли дві компанії планували запустити ETF ф'ючерсів на Етер, але лише через два дні відкликали свої заявки.
Липень/серпень 2023 року: заявки на ф'ючерси на Етер знову з'явилися
Наприкінці липня одна з компаній ETF подала заявку до SEC, щоб відновити план ETF на ф'ючерси Етер. Протягом наступних кількох днів інші фонди також почали наслідувати цей приклад. Проте, компанія, яка подала початкову заявку, здається, втратила свою перевагу, і зрештою відмовилася від конкуренції.
Серпень 2023 року: одна інвестиційна компанія в сфері шифрування виграла судову справу проти SEC
Суд постановив, що SEC не правильно пояснила різний підхід до аналогічних продуктів, відмовляючи компанії у заявці на спотовий біткойн ETF. Це рішення прокладає шлях до подальшого схвалення ETF, оскільки SEC втратила обґрунтування для відмови. Ринок очікує, що компанія також буде вести аналогічні юридичні суперечки з SEC щодо ETF на Етер.
Вересень 2023: випускники почали подавати заявки на спотовий Етер ETF
Одна компанія з управління активами вперше розкрила плани щодо спотового ETF на Етер у США в 2021 році та знову подала заявку на початку вересня 2023 року. Інші установи також почали наслідувати. Це відкриває 240-денний період перевірки SEC, термін якого закінчується 23 травня.
Остаточні заявки на подібні продукти подали кілька всесвітньо відомих компаній з управління активами та інвестиційних установ у сфері шифрування.
Жовтень 2023: Шість ETF на ф'ючерси Етер почали торгівлю в США
Декілька компаній з управління активами у жовтні запустили фонд ф’ючерсів на Етер. Інша інвестиційна компанія також почала додавати контракти на ф’ючерси Етер до свого ETF на біткоїн. Проте багато галузевих спостерігачів вважають, що початкові показники залучення коштів для цих продуктів не є оптимальними.
Березень 2024: Одна компанія з управління криптоактивами подала заявку на спотовий ETF на Етер і включила дослідження в документи
Компанія подала заявку трохи пізніше, ніж інші установи. Вони також опублікували аналіз кореляції, намагаючись відтворити метод оцінки SEC щодо біткойна. Компанія заявила в соціальних мережах: "Ми вважаємо, що результати показують, що на спотовому ринку ETH існує сильна кореляція з ф'ючерсним ринком ETH, і її рівень в основному схожий на результати аналізу SEC у затвердженні спотового біткойн ETF."
Квітень 2024: Одна компанія з технологій блокчейн подала в суд на SEC, стверджуючи, що вона намагається регулювати Етер як цінний папір
Компанія стверджує у судовому позові до SEC, що регулятор намагається регулювати ETH як цінний папір, "незважаючи на те, що ETH не має жодних характеристик цінного папера".
Сьогодні, з огляду на те, що SEC затвердила заявку на ETF Ethereum, здається, що його офіційний вихід на ринок — лише питання часу. Це знаменує важливий крок у інтеграції крипторинку з традиційною фінансовою системою, а також відкриває нові можливості для майбутнього розвитку Ethereum.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
SEC затвердила заявку на ETF Ethereum, крипторинок отримав значний прорив.
SEC схвалила заявку на ETF Ethereum, крипторинок отримав значний прорив
За київським часом, 24 травня, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) несподівано схвалила заявку на форму 19 b-4 для спот-ETF на Етер. Це рішення охоплює заявки кількох відомих фінансових установ, включаючи деякі провідні компанії з управління активами в галузі. Хоча емітентам ETF ще потрібно чекати на набрання чинності реєстраційної декларації S-1, щоб офіційно розпочати торги, це безумовно є ключовим кроком у запуску Етер ETF на ринку.
SEC тільки що почала обговорювати форму S-1 з емітентами, цей процес може вимагати кількох змін і певного часу. Аналітики ринку припускають, що завершення цієї процедури може зайняти кілька тижнів. Згідно з попереднім досвідом, ETF зазвичай потребують близько 5 місяців на затвердження, біткойн ETF також витратив щонайменше 90 днів. Проте, враховуючи поточну ситуацію, в індустрії загалом очікують, що процес затвердження спотового ETF на Етер буде відносно прискорено.
Варто зазначити, що певна компанія з управління активами швидко подала переглянуту версію заявки S-1 на спотовий ETF на Ethereum. До інших потенційних емітентів належать кілька всесвітньо відомих фінансових установ та компаній з інвестицій у шифрування.
Це схвалення знаменує, що Ethereum ETF на спот-ринку лише на крок ближче до виходу на ринок, що безумовно є знаковим моментом для ETH, як другої за величиною криптовалюти. Водночас, це також представляє важливу точку перетворення між крипторинком та традиційними фінансами.
Дивно, але всього тиждень тому ринок був переважно песимістичним щодо цього. Відомий аналітик заявив, що якщо хтось вважає, що ці ETF отримають схвалення SEC, то це просто божевілля. Проте всього через кілька днів ця "божевільна" ідея несподівано стала реальністю.
SEC змінила свою позицію на 180 градусів
Цим затвердженням стоїть драматична зміна в регуляторній політиці SEC. На початку цього року, після затвердження спотового біткойн-ETF, SEC, здається, не проводила багато взаємодій з емітентами Ethereum ETF. Очікування на ринку в якийсь момент були дуже низькими, і ймовірність схвалення заявки на Ethereum ETF навіть знизилася до приблизно 10%.
Лише два тижні тому, один відомий аналітик ETF публічно заявив, що через відсутність суттєвого спілкування з потенційними емітентами та невизначеність регуляторного статусу Етер, SEC, ймовірно, відмовить у заявці на спотовий ETF Етер 23 травня. Цей аналітик навіть прогнозував, що спотовий ETF Етер може отримати схвалення лише в кінці 2025 року.
Проте, в останні дні ситуація зазнала кардинальних змін. На початку цього тижня SEC раптово почала активно спілкуватися з емітентами, вимагаючи від них повторної подачі форми 19b-4. Ця зміна відбулася настільки раптово, що деякі підрозділи SEC, схоже, також були здивовані цим поворотом на 180 градусів. Внутрішні джерела повідомляють, що ця безпрецедентна ситуація, ймовірно, викликана політичними факторами.
Варто зазначити, що в цю середу кілька заявників змінили свої документи, видаливши інформацію, пов'язану з заставою. З цього приводу керівник одного з дослідницьких інститутів у сфері крипторинку вважає, що якщо припущення щодо різкої зміни позиції SEC є правдою, регулятор може намагатися знайти баланс між "ETH сам по собі не є цінним папером" і "заставлений ETH є цінним папером". Ця точка зору узгоджується з недавніми судовими позовами SEC та відповідними звітами розслідувань.
Крім того, 22 травня, два фінансові установи офіційно зареєстрували спотові ETF на Етер на сайті депозитарної та розрахункової компанії (DTCC) у США, що також розглядається ринком як позитивний сигнал.
Аналітики вважають, що політичні фактори року виборів у США можуть бути важливими чинниками, що сприяють схваленню спот-ETF на Етер, що також відображає загальний зворотний зв'язок США щодо регулювання шифрування. Нещодавно уряд США випустив ряд дружніх сигналів для крипторинку. 23 травня Палата представників США з великим відривом ухвалила Законопроект про фінансові інновації та технології XXI століття (FIT21), який має на меті передати регуляторні повноваження над цифровими валютами від SEC до товарної ф'ючерсної комісії (CFTC), яку вважають більш дружньою. Крім того, цей законопроект також чіткіше визначить, чи є криптотокени цінними паперами чи товарами. Раніше, 16 травня, Сенат США також скасував правило SAB 121 з результатом 60 голосів проти 38.
З цих тенденцій випливає, що зміна регуляторної позиції може мати більш глибокі наслідки, ніж сама схвалення ETF.
Однак слід зазначити, що Ethereum ETF може бути складніше досягти привабливості Bitcoin ETF. Один з аналітиків ETF оцінює, що Ethereum ETF може залучити лише 10% до 15% активів, які отримав Bitcoin ETF. "Це дозволить їм досягти розміру активів у 5-8 мільярдів доларів, що для перших кількох років нового продукту вже є досить непоганим досягненням."
Огляд інтеграції Ethereum у традиційний фінансовий ринок
З 2017 року, коли одна з бірж вперше запровадила ф'ючерси на біткойн, крипторинок почав шлях до інтеграції з традиційними фінансовими ринками. Нижче наведені важливі часові точки, коли Ethereum поступово інтегрувався в традиційний фінансовий ринок:
Лютий 2021: одна біржа запустила ф'ючерси на Етер
Після приблизно трьох років з моменту запуску ф'ючерсів на біткойн, біржа оголосила про запуск ф'ючерсів на Етер, що дозволяє різним клієнтам хеджувати позиції в ефірі на спотовому ринку.
Травень 2023 року: видавці подали та відкликали заявку на ETF на Етер
Декілька发行商 подали заявки на ETF ф'ючерсів на Етер, але приблизно через тиждень відмовились від цих планів. Це нагадує серпень 2021 року, коли дві компанії планували запустити ETF ф'ючерсів на Етер, але лише через два дні відкликали свої заявки.
Липень/серпень 2023 року: заявки на ф'ючерси на Етер знову з'явилися
Наприкінці липня одна з компаній ETF подала заявку до SEC, щоб відновити план ETF на ф'ючерси Етер. Протягом наступних кількох днів інші фонди також почали наслідувати цей приклад. Проте, компанія, яка подала початкову заявку, здається, втратила свою перевагу, і зрештою відмовилася від конкуренції.
Серпень 2023 року: одна інвестиційна компанія в сфері шифрування виграла судову справу проти SEC
Суд постановив, що SEC не правильно пояснила різний підхід до аналогічних продуктів, відмовляючи компанії у заявці на спотовий біткойн ETF. Це рішення прокладає шлях до подальшого схвалення ETF, оскільки SEC втратила обґрунтування для відмови. Ринок очікує, що компанія також буде вести аналогічні юридичні суперечки з SEC щодо ETF на Етер.
Вересень 2023: випускники почали подавати заявки на спотовий Етер ETF
Одна компанія з управління активами вперше розкрила плани щодо спотового ETF на Етер у США в 2021 році та знову подала заявку на початку вересня 2023 року. Інші установи також почали наслідувати. Це відкриває 240-денний період перевірки SEC, термін якого закінчується 23 травня.
Остаточні заявки на подібні продукти подали кілька всесвітньо відомих компаній з управління активами та інвестиційних установ у сфері шифрування.
Жовтень 2023: Шість ETF на ф'ючерси Етер почали торгівлю в США
Декілька компаній з управління активами у жовтні запустили фонд ф’ючерсів на Етер. Інша інвестиційна компанія також почала додавати контракти на ф’ючерси Етер до свого ETF на біткоїн. Проте багато галузевих спостерігачів вважають, що початкові показники залучення коштів для цих продуктів не є оптимальними.
Березень 2024: Одна компанія з управління криптоактивами подала заявку на спотовий ETF на Етер і включила дослідження в документи
Компанія подала заявку трохи пізніше, ніж інші установи. Вони також опублікували аналіз кореляції, намагаючись відтворити метод оцінки SEC щодо біткойна. Компанія заявила в соціальних мережах: "Ми вважаємо, що результати показують, що на спотовому ринку ETH існує сильна кореляція з ф'ючерсним ринком ETH, і її рівень в основному схожий на результати аналізу SEC у затвердженні спотового біткойн ETF."
Квітень 2024: Одна компанія з технологій блокчейн подала в суд на SEC, стверджуючи, що вона намагається регулювати Етер як цінний папір
Компанія стверджує у судовому позові до SEC, що регулятор намагається регулювати ETH як цінний папір, "незважаючи на те, що ETH не має жодних характеристик цінного папера".
Сьогодні, з огляду на те, що SEC затвердила заявку на ETF Ethereum, здається, що його офіційний вихід на ринок — лише питання часу. Це знаменує важливий крок у інтеграції крипторинку з традиційною фінансовою системою, а також відкриває нові можливості для майбутнього розвитку Ethereum.