Голова SEC Гері Генслер виступив з промовою на Всесвітній біржовій і фінансовій конференції Пайпер Сендлер 8 червня. Він ще раз підкреслив важливість регулювання, від підписання закону про цінні папери до тесту Хауї, і перерахував низку заходів SEC. для ринку шифрування Примусові дії, наголошуючи на тому, що ринок криптовалютних цінних паперів не повинен підривати добросовісність громадськості на ринках капіталу. Ринок криптовалют не повинен завдавати шкоди інвесторам. Він також зазначив, що регулювання тепер чітке, і емітенти, брокери-дилери та біржі повинні точно знати, як його дотримуватися. Справа не в недостатніх інструкціях, біржі просто не хочуть робити те, що їм наказують робити регулятори.
добре регульований ринок
Я хочу зосередитися на одній сфері, яка, на мою думку, знаходиться прямо на перетині двох речей, висвітлених у назві цієї конференції – біржі та фінтех – і це криптовалюти.
Американські ринки капіталу процвітали, тому що за 90 років після підписання Закону про цінні папери в 1933 році ми створили правила дорожнього руху, які допомагають забезпечити захист інвесторів, прозорість і конкуренцію. Через рік після підписання закону президент Рузвельт співпрацював з Конгресом, щоб прийняти Закон про біржі цінних паперів 1934 року для регулювання діяльності посередників у сфері цінних паперів, таких як біржі та брокери-дилери. Закон також створив Комісію з цінних паперів і бірж, якій минулого вівторка виповнилося 89 років.
Crypto Securities
На ринку криптовалютних цінних паперів немає нічого, що свідчить про те, що інвестори та емітенти не повинні бути захищені нашими законами про цінні папери.
У 1933 чи 1934 роках Конгрес міг сказати, що закони про цінні папери застосовуються лише до акцій та облігацій.
«Мета Конгресу щодо створення законів про цінні папери — регулювати інвестиції, якою б формою чи назвою вони не називалися». Це не просто тема для розмов. Як писав суддя Тергуд Маршалл у відомому рішенні Верховного суду Ревеса, це закон країни.
Конгрес включив довгий список із понад 30 пунктів у своє визначення цінних паперів, включаючи термін «інвестиційний контракт».
Як пояснюється в іншому відомому рішенні Верховного суду, SEC проти WJ Howey Co., інвестиційний контракт існує, коли кошти інвестуються в загальний бізнес і обґрунтовано очікується, що прибуток буде отримано від зусиль інших. Цей тест кілька разів повторював Верховний суд – востаннє суд посилався на тест Хоуї у 2019 році.
У своєму рішенні у справі Howey суд зазначив, що визначення інвестиційного контракту «втілює в собі гнучкий, а не статичний принцип, здатний врахувати безліч змінних схем, розроблених тими, хто хоче використовувати кошти інвестора. Інші зобов’язуються отримати прибуток».
Як я вже неодноразово говорив, переважна більшість криптотокенів відповідає критеріям інвестиційного контракту. Не сподобатися повідомлення і не отримати його - дві різні речі.
Команда просуває ці токени через свій веб-сайт і акаунт у Twitter. Інвестори можуть навіть зустрітися із засновниками. Ці жетони виникли не на порожньому місці. Вони не ростуть із землі, як кукурудза чи пшениця. Хоча вони цифрові, це не відрізняє їх від більшості ринків капіталу, де цінні папери та валюти також уже цифрові.
Інновації Сатоші Накамото сприяли розвитку зашифрованих активів і базової технології блокчейну. Однак, незалежно від того, яка бухгалтерська книга використовується, чи то електронні таблиці, бази даних чи технологія блокчейн, економічна реальність інвестування має значення, коли інвестори піддають гроші ризику.
Відповідно, емітенти криптовалютних цінних паперів повинні будуть зареєструвати свої пропозиції та продажі інвестиційних контрактів у SEC або задовольнити вимогу звільнення. Протягом десятиліть у нас були правила щодо того, як емітенти повинні це робити. У нас є гнучкі правила щодо розкриття інформації, які вимагаються в реєстраційних заявах (Положення SK і Положення SX), а також звільнення від реєстрації, включаючи Положення A або Положення D.
Ми також надали учасникам ринку багаторічні вказівки щодо того, що є, а що не є цінним папером у криптоактиві, включаючи звіт DAO за 2017 рік і «Аналітичну структуру для «інвестиційних контрактів» цифрових активів» за 2019 рік. Понад 100 комісійних наказів, розрахунків і судових рішень також роз’яснили, коли пропозиції та продажі токенів є цінними паперами, включаючи наші дії проти Telegram, LBRY і Kik.
Фактично, лише цього тижня ми стверджували, що фінансовий директор і головний комерційний директор Binance знали про актуальність справи Kik для їх власного бізнесу. Згідно з нашим позовом проти Binance, через позов SEC проти Kik інсайдери Binance давно зрозуміли, що їм потрібно «почати готувати все», щоб відповісти на повістки в суд і повідомлення Уеллса, пов’язані з їхнім обмінним токеном BNB, включно з (для цієї «битви» ») «військова скриня».
Не вірте учасникам ринку криптоактивів, коли вони говорять у Твіттері чи на телебаченні, що вони не були «розумно поінформовані», що їхні дії можуть бути незаконними. Можливо, вони прийняли свідоме економічне рішення розглядати ризик правоохоронних органів як витрати на ведення бізнесу.
Як і на решті ринку цінних паперів, реєстрація та відповідність вимогам повинні вступати в дію — і емітенти облігацій та акцій на цій конференції це знають. Однак це доречно, оскільки саме ця робота забезпечує інвесторам повне, чесне та правдиве розкриття інформації, на яке вони заслуговують.
Деякі промоутери цінних паперів криптоактивів стверджують, що їхні токени мають функції, що виходять за межі просто інвестиційних засобів. Однак деякі додаткові утиліти не виключать цінні папери криптовалюти з визначення інвестиційного контракту, як стверджували суди у справі Telegram та в інших місцях. Інвестори зазвичай купують ці криптоактиви, принаймні частково, в очікуванні прибутку завдяки зусиллям емітентів цих токенів.
Фактично, у відомому рішенні Хауї Верховний суд написав, що якщо критерії інвестиційного контракту задовольняються, «не має значення, чи є бізнес спекулятивним чи неспекулятивним, чи він продає майно з внутрішньою вартістю чи без». Для тих токенів, які використовуються виключно в екосистемі блокчейну, персонал висловив готовність надати лист про відмову від дій.
Криптовалютний посередник
Враховуючи, що більшість криптотокенів підпадають під дію законодавства про цінні папери, більшість криптопосередників також повинні дотримуватися законодавства про цінні папери.
Знову ж таки, ці закони діють десятиліттями. Розділи 5, 15(a) і 17A(b) Закону про біржі вимагають від посередників, які діють як біржі цінних паперів, брокерів і дилерів, а також клірингових агентств, дотримуватись законів про цінні папери та бути зареєстрованими або відповідати вимогам звільнення.
Знову ж таки, ці криптографічні сутності знають правила. У 2018 році головний спеціаліст Binance з комплаєнсу прямо сказав своєму колезі: «Ми є неліцензованою біржею цінних паперів у США».
Реєстрація – це не просто процес. Відмова від реєстрації — це не просто помилка ноги в тенісі. Це є основою фундаментального захисту для інвесторів і наших ринків.
Цього року ми звинуватили Beaxy, Bittrex, Binance та Coinbase в окремих позовах у змішуванні та незаконному наданні функцій посередництва в цінних паперах без реєстрації в SEC. Комісія вжила мирових заходів проти EtherDelta та Poloniex у 2018 та 2021 роках.
Ці передбачувані збої позбавляють інвесторів ключових засобів захисту інвесторів, включаючи звід правил для запобігання шахрайству та маніпуляціям, належне розкриття інформації, відокремлення активів клієнтів, захист від конфлікту інтересів, нагляд з боку саморегулівних організацій і регулярні перевірки з боку SEC. Коли посередники не реєструються, страждають інвестори, а фінансові ринки США можуть постраждати.
В інших частинах нашого ринку цінних паперів функції біржі, брокера-дилера та клірингу є роздільними. Розділення цих основних функцій допомагає пом’якшити конфлікти, які можуть виникнути внаслідок змішування таких послуг.
Я не погоджуюся з думкою, що «крипто-посередники неможливо відповідати», і недавня історія це підтверджує. Я визнаю, і, я думаю, це вимагає праці. Йдеться не лише про те, щоб «на словах говорити про чинне законодавство» чи пройти серію зустрічей із SEC, під час яких ви не бажаєте робити все необхідне для дотримання законів про цінні папери.
Криптовалютним посередникам може знадобитися розділити напрямки діяльності, розробити звід правил для запобігання шахрайству та маніпуляціям, належним чином відокремити кошти клієнтів, пом’якшити конфлікти або змінити методи клірингу та зберігання. Це речі, які захищають інвесторів. Той факт, що вони не створювали свою платформу з урахуванням цих речей, не повинен бути безкоштовним пропуском, щоб поставити інвесторів під загрозу.
Кожна фондова біржа, зареєстрована на цих зборах, виконала важку роботу з реєстрації та розробки належного зводу правил і нагляду, і кожна біржа підпадає під дію всіх наших правил. Ми не повинні порушувати закони про цінні папери 90-річної давності.
Як каже Гурбір Ґревал, директор відділу правозастосування SEC, «ви не можете ігнорувати правила, тому що вони вам не подобаються або тому, що ви віддаєте перевагу іншим правилам: наслідки для інвестиційної громадськості надто великі».
Крім того, лише минулого місяця фірма, яка обмежила свій бізнес цінними паперами криптовалют, була схвалена Органом регулювання фінансової індустрії як брокер-дилер спеціального призначення. Це можна зробити.
Ми також вирішуємо проблеми в індустрії безпеки шифрування через нормотворення. Це сталося незважаючи на скарги багатьох представників галузі, які закликали до створення норм.
Ми опублікували версію для повторного відкриття, яка підтверджує застосовність існуючих правил до платформ, що торгують цінними паперами криптоактивів, включаючи так звані системи «DeFi». Це видання також містить додаткову інформацію для систем, які будуть включені в нове запропоноване визначення обміну.
У той час як наші поточні правила зберігання інвестиційних радників уже застосовуються до криптофондів і цінних паперів, наша нещодавня пропозиція оновити їх охоплюватиме всі криптоактиви та посилить захист, який пропонують кваліфіковані зберігачі.
Це лише два правила, які ми придумали, коли йдеться про ринок криптовалют.
Крім того, визнаючи ризики та невизначеності, пов’язані з криптоактивами, співробітники висловили свою точку зору щодо пов’язаної з криптоактивами бухгалтерської звітності публічних компаній та розкриття інформації щодо значних подій на ринку криптовалют.
Позика та ставка як послуга
Іншою спільною рисою крипторинків є посередники та промоутери, які пропонують схеми кредитування або ставки як послуги, обіцяючи прибуток в обмін на криптотокени інвесторів. Їхні продукти та обіцяні винагороди мають багато імен, які часто використовують для залучення користувачів на свою платформу.
Проте за десятиліття справ Верховний суд чітко дав зрозуміти, що економічна реальність продукту, а не його етикетка, визначає, чи відповідає він законам про цінні папери.
Немає значення, які активи вкладають інвестори в платформу кредитування чи ставки як послуги — готівку, золото, біткойни чи щось інше. Те, що брокери кажуть, що вони будуть робити з активами, визначає, який захист надає закон. Клієнти інвестують свої активи через платформу, яка потім позичає або об’єднує їх у заставу, у кожному випадку обіцяючи прибуток. Це класичні цінні папери, незалежно від того, чи йдеться про криптовалюти чи ні.
Знову ж таки, SEC чітко інформувала про це протягом багатьох років. Від BitConnect у 2021 році, BlockFi у 2022 році до серії дій цього року, SEC стверджувала, що ці продукти кредитування та ставки як послуга мають бути зареєстровані та надавати публічне та належне розкриття інформації про інвестиції.
Лише цього тижня ми приєдналися до 10 штатів, які звинуватили Coinbase у пропозиції та продажу своєї програми стекінгу без її належної реєстрації.
** Поведінка: шахрайство, маніпуляції та банкрутство **
Чесно кажучи, не дивно, що ми бачимо багато проблем на цих ринках через масові порушення. Ми вже бачили цю історію. Це нагадує 1920-ті роки, до федеральних законів про цінні папери. лоточника. шахрайство. шахраї. Схема Понці. Члени громадської черги для виходу перед судом у справах про банкрутство.
Раніше цього тижня ми стверджували, що певні організації Binance вводили інвесторів в оману щодо засобів контролю ризиків платформи та її несправних обсягів торгівлі, водночас активно приховуючи, хто керує платформою, маніпулятивну торгівлю її афілійованими маркет-мейкерами та навіть інформацію про те, куди та кому надходять кошти інвесторів і криптовалюти. були затримані.
Ми також стверджуємо, що Sigma Chain, афілійована компанія, контрольована засновником Binance Чанпеном Чжао, виступала в якості основного маркет-мейкера для Binance.US, займалася фальсифікаціями та торгівлею шахрайством, а також шахрайським шляхом завищувала обсяги торгів на платформі, включно з Binance.US. запущено, його подальший раунд фінансування та, нещодавно, час розміщення певних нових криптотокенів безпеки.
Крім того, через рахунки, якими володіють і контролюють Чжао та Binance, мільярди доларів клієнтських коштів з обох платформ Binance нібито були змішані на рахунки Merit Peak Limited, організації, контрольованої Чжао.
Звинувачення також описують спробу Чжао та Binance уникнути законодавства США про цінні папери, оголосивши про неправдиві засоби контролю, які вони ігнорували за лаштунками, щоб вони могли утримувати цінних клієнтів США на своїй платформі. У нашій скарзі цитується керівник відділу дотримання вимог Binance, який сказав: «На перший погляд, у нас немає користувачів із США, але насправді ми повинні залучити їх іншими креативними способами», — сказав CCO далі, «CZ точно погодиться з цим. лол... вище керівництво навчило мене завжди знаходити способи підтримати бізнес".
Ми також бачили, як FTX обманює інвесторів. З крахом Terra і LUNA ми побачили обман. Ми стверджуємо, що Do Kwon і Terraform повторювали неправдиві та оманливі заяви, щоб зміцнити довіру, перш ніж завдати руйнівних збитків інвесторам.
У справі проти Джастіна Сана та трьох його компаній ми заявили про схему виплати знаменитостям за рекламу токенів без розголошення їх компенсації.
Я міг би продовжувати продовжувати, але на ринку, який насичений шахрайством, зловживаннями та порушеннями, їх занадто багато, щоб перерахувати.
Ми також бачили, як багато компаній, до і після FTX, підривали себе, завдаючи шкоди незліченним інвесторам. Інвестори часто шикуються в судах через банкрутство BlockFi, Celsius, FTX, Genesis та інших криптокомпаній.
Дозвольте мені бути ясним: ці види неправомірної поведінки та банкрутства частіше трапляються на ринках, де емітенти та посередники не дотримуються основних законів. Незважаючи на те, що ми можемо не виявити шахрайства чи такого явного порушення, інвестори потребують належного розкриття інформації, відокремлення своїх важко зароблених активів і впевненості, що вони мають справу не з компанією як з контрагентом.
на завершення
Ринки — це, зрештою, довіра. Протягом 90 років ця довіра залежала від дотримання законодавства про цінні папери.
Ринку криптовалютних цінних паперів не можна дозволяти підривати добросовісність громадськості щодо ринків капіталу.
Ринок криптовалют не повинен завдавати шкоди інвесторам.
**Згідно з «Повідомленням про подальше запобігання та боротьбу з ризиками ажіотажу транзакцій у віртуальній валюті», виданим центральним банком та іншими департаментами, зміст цієї статті призначено лише для обміну інформацією та не рекламує та не схвалює будь-які операції та Читачів просять суворо дотримуватись законів і правил регіону, не брати участі в будь-якій незаконній фінансовій діяльності. Він не надає введення транзакцій, інструкцій, інструкцій щодо каналів розподілу тощо для будь-якої віртуальної валюти, емісії, пов’язаної з цифровою колекцією, транзакцій і фінансування. Ву сказав, що без дозволу заборонено передруковувати або копіювати вміст, а тих, хто порушить, буде притягнуто до юридичної відповідальності. **
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Повна промова голови SEC Гері Генслера: Чому ми подаємо до суду на Binance та Coinbase?
Автор | Гері Генслер
Компіляція | Радість, PANews
Оригінальне посилання:
Голова SEC Гері Генслер виступив з промовою на Всесвітній біржовій і фінансовій конференції Пайпер Сендлер 8 червня. Він ще раз підкреслив важливість регулювання, від підписання закону про цінні папери до тесту Хауї, і перерахував низку заходів SEC. для ринку шифрування Примусові дії, наголошуючи на тому, що ринок криптовалютних цінних паперів не повинен підривати добросовісність громадськості на ринках капіталу. Ринок криптовалют не повинен завдавати шкоди інвесторам. Він також зазначив, що регулювання тепер чітке, і емітенти, брокери-дилери та біржі повинні точно знати, як його дотримуватися. Справа не в недостатніх інструкціях, біржі просто не хочуть робити те, що їм наказують робити регулятори.
добре регульований ринок
Я хочу зосередитися на одній сфері, яка, на мою думку, знаходиться прямо на перетині двох речей, висвітлених у назві цієї конференції – біржі та фінтех – і це криптовалюти.
Американські ринки капіталу процвітали, тому що за 90 років після підписання Закону про цінні папери в 1933 році ми створили правила дорожнього руху, які допомагають забезпечити захист інвесторів, прозорість і конкуренцію. Через рік після підписання закону президент Рузвельт співпрацював з Конгресом, щоб прийняти Закон про біржі цінних паперів 1934 року для регулювання діяльності посередників у сфері цінних паперів, таких як біржі та брокери-дилери. Закон також створив Комісію з цінних паперів і бірж, якій минулого вівторка виповнилося 89 років.
Crypto Securities
На ринку криптовалютних цінних паперів немає нічого, що свідчить про те, що інвестори та емітенти не повинні бути захищені нашими законами про цінні папери.
У 1933 чи 1934 роках Конгрес міг сказати, що закони про цінні папери застосовуються лише до акцій та облігацій.
«Мета Конгресу щодо створення законів про цінні папери — регулювати інвестиції, якою б формою чи назвою вони не називалися». Це не просто тема для розмов. Як писав суддя Тергуд Маршалл у відомому рішенні Верховного суду Ревеса, це закон країни.
Конгрес включив довгий список із понад 30 пунктів у своє визначення цінних паперів, включаючи термін «інвестиційний контракт».
Як пояснюється в іншому відомому рішенні Верховного суду, SEC проти WJ Howey Co., інвестиційний контракт існує, коли кошти інвестуються в загальний бізнес і обґрунтовано очікується, що прибуток буде отримано від зусиль інших. Цей тест кілька разів повторював Верховний суд – востаннє суд посилався на тест Хоуї у 2019 році.
У своєму рішенні у справі Howey суд зазначив, що визначення інвестиційного контракту «втілює в собі гнучкий, а не статичний принцип, здатний врахувати безліч змінних схем, розроблених тими, хто хоче використовувати кошти інвестора. Інші зобов’язуються отримати прибуток».
Як я вже неодноразово говорив, переважна більшість криптотокенів відповідає критеріям інвестиційного контракту. Не сподобатися повідомлення і не отримати його - дві різні речі.
Команда просуває ці токени через свій веб-сайт і акаунт у Twitter. Інвестори можуть навіть зустрітися із засновниками. Ці жетони виникли не на порожньому місці. Вони не ростуть із землі, як кукурудза чи пшениця. Хоча вони цифрові, це не відрізняє їх від більшості ринків капіталу, де цінні папери та валюти також уже цифрові.
Інновації Сатоші Накамото сприяли розвитку зашифрованих активів і базової технології блокчейну. Однак, незалежно від того, яка бухгалтерська книга використовується, чи то електронні таблиці, бази даних чи технологія блокчейн, економічна реальність інвестування має значення, коли інвестори піддають гроші ризику.
Відповідно, емітенти криптовалютних цінних паперів повинні будуть зареєструвати свої пропозиції та продажі інвестиційних контрактів у SEC або задовольнити вимогу звільнення. Протягом десятиліть у нас були правила щодо того, як емітенти повинні це робити. У нас є гнучкі правила щодо розкриття інформації, які вимагаються в реєстраційних заявах (Положення SK і Положення SX), а також звільнення від реєстрації, включаючи Положення A або Положення D.
Ми також надали учасникам ринку багаторічні вказівки щодо того, що є, а що не є цінним папером у криптоактиві, включаючи звіт DAO за 2017 рік і «Аналітичну структуру для «інвестиційних контрактів» цифрових активів» за 2019 рік. Понад 100 комісійних наказів, розрахунків і судових рішень також роз’яснили, коли пропозиції та продажі токенів є цінними паперами, включаючи наші дії проти Telegram, LBRY і Kik.
Фактично, лише цього тижня ми стверджували, що фінансовий директор і головний комерційний директор Binance знали про актуальність справи Kik для їх власного бізнесу. Згідно з нашим позовом проти Binance, через позов SEC проти Kik інсайдери Binance давно зрозуміли, що їм потрібно «почати готувати все», щоб відповісти на повістки в суд і повідомлення Уеллса, пов’язані з їхнім обмінним токеном BNB, включно з (для цієї «битви» ») «військова скриня».
Не вірте учасникам ринку криптоактивів, коли вони говорять у Твіттері чи на телебаченні, що вони не були «розумно поінформовані», що їхні дії можуть бути незаконними. Можливо, вони прийняли свідоме економічне рішення розглядати ризик правоохоронних органів як витрати на ведення бізнесу.
Як і на решті ринку цінних паперів, реєстрація та відповідність вимогам повинні вступати в дію — і емітенти облігацій та акцій на цій конференції це знають. Однак це доречно, оскільки саме ця робота забезпечує інвесторам повне, чесне та правдиве розкриття інформації, на яке вони заслуговують.
Деякі промоутери цінних паперів криптоактивів стверджують, що їхні токени мають функції, що виходять за межі просто інвестиційних засобів. Однак деякі додаткові утиліти не виключать цінні папери криптовалюти з визначення інвестиційного контракту, як стверджували суди у справі Telegram та в інших місцях. Інвестори зазвичай купують ці криптоактиви, принаймні частково, в очікуванні прибутку завдяки зусиллям емітентів цих токенів.
Фактично, у відомому рішенні Хауї Верховний суд написав, що якщо критерії інвестиційного контракту задовольняються, «не має значення, чи є бізнес спекулятивним чи неспекулятивним, чи він продає майно з внутрішньою вартістю чи без». Для тих токенів, які використовуються виключно в екосистемі блокчейну, персонал висловив готовність надати лист про відмову від дій.
Криптовалютний посередник
Враховуючи, що більшість криптотокенів підпадають під дію законодавства про цінні папери, більшість криптопосередників також повинні дотримуватися законодавства про цінні папери.
Знову ж таки, ці закони діють десятиліттями. Розділи 5, 15(a) і 17A(b) Закону про біржі вимагають від посередників, які діють як біржі цінних паперів, брокерів і дилерів, а також клірингових агентств, дотримуватись законів про цінні папери та бути зареєстрованими або відповідати вимогам звільнення.
Знову ж таки, ці криптографічні сутності знають правила. У 2018 році головний спеціаліст Binance з комплаєнсу прямо сказав своєму колезі: «Ми є неліцензованою біржею цінних паперів у США».
Реєстрація – це не просто процес. Відмова від реєстрації — це не просто помилка ноги в тенісі. Це є основою фундаментального захисту для інвесторів і наших ринків.
Цього року ми звинуватили Beaxy, Bittrex, Binance та Coinbase в окремих позовах у змішуванні та незаконному наданні функцій посередництва в цінних паперах без реєстрації в SEC. Комісія вжила мирових заходів проти EtherDelta та Poloniex у 2018 та 2021 роках.
Ці передбачувані збої позбавляють інвесторів ключових засобів захисту інвесторів, включаючи звід правил для запобігання шахрайству та маніпуляціям, належне розкриття інформації, відокремлення активів клієнтів, захист від конфлікту інтересів, нагляд з боку саморегулівних організацій і регулярні перевірки з боку SEC. Коли посередники не реєструються, страждають інвестори, а фінансові ринки США можуть постраждати.
В інших частинах нашого ринку цінних паперів функції біржі, брокера-дилера та клірингу є роздільними. Розділення цих основних функцій допомагає пом’якшити конфлікти, які можуть виникнути внаслідок змішування таких послуг.
Я не погоджуюся з думкою, що «крипто-посередники неможливо відповідати», і недавня історія це підтверджує. Я визнаю, і, я думаю, це вимагає праці. Йдеться не лише про те, щоб «на словах говорити про чинне законодавство» чи пройти серію зустрічей із SEC, під час яких ви не бажаєте робити все необхідне для дотримання законів про цінні папери.
Криптовалютним посередникам може знадобитися розділити напрямки діяльності, розробити звід правил для запобігання шахрайству та маніпуляціям, належним чином відокремити кошти клієнтів, пом’якшити конфлікти або змінити методи клірингу та зберігання. Це речі, які захищають інвесторів. Той факт, що вони не створювали свою платформу з урахуванням цих речей, не повинен бути безкоштовним пропуском, щоб поставити інвесторів під загрозу.
Кожна фондова біржа, зареєстрована на цих зборах, виконала важку роботу з реєстрації та розробки належного зводу правил і нагляду, і кожна біржа підпадає під дію всіх наших правил. Ми не повинні порушувати закони про цінні папери 90-річної давності.
Як каже Гурбір Ґревал, директор відділу правозастосування SEC, «ви не можете ігнорувати правила, тому що вони вам не подобаються або тому, що ви віддаєте перевагу іншим правилам: наслідки для інвестиційної громадськості надто великі».
Крім того, лише минулого місяця фірма, яка обмежила свій бізнес цінними паперами криптовалют, була схвалена Органом регулювання фінансової індустрії як брокер-дилер спеціального призначення. Це можна зробити.
Ми також вирішуємо проблеми в індустрії безпеки шифрування через нормотворення. Це сталося незважаючи на скарги багатьох представників галузі, які закликали до створення норм.
Ми опублікували версію для повторного відкриття, яка підтверджує застосовність існуючих правил до платформ, що торгують цінними паперами криптоактивів, включаючи так звані системи «DeFi». Це видання також містить додаткову інформацію для систем, які будуть включені в нове запропоноване визначення обміну.
У той час як наші поточні правила зберігання інвестиційних радників уже застосовуються до криптофондів і цінних паперів, наша нещодавня пропозиція оновити їх охоплюватиме всі криптоактиви та посилить захист, який пропонують кваліфіковані зберігачі.
Це лише два правила, які ми придумали, коли йдеться про ринок криптовалют.
Крім того, визнаючи ризики та невизначеності, пов’язані з криптоактивами, співробітники висловили свою точку зору щодо пов’язаної з криптоактивами бухгалтерської звітності публічних компаній та розкриття інформації щодо значних подій на ринку криптовалют.
Позика та ставка як послуга
Іншою спільною рисою крипторинків є посередники та промоутери, які пропонують схеми кредитування або ставки як послуги, обіцяючи прибуток в обмін на криптотокени інвесторів. Їхні продукти та обіцяні винагороди мають багато імен, які часто використовують для залучення користувачів на свою платформу.
Проте за десятиліття справ Верховний суд чітко дав зрозуміти, що економічна реальність продукту, а не його етикетка, визначає, чи відповідає він законам про цінні папери.
Немає значення, які активи вкладають інвестори в платформу кредитування чи ставки як послуги — готівку, золото, біткойни чи щось інше. Те, що брокери кажуть, що вони будуть робити з активами, визначає, який захист надає закон. Клієнти інвестують свої активи через платформу, яка потім позичає або об’єднує їх у заставу, у кожному випадку обіцяючи прибуток. Це класичні цінні папери, незалежно від того, чи йдеться про криптовалюти чи ні.
Знову ж таки, SEC чітко інформувала про це протягом багатьох років. Від BitConnect у 2021 році, BlockFi у 2022 році до серії дій цього року, SEC стверджувала, що ці продукти кредитування та ставки як послуга мають бути зареєстровані та надавати публічне та належне розкриття інформації про інвестиції.
Лише цього тижня ми приєдналися до 10 штатів, які звинуватили Coinbase у пропозиції та продажу своєї програми стекінгу без її належної реєстрації.
** Поведінка: шахрайство, маніпуляції та банкрутство **
Чесно кажучи, не дивно, що ми бачимо багато проблем на цих ринках через масові порушення. Ми вже бачили цю історію. Це нагадує 1920-ті роки, до федеральних законів про цінні папери. лоточника. шахрайство. шахраї. Схема Понці. Члени громадської черги для виходу перед судом у справах про банкрутство.
Раніше цього тижня ми стверджували, що певні організації Binance вводили інвесторів в оману щодо засобів контролю ризиків платформи та її несправних обсягів торгівлі, водночас активно приховуючи, хто керує платформою, маніпулятивну торгівлю її афілійованими маркет-мейкерами та навіть інформацію про те, куди та кому надходять кошти інвесторів і криптовалюти. були затримані.
Ми також стверджуємо, що Sigma Chain, афілійована компанія, контрольована засновником Binance Чанпеном Чжао, виступала в якості основного маркет-мейкера для Binance.US, займалася фальсифікаціями та торгівлею шахрайством, а також шахрайським шляхом завищувала обсяги торгів на платформі, включно з Binance.US. запущено, його подальший раунд фінансування та, нещодавно, час розміщення певних нових криптотокенів безпеки.
Крім того, через рахунки, якими володіють і контролюють Чжао та Binance, мільярди доларів клієнтських коштів з обох платформ Binance нібито були змішані на рахунки Merit Peak Limited, організації, контрольованої Чжао.
Звинувачення також описують спробу Чжао та Binance уникнути законодавства США про цінні папери, оголосивши про неправдиві засоби контролю, які вони ігнорували за лаштунками, щоб вони могли утримувати цінних клієнтів США на своїй платформі. У нашій скарзі цитується керівник відділу дотримання вимог Binance, який сказав: «На перший погляд, у нас немає користувачів із США, але насправді ми повинні залучити їх іншими креативними способами», — сказав CCO далі, «CZ точно погодиться з цим. лол... вище керівництво навчило мене завжди знаходити способи підтримати бізнес".
Ми також бачили, як FTX обманює інвесторів. З крахом Terra і LUNA ми побачили обман. Ми стверджуємо, що Do Kwon і Terraform повторювали неправдиві та оманливі заяви, щоб зміцнити довіру, перш ніж завдати руйнівних збитків інвесторам.
У справі проти Джастіна Сана та трьох його компаній ми заявили про схему виплати знаменитостям за рекламу токенів без розголошення їх компенсації.
Я міг би продовжувати продовжувати, але на ринку, який насичений шахрайством, зловживаннями та порушеннями, їх занадто багато, щоб перерахувати.
Ми також бачили, як багато компаній, до і після FTX, підривали себе, завдаючи шкоди незліченним інвесторам. Інвестори часто шикуються в судах через банкрутство BlockFi, Celsius, FTX, Genesis та інших криптокомпаній.
Дозвольте мені бути ясним: ці види неправомірної поведінки та банкрутства частіше трапляються на ринках, де емітенти та посередники не дотримуються основних законів. Незважаючи на те, що ми можемо не виявити шахрайства чи такого явного порушення, інвестори потребують належного розкриття інформації, відокремлення своїх важко зароблених активів і впевненості, що вони мають справу не з компанією як з контрагентом.
на завершення
Ринки — це, зрештою, довіра. Протягом 90 років ця довіра залежала від дотримання законодавства про цінні папери.
Ринку криптовалютних цінних паперів не можна дозволяти підривати добросовісність громадськості щодо ринків капіталу.
Ринок криптовалют не повинен завдавати шкоди інвесторам.
**Згідно з «Повідомленням про подальше запобігання та боротьбу з ризиками ажіотажу транзакцій у віртуальній валюті», виданим центральним банком та іншими департаментами, зміст цієї статті призначено лише для обміну інформацією та не рекламує та не схвалює будь-які операції та Читачів просять суворо дотримуватись законів і правил регіону, не брати участі в будь-якій незаконній фінансовій діяльності. Він не надає введення транзакцій, інструкцій, інструкцій щодо каналів розподілу тощо для будь-якої віртуальної валюти, емісії, пов’язаної з цифровою колекцією, транзакцій і фінансування. Ву сказав, що без дозволу заборонено передруковувати або копіювати вміст, а тих, хто порушить, буде притягнуто до юридичної відповідальності. **