Непросто поміркувати, чи криптовалюти стикаються з загрозою існуванню після регулятивної атаки минулого тижня, але в цій статті ми обговоримо проблеми централізації Lido — проблему, яка може лише посилитися судовим позовом CEX минулого тижня.
Місяцями рішучі прихильники децентралізації Ethereum і власники LSD терпляче чекали того, що криптоаналітики вважали неминучим: відтоку ставок Lido.
Багато людей (включно з деякими з нас у Bankless) наївно прийшли до висновку, що ввімкнення зняття коштів під час оновлення Shapella допоможе децентралізувати стейкинг Ethereum. На жаль, реальність не відповідає цьому наративу, і тепер, коли Lido наближається до контролю над 1/3 усіх ставок ETH, спільнота Ethereum серйозно починає бити на сполох.
Ми дослідимо, чому атака SEC на біржовий стейкинг принесе лише користь Lido, покажемо, чому історія успіху Lido самозберігається, і пояснимо, чому порушити централізацію ставок Lido є обов’язковим.
SEC "Boost"
Буквально минулого тижня SEC переслідувала Binance та Coinbase. Обсяг звинувачень проти двох бірж різний, але обидві скарги мають спільну тему: SEC переслідує дві CEX за послуги стекінгу, надані їхнім користувачам у США.
Binance та Coinbase контролюють 15,3% усіх ETH у мережі Beacon Chain із пропозиціями, які дуже конкурентоспроможні з пропозиціями Lido.
**Хоча скарга SEC не стосується рішень для стекінгу Ethereum, агентство дало сигнал про свою готовність зайнятися стекінгом Ethereum. **
Ще в лютому Kraken був змушений припинити надання послуг стекінгу Ethereum для користувачів із США в рамках угоди з SEC, про що, як заявив голова Gensler, «слід звернути увагу всіх на цьому ринку».
**Схема депозитів, спричинена постійними репресіями SEC, стане більш централізованою, і Lido може зайняти більшу частку ринку іпотеки ETH. **
Самоувічнене пророцтво
Незважаючи на можливість зняття коштів, Lido зберіг своє домінування над ставками Ethereum, а депозити зросли майже на 900 000 ETH (14,3%) цього місяця. Після Shapella частка Lido на ринку зросла з 31,4% до 31,6%, що свідчить про те, що угода перетворила минулий успіх на самозбережене домінування в майбутньому.
Lido отримує ці постійні переваги з природних переваг своїх похідних ставок ETH і здатності знижувати структуру гонорарів конкурентів.
Перевага маркера
Власники stETH отримують вигоду від високої ліквідності токена, що робить його одним із єдиних життєздатних варіантів ліквідної застави для китів, а широка інтеграція застави в DeFi збільшує варіанти використання токена.
Оскільки stETH має певні характеристики, які роблять його більш привабливим, ніж звичайний LSD, капітал — особливо зрілий капітал, який шукає найкращу комбінацію інвестиційних атрибутів — продовжуватиме надходити в токен, що ще більше робить похідні ставки Lido більш привабливими, ніж переваги інших конкурентів. .
Структура комісії
**Наразі Lido пропонує найнижчі комісії серед усіх провідних постачальників стейкингів, що означає, що фінансові стимули активно приваблюють стейкерів до Lido. **
Розрив між Lido та його найближчими конкурентами з часом лише збільшуватиметься, одночасно зменшуючи прибуток, що звужує ринковий простір для інших конкурентів, оскільки все більше й більше учасників стікається до Lido, щоб скористатися тим, що вони вважають все більш прибутковою можливістю ставки.
Є чіткі паралелі з Lido в традиційному фінансовому світі.
Vanguard здійснив революцію у світі інвестування у 1980-х роках, створивши недорогі гіганти пасивних індексів, постійно знижуючи гонорари конкурентів у гонці до дна, і зміг зберегти перевагу протягом майже півстоліття. Lido запозичено прямо з підручника!
Порушення централізованої позиції Lido
Керівна група Lido відмахнулася від загрози існуванню, пов’язаної з постійно зростаючим відсотком ставок, і переважною більшістю голосів проголосувала проти самообмеження депозитів у червні 2022 року.
На перший погляд може здатися, що це суперечить найкращим інтересам власників токенів LDO та шкодить прибутковості Lido, однак очевидно, що наслідки нездатності обмежити себе цілком реальні.
Зростає підтримка власників Ethereum проти Lido, дехто стверджує, що якщо вони відмовляться від самообмеження, спільнота повинна примусово виправити їхню поведінку. Це викликає занепокоєння, але навряд чи ми побачимо такі засоби контролю на базовому рівні, оскільки для цього знадобиться хардфорк, який ризикує порушити крихкий рівень соціального консенсусу ефіріуму та може призвести до ланцюжкового форку, який дуже критикується.
**Спільнота Lido має хвилюватися щодо перспективи централізації ставок, яка призведе до придушення майбутнього попиту на блоковий простір Ethereum. **
Протокол наближається до першого з трьох критичних порогових значень, при яких основні властивості ціннісної пропозиції Ethereum знижуються, що дає потенційним зловмисникам більшу владу над ланцюгом. Якщо Lido продовжить рости з неконтрольованою швидкістю, він неминуче перевищить ці пороги та створить системний ризик для екосистеми.
На бичачих ринках минулих циклів розповідь про децентралізацію та опір цензурі завжди залишалася поза увагою найгарячіших тенденцій цього моменту.
**Немає кращого часу для захисту основних властивостей мережі Ethereum, ніж ведмежий ринок. ** Без агресивної діяльності, яка порушить домінування Lido, постачальники ставок, ймовірно, продовжуватимуть збільшувати свою частку ринку.
Отже, як ви долучилися?
На щастя, боротьба за руйнування криптовалюти завжди відбувається невеликими силами, і вам не потрібно бути китом, щоб брати участь у децентралізації ставки ETH.
Перш за все, не закладайте Lido.
Ви можете розглянути можливість зробити ставку на Swell і спробувати отримати право на участь у розіграші SWELL пізніше цього року, створити свій власний міні-пул Rocket Pool всього за 8 ETH і отримати більший прибуток, стягуючи комісійні за Ethereum, закладений особистим вузлам, або депозит Ethereum LSD в unshETH, щоб збільшити винагороди за допомогою символічних стимулів. Для технічно підкованих користувачів ми можемо порекомендувати запустити власний валідатор.
Незважаючи на це, перехід від Lido допоможе в боротьбі з централізацією, але лише потужність гаманця не завадить Lido продовжувати домінувати. Зараз саме час наслідувати приклад активістів і продовжувати говорити!
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bankless: позов SEC викликає тривогу щодо централізації ставок Lido
Автор: Bankless; Упорядник: BitpushNews Мері Лю
Непросто поміркувати, чи криптовалюти стикаються з загрозою існуванню після регулятивної атаки минулого тижня, але в цій статті ми обговоримо проблеми централізації Lido — проблему, яка може лише посилитися судовим позовом CEX минулого тижня.
Місяцями рішучі прихильники децентралізації Ethereum і власники LSD терпляче чекали того, що криптоаналітики вважали неминучим: відтоку ставок Lido.
Багато людей (включно з деякими з нас у Bankless) наївно прийшли до висновку, що ввімкнення зняття коштів під час оновлення Shapella допоможе децентралізувати стейкинг Ethereum. На жаль, реальність не відповідає цьому наративу, і тепер, коли Lido наближається до контролю над 1/3 усіх ставок ETH, спільнота Ethereum серйозно починає бити на сполох.
Ми дослідимо, чому атака SEC на біржовий стейкинг принесе лише користь Lido, покажемо, чому історія успіху Lido самозберігається, і пояснимо, чому порушити централізацію ставок Lido є обов’язковим.
SEC "Boost"
Буквально минулого тижня SEC переслідувала Binance та Coinbase. Обсяг звинувачень проти двох бірж різний, але обидві скарги мають спільну тему: SEC переслідує дві CEX за послуги стекінгу, надані їхнім користувачам у США.
Binance та Coinbase контролюють 15,3% усіх ETH у мережі Beacon Chain із пропозиціями, які дуже конкурентоспроможні з пропозиціями Lido.
**Хоча скарга SEC не стосується рішень для стекінгу Ethereum, агентство дало сигнал про свою готовність зайнятися стекінгом Ethereum. **
Ще в лютому Kraken був змушений припинити надання послуг стекінгу Ethereum для користувачів із США в рамках угоди з SEC, про що, як заявив голова Gensler, «слід звернути увагу всіх на цьому ринку».
**Схема депозитів, спричинена постійними репресіями SEC, стане більш централізованою, і Lido може зайняти більшу частку ринку іпотеки ETH. **
Самоувічнене пророцтво
Незважаючи на можливість зняття коштів, Lido зберіг своє домінування над ставками Ethereum, а депозити зросли майже на 900 000 ETH (14,3%) цього місяця. Після Shapella частка Lido на ринку зросла з 31,4% до 31,6%, що свідчить про те, що угода перетворила минулий успіх на самозбережене домінування в майбутньому.
Lido отримує ці постійні переваги з природних переваг своїх похідних ставок ETH і здатності знижувати структуру гонорарів конкурентів.
Перевага маркера
Власники stETH отримують вигоду від високої ліквідності токена, що робить його одним із єдиних життєздатних варіантів ліквідної застави для китів, а широка інтеграція застави в DeFi збільшує варіанти використання токена.
Оскільки stETH має певні характеристики, які роблять його більш привабливим, ніж звичайний LSD, капітал — особливо зрілий капітал, який шукає найкращу комбінацію інвестиційних атрибутів — продовжуватиме надходити в токен, що ще більше робить похідні ставки Lido більш привабливими, ніж переваги інших конкурентів. .
Структура комісії
**Наразі Lido пропонує найнижчі комісії серед усіх провідних постачальників стейкингів, що означає, що фінансові стимули активно приваблюють стейкерів до Lido. **
Розрив між Lido та його найближчими конкурентами з часом лише збільшуватиметься, одночасно зменшуючи прибуток, що звужує ринковий простір для інших конкурентів, оскільки все більше й більше учасників стікається до Lido, щоб скористатися тим, що вони вважають все більш прибутковою можливістю ставки.
Є чіткі паралелі з Lido в традиційному фінансовому світі.
Vanguard здійснив революцію у світі інвестування у 1980-х роках, створивши недорогі гіганти пасивних індексів, постійно знижуючи гонорари конкурентів у гонці до дна, і зміг зберегти перевагу протягом майже півстоліття. Lido запозичено прямо з підручника!
Порушення централізованої позиції Lido
Керівна група Lido відмахнулася від загрози існуванню, пов’язаної з постійно зростаючим відсотком ставок, і переважною більшістю голосів проголосувала проти самообмеження депозитів у червні 2022 року.
На перший погляд може здатися, що це суперечить найкращим інтересам власників токенів LDO та шкодить прибутковості Lido, однак очевидно, що наслідки нездатності обмежити себе цілком реальні.
Зростає підтримка власників Ethereum проти Lido, дехто стверджує, що якщо вони відмовляться від самообмеження, спільнота повинна примусово виправити їхню поведінку. Це викликає занепокоєння, але навряд чи ми побачимо такі засоби контролю на базовому рівні, оскільки для цього знадобиться хардфорк, який ризикує порушити крихкий рівень соціального консенсусу ефіріуму та може призвести до ланцюжкового форку, який дуже критикується.
**Спільнота Lido має хвилюватися щодо перспективи централізації ставок, яка призведе до придушення майбутнього попиту на блоковий простір Ethereum. **
Протокол наближається до першого з трьох критичних порогових значень, при яких основні властивості ціннісної пропозиції Ethereum знижуються, що дає потенційним зловмисникам більшу владу над ланцюгом. Якщо Lido продовжить рости з неконтрольованою швидкістю, він неминуче перевищить ці пороги та створить системний ризик для екосистеми.
На бичачих ринках минулих циклів розповідь про децентралізацію та опір цензурі завжди залишалася поза увагою найгарячіших тенденцій цього моменту.
**Немає кращого часу для захисту основних властивостей мережі Ethereum, ніж ведмежий ринок. ** Без агресивної діяльності, яка порушить домінування Lido, постачальники ставок, ймовірно, продовжуватимуть збільшувати свою частку ринку.
Отже, як ви долучилися?
На щастя, боротьба за руйнування криптовалюти завжди відбувається невеликими силами, і вам не потрібно бути китом, щоб брати участь у децентралізації ставки ETH.
Перш за все, не закладайте Lido.
Ви можете розглянути можливість зробити ставку на Swell і спробувати отримати право на участь у розіграші SWELL пізніше цього року, створити свій власний міні-пул Rocket Pool всього за 8 ETH і отримати більший прибуток, стягуючи комісійні за Ethereum, закладений особистим вузлам, або депозит Ethereum LSD в unshETH, щоб збільшити винагороди за допомогою символічних стимулів. Для технічно підкованих користувачів ми можемо порекомендувати запустити власний валідатор.
Незважаючи на це, перехід від Lido допоможе в боротьбі з централізацією, але лише потужність гаманця не завадить Lido продовжувати домінувати. Зараз саме час наслідувати приклад активістів і продовжувати говорити!