Оригінальний текст походить від Coindesk «Will BlackRock's Bitcoin ETF Take the Spirit Out of the Honey Badger?», автором оригіналу є Майкл Дж. Кейсі, зібрано Odaily Planet Daily jk.
Відмова від відповідальності: наведене нижче не відображає думки Odaily Planet Daily і не є інвестиційною порадою.
«Фінансові консультанти просто хочуть простої розповіді».
Що означає біткойн?
Оскільки ряд відомих фінансових установ нещодавно анонсували похідні біткойни, інституціоналізація найбільшої та найважливішої криптовалюти неминуча. Хоча люди в колі схвильовані очікуванням інституцій, які вийдуть на ринок (витягнуть ринок), я бачу, що це може змінити основні атрибути біткойна.
Біткойн є альтернативним засобом збереження вартості, подібним до золота, і його існування як своєрідного брандмауера проти знецінення фіатних валют впливає на його ціну. (Ми могли б назвати це поглядом Майкла Сейлора.)
Це платіжний інструмент для тих, хто з різних причин виключений з фінансової системи? (Можливо, назвіть це точкою зору Сальвадора.)
Це активістський інструмент, механізм кинути виклик владі? (Точка зору Фундації прав людини.)
Або дивитися на це більш відкрито, розглядаючи це як нестримну платформу запису, де користувачі можуть записувати будь-який цінний вміст? (Перспектива Taproot Wizards.)
Я схильний думати, що відповідь така: "все вищезазначене вірно".
Але якщо SEC схвалить нещодавні документи про біржовий фонд (ETF) BlackRock, WisdomTree або Invesco — правда, це велике «якщо», враховуючи минулу непримиренність SEC», — і якщо це підтримає нещодавно створену біржу криптовалют EDX від Fidelity. , Charles Schwabb, Citadel та інших фінансових гігантів, то ці вільні, відкриті інтерпретації можна не враховувати.
Тому що фінансові консультанти, які продають ці продукти основним клієнтам, вважають за краще розповідати просту історію. Виникає питання: яка точка зору є найбільш прийнятною?
Страхування від інфляції?
Можливо, найчесніший спосіб описати біткойн як некорельований актив, ціна якого змінюється з часом незалежно від інших активів, забезпечуючи більшу стабільність диверсифікованому портфелю та триманню вартості, коли акції, облігації чи товари падають.
Але для фінансових консультантів та їхніх постійних інвесторів цей опис може бути незадовільним. Хоча вони добре навчені думати про диверсифікацію та хеджування, зазвичай за цим стоїть наратив, орієнтований на події. Приклад: коли наближається рецесія й очікувана прибутковість падає, зниження вартості ваших акцій із змінним доходом буде збалансовано активами з фіксованим доходом, такими як облігації.
Це історія «застрахування від інфляції», яка зазвичай використовується для біткойнів. Але це нелегко пояснити. У 2022 році, коли інфляція вдарить по світовій економіці, біткойн буде в мінусі, кидаючи виклик популярному короткостроковому розумінню того, що ціни на хеджування інфляції повинні зростати в міру прискорення зростання споживчих цін.
З іншого боку, аргумент на користь біткойна як засобу захисту від інфляції витримує критику з довгострокової точки зору. Зріс у 150 разів за останнє десятиліття, біткойн допоміг довгостроковим власникам компенсувати постійне падіння купівельної спроможності долара ефективніше, ніж інші широко доступні інвестиції.
Проблема полягає в тому, що фінансова індустрія хоче мати короткостроковий наратив - зрештою, фінансові спеціалісти зазвичай винагороджуються на основі квартальних результатів. Вони хочуть: якщо Y трапляється з X, то Z трапляється з Bitcoin. Але реальність не така передбачувана. Тим не менш, я думаю, що Уолл-стріт буде тяжіти до точки зору Талера. Йому потрібно знайти якусь історію — хоча багато інвесторів ETF можуть із задоволенням робити ставку на зростання ціни біткойна, не хвилюючись, ця суворо регульована галузь не може розглядати речі як азартні ігри — і довгострокову цінність. Концепцію найлегше прийняти .
Найпростіший спосіб пояснити це — назвати це історією про «цифрове золото», яка має вже готову аналогію, надто знайому американським інвесторам, з активом, який може поводитися незалежно від монетарної політики. (Скептики, природно, вкажуть на вищезгаданий досвід 2022 року, коли ціна на біткойн впала, а ціна на золото зросла, оскільки очікування підвищення ставок ФРС зросли. Розповіді про стратегії, як впоратися з усім цим.)
Вплив
**Одним із важливих моментів цієї історії є те, що вона допоможе визначити напрямок політики. **Якщо біткойн розглядати виключно як захист для інвесторів, це відповідатиме поточним регуляторним зусиллям у Вашингтоні, округ Колумбія. Незважаючи на те, що біткойн вийшов за рамки поточної регуляторної компетенції SEC, позначення інших криптотокенів як «цінні папери» на додаток до ETH посилить інші регуляторні позиції, які можуть опосередковано обмежити зростання використання біткойнів, хоча, ймовірно, не вплине на його ціну.
Найважливіші питання стосуються конфіденційності, KYC тощо. Якщо інституції визнають біткойн як форму грошей — на додаток до або замість того, щоб розглядати його як засіб інвестування, — тоді аргументи на користь більшого рівня конфіденційності є ще сильнішими. Але якщо розмова в США зараз робить більший акцент на інвестиційних стратегіях зі збереженою вартістю, важко буде сперечатися проти суворіших вимог KYC з боку регуляторів.
Зрештою, для цих інвестиційних установ дотримання цих правил є звичайним, і вони без збитків підтримують такий вид моніторингу. (Якщо споживчий попит буде таким сильним, як припускають деякі фінансові установи, вони можуть багато виграти навіть у падині ведмежого ринку.)
**Це не гарна новина для мільйонів людей, які хочуть, щоб протокол Bitcoin був фінансовим інструментом, або які хочуть безпечно переміщувати гроші за репресивних режимів. **
Це також не є гарною новиною для нового покоління розробників, які працюють над токенами на основі біткойнів, такими як проект Taproot Wizards або нові токени BRC-20, створені на основі протоколу Ordinals. KYC на рівні біржі перешкоджає глобальному охопленню цих інноваційних проектів, особливо якщо такі ініціативи, як «правило подорожей» щодо криптовалюти Financial Action Task Force, знаходять бекдори, щоб опосередковано змусити гаманці з самообслуговуванням звітувати.
Зробимо глибокий вдих. За словами шанувальників, які вважають біткойн «грошовим медоносом», коли справа доходить до справи, «біткойн байдуже». Незалежно від того, що робить Вашингтон чи Уолл-стріт зі своїми інвестиціями та транзакціями токенів, мережа продовжуватиме працювати, видобуваючи блок за блоком.
**Протокол біткойна неможливо зупинити. **Насправді, якщо ETF буде схвалено, основні інвестиції хлинуть у біткойн, що підштовхне ціну та залучить більше хеш-потужності до мережі майнінгу. Суть «нестримності» – стане сильнішою.
Зіткнувшись із цим нестримним протоколом із відкритим кодом, який не підлягає цензурі, новатори продовжуватимуть робити те, що вони робили завжди: впроваджувати інновації. Тож для всього цього повинно бути рішення. З’являться нові підходи, які використовуватимуть усі інші випадки використання біткойнів, не перешкоджаючи нормам Вашингтона та Уолл-стріт.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Чому ми повинні побоюватися «інституціалізації BTC»?
Оригінальний текст походить від Coindesk «Will BlackRock's Bitcoin ETF Take the Spirit Out of the Honey Badger?», автором оригіналу є Майкл Дж. Кейсі, зібрано Odaily Planet Daily jk.
Відмова від відповідальності: наведене нижче не відображає думки Odaily Planet Daily і не є інвестиційною порадою.
«Фінансові консультанти просто хочуть простої розповіді».
Що означає біткойн?
Оскільки ряд відомих фінансових установ нещодавно анонсували похідні біткойни, інституціоналізація найбільшої та найважливішої криптовалюти неминуча. Хоча люди в колі схвильовані очікуванням інституцій, які вийдуть на ринок (витягнуть ринок), я бачу, що це може змінити основні атрибути біткойна.
Біткойн є альтернативним засобом збереження вартості, подібним до золота, і його існування як своєрідного брандмауера проти знецінення фіатних валют впливає на його ціну. (Ми могли б назвати це поглядом Майкла Сейлора.)
Це платіжний інструмент для тих, хто з різних причин виключений з фінансової системи? (Можливо, назвіть це точкою зору Сальвадора.)
Це активістський інструмент, механізм кинути виклик владі? (Точка зору Фундації прав людини.)
Або дивитися на це більш відкрито, розглядаючи це як нестримну платформу запису, де користувачі можуть записувати будь-який цінний вміст? (Перспектива Taproot Wizards.)
Я схильний думати, що відповідь така: "все вищезазначене вірно".
Але якщо SEC схвалить нещодавні документи про біржовий фонд (ETF) BlackRock, WisdomTree або Invesco — правда, це велике «якщо», враховуючи минулу непримиренність SEC», — і якщо це підтримає нещодавно створену біржу криптовалют EDX від Fidelity. , Charles Schwabb, Citadel та інших фінансових гігантів, то ці вільні, відкриті інтерпретації можна не враховувати.
Тому що фінансові консультанти, які продають ці продукти основним клієнтам, вважають за краще розповідати просту історію. Виникає питання: яка точка зору є найбільш прийнятною?
Страхування від інфляції?
Можливо, найчесніший спосіб описати біткойн як некорельований актив, ціна якого змінюється з часом незалежно від інших активів, забезпечуючи більшу стабільність диверсифікованому портфелю та триманню вартості, коли акції, облігації чи товари падають.
Але для фінансових консультантів та їхніх постійних інвесторів цей опис може бути незадовільним. Хоча вони добре навчені думати про диверсифікацію та хеджування, зазвичай за цим стоїть наратив, орієнтований на події. Приклад: коли наближається рецесія й очікувана прибутковість падає, зниження вартості ваших акцій із змінним доходом буде збалансовано активами з фіксованим доходом, такими як облігації.
Це історія «застрахування від інфляції», яка зазвичай використовується для біткойнів. Але це нелегко пояснити. У 2022 році, коли інфляція вдарить по світовій економіці, біткойн буде в мінусі, кидаючи виклик популярному короткостроковому розумінню того, що ціни на хеджування інфляції повинні зростати в міру прискорення зростання споживчих цін.
З іншого боку, аргумент на користь біткойна як засобу захисту від інфляції витримує критику з довгострокової точки зору. Зріс у 150 разів за останнє десятиліття, біткойн допоміг довгостроковим власникам компенсувати постійне падіння купівельної спроможності долара ефективніше, ніж інші широко доступні інвестиції.
Проблема полягає в тому, що фінансова індустрія хоче мати короткостроковий наратив - зрештою, фінансові спеціалісти зазвичай винагороджуються на основі квартальних результатів. Вони хочуть: якщо Y трапляється з X, то Z трапляється з Bitcoin. Але реальність не така передбачувана. Тим не менш, я думаю, що Уолл-стріт буде тяжіти до точки зору Талера. Йому потрібно знайти якусь історію — хоча багато інвесторів ETF можуть із задоволенням робити ставку на зростання ціни біткойна, не хвилюючись, ця суворо регульована галузь не може розглядати речі як азартні ігри — і довгострокову цінність. Концепцію найлегше прийняти .
Найпростіший спосіб пояснити це — назвати це історією про «цифрове золото», яка має вже готову аналогію, надто знайому американським інвесторам, з активом, який може поводитися незалежно від монетарної політики. (Скептики, природно, вкажуть на вищезгаданий досвід 2022 року, коли ціна на біткойн впала, а ціна на золото зросла, оскільки очікування підвищення ставок ФРС зросли. Розповіді про стратегії, як впоратися з усім цим.)
Вплив
**Одним із важливих моментів цієї історії є те, що вона допоможе визначити напрямок політики. **Якщо біткойн розглядати виключно як захист для інвесторів, це відповідатиме поточним регуляторним зусиллям у Вашингтоні, округ Колумбія. Незважаючи на те, що біткойн вийшов за рамки поточної регуляторної компетенції SEC, позначення інших криптотокенів як «цінні папери» на додаток до ETH посилить інші регуляторні позиції, які можуть опосередковано обмежити зростання використання біткойнів, хоча, ймовірно, не вплине на його ціну.
Найважливіші питання стосуються конфіденційності, KYC тощо. Якщо інституції визнають біткойн як форму грошей — на додаток до або замість того, щоб розглядати його як засіб інвестування, — тоді аргументи на користь більшого рівня конфіденційності є ще сильнішими. Але якщо розмова в США зараз робить більший акцент на інвестиційних стратегіях зі збереженою вартістю, важко буде сперечатися проти суворіших вимог KYC з боку регуляторів.
Зрештою, для цих інвестиційних установ дотримання цих правил є звичайним, і вони без збитків підтримують такий вид моніторингу. (Якщо споживчий попит буде таким сильним, як припускають деякі фінансові установи, вони можуть багато виграти навіть у падині ведмежого ринку.)
**Це не гарна новина для мільйонів людей, які хочуть, щоб протокол Bitcoin був фінансовим інструментом, або які хочуть безпечно переміщувати гроші за репресивних режимів. **
Це також не є гарною новиною для нового покоління розробників, які працюють над токенами на основі біткойнів, такими як проект Taproot Wizards або нові токени BRC-20, створені на основі протоколу Ordinals. KYC на рівні біржі перешкоджає глобальному охопленню цих інноваційних проектів, особливо якщо такі ініціативи, як «правило подорожей» щодо криптовалюти Financial Action Task Force, знаходять бекдори, щоб опосередковано змусити гаманці з самообслуговуванням звітувати.
Зробимо глибокий вдих. За словами шанувальників, які вважають біткойн «грошовим медоносом», коли справа доходить до справи, «біткойн байдуже». Незалежно від того, що робить Вашингтон чи Уолл-стріт зі своїми інвестиціями та транзакціями токенів, мережа продовжуватиме працювати, видобуваючи блок за блоком.
**Протокол біткойна неможливо зупинити. **Насправді, якщо ETF буде схвалено, основні інвестиції хлинуть у біткойн, що підштовхне ціну та залучить більше хеш-потужності до мережі майнінгу. Суть «нестримності» – стане сильнішою.
Зіткнувшись із цим нестримним протоколом із відкритим кодом, який не підлягає цензурі, новатори продовжуватимуть робити те, що вони робили завжди: впроваджувати інновації. Тож для всього цього повинно бути рішення. З’являться нові підходи, які використовуватимуть усі інші випадки використання біткойнів, не перешкоджаючи нормам Вашингтона та Уолл-стріт.