Зі швидким розвитком ринку віртуальних валют все більше і більше людей починають інвестувати та торгувати віртуальною валютою.Однак через особливий характер і високий ризик ринку віртуальної валюти, регуляторні органи висувають все більше нормативних вимог до централізованої віртуальної валюти більш суворі. У цьому контексті з’явилася нова ліцензійна система (VASP) централізованого обміну віртуальної валюти Гонконгу.
Ліцензія постачальника послуг віртуальних активів (VASP) відноситься до нової системи ліцензування, створеної Грошово-фінансовим управлінням Гонконгу (SFC) 1 червня 2023 року для нагляду та управління установами, які надають операції з віртуальними активами та пов’язані послуги, а саме централізований обмін віртуальної валюти. **Запровадження ліцензії VASP спрямоване на посилення нагляду за постачальниками послуг віртуальних активів, забезпечення їх відповідності та захист прав та інтересів інвесторів. **
Ліцензія VASP вимагає, щоб постачальники послуг віртуальних активів дотримувалися ряду вимог відповідності, зокрема правил KYC (знай свого клієнта) і AML (боротьби з відмиванням грошей), вимог до достатності капіталу, заходів безпеки, прозорості та систем звітності тощо. Отримавши ліцензію VASP, постачальники послуг віртуальних активів можуть продемонструвати відповідність нормативним вимогам, підвищити довіру ринку, залучити більше інвесторів до торгівлі та сприяти розвитку ринку віртуальних активів.
Основні положення ліцензійної системи VASP Гонконгу
Процес подання заявки включає:
Найміть двох належних RO (відповідальних посадових осіб) для нагляду за роботою VASP і забезпечення дотримання вимог ПВК/ФТ та інших нормативних вимог.
Підготуйте відповідні файли (інформація про акціонерів/бізнес-план/корпоративна структура)
Заповніть форму заявки WINGS
Підтвердьте деталі заявки/надішліть заявку
Специфічне оздоблення орендованого приміщення,
Схвалення CSRC/відповідь на відповідні запитання CSRC
Організація відкриття банківського рахунку
Розписка Заявник отримає письмове повідомлення про погодження
Наймання відповідних спеціалістів та аудиторів
У статті «Hong Kong Web3: 1 рік, 1 ліцензія, 1 нова галузь» ми бачимо, що роль RO відіграє життєво важливу роль у поданні ліцензії. **RO — це роль наглядача, оплачувана ліцензованою компанією, але відповідальна перед Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів. RO має пройти оцінку та реєстрацію Комісії з регулювання цінних паперів Китаю (результати експертизи дійсні протягом трьох років), і може займатися пов’язаною роботою протягом усього життя. Кваліфікація RO пов’язана з особистою кваліфікацією і не має нічого спільного з ліцензованою компанією, де вони працюють, тому RO можуть вільно змінювати роботу в ліцензованих компаніях. **Згідно з цією системою, якщо RO порушує положення Комісії з регулювання цінних паперів, він може довічно втратити кваліфікацію для участі у відповідній роботі. Тому, щоб підтримувати цю професійну кваліфікацію, RO контролюватиме повсякденну роботу ліцензованих компаній з точки зору, визначеної Комісією з регулювання цінних паперів Китаю, щоб забезпечити дотримання нормативних вимог. Вони є керівниками першої лінії Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу в ліцензованих компаніях.
Нормативні вимоги та заходи відповідності
Рекомендується, щоб торгові платформи використовували холодні гаманці для зберігання 98% віртуальних активів клієнтів, а приватні ключі та мнемоніки повинні зберігатися в Гонконзі, щоб зменшити ризик злому платформи або атак.
Операторам платформи не дозволяється брати участь у власних транзакціях (за винятком офлайн-послідовних транзакцій) або в діяльності букмекерських контор, що керуються самостійно.
Стосовно справи FTX, платформа не має права депонувати, передавати, позичати, передавати в заставу, передавати в заставу або іншим чином купувати чи продавати віртуальні активи клієнтів
Активи клієнта можуть безпечно зберігатися лише через дочірню компанію, що повністю належить їй і має ліцензію трасту або постачальника послуг компанії (TCSP).
Платформа повинна придбати страхування від третіх сторін або відкласти свої кошти чи кошти дочірньої компанії як резерв для захисту користувачів.
Відповідні закони та нормативні акти для довідки:
Указ про боротьбу з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму 2022 ("Поправка 2022")
Консультаційний документ щодо запропонованих нормативних вимог, що застосовуються до операторів платформ для торгівлі віртуальними активами, які мають ліцензію Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (консультаційний документ VASP)
«Рекомендації, що застосовуються до операторів платформ для торгівлі віртуальними активами» (Рекомендації VASP)
Закон про боротьбу з відмиванням грошей
Постанова про цінні папери та ф'ючерси
Вплив на централізований обмін віртуальних валют
Яку вигоду отримають сумісні біржі: коли біржа віртуальної валюти Гонконгу отримає ліцензію VASP**, перш за все, статус відповідності та офіційне визнання підвищать легітимність і довіру до біржі, залучаючи більше інвесторів до вибору на платформі для торгівлі на . **Як сказав Кевін, голова біржі Gate Hong Kong, Гонконг має понад 7,4 мільйона місцевих користувачів. Через статус Гонконгу як міжнародного фінансового центру важливо побудувати міст циркуляції капіталу між величезною світовою відповідністю біржі капіталу та криптовалюти Значення Gate, що активно подає заявки на отримання ліцензії.
Отримання ліцензії підвищить ринкову репутацію біржі та впізнаваність у галузі, а також приверне увагу більшої кількості користувачів та інституційних інвесторів. Крім того, відповідні біржі можуть налагоджувати партнерські відносини з банками, платіжними установами та іншими фінансовими установами, щоб надавати більше торгових пар і фінансових інструментів і розширювати діапазон вибору для користувачів.
З точки зору безпеки, сумісні біржі повинні відповідати певним стандартам безпеки та заходам. Завдяки численним заходам захисту активи користувачів і безпека даних створять безпечніше та надійніше торгове середовище. У той же час нагляд за відповідністю може зменшити ризики незаконної діяльності, наприклад маніпулювання ринком, шахрайство та відмивання грошей, і підтримувати ринковий порядок і стабільність.
Ризики та проблеми бірж, які не відповідають вимогам, біржі, які працюють без схвалення регулюючих органів, можуть порушувати місцеві фінансові закони та нормативні акти, і можуть бути оштрафовані, призупинені або інші закони. За відсутності нагляду активи користувачів можуть покладатися лише на власну систему контролю ризиків біржі. Тому відсутність відповідності може призвести до зниження довіри інвесторів до біржі та вплинути на обсяг торгів. Під тиском ринкової конкуренції це може призвести до втрати користувачів.
ВПЛИВ НА РИНОК
Маркет-мейкери — це група професіоналів, які найбільш чутливі до транзакцій. Після інтерв’ю з кількома місцевими маркет-мейкерами в Гонконгу я вирішив поглянути на цей вплив з точки зору маркет-мейкерів. Учасники криптовалютного ринку Гонконгу наразі вичікують щодо нової системи ліцензій VASP, оскільки операції з дотримання вимог допоможуть підвищити довіру та прозорість усього ринку криптовалют. Ліцензовані біржі відповідають суворішим нормативним вимогам, що допомагає зменшити торгові ризики та захистити інтереси роздрібних та інституційних інвесторів.
Однак це не є абсолютним, маркет-мейкери також враховуватимуть інші фактори при виборі біржі, такі як обсяг торгів, комісія за транзакції, технічні та операційні можливості біржі тощо. Вища ліквідність є гарантією швидшої та стабільнішої торгівлі. Комісія за транзакцію визначає відповідну вартість транзакції, а розумна структура комісії допоможе збільшити прибуток маркет-мейкера. Маркет-мейкери з більшою ймовірністю оберуть торгівлю на ліцензованих біржах, якщо вони можуть надавати конкурентоспроможні послуги в цих сферах.
Вплив на традиційні фінанси
Після того, як криптовалютна біржа отримає ліцензію на відповідну роботу, це матиме різний вплив на традиційну фінансову галузь. **Відповідні біржі криптовалют запровадять велику кількість нових фінансових продуктів і послуг, що підвищить конкурентоспроможність усього фінансового ринку Гонконгу та кине виклик традиційним фінансовим установам. Водночас це також може підштовхнути традиційні фінансові установи до інновацій для задоволення нових вимог ринку. **
Поява сумісних криптовалютних бірж змінить інвестиційну поведінку та стратегії інвесторів. Висока волатильність інвестицій у криптовалюту є більш привабливою та залучить трохи «гарячих грошей» із традиційного фінансового ринку. Це матиме вплив на потік коштів на традиційних фінансових ринках.
Крім того, послуги, які надають криптовалютні біржі, як правило, більш зручні, зрозумілі для користувачів і доступні 24/7. Це може підштовхнути традиційні фінансові установи до вдосконалення своїх послуг, щоб задовольнити потреби клієнтів і сприяти інтеграції фінтех і традиційних фінансів.
Варто зазначити, що сумісні криптовалютні біржі також можуть створювати нові ризики, такі як волатильність цін на криптовалюту та проблеми з безпекою. Це може вплинути на стратегії та політику фінансових регуляторів.
Загалом, сумісна робота криптовалютних бірж може не тільки мати глибокий вплив на традиційну фінансову індустрію, але також може сприяти подальшій інтеграції та розвитку фінансових технологій і традиційних фінансів. **У результаті фінансовий ринок у майбутньому може стати більш диверсифікованим, відкритим і гнучким. **
Міжнародне нормативне порівняння та освіта
Моделі регулювання для постачальників послуг віртуальних активів (VASP) значно відрізняються в різних регіонах. Модель регулювання кожної місцевості зазвичай залежить від її ставлення до віртуальних активів, її правової системи та характеристик фінансового ринку. У багатьох юрисдикціях, наприклад у Сполучених Штатах, регулювання постачальників послуг віртуальних активів є відповідальністю кількох установ. Наприклад, біржам може знадобитися отримати ліцензію від Мережі боротьби з фінансовими злочинами (FinCEN), а також відповідати вимогам Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) і Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Ця децентралізована регуляторна модель може забезпечити більш повний нагляд, але може збільшити витрати на відповідність.
Європейський Союз (ЄС) прийняв більш централізовану модель регулювання. Європа включила регулювання постачальників послуг віртуальних активів у свої правила боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (ПВК/ФТ), яких зобов’язані дотримуватися всі країни-члени. Перевагою цієї моделі є те, що вона може забезпечити уніфіковану нормативну базу та спростити процес відповідності.
** Модель регулювання Гонконгу є унікальною. ** У 2020 році Бюро фінансових послуг і казначейства Гонконгу (FSTB) запропонувало нові правила регулювання торгівлі віртуальними активами, які вимагають від усіх платформ торгівлі віртуальними активами отримати ліцензію від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC). **На відміну від багатьох юрисдикцій, які регулюють послуги, що надаються лише роздрібним клієнтам, сфера регулювання Гонконгу включає всі транзакції з криптовалютою, незалежно від того, чи є вони роздрібними або інституційними клієнтами. **
Крім того, Гонконг також досяг регуляторного зв’язку з традиційними фінансовими ринками. Наприклад, нормативні вимоги SFC для платформ для торгівлі віртуальними активами подібні до вимог для традиційних платформ для торгівлі цінними паперами. Ця модель допомагає забезпечити стабільність ринку віртуальних активів і забезпечує відповідний шлях для подальшого розвитку віртуальних активів.
** Модель регулювання Гонконгу має певне довідкове значення. **По-перше, він забезпечує комплексну нормативну базу, яка включає всі типи операцій з віртуальними активами. Це допомагає запобігти регуляторним прогалинам і усуває потенційні інвестиційні ризики. **По-друге, завдяки поєднанню нагляду за платформами для торгівлі віртуальними активами з наглядом за традиційними фінансовими ринками це забезпечить справедливість і прозорість ринку, і водночас забезпечить відповідний шлях для подальшого розвитку віртуальних активів. Це дає цінну інформацію про те, як інші регіони можуть збалансувати інновації та регулювання.
Нарешті Гонконг, як міжнародний фінансовий центр і центр інновацій і технологій, відкриє ширшу перспективу розвитку після того, як віртуальні активи будуть врегульовані. Зі швидким розвитком глобальної цифрової економіки віртуальні активи стануть важливою частиною сфери фінансових операцій та інвестицій. Уряд Гонконгу активно сприяє відповідності віртуальних активів і встановив відповідні нормативно-правові рамки та нормативні рішення, які, безсумнівно, приведуть темп глобальних фінансових інновацій.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Вплив VSAP, нової глави Web3, на біржі, фінансові ринки та TradFi
Автор: Макс.С
вступ
Зі швидким розвитком ринку віртуальних валют все більше і більше людей починають інвестувати та торгувати віртуальною валютою.Однак через особливий характер і високий ризик ринку віртуальної валюти, регуляторні органи висувають все більше нормативних вимог до централізованої віртуальної валюти більш суворі. У цьому контексті з’явилася нова ліцензійна система (VASP) централізованого обміну віртуальної валюти Гонконгу.
Ліцензія постачальника послуг віртуальних активів (VASP) відноситься до нової системи ліцензування, створеної Грошово-фінансовим управлінням Гонконгу (SFC) 1 червня 2023 року для нагляду та управління установами, які надають операції з віртуальними активами та пов’язані послуги, а саме централізований обмін віртуальної валюти. **Запровадження ліцензії VASP спрямоване на посилення нагляду за постачальниками послуг віртуальних активів, забезпечення їх відповідності та захист прав та інтересів інвесторів. **
Ліцензія VASP вимагає, щоб постачальники послуг віртуальних активів дотримувалися ряду вимог відповідності, зокрема правил KYC (знай свого клієнта) і AML (боротьби з відмиванням грошей), вимог до достатності капіталу, заходів безпеки, прозорості та систем звітності тощо. Отримавши ліцензію VASP, постачальники послуг віртуальних активів можуть продемонструвати відповідність нормативним вимогам, підвищити довіру ринку, залучити більше інвесторів до торгівлі та сприяти розвитку ринку віртуальних активів.
(Джерело зображення: Beosin Blockchain Security Audit)
Основні положення ліцензійної системи VASP Гонконгу
Процес подання заявки включає:
Найміть двох належних RO (відповідальних посадових осіб) для нагляду за роботою VASP і забезпечення дотримання вимог ПВК/ФТ та інших нормативних вимог.
Підготуйте відповідні файли (інформація про акціонерів/бізнес-план/корпоративна структура)
Заповніть форму заявки WINGS
Підтвердьте деталі заявки/надішліть заявку
Специфічне оздоблення орендованого приміщення,
Схвалення CSRC/відповідь на відповідні запитання CSRC
Організація відкриття банківського рахунку
Розписка Заявник отримає письмове повідомлення про погодження
Наймання відповідних спеціалістів та аудиторів
У статті «Hong Kong Web3: 1 рік, 1 ліцензія, 1 нова галузь» ми бачимо, що роль RO відіграє життєво важливу роль у поданні ліцензії. **RO — це роль наглядача, оплачувана ліцензованою компанією, але відповідальна перед Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів. RO має пройти оцінку та реєстрацію Комісії з регулювання цінних паперів Китаю (результати експертизи дійсні протягом трьох років), і може займатися пов’язаною роботою протягом усього життя. Кваліфікація RO пов’язана з особистою кваліфікацією і не має нічого спільного з ліцензованою компанією, де вони працюють, тому RO можуть вільно змінювати роботу в ліцензованих компаніях. **Згідно з цією системою, якщо RO порушує положення Комісії з регулювання цінних паперів, він може довічно втратити кваліфікацію для участі у відповідній роботі. Тому, щоб підтримувати цю професійну кваліфікацію, RO контролюватиме повсякденну роботу ліцензованих компаній з точки зору, визначеної Комісією з регулювання цінних паперів Китаю, щоб забезпечити дотримання нормативних вимог. Вони є керівниками першої лінії Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу в ліцензованих компаніях.
Нормативні вимоги та заходи відповідності
Відповідні закони та нормативні акти для довідки:
Вплив на централізований обмін віртуальних валют
Яку вигоду отримають сумісні біржі: коли біржа віртуальної валюти Гонконгу отримає ліцензію VASP**, перш за все, статус відповідності та офіційне визнання підвищать легітимність і довіру до біржі, залучаючи більше інвесторів до вибору на платформі для торгівлі на . **Як сказав Кевін, голова біржі Gate Hong Kong, Гонконг має понад 7,4 мільйона місцевих користувачів. Через статус Гонконгу як міжнародного фінансового центру важливо побудувати міст циркуляції капіталу між величезною світовою відповідністю біржі капіталу та криптовалюти Значення Gate, що активно подає заявки на отримання ліцензії.
Отримання ліцензії підвищить ринкову репутацію біржі та впізнаваність у галузі, а також приверне увагу більшої кількості користувачів та інституційних інвесторів. Крім того, відповідні біржі можуть налагоджувати партнерські відносини з банками, платіжними установами та іншими фінансовими установами, щоб надавати більше торгових пар і фінансових інструментів і розширювати діапазон вибору для користувачів.
З точки зору безпеки, сумісні біржі повинні відповідати певним стандартам безпеки та заходам. Завдяки численним заходам захисту активи користувачів і безпека даних створять безпечніше та надійніше торгове середовище. У той же час нагляд за відповідністю може зменшити ризики незаконної діяльності, наприклад маніпулювання ринком, шахрайство та відмивання грошей, і підтримувати ринковий порядок і стабільність.
Ризики та проблеми бірж, які не відповідають вимогам, біржі, які працюють без схвалення регулюючих органів, можуть порушувати місцеві фінансові закони та нормативні акти, і можуть бути оштрафовані, призупинені або інші закони. За відсутності нагляду активи користувачів можуть покладатися лише на власну систему контролю ризиків біржі. Тому відсутність відповідності може призвести до зниження довіри інвесторів до біржі та вплинути на обсяг торгів. Під тиском ринкової конкуренції це може призвести до втрати користувачів.
ВПЛИВ НА РИНОК
Маркет-мейкери — це група професіоналів, які найбільш чутливі до транзакцій. Після інтерв’ю з кількома місцевими маркет-мейкерами в Гонконгу я вирішив поглянути на цей вплив з точки зору маркет-мейкерів. Учасники криптовалютного ринку Гонконгу наразі вичікують щодо нової системи ліцензій VASP, оскільки операції з дотримання вимог допоможуть підвищити довіру та прозорість усього ринку криптовалют. Ліцензовані біржі відповідають суворішим нормативним вимогам, що допомагає зменшити торгові ризики та захистити інтереси роздрібних та інституційних інвесторів.
Однак це не є абсолютним, маркет-мейкери також враховуватимуть інші фактори при виборі біржі, такі як обсяг торгів, комісія за транзакції, технічні та операційні можливості біржі тощо. Вища ліквідність є гарантією швидшої та стабільнішої торгівлі. Комісія за транзакцію визначає відповідну вартість транзакції, а розумна структура комісії допоможе збільшити прибуток маркет-мейкера. Маркет-мейкери з більшою ймовірністю оберуть торгівлю на ліцензованих біржах, якщо вони можуть надавати конкурентоспроможні послуги в цих сферах.
Вплив на традиційні фінанси
Після того, як криптовалютна біржа отримає ліцензію на відповідну роботу, це матиме різний вплив на традиційну фінансову галузь. **Відповідні біржі криптовалют запровадять велику кількість нових фінансових продуктів і послуг, що підвищить конкурентоспроможність усього фінансового ринку Гонконгу та кине виклик традиційним фінансовим установам. Водночас це також може підштовхнути традиційні фінансові установи до інновацій для задоволення нових вимог ринку. **
Поява сумісних криптовалютних бірж змінить інвестиційну поведінку та стратегії інвесторів. Висока волатильність інвестицій у криптовалюту є більш привабливою та залучить трохи «гарячих грошей» із традиційного фінансового ринку. Це матиме вплив на потік коштів на традиційних фінансових ринках.
Крім того, послуги, які надають криптовалютні біржі, як правило, більш зручні, зрозумілі для користувачів і доступні 24/7. Це може підштовхнути традиційні фінансові установи до вдосконалення своїх послуг, щоб задовольнити потреби клієнтів і сприяти інтеграції фінтех і традиційних фінансів.
Варто зазначити, що сумісні криптовалютні біржі також можуть створювати нові ризики, такі як волатильність цін на криптовалюту та проблеми з безпекою. Це може вплинути на стратегії та політику фінансових регуляторів.
Загалом, сумісна робота криптовалютних бірж може не тільки мати глибокий вплив на традиційну фінансову індустрію, але також може сприяти подальшій інтеграції та розвитку фінансових технологій і традиційних фінансів. **У результаті фінансовий ринок у майбутньому може стати більш диверсифікованим, відкритим і гнучким. **
Міжнародне нормативне порівняння та освіта
Моделі регулювання для постачальників послуг віртуальних активів (VASP) значно відрізняються в різних регіонах. Модель регулювання кожної місцевості зазвичай залежить від її ставлення до віртуальних активів, її правової системи та характеристик фінансового ринку. У багатьох юрисдикціях, наприклад у Сполучених Штатах, регулювання постачальників послуг віртуальних активів є відповідальністю кількох установ. Наприклад, біржам може знадобитися отримати ліцензію від Мережі боротьби з фінансовими злочинами (FinCEN), а також відповідати вимогам Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) і Комісії з цінних паперів і бірж (SEC). Ця децентралізована регуляторна модель може забезпечити більш повний нагляд, але може збільшити витрати на відповідність.
Європейський Союз (ЄС) прийняв більш централізовану модель регулювання. Європа включила регулювання постачальників послуг віртуальних активів у свої правила боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (ПВК/ФТ), яких зобов’язані дотримуватися всі країни-члени. Перевагою цієї моделі є те, що вона може забезпечити уніфіковану нормативну базу та спростити процес відповідності.
** Модель регулювання Гонконгу є унікальною. ** У 2020 році Бюро фінансових послуг і казначейства Гонконгу (FSTB) запропонувало нові правила регулювання торгівлі віртуальними активами, які вимагають від усіх платформ торгівлі віртуальними активами отримати ліцензію від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC). **На відміну від багатьох юрисдикцій, які регулюють послуги, що надаються лише роздрібним клієнтам, сфера регулювання Гонконгу включає всі транзакції з криптовалютою, незалежно від того, чи є вони роздрібними або інституційними клієнтами. **
Крім того, Гонконг також досяг регуляторного зв’язку з традиційними фінансовими ринками. Наприклад, нормативні вимоги SFC для платформ для торгівлі віртуальними активами подібні до вимог для традиційних платформ для торгівлі цінними паперами. Ця модель допомагає забезпечити стабільність ринку віртуальних активів і забезпечує відповідний шлях для подальшого розвитку віртуальних активів.
** Модель регулювання Гонконгу має певне довідкове значення. **По-перше, він забезпечує комплексну нормативну базу, яка включає всі типи операцій з віртуальними активами. Це допомагає запобігти регуляторним прогалинам і усуває потенційні інвестиційні ризики. **По-друге, завдяки поєднанню нагляду за платформами для торгівлі віртуальними активами з наглядом за традиційними фінансовими ринками це забезпечить справедливість і прозорість ринку, і водночас забезпечить відповідний шлях для подальшого розвитку віртуальних активів. Це дає цінну інформацію про те, як інші регіони можуть збалансувати інновації та регулювання.
Нарешті Гонконг, як міжнародний фінансовий центр і центр інновацій і технологій, відкриє ширшу перспективу розвитку після того, як віртуальні активи будуть врегульовані. Зі швидким розвитком глобальної цифрової економіки віртуальні активи стануть важливою частиною сфери фінансових операцій та інвестицій. Уряд Гонконгу активно сприяє відповідності віртуальних активів і встановив відповідні нормативно-правові рамки та нормативні рішення, які, безсумнівно, приведуть темп глобальних фінансових інновацій.