1. Міські стіни, що оточують Асгард, непроникні. Як покращити ліквідність активів у ланцюжку — вічна тема
Поява Defi відкрила райдужний міст безпосередньо до Асгарду, де ліквідність була повністю вивільнена. Розробка інноваційної моделі торгівлі з метою покращення ліквідності NFT також є напрямком усіх торгових платформ NFT. Хоча на поточному ринку NFT немає зрілої та уніфікованої моделі ціноутворення, з даних про обсяг транзакцій NFT із блакитними фішками видно, що на модель «Ринковий майданчик» у «Книзі замовлень» припадає понад 95% транзакцій. volume ;**На Marketplace на основі моделі AMM припадає лише менше 5% обсягу транзакцій. **
Малюнок: частка обсягу транзакцій платформи, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 р.
По-друге, з огляду на співвідношення обсягів торгів CEX і DEX для Fungible Token (FT), ми з нетерпінням чекаємо величезного зростання обсягу торгів NFT на основі торгової моделі AMM
На відміну від FT, існує багато видів NFT. Правила ціноутворення та торгові звички визначають, що лише деякі NFT придатні для використання AMM для вирішення проблем ліквідності. Тут NFT поділяються на наступні чотири категорії відповідно до їх функціональності: картинне мистецтво (PFP ) / категорія віртуальних активів (обладнання для наземних ігор) / активи в ланцюжку (RWA) / ідентифікатори в ланцюжку (доменні імена/квитки тощо), відповідно до кількості випусків і потреб власників транзакцій, **PFP і віртуальні активи NFT більше підходять на цьому етапі На основі моделі транзакцій AMM. **
**По-третє, чому ми оптимістично дивимося на трек NFT-AMM протягом тривалого часу? **
**a) Велика потенційна база користувачів. ** З точки зору екології всього ланцюга, користувачі Defi є потенційними користувачами треку NFT-AMM. Наразі середньомісячна кількість активних користувачів екосистеми Defi становить близько 1 мільйона, тоді як кількість незалежних трейдерів NFT становить лише близько 200 000 . **Завдяки моделі транзакцій NFT-AMM можна розширити коло користувачів, які вливають ліквідність, від власників NFT і користувачів транзакцій NFT до всіх екологічних учасників Defi. **
Малюнок: активні користувачі Defi за місяць, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 року
Малюнок: кількість NFT-активних трейдерів за місяць, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 р.
**b) Існує величезний простір для зростання типів і кількості активів NFT. **NFT має постійні інновації у функціональності та компонуванні, і кількість користувачів все ще має великий потенціал для зростання. У травні 2023 року майже всі транзакції в Opensea відбувалися з 100 найкращих NFT, і ця частка становила лише 65% у лютому 2022 року (OpenSea), що вказує на те, що ринок відчуває велику потребу в нових категоріях NFT в умовах повільного стимулювання ринку. Крім того, у 2023-2024 роках NFT ігор AAA, що базуються на активах, також відкриють онлайн-пік, забезпечуючи достатній простір для активних торгових пар NFT.
**c) Трек AMM NFT може служити мостом між активами NFT і активами FT. **Подібно до інструментів Defi, інноваційний простір його компонування є верхньою межею зростання. До появи Defi ліквідність активів FT могла бути обмежена лише централізованими біржами у формі Order Book. Інструменти AMM, представлені Curve/Uniswap, звільнили сферу діяльності активів у ланцюзі та одночасно отримали нову цінність згоден. Таким же чином активи NFT повинні використовувати інструменти AMM для реалізації нового визнання цінності та створення нових моделей ціноутворення. Ми припускаємо, що модель AMM NFT може мати інновації в наступних напрямках:
Поєднання з деривативами: деривативи NFT також є підрозділом, де збираються інновації. У статті «IOSG Weekly Brief｜From Commodity Speculation to Financial Speculation: Symbol Game №174 of NFT Derivatives», автор Саллі торгуватиме Потреби розділені за такими категоріями: спекуляція (отримання прибутку від коливання цін на NFT за допомогою невеликих коштів), леверидж доходу (додавання левериджу для збільшення використання капіталу), ризики хеджування, диверсифікація та стандартизація інвестиційних портфелів. Керуючись багатьма вимогами ринку, створюючи спекулятивний ринок, який можна використовувати, торгова модель **NFT-AMM може створити динамічну гру в пулі ліквідності, надати ринку динамічні дані в ланцюжку та розширити ігровий простір\ ** . Ми очікуємо, що завдяки поєднанню з деривативами модель торгівлі NFT-AMM може створити нові правила ціноутворення NFT.
Поєднання з платформами іпотечного кредитування: платформи іпотечного кредитування на чолі з BendDAO/Paraspace досі використовують традиційну модель, тобто користувачі закладають NFT-активи, а іпотечна модель розраховує суму позики через мінімальну ціну. Навіть коли Blur приєднався до боротьби, конкурентний ландшафт суттєво не змінився. **Ми з нетерпінням чекаємо того, що після того, як модель NFT-AMM буде підтримана ринком і фондами, токен LP можна буде використовувати як новий процентний, іпотечний і ліквідний сертифікат активів. **Підвищуючи ліквідність токенів LP, змінюючи існуючу структуру ринку іпотечного кредитування, залучаючи гравців, які не тримають NFT, до участі в грі шляхом вливання ліквідності.
Допоможіть сторонам проекту зменшити витрати на управління ліквідністю за допомогою моделі транзакцій NFT-AMM. Зокрема, якщо модель транзакцій Order Book просто прийнята для гри NFT, стороні проекту доведеться витрачати багато енергії на те, щоб звернути увагу на мінімальну ціну, а ліквідністю неможливо керувати автоматично. Ми очікуємо, що в моделі NFT-AMM сторона проекту може ввести відповідні активи в пул, щоб стратегію ліквідності NFT можна було коригувати динамічно та пакетно.
По-четверте, в існуючій структурі ринку AMM багато платформ намагаються працювати в різних напрямках
Тут ми використовуємо кілька прикладів, щоб проілюструвати основні моменти існуючих продуктів і відповідні проблеми на ринку.
**a) NFTX, який базується на фрагментації NFT, є першою спробою запровадити модель AMM у транзакції NFT. **
Вони сподіваються використовувати фрагментований токен NFT як актив у пулі ліквідності, а користувачі можуть вводити такі активи, як ETH, щоб поєднуватися з ним і об’єднувати його в торгову пару. Це смілива інновація, яка за короткий час привернула увагу ринку. Однак із збільшенням кількості типів NFT користувачі почали виявляти, що така торгова модель може лише збільшити простір коливання цін на NFT, але втрачає найважливіший початковий атрибут дефіциту NFT і поступово втрачає ринок, жертвуючи цінністю колекції в обміні для торгової площі визнання.
**b) На основі Uniswap V 1 платформа, представлена Sudoswap, намагається представити Uni-V 3 на ринку NFTAMM. **
Sudoswap спробував запровадити механізм Uni-V 3 на ринку ліквідності NFT і запропонував новаторську криву диверсифікованого продукту, придатну для транзакцій NFT для задоволення потреб різних користувачів. Користувачі можуть створювати пул ліквідності у вибраному ціновому діапазоні, що вимагає інтенсивних транзакцій (зазвичай близько мінімальної ціни), тим самим підвищуючи ефективність капіталу. Початкова ліквідність пулу може бути визначена лише творцем, і лише він може вливати ліквідність у пул. Отже, на кривій ціни ми можемо побачити, що Sudoswap створив багато пулів субліквідності, організованих відповідно до оптимальної ціни транзакції, і кількість і глибина субпулів, що відповідають кожному ціновому діапазону, також різні, а ліквідність між пулами також відрізняється. Не сумісний.
**c) Midaswap представив модель Liquidity Book для Trader Joe V 2 на основі наведеної вище моделі AMM. **
Користувачі можуть вибрати ціновий діапазон для забезпечення ліквідності в Midaswap. Оскільки ціна фіксована в кожному Bin, за цією моделлю торгові пари всіх LP об’єднуються в один пул ліквідності, таким чином збільшуючи глибину пулу ліквідності. А LP потрібно лише додати ліквідність в односторонньому порядку, щоб отримати токен ERC 721 LP як сертифікат ліквідності. Розумно використовуйте токенід токена ERC 721 LP, щоб заблокувати ліквідність NFT, додану LP у пул ліквідності, щоб реалізувати дві інноваційні функції, ** не лише збирати ліквідність NFT в одному пулі без втрати оригінального атрибута NFT Scarcity, сумісного з сильні сторони NFTX і Sudoswap. **У той же час Midaswap вивчає кросплатформену комбінацію токена LP і угоди про кредитування NFT, щоб реалізувати кросплатформне іпотечне кредитування або здійснювати видобуток ліквідності відповідно до потреб сторони проекту.
5. В інновації вищевказаних продуктів користувачі використовуватимуть дані в ланцюжку, щоб надати відгук про ринок. Хоча ми вважаємо, що все ще є деякі проблеми, які не були повністю вирішені, порівняно з монотонним ринком протягом року тому вже є Великі покращення
Нижче наведено деякі вказівки, які ще потрібно вдосконалити:
a) Оскільки пули ліквідності ізольовані один від одного, проблема розпорошення ліквідності є більш помітною в транзакціях NFT. У дизайні AMM вищезазначеної платформи та сама серія пулів ліквідності NFT складається з кількох торгових пулів, і більшість із них мають мінімальну ціну. У результаті ліквідність між різними торговими пулами не пов’язана.Коли ціна коливається або машина оракула атакується, кожен незалежний пул ліквідності може бути розбитий. Оскільки ліквідність і глибина транзакцій покращуються лише частково, користувачі можуть торгувати лише в невеликих пулах, тому ця модель не може виконувати функцію продажу/купівлі у великих кількостях.
b) Мінімальна ціна все ще безпосередньо впливає на ціновий діапазон пулу ліквідності, і немає можливості сформувати нову модель ціноутворення. Через дискретну ліквідність LP звертається лише до мінімальної ціни ринку під час створення пулу ліквідності, а пул може лише пасивно відстежувати мінімальну ціну платформи Order Book, втрачаючи можливість стати новою моделлю ціноутворення.
в) Подібно до вищезазначеної проблеми, коли ціновий діапазон торгового пулу занадто сильно залежить від мінімальної ціни, торговий пул стає вразливим до маніпуляційних атак. Через відключення торгового пулу, коли є великий ордер на купівлю/продаж, ціна легко піддається атаці, що призводить до плутанини в стратегії торгового робота на платформі.
d) **Пулу активів не вистачає різноманітності, що призводить до покращення можливості комбінування. **Мета запровадження моделі AMM полягає в тому, щоб додати більше мережевих активів до пулу транзакцій, тим самим стимулюючи більший попит на транзакції. Однак існуюча модель AMM все ще може використовувати лише ETH або інший екологічний актив як торгову пару, втрачаючи можливість виходу інших активів на торговий ринок NFT як LP.
6. Після підсумовування вищезазначених проблем і проблем ринку ми прогнозуємо, що майбутні вибухові проекти NFT-AMM повинні мати такі характеристики або ефективно вирішувати такі проблеми
a) Для розміщення більшої кількості класів активів і класів користувачів користувачі, які не володіють NFT, також можуть влити свої активи в пул ліквідності.
b) Його можна об’єднати з іншими інструментами Defi, об’єднати кілька платформ Defi через токен LP і ввести активи користувача Defi за допомогою різних методів розрахунку відсотків.
c) Компонування з активами NFTFi, тобто взаємне визнання активів із такими платформами, як іпотечне кредитування/опціони/ф’ючерси, збільшення типів застави та підвищення ефективності капіталу.
d) Сформуйте нову модель ціноутворення, тобто підвищте ефективність покупок користувачів через AMM, і більше не покладайтеся виключно на машину Oracle для підживлення цін, а сформуйте власну цінову силу.
7. Незважаючи на те, що існуючі ринкові продукти не є досконалими, ми все ще оптимістично налаштовані, що ліквідність і можливість компонування NFT зрештою приведуть до ідеального рішення
Рулетка Heimdall вже почала вібрувати, і очікується, що NFT AMM зможе побудувати новий веселковий міст.
Про Foresight Ventures
Foresight Ventures робить ставку на інновації криптовалюти в наступні кілька десятиліть. Вона управляє декількома фондами: фондом венчурного капіталу, вторинним фондом активного управління, мультистратегічним фондом FOF, фондом S спеціального призначення «Foresight Secondary Fund l», із загальним масштабом управління активами понад 4 сто мільйонів доларів США. Foresight Ventures дотримується концепції «Унікальний, незалежний, агресивний, довгостроковий» і надає широку підтримку проектам через сильні екологічні сили. Його команда складається із старшого персоналу провідних фінансових і технологічних компаній, зокрема Sequoia China, CICC, Google, Bitmain тощо.
сайт:
**Відмова від відповідальності: усі статті Foresight Ventures не призначені як інвестиційні поради. Інвестиції ризиковані, будь ласка, оцініть свою особисту толерантність до ризику та зважено приймайте інвестиційні рішення. **
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Foresight Ventures: чи зможе NFT AMM побудувати новий райдужний міст до Асгарду?
Автор оригіналу: Jeff@Foresight Ventures
1. Міські стіни, що оточують Асгард, непроникні. Як покращити ліквідність активів у ланцюжку — вічна тема
Поява Defi відкрила райдужний міст безпосередньо до Асгарду, де ліквідність була повністю вивільнена. Розробка інноваційної моделі торгівлі з метою покращення ліквідності NFT також є напрямком усіх торгових платформ NFT. Хоча на поточному ринку NFT немає зрілої та уніфікованої моделі ціноутворення, з даних про обсяг транзакцій NFT із блакитними фішками видно, що на модель «Ринковий майданчик» у «Книзі замовлень» припадає понад 95% транзакцій. volume ;**На Marketplace на основі моделі AMM припадає лише менше 5% обсягу транзакцій. **
Малюнок: частка обсягу транзакцій платформи, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 р.
По-друге, з огляду на співвідношення обсягів торгів CEX і DEX для Fungible Token (FT), ми з нетерпінням чекаємо величезного зростання обсягу торгів NFT на основі торгової моделі AMM
На відміну від FT, існує багато видів NFT. Правила ціноутворення та торгові звички визначають, що лише деякі NFT придатні для використання AMM для вирішення проблем ліквідності. Тут NFT поділяються на наступні чотири категорії відповідно до їх функціональності: картинне мистецтво (PFP ) / категорія віртуальних активів (обладнання для наземних ігор) / активи в ланцюжку (RWA) / ідентифікатори в ланцюжку (доменні імена/квитки тощо), відповідно до кількості випусків і потреб власників транзакцій, **PFP і віртуальні активи NFT більше підходять на цьому етапі На основі моделі транзакцій AMM. **
**По-третє, чому ми оптимістично дивимося на трек NFT-AMM протягом тривалого часу? **
**a) Велика потенційна база користувачів. ** З точки зору екології всього ланцюга, користувачі Defi є потенційними користувачами треку NFT-AMM. Наразі середньомісячна кількість активних користувачів екосистеми Defi становить близько 1 мільйона, тоді як кількість незалежних трейдерів NFT становить лише близько 200 000 . **Завдяки моделі транзакцій NFT-AMM можна розширити коло користувачів, які вливають ліквідність, від власників NFT і користувачів транзакцій NFT до всіх екологічних учасників Defi. **
Малюнок: активні користувачі Defi за місяць, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 року
Малюнок: кількість NFT-активних трейдерів за місяць, ресурс: дані перехоплено 27 червня 2023 р.
**b) Існує величезний простір для зростання типів і кількості активів NFT. **NFT має постійні інновації у функціональності та компонуванні, і кількість користувачів все ще має великий потенціал для зростання. У травні 2023 року майже всі транзакції в Opensea відбувалися з 100 найкращих NFT, і ця частка становила лише 65% у лютому 2022 року (OpenSea), що вказує на те, що ринок відчуває велику потребу в нових категоріях NFT в умовах повільного стимулювання ринку. Крім того, у 2023-2024 роках NFT ігор AAA, що базуються на активах, також відкриють онлайн-пік, забезпечуючи достатній простір для активних торгових пар NFT.
**c) Трек AMM NFT може служити мостом між активами NFT і активами FT. **Подібно до інструментів Defi, інноваційний простір його компонування є верхньою межею зростання. До появи Defi ліквідність активів FT могла бути обмежена лише централізованими біржами у формі Order Book. Інструменти AMM, представлені Curve/Uniswap, звільнили сферу діяльності активів у ланцюзі та одночасно отримали нову цінність згоден. Таким же чином активи NFT повинні використовувати інструменти AMM для реалізації нового визнання цінності та створення нових моделей ціноутворення. Ми припускаємо, що модель AMM NFT може мати інновації в наступних напрямках:
По-четверте, в існуючій структурі ринку AMM багато платформ намагаються працювати в різних напрямках
Тут ми використовуємо кілька прикладів, щоб проілюструвати основні моменти існуючих продуктів і відповідні проблеми на ринку.
**a) NFTX, який базується на фрагментації NFT, є першою спробою запровадити модель AMM у транзакції NFT. **
Вони сподіваються використовувати фрагментований токен NFT як актив у пулі ліквідності, а користувачі можуть вводити такі активи, як ETH, щоб поєднуватися з ним і об’єднувати його в торгову пару. Це смілива інновація, яка за короткий час привернула увагу ринку. Однак із збільшенням кількості типів NFT користувачі почали виявляти, що така торгова модель може лише збільшити простір коливання цін на NFT, але втрачає найважливіший початковий атрибут дефіциту NFT і поступово втрачає ринок, жертвуючи цінністю колекції в обміні для торгової площі визнання.
**b) На основі Uniswap V 1 платформа, представлена Sudoswap, намагається представити Uni-V 3 на ринку NFTAMM. **
Sudoswap спробував запровадити механізм Uni-V 3 на ринку ліквідності NFT і запропонував новаторську криву диверсифікованого продукту, придатну для транзакцій NFT для задоволення потреб різних користувачів. Користувачі можуть створювати пул ліквідності у вибраному ціновому діапазоні, що вимагає інтенсивних транзакцій (зазвичай близько мінімальної ціни), тим самим підвищуючи ефективність капіталу. Початкова ліквідність пулу може бути визначена лише творцем, і лише він може вливати ліквідність у пул. Отже, на кривій ціни ми можемо побачити, що Sudoswap створив багато пулів субліквідності, організованих відповідно до оптимальної ціни транзакції, і кількість і глибина субпулів, що відповідають кожному ціновому діапазону, також різні, а ліквідність між пулами також відрізняється. Не сумісний.
**c) Midaswap представив модель Liquidity Book для Trader Joe V 2 на основі наведеної вище моделі AMM. **
Користувачі можуть вибрати ціновий діапазон для забезпечення ліквідності в Midaswap. Оскільки ціна фіксована в кожному Bin, за цією моделлю торгові пари всіх LP об’єднуються в один пул ліквідності, таким чином збільшуючи глибину пулу ліквідності. А LP потрібно лише додати ліквідність в односторонньому порядку, щоб отримати токен ERC 721 LP як сертифікат ліквідності. Розумно використовуйте токенід токена ERC 721 LP, щоб заблокувати ліквідність NFT, додану LP у пул ліквідності, щоб реалізувати дві інноваційні функції, ** не лише збирати ліквідність NFT в одному пулі без втрати оригінального атрибута NFT Scarcity, сумісного з сильні сторони NFTX і Sudoswap. **У той же час Midaswap вивчає кросплатформену комбінацію токена LP і угоди про кредитування NFT, щоб реалізувати кросплатформне іпотечне кредитування або здійснювати видобуток ліквідності відповідно до потреб сторони проекту.
5. В інновації вищевказаних продуктів користувачі використовуватимуть дані в ланцюжку, щоб надати відгук про ринок. Хоча ми вважаємо, що все ще є деякі проблеми, які не були повністю вирішені, порівняно з монотонним ринком протягом року тому вже є Великі покращення
Нижче наведено деякі вказівки, які ще потрібно вдосконалити:
a) Оскільки пули ліквідності ізольовані один від одного, проблема розпорошення ліквідності є більш помітною в транзакціях NFT. У дизайні AMM вищезазначеної платформи та сама серія пулів ліквідності NFT складається з кількох торгових пулів, і більшість із них мають мінімальну ціну. У результаті ліквідність між різними торговими пулами не пов’язана.Коли ціна коливається або машина оракула атакується, кожен незалежний пул ліквідності може бути розбитий. Оскільки ліквідність і глибина транзакцій покращуються лише частково, користувачі можуть торгувати лише в невеликих пулах, тому ця модель не може виконувати функцію продажу/купівлі у великих кількостях.
b) Мінімальна ціна все ще безпосередньо впливає на ціновий діапазон пулу ліквідності, і немає можливості сформувати нову модель ціноутворення. Через дискретну ліквідність LP звертається лише до мінімальної ціни ринку під час створення пулу ліквідності, а пул може лише пасивно відстежувати мінімальну ціну платформи Order Book, втрачаючи можливість стати новою моделлю ціноутворення.
в) Подібно до вищезазначеної проблеми, коли ціновий діапазон торгового пулу занадто сильно залежить від мінімальної ціни, торговий пул стає вразливим до маніпуляційних атак. Через відключення торгового пулу, коли є великий ордер на купівлю/продаж, ціна легко піддається атаці, що призводить до плутанини в стратегії торгового робота на платформі.
d) **Пулу активів не вистачає різноманітності, що призводить до покращення можливості комбінування. **Мета запровадження моделі AMM полягає в тому, щоб додати більше мережевих активів до пулу транзакцій, тим самим стимулюючи більший попит на транзакції. Однак існуюча модель AMM все ще може використовувати лише ETH або інший екологічний актив як торгову пару, втрачаючи можливість виходу інших активів на торговий ринок NFT як LP.
6. Після підсумовування вищезазначених проблем і проблем ринку ми прогнозуємо, що майбутні вибухові проекти NFT-AMM повинні мати такі характеристики або ефективно вирішувати такі проблеми
a) Для розміщення більшої кількості класів активів і класів користувачів користувачі, які не володіють NFT, також можуть влити свої активи в пул ліквідності.
b) Його можна об’єднати з іншими інструментами Defi, об’єднати кілька платформ Defi через токен LP і ввести активи користувача Defi за допомогою різних методів розрахунку відсотків.
c) Компонування з активами NFTFi, тобто взаємне визнання активів із такими платформами, як іпотечне кредитування/опціони/ф’ючерси, збільшення типів застави та підвищення ефективності капіталу.
d) Сформуйте нову модель ціноутворення, тобто підвищте ефективність покупок користувачів через AMM, і більше не покладайтеся виключно на машину Oracle для підживлення цін, а сформуйте власну цінову силу.
7. Незважаючи на те, що існуючі ринкові продукти не є досконалими, ми все ще оптимістично налаштовані, що ліквідність і можливість компонування NFT зрештою приведуть до ідеального рішення
Рулетка Heimdall вже почала вібрувати, і очікується, що NFT AMM зможе побудувати новий веселковий міст.
Про Foresight Ventures
Foresight Ventures робить ставку на інновації криптовалюти в наступні кілька десятиліть. Вона управляє декількома фондами: фондом венчурного капіталу, вторинним фондом активного управління, мультистратегічним фондом FOF, фондом S спеціального призначення «Foresight Secondary Fund l», із загальним масштабом управління активами понад 4 сто мільйонів доларів США. Foresight Ventures дотримується концепції «Унікальний, незалежний, агресивний, довгостроковий» і надає широку підтримку проектам через сильні екологічні сили. Його команда складається із старшого персоналу провідних фінансових і технологічних компаній, зокрема Sequoia China, CICC, Google, Bitmain тощо.
сайт:
**Відмова від відповідальності: усі статті Foresight Ventures не призначені як інвестиційні поради. Інвестиції ризиковані, будь ласка, оцініть свою особисту толерантність до ризику та зважено приймайте інвестиційні рішення. **