Оригінальна назва: «9 наративів, які варто переглянути в третьому кварталі, і огляд переможців другого кварталу🔮»
Автор: ТОР ХАРТВІГСЕН
Компіляція оригінального тексту: Deep Tide TechFlow
Другий квартал справді був нестабільним періодом для ринку криптовалют. Ринок досяг піку приблизно в середині кварталу, але наступні півтора місяці були сколихнуті низкою поганих новин, включаючи судові позови проти основних бірж і занепокоєння щодо відокремлення USDT і TUSD.
Перш ніж поринути в майбутні епізоди, давайте підведемо підсумки протоколів, які показали хороші результати за останній квартал.
У сфері DeFi кілька секторів продовжують розвиватися та залучати органічний попит. До них відносяться ставка ліквідності, безстрокові транзакції в мережі тощо.
Постійний DEX
У другому кварталі цього року безстрокові біржі в ланцюжку, такі як dYdX, GMX і Gains, згенерували комісії за транзакції на загальну суму 117 мільйонів доларів США. Ці продукти зберігають високий рівень використання на ведмежому ринку. Можливість торгувати криптовалютами, іноземною валютою та іншими активами в мережі залишається однією з найбільш органічно затребуваних областей простору DeFi.
У таблиці нижче порівнюються обсяги транзакцій за найбільшими безстроковими угодами в І та ІІ кварталах.
Загальний обсяг транзакцій знизився на 8,2% порівняно з першим кварталом, що не є таким великим падінням, враховуючи загалом знижену ситуацію, яку ми спостерігали у другому кварталі. Незважаючи на те, що dYdX все ще явно лідирує за обсягом транзакцій, частка ринку цього протоколу з кварталу до кварталу значно зменшилася. Інші «ОГ», такі як GMX і Gains
Те саме стосується безстрокових обмінів.
Нові протоколи, такі як Level і Kwenta, зазнали значного зростання, і основною причиною цього зростання, безсумнівно, є масові знижки за транзакції (тобто випуск власних токенів), які пропонуються трейдерам протоколів. Оскільки ці стимули з часом зменшуються, буде цікаво подивитися, чи залишаться користувачі на протоколі, чи перейдуть на інші біржі.
Vertex відкрила свою рідну біржу Arbitrum для громадськості в квітні, і нещодавно спостерігалося величезне зростання обсягів торгів. Vertex ще не запустила свій рідний токен, тому цей обсяг може бути згенерований спекулянтами airdrop.
Ставка ліквідності Ethereum
За останні шість місяців ліквідні зобов’язання зросли з приблизно 7 мільярдів доларів до понад 18 мільярдів доларів. Оскільки загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi загалом залишається на рівні приблизно 45 мільярдів доларів, приплив у 11 мільярдів доларів є значним.
Після хардфорку в Шанхаї було досягнуто дестакінгу та залучено велику кількість ліквідності в цю сферу. Нижче наведено порівняння деяких даних щодо заставних активів у першому та другому кварталах:
З першого по другий квартал найбільше виграли проекти Lido, Rocket Pool і Frax Finance. Lido не тільки побачив надходження в 1,6 мільйона ETH (3 мільярди доларів), але й отримав значну частку ринку, незважаючи на появу нових конкурентів.
І Rocket Pool, і Frax мають унікальні рови, які залучають нову ліквідність.
Rocket Pool запустили свій міні-пул 8 ETH, а Frax Ether постійно пропонує найвищий дохід від ставок завдяки своїй моделі подвійного токена.
Swell був запущений у другому кварталі та також досяг значного TVL. Наразі вони проводять кампанію, де перші вкладники можуть майнити майбутній випуск токенів $SWELL. Таким чином, частина цієї нової ліквідності може надходити від користувачів, які бажають взяти участь у airdrop.
ланцюг
Нижче наведено фінансову звітність найбільших блокчейнів L1 і L2 за ринковою капіталізацією в криптовалютному просторі. Значення інтерпретуються наступним чином:
Плата за обробку = комісія за транзакцію, яку сплачує користувач у ланцюжку;
Дохід = частина комісії, що залишилася після того, як вузол перевірки отримає свою частку;
Прибуток = дохід мінус емісія токенів.
Ethereum мав найкращий квартал з точки зору прибутковості, збільшившись більш ніж на 300% порівняно з першим кварталом року.
Як показано нижче, у четвертому кварталі 2021 року Ethereum отримав 4,3 мільярда доларів комісій, але через велику кількість ETH, випущених до переходу на proof-of-stake, це призвело до переважно негативних прибутків.
Як ці суми комісії перетворяться на прибутковість у сучасних умовах?
Якщо комісія Ethereum досягне в середньому 4 мільярдів доларів на рік за весь рік, а коефіцієнт рентабельності буде подібний до другого кварталу 2023 року, тоді річний прибуток становитиме близько 24 мільярдів доларів, що означає співвідношення P/E для Ethereum не більше 9,5, за поточними цінами 1900 дол.
Arbitrum також забезпечив значне зростання комісій за цей період і був однією з небагатьох мереж із позитивною прибутковістю. В даний час рентабельність L2 досить низька, оскільки більшість зборів сплачується валідаторам основної мережі.
Із запуском Proto-Danksharding наприкінці цього року очікується, що прибуток зросте, оскільки комісія за зведення зменшиться.
Такі мережі, як Solana, Polygon і Optimism, зафіксували значну від’ємну прибутковість через масовий випуск токенів для стимулювання користувачів і оплати валідаторів.
9 каталізаторів і наративів, які варто переглянути в третьому кварталі
Криптовалюта – це економіка уваги. Протоколи з оновленнями продукту та розповідями, швидше за все, привернуть увагу та перевищать ефективність у коротко- та середньостроковій перспективі. Ось кілька найкращих оповідань, на які варто стежити.
Bitcoin ETF
Другий квартал був дуже позитивним для ринку криптовалют через раптовий інституційний інтерес до біткойна. Такі компанії, як BlackRock і Fidelity, подали заявки на Bitcoin ETF, і ринок загалом вважає, що вони мають високу ймовірність бути схваленими. Кілька днів тому Комісія з цінних паперів та цінних паперів (SEC) назвала нещодавню заявку неповною, і, незважаючи на початковий розпродаж на ринку, ціни швидко відновилися, оскільки заявки, здавалося, просто вимагали більшої ясності щодо того, яку біржу вона планує використовувати для доставки цього продукту. Багато ETF було подано повторно, наприклад Fidelity Bitcoin ETF, у якому вказано Coinbase як використовувану біржу.
Коли ETF може бути затверджено?
Кінцевий термін подачі BlackRock і Ark ETF - 12 серпня, і хоча він може бути відкладений, експерти прогнозують, що відповідь, швидше за все, буде оприлюднена цієї дати.
Ринок, схоже, очікує схвалення в серпні, тому відмова або затримка може негативно вплинути на ціни. Кінцевий термін для Blackrock ETF - 23 лютого наступного року.
Важливість Bitcoin ETF
Це найважливіший фактор, на який слід уважно стежити в найближчі місяці. Bitcoin ETF не тільки надав великим установам доступ до активу, але й поклав початок періоду зростання для всього ринку криптовалют. Інші альткоїни не можуть підняти ціну без відповідної дії ціни біткойна.
DeFi не може отримати нові вливання ліквідності з тієї ж причини. Якщо ETF буде схвалено пізніше цього року, не тільки біткойн може виграти. Зважаючи на це, наступні каталізатори можуть спричинити перевищення ефективності певних активів у більш оптимістичному середовищі:
EIP-4844
Ви, мабуть, уже знаєте, що EIP-4844 перенесе Proto-Danksharding в Ethereum у Q3/Q4. Завдяки цій реалізації Rollup зможе надсилати пакети транзакцій (так звані блоби) до основної мережі Ethereum, зменшуючи комісію на цих вторинних ланцюгах у 20 разів. Таким чином, основним бенефіціаром буде не основна мережа Ethereum, де комісія не буде знижена в майбутньому, доки не буде запущено повний Danksharding, а зведені ланцюжки, такі як Arbitrum і Optimism. $ARB і $OP торгуються за набагато нижчими цінами, ніж на початку року, і якщо історія повториться, вони обидва можуть відновитися перед цією подією.
Ставка ліквідності та LSDfi
Як згадувалося раніше, ліквідний стейкінг на Ethereum (ETH) був найшвидше зростаючим серед різних секторів DeFi у другому кварталі. Ось кілька угод, на які варто звернути увагу в третьому кварталі:
frxETH — пізніше цього року Frax запустить frxETH V2 і ланцюжок Frax, який включає створення рідного ринку кредитування для LSD, використання frxETH як рідного токена Gas у ланцюжку для збільшення річної норми прибутку від зобов’язань тощо.
EigenLayer – Eigenlayer вже викликала великий інтерес інвесторів, і з їх офіційним запуском пізніше цього року, ймовірно, відбудеться значна ін’єкція ліквідності.
swETH – Swell проводить кампанію, у рамках якої перші користувачі, які карбують свій рідний LSD swETH, можуть заробити «перлини», які можна обміняти на вихідні жетони $SWELL. Поки ця діяльність триває, протокол, ймовірно, продовжуватиме розвиватися.
ETHx - Stader Labs запустить ETHx у головній мережі 10 липня. Його головною особливістю є те, що для запуску вузла Ethereum потрібно всього 4 $ETH.
Величезне зростання, якого LSD досяг у другому кварталі, навряд чи продовжиться такими ж темпами в третьому кварталі. Вищі коефіцієнти ставок і менша активність у ланцюжку призводять до загального зниження річних доходів. З нижчою віддачею стейкери шукають способи збільшити свій прибуток, і тут на допомогу приходить протокол LSDfi. У таблиці нижче наведено дані з інформаційного бюлетеня минулого тижня, що показує поточну статистику для найпопулярніших проектів LSDfi.
Ліквідність компанії Pendle значно зросла: минулого тижня її рідний токен $PENDLE зріс понад 100%, причому останнього максимуму досягнуто після оголошення про розміщення його на Binance. Команда Pendle любить мовчати про нові функції протоколу; однак, я думаю, можна з упевненістю припустити, що є багато планів щодо протоколу в третьому кварталі. Нещодавно вони подали заявку на OP-грант для збільшення ліквідності на Optimism і натякнули на запуск мережі BNB. Міжланцюгове розширення, здається, близько.
Підтримувані LSD протоколи стейблкойнів, такі як Lyra та Raft, також останнім часом значно зросли. Зрозуміло, що існує попит на цей тип продукції, але ще більш очевидно, що більша частина нещодавнього успіху пов’язана з масовим заохоченням/майнінгом токенів. Оскільки 3+ протоколи вже планують запустити дуже схожі продукти в найближчі тижні/місяці, конкуренція за ліквідність, безсумнівно, посилиться.
Base (дворівневе рішення розширення, надане Coinbase)
Лише минулого тижня Coinbase оголосила, що Base пройшла всі перевірки безпеки та відповідала 4/5 критеріям запуску основної мережі. Base побудовано на основі стеку OP, і нещодавнє оновлення Bedrock від Optimism призвело до значного зниження транзакційних витрат як на Optimism, так і на ланцюгах OP, таких як Base. Зараз залишається лише умова «стабільності тестової мережі», тому запуск основної мережі, ймовірно, відбудеться в третьому кварталі. Coinbase має понад 40 мільйонів зареєстрованих користувачів, багато з яких, можливо, ніколи не стикалися з DeFi. Цілком можливо, що це одна з найважливіших «Onboard» подій року. Coinbase може пропонувати підтримку лише масово протестованих основних протоколів, таких як Uniswap, Aave тощо, але наявність великої бази роздрібних користувачів чудово підходить для простору в цілому.
Крім того, це може бути гарною розповіддю для $OP, оскільки Base перераховуватиме частину доходу від комісії за транзакції до скарбниці Optimism.
Ланцюг Frax
Frax Finance розробила різні продукти, включаючи стейблкойн $FRAX, індекс цін $FPI, Fraxswap, FraxEther, FraxFerry (перехресний міст) тощо. Frax також оголосила, що вони створюють блокчейн другого рівня на основі Ethereum, який має на меті об’єднати всі ці продукти в центр DeFi. Це гібридний зведений пакет, що означає, що він використовує архітектуру Optimistic Rollup і використовує докази з нульовим знанням для досягнення консенсусу стану. Його мета — надати кінцевим користувачам високу масштабованість, швидкий детермінізм і надійну безпеку. Запуск ланцюжка заплановано на 3-4 квартали цього року, але найважливішою частиною оголошення є те, що frxETH буде маркером комісії за транзакції. Це може призвести до значного збільшення пропозиції frxETH, якщо буде попит на нові рішення рівня 2. Однак більша кількість frxETH, що використовується для оплати зборів за газ, також призведе до того, що менше frxETH буде закладено як sfrxETH, що збільшить дохід від застави. Однак перехід на інший токен для використання ланцюга може бути тягарем для деяких користувачів і, у гіршому випадку, може сповільнити впровадження. Я був налаштований трохи скептично, але загалом із захопленням очікував такого результату.
Багатокутник 2.0
Polygon нещодавно анонсувала «Polygon 2.0», об’єднавши різноманітні інновації, створені командою за останні кілька років. Він не лише включає Optimistic Rollup, як Arbitrum і Optimism, але також поєднує в собі механізм безпеки, подібний до Cosmos. Багатокутник 2.0 складається з чотирьох шарів.
Рівень ставки: валідатори ставлять токени MATIC подібно до ланцюжків PoS.
Рівень взаємодії: спільні міжланцюгові мости, що дозволяють ланцюжкам карбувати та записувати активи на Ethereum сумісним способом.
Рівні виконання: Polygon 2.0 запускатиме два різні рівні виконання.
Супермережа: блокчейни для окремих програм, схожі на підмережі Avalanche або ланцюжки додатків у Cosmos.
Публічна мережа: zkEVM використовуватиме Ethereum для доступності даних і є найбезпечнішим, але й найдорожчим рішенням Rollup. ZkEVM на основі PoS використовує Polygon для доступності даних (захищено MATIC), а потім просто публікує докази на Ethereum для кращої масштабованості.
Нещодавно $MATIC падав через вимушені розпродажі, оскільки Celsius продала свої активи, щоб купити BTC і ETH. Тому після запуску Polygon 2.0 у другій половині цього року ціни можуть відновитися.
dYdX V4
Метою V4 є децентралізація dYdX шляхом запуску обміну на спеціальному AppChain в екосистемі Cosmos. Книга замовлень, яка раніше керувалася централізовано поза мережею, тепер буде керуватися валідаторами Lisk через книгу замовлень у пам’яті. Валідатори для кожного блоку надсилатимуть транзакції, гарантуючи, що всі транзакції проходять і мають однакову версію книги/ланцюжка замовлень. Поточний тест досяг обсягу транзакцій понад 500 за секунду. Раніше $DYDX піддавався критиці через високу інфляцію та низьку корисність токенів. З V4 токен, ймовірно, отримає більш значне використання, можливо, включаючи аспект розподілу доходу. Про це йдеться в протоколі в попередньому дописі.
"Починаючи з dYdX V4, dYdX Trading Inc. більше не керуватиме жодною частиною протоколу. Таким чином, він більше не отримуватиме дохід на основі доходів від комісії за транзакції протоколу. Те саме стосується всіх інших централізованих сторін, якщо спільнота не інакше Вирішіть».
План розблокування $DYDX такий:
30% розблоковано 1 грудня 2023 року;
З 01.01.2024 по 01.06.2024 рівними частинами 40% першого числа кожного місяця;
З 01.07.2024 по 01.06.2025 рівними частинами 20% першого числа кожного місяця;
З 01.07.2025 по 01.06.2026 рівними частинами по 10% першого числа кожного місяця.
Буде запущено публічну тестову мережу, що свідчить про те, що запуск основної мережі вже близько. Якщо буде оголошення про механізм розподілу комісії $DYDX, це може стати сильною історією для токена. Однак важливо пам’ятати про масову програму розблокування, яка розпочнеться в грудні цього року.
GMX V2
Оскільки публічна тестова мережа запрацювала кілька тижнів тому, GMX V2 здається ближчим, ніж будь-коли. Це оновлення приносить багато нових функцій, однією з яких є прийняття спеціального оракула ціни з низькою затримкою Chainlink для кращого виконання торгів. Ще однією великою зміною є незалежна ліквідність кожної торгової пари та можливість створювати синтетичні торгові пари.
Кожна торгова пара матиме власний пул ліквідності. Наприклад, ETH/USDC використовуватиме ETH як довгу заставу, а USDC – як коротку заставу. Синтетичною торговою парою також може бути SOL/USDC, і її пул ліквідності має ETH як довгу заставу та USDC як коротку заставу. Ця модель розроблена для спрощення розгортання нових пулів ліквідності, а головною перевагою незалежної ліквідності є зниження ризику надання ліквідності.
Synthetix V3
Synthetix — це центр ліквідності DeFi, який забезпечує підтримку різних похідних протоколів на Optimism (таких як Kwenta, Lyra, Thales, Polynomial тощо). Цього року відбулося значне збільшення обсягів торгів, причому більша частина обсягів надходить від трейдерів Kwenta.
Synthetix V3 — це оновлення, зроблене протягом останніх двох років, щоб зробити протокол рівнем ліквідності для всього DeFi. Наразі всі синтетичні активи забезпечені власним маркером управління $SNX. Версія 3 запровадить різноманітні оновлення, включно з кількома ставками, ізольованими від ризику пулами без дозволів, міжланцюговою ліквідністю тощо. Версія 3 технічно вже є в основній мережі, але такі ключові інновації, як Perps V3, Pools V3, Teleporters і Cross-chain Synthesis, знаходяться в розробці.
інший
Деякі інші протоколи в цьому просторі, які, можливо, варто переглянути:
Нещодавно було запущено протокол Vertex із значним зростанням обсягу транзакцій;
Рівень нещодавно запущений на Arbitrum, і ~50% обсягу транзакцій тепер надходить з мережі;
Протокол Pear буде доступний найближчим часом і використовуватиме існуючу інфраструктуру для ліквідності на своїй торговій платформі.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
У цій статті вибрано 9 каталізаторів і наративів, які заслуговують на увагу в третьому кварталі
Оригінальна назва: «9 наративів, які варто переглянути в третьому кварталі, і огляд переможців другого кварталу🔮»
Автор: ТОР ХАРТВІГСЕН
Компіляція оригінального тексту: Deep Tide TechFlow
Другий квартал справді був нестабільним періодом для ринку криптовалют. Ринок досяг піку приблизно в середині кварталу, але наступні півтора місяці були сколихнуті низкою поганих новин, включаючи судові позови проти основних бірж і занепокоєння щодо відокремлення USDT і TUSD.
Перш ніж поринути в майбутні епізоди, давайте підведемо підсумки протоколів, які показали хороші результати за останній квартал.
У сфері DeFi кілька секторів продовжують розвиватися та залучати органічний попит. До них відносяться ставка ліквідності, безстрокові транзакції в мережі тощо.
Постійний DEX
У другому кварталі цього року безстрокові біржі в ланцюжку, такі як dYdX, GMX і Gains, згенерували комісії за транзакції на загальну суму 117 мільйонів доларів США. Ці продукти зберігають високий рівень використання на ведмежому ринку. Можливість торгувати криптовалютами, іноземною валютою та іншими активами в мережі залишається однією з найбільш органічно затребуваних областей простору DeFi.
У таблиці нижче порівнюються обсяги транзакцій за найбільшими безстроковими угодами в І та ІІ кварталах.
Загальний обсяг транзакцій знизився на 8,2% порівняно з першим кварталом, що не є таким великим падінням, враховуючи загалом знижену ситуацію, яку ми спостерігали у другому кварталі. Незважаючи на те, що dYdX все ще явно лідирує за обсягом транзакцій, частка ринку цього протоколу з кварталу до кварталу значно зменшилася. Інші «ОГ», такі як GMX і Gains
Те саме стосується безстрокових обмінів.
Нові протоколи, такі як Level і Kwenta, зазнали значного зростання, і основною причиною цього зростання, безсумнівно, є масові знижки за транзакції (тобто випуск власних токенів), які пропонуються трейдерам протоколів. Оскільки ці стимули з часом зменшуються, буде цікаво подивитися, чи залишаться користувачі на протоколі, чи перейдуть на інші біржі.
Vertex відкрила свою рідну біржу Arbitrum для громадськості в квітні, і нещодавно спостерігалося величезне зростання обсягів торгів. Vertex ще не запустила свій рідний токен, тому цей обсяг може бути згенерований спекулянтами airdrop.
Ставка ліквідності Ethereum
За останні шість місяців ліквідні зобов’язання зросли з приблизно 7 мільярдів доларів до понад 18 мільярдів доларів. Оскільки загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi загалом залишається на рівні приблизно 45 мільярдів доларів, приплив у 11 мільярдів доларів є значним.
Після хардфорку в Шанхаї було досягнуто дестакінгу та залучено велику кількість ліквідності в цю сферу. Нижче наведено порівняння деяких даних щодо заставних активів у першому та другому кварталах:
З першого по другий квартал найбільше виграли проекти Lido, Rocket Pool і Frax Finance. Lido не тільки побачив надходження в 1,6 мільйона ETH (3 мільярди доларів), але й отримав значну частку ринку, незважаючи на появу нових конкурентів.
І Rocket Pool, і Frax мають унікальні рови, які залучають нову ліквідність.
Rocket Pool запустили свій міні-пул 8 ETH, а Frax Ether постійно пропонує найвищий дохід від ставок завдяки своїй моделі подвійного токена.
Swell був запущений у другому кварталі та також досяг значного TVL. Наразі вони проводять кампанію, де перші вкладники можуть майнити майбутній випуск токенів $SWELL. Таким чином, частина цієї нової ліквідності може надходити від користувачів, які бажають взяти участь у airdrop.
ланцюг
Нижче наведено фінансову звітність найбільших блокчейнів L1 і L2 за ринковою капіталізацією в криптовалютному просторі. Значення інтерпретуються наступним чином:
Ethereum мав найкращий квартал з точки зору прибутковості, збільшившись більш ніж на 300% порівняно з першим кварталом року.
Як показано нижче, у четвертому кварталі 2021 року Ethereum отримав 4,3 мільярда доларів комісій, але через велику кількість ETH, випущених до переходу на proof-of-stake, це призвело до переважно негативних прибутків.
Як ці суми комісії перетворяться на прибутковість у сучасних умовах?
Якщо комісія Ethereum досягне в середньому 4 мільярдів доларів на рік за весь рік, а коефіцієнт рентабельності буде подібний до другого кварталу 2023 року, тоді річний прибуток становитиме близько 24 мільярдів доларів, що означає співвідношення P/E для Ethereum не більше 9,5, за поточними цінами 1900 дол.
Arbitrum також забезпечив значне зростання комісій за цей період і був однією з небагатьох мереж із позитивною прибутковістю. В даний час рентабельність L2 досить низька, оскільки більшість зборів сплачується валідаторам основної мережі.
Із запуском Proto-Danksharding наприкінці цього року очікується, що прибуток зросте, оскільки комісія за зведення зменшиться.
Такі мережі, як Solana, Polygon і Optimism, зафіксували значну від’ємну прибутковість через масовий випуск токенів для стимулювання користувачів і оплати валідаторів.
9 каталізаторів і наративів, які варто переглянути в третьому кварталі
Криптовалюта – це економіка уваги. Протоколи з оновленнями продукту та розповідями, швидше за все, привернуть увагу та перевищать ефективність у коротко- та середньостроковій перспективі. Ось кілька найкращих оповідань, на які варто стежити.
Bitcoin ETF
Другий квартал був дуже позитивним для ринку криптовалют через раптовий інституційний інтерес до біткойна. Такі компанії, як BlackRock і Fidelity, подали заявки на Bitcoin ETF, і ринок загалом вважає, що вони мають високу ймовірність бути схваленими. Кілька днів тому Комісія з цінних паперів та цінних паперів (SEC) назвала нещодавню заявку неповною, і, незважаючи на початковий розпродаж на ринку, ціни швидко відновилися, оскільки заявки, здавалося, просто вимагали більшої ясності щодо того, яку біржу вона планує використовувати для доставки цього продукту. Багато ETF було подано повторно, наприклад Fidelity Bitcoin ETF, у якому вказано Coinbase як використовувану біржу.
Коли ETF може бути затверджено?
Кінцевий термін подачі BlackRock і Ark ETF - 12 серпня, і хоча він може бути відкладений, експерти прогнозують, що відповідь, швидше за все, буде оприлюднена цієї дати.
Ринок, схоже, очікує схвалення в серпні, тому відмова або затримка може негативно вплинути на ціни. Кінцевий термін для Blackrock ETF - 23 лютого наступного року.
Важливість Bitcoin ETF
Це найважливіший фактор, на який слід уважно стежити в найближчі місяці. Bitcoin ETF не тільки надав великим установам доступ до активу, але й поклав початок періоду зростання для всього ринку криптовалют. Інші альткоїни не можуть підняти ціну без відповідної дії ціни біткойна.
DeFi не може отримати нові вливання ліквідності з тієї ж причини. Якщо ETF буде схвалено пізніше цього року, не тільки біткойн може виграти. Зважаючи на це, наступні каталізатори можуть спричинити перевищення ефективності певних активів у більш оптимістичному середовищі:
EIP-4844
Ви, мабуть, уже знаєте, що EIP-4844 перенесе Proto-Danksharding в Ethereum у Q3/Q4. Завдяки цій реалізації Rollup зможе надсилати пакети транзакцій (так звані блоби) до основної мережі Ethereum, зменшуючи комісію на цих вторинних ланцюгах у 20 разів. Таким чином, основним бенефіціаром буде не основна мережа Ethereum, де комісія не буде знижена в майбутньому, доки не буде запущено повний Danksharding, а зведені ланцюжки, такі як Arbitrum і Optimism. $ARB і $OP торгуються за набагато нижчими цінами, ніж на початку року, і якщо історія повториться, вони обидва можуть відновитися перед цією подією.
Ставка ліквідності та LSDfi
Як згадувалося раніше, ліквідний стейкінг на Ethereum (ETH) був найшвидше зростаючим серед різних секторів DeFi у другому кварталі. Ось кілька угод, на які варто звернути увагу в третьому кварталі:
Величезне зростання, якого LSD досяг у другому кварталі, навряд чи продовжиться такими ж темпами в третьому кварталі. Вищі коефіцієнти ставок і менша активність у ланцюжку призводять до загального зниження річних доходів. З нижчою віддачею стейкери шукають способи збільшити свій прибуток, і тут на допомогу приходить протокол LSDfi. У таблиці нижче наведено дані з інформаційного бюлетеня минулого тижня, що показує поточну статистику для найпопулярніших проектів LSDfi.
Ліквідність компанії Pendle значно зросла: минулого тижня її рідний токен $PENDLE зріс понад 100%, причому останнього максимуму досягнуто після оголошення про розміщення його на Binance. Команда Pendle любить мовчати про нові функції протоколу; однак, я думаю, можна з упевненістю припустити, що є багато планів щодо протоколу в третьому кварталі. Нещодавно вони подали заявку на OP-грант для збільшення ліквідності на Optimism і натякнули на запуск мережі BNB. Міжланцюгове розширення, здається, близько.
Підтримувані LSD протоколи стейблкойнів, такі як Lyra та Raft, також останнім часом значно зросли. Зрозуміло, що існує попит на цей тип продукції, але ще більш очевидно, що більша частина нещодавнього успіху пов’язана з масовим заохоченням/майнінгом токенів. Оскільки 3+ протоколи вже планують запустити дуже схожі продукти в найближчі тижні/місяці, конкуренція за ліквідність, безсумнівно, посилиться.
Base (дворівневе рішення розширення, надане Coinbase)
Лише минулого тижня Coinbase оголосила, що Base пройшла всі перевірки безпеки та відповідала 4/5 критеріям запуску основної мережі. Base побудовано на основі стеку OP, і нещодавнє оновлення Bedrock від Optimism призвело до значного зниження транзакційних витрат як на Optimism, так і на ланцюгах OP, таких як Base. Зараз залишається лише умова «стабільності тестової мережі», тому запуск основної мережі, ймовірно, відбудеться в третьому кварталі. Coinbase має понад 40 мільйонів зареєстрованих користувачів, багато з яких, можливо, ніколи не стикалися з DeFi. Цілком можливо, що це одна з найважливіших «Onboard» подій року. Coinbase може пропонувати підтримку лише масово протестованих основних протоколів, таких як Uniswap, Aave тощо, але наявність великої бази роздрібних користувачів чудово підходить для простору в цілому.
Крім того, це може бути гарною розповіддю для $OP, оскільки Base перераховуватиме частину доходу від комісії за транзакції до скарбниці Optimism.
Ланцюг Frax
Frax Finance розробила різні продукти, включаючи стейблкойн $FRAX, індекс цін $FPI, Fraxswap, FraxEther, FraxFerry (перехресний міст) тощо. Frax також оголосила, що вони створюють блокчейн другого рівня на основі Ethereum, який має на меті об’єднати всі ці продукти в центр DeFi. Це гібридний зведений пакет, що означає, що він використовує архітектуру Optimistic Rollup і використовує докази з нульовим знанням для досягнення консенсусу стану. Його мета — надати кінцевим користувачам високу масштабованість, швидкий детермінізм і надійну безпеку. Запуск ланцюжка заплановано на 3-4 квартали цього року, але найважливішою частиною оголошення є те, що frxETH буде маркером комісії за транзакції. Це може призвести до значного збільшення пропозиції frxETH, якщо буде попит на нові рішення рівня 2. Однак більша кількість frxETH, що використовується для оплати зборів за газ, також призведе до того, що менше frxETH буде закладено як sfrxETH, що збільшить дохід від застави. Однак перехід на інший токен для використання ланцюга може бути тягарем для деяких користувачів і, у гіршому випадку, може сповільнити впровадження. Я був налаштований трохи скептично, але загалом із захопленням очікував такого результату.
Багатокутник 2.0
Polygon нещодавно анонсувала «Polygon 2.0», об’єднавши різноманітні інновації, створені командою за останні кілька років. Він не лише включає Optimistic Rollup, як Arbitrum і Optimism, але також поєднує в собі механізм безпеки, подібний до Cosmos. Багатокутник 2.0 складається з чотирьох шарів.
Публічна мережа: zkEVM використовуватиме Ethereum для доступності даних і є найбезпечнішим, але й найдорожчим рішенням Rollup. ZkEVM на основі PoS використовує Polygon для доступності даних (захищено MATIC), а потім просто публікує докази на Ethereum для кращої масштабованості.
Нещодавно $MATIC падав через вимушені розпродажі, оскільки Celsius продала свої активи, щоб купити BTC і ETH. Тому після запуску Polygon 2.0 у другій половині цього року ціни можуть відновитися.
dYdX V4
Метою V4 є децентралізація dYdX шляхом запуску обміну на спеціальному AppChain в екосистемі Cosmos. Книга замовлень, яка раніше керувалася централізовано поза мережею, тепер буде керуватися валідаторами Lisk через книгу замовлень у пам’яті. Валідатори для кожного блоку надсилатимуть транзакції, гарантуючи, що всі транзакції проходять і мають однакову версію книги/ланцюжка замовлень. Поточний тест досяг обсягу транзакцій понад 500 за секунду. Раніше $DYDX піддавався критиці через високу інфляцію та низьку корисність токенів. З V4 токен, ймовірно, отримає більш значне використання, можливо, включаючи аспект розподілу доходу. Про це йдеться в протоколі в попередньому дописі.
"Починаючи з dYdX V4, dYdX Trading Inc. більше не керуватиме жодною частиною протоколу. Таким чином, він більше не отримуватиме дохід на основі доходів від комісії за транзакції протоколу. Те саме стосується всіх інших централізованих сторін, якщо спільнота не інакше Вирішіть».
План розблокування $DYDX такий:
Буде запущено публічну тестову мережу, що свідчить про те, що запуск основної мережі вже близько. Якщо буде оголошення про механізм розподілу комісії $DYDX, це може стати сильною історією для токена. Однак важливо пам’ятати про масову програму розблокування, яка розпочнеться в грудні цього року.
GMX V2
Оскільки публічна тестова мережа запрацювала кілька тижнів тому, GMX V2 здається ближчим, ніж будь-коли. Це оновлення приносить багато нових функцій, однією з яких є прийняття спеціального оракула ціни з низькою затримкою Chainlink для кращого виконання торгів. Ще однією великою зміною є незалежна ліквідність кожної торгової пари та можливість створювати синтетичні торгові пари.
Кожна торгова пара матиме власний пул ліквідності. Наприклад, ETH/USDC використовуватиме ETH як довгу заставу, а USDC – як коротку заставу. Синтетичною торговою парою також може бути SOL/USDC, і її пул ліквідності має ETH як довгу заставу та USDC як коротку заставу. Ця модель розроблена для спрощення розгортання нових пулів ліквідності, а головною перевагою незалежної ліквідності є зниження ризику надання ліквідності.
Synthetix V3
Synthetix — це центр ліквідності DeFi, який забезпечує підтримку різних похідних протоколів на Optimism (таких як Kwenta, Lyra, Thales, Polynomial тощо). Цього року відбулося значне збільшення обсягів торгів, причому більша частина обсягів надходить від трейдерів Kwenta.
Synthetix V3 — це оновлення, зроблене протягом останніх двох років, щоб зробити протокол рівнем ліквідності для всього DeFi. Наразі всі синтетичні активи забезпечені власним маркером управління $SNX. Версія 3 запровадить різноманітні оновлення, включно з кількома ставками, ізольованими від ризику пулами без дозволів, міжланцюговою ліквідністю тощо. Версія 3 технічно вже є в основній мережі, але такі ключові інновації, як Perps V3, Pools V3, Teleporters і Cross-chain Synthesis, знаходяться в розробці.
інший
Деякі інші протоколи в цьому просторі, які, можливо, варто переглянути: