Розчарований у сфері шифрування, показавши найгіршу продуктивність за 7 років, Темасек повернувся додому

Автор: flowie, ChainCatcher

У вівторок суверенний фонд капіталу Сінгапуру Temasek повідомив про найгірші результати за сім років. У річному звіті за 2023 фінансовий рік, який закінчився 31 березня цього року, чиста вартість інвестиційного портфеля Temasek скоротилася на 5,2% до 382 мільярдів сингапурських доларів (284 мільярди доларів США), що стало першим чистим збитком з 2020 фінансового року. Крім того, станом на 31 березня річна загальна прибутковість акціонерів Temasek становила -5,07%, що є найгіршим річним показником з 2016 року.

Джерело: Temasek Review 2023 – Резюме

**Хоча Temasek пояснює результат такими факторами, як ризик рецесії, зростання процентних ставок і геополітична напруженість, не можна ігнорувати його провал у сфері шифрування. У день оголошення фінансового звіту Рохіт Сіпахімалані, головний інвестиційний директор Temasek, сказав в інтерв’ю CNBC, що Temasek наразі не планує інвестувати в криптовалютні компанії в умовах невизначеного регулювання індустрії криптовалют. Сіпахімалані також додав: "Ми ніколи не думали про інвестування в криптовалюти. **Навіть інвестуючи в FTX, ми маємо на увазі інвестування в біржу, яка дозволяє нам отримувати дохід на основі комісії незалежно від балансового ризику чи будь-якого транзакційного ризику".

Як найвпливовіший національний суверенний фонд, ставлення Temasek до шифрування також певною мірою має значення флюгера. Від офіційного входу в блокчейн через інвестиції та підприємницьку діяльність приблизно в 2018 році до розбиття 275 мільйонів доларів на FTX, взяття на себе ініціативу у відкритті системи підзвітності венчурного капіталу та оголошення про тимчасове вилучення інвестицій у шифрування сьогодні, чи справді Temasek працює у сфері шифрування? Хочете повернутися додому без пір'я?

Шлях до Web3 найсильнішого державного підприємства Сінгапуру, як інвестиційного, так і підприємницького

Компанія Temasek була заснована в 1974 році і на 100% належить Міністерству фінансів уряду Сінгапуру. Це також найвідоміша компанія, що повністю належить уряду Сінгапуру. Temasek контролює майже всі найважливіші компанії Сінгапуру з найбільшим оборотом, у тому числі Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank і Singapore Metro. Можна сказати, що він майже домінує в економіці Сінгапуру. Однак, хоча це державний капітал, який контролюється урядом, уряд слідкує за ринковими операціями для підприємств, які безпосередньо ним не керують.

Важливим поворотним моментом у підйомі Temasek стало те, що Хо Чін став генеральним директором у 2004 році. На той час Temasek уже переживав занепад через розграбування азійської фінансової кризи та глобальну економічну рецесію після 11 вересня. Хоча Хо Чін викликає суперечки через те, що вона є дружиною прем’єр-міністра Сінгапуру Лі Сянь Луна, під її керівництвом Темасек справді відкрила шлях до розширення величезної капітальної імперії, відкрила прозору систему публічної фінансової звітності, і прискорили темпи розширення. Чиста вартість портфеля Temasek зросла з 90 мільярдів доларів США, коли Хо Чін прийшов до влади, до приблизно 280,4 мільярдів доларів США (станом на кінець березня 2021 року).

Temasek вже стала заслуженою величезною імперією капіталу. Відповідно до річного звіту за 2023 фінансовий рік станом на 31 березня 2023 року чиста вартість інвестиційного портфеля Temasek становить 382 мільярди сінгапурських доларів, головним чином у транспорт і промисловість, фінансові послуги, телекомунікації, медіа та технології, споживання та нерухомість, науки про життя та сільськогосподарське харчування, багатогалузеві фонди та інші сфери. У сфері телекомунікацій, медіа та технологій Tencent, Ali та Meituan є її головними інвестиційними проектами. У сфері фінансових послуг її основними інвестиційними проектами є BlackRock, MasterCard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank, China Construction Bank, Ping An Insurance тощо, а також Standard Chartered Group і DBS Group.

Джерело: Temasek Review 2023 – Резюме

Відповідно до інвестиційної філософії лідерства в соціальному розвитку, Temasek офіційно приєднався до хвилі блокчейну та Web3 приблизно у 2018 році. Не тільки інвестувати в цю сферу, але й співпрацювати з партнерами для створення блокчейн-компаній.

Згідно з оприлюдненими звітами, наприкінці 2018 року Temasek інвестував у корпоративні компанії-розробники блокчейн-програмного забезпечення та глобальний банківський альянс R 3, тоді як його підрозділ венчурного капіталу Vertex Ventures (Xiangfeng Investment) здійснив стратегічні інвестиції в Binance (офіційний веб-сайт). показує, що він вилучений).

У той же час Temasek визначив блокчейн і штучний інтелект як «базові технології», які можуть досягти глобального цифрового зриву, і створив відповідну команду для розробки. Пан Прадюмна Агравал, який тоді був керуючим директором Temasek Investments (Blockchain), залишив посаду директора в інвестиційній групі Temasek Financial Services і формально сформував команду блокчейнів для створення Affinidi, яка зосереджена на портативних і перевірених цифрових ідентифікаторах і сертифікатах.

Загалом, з точки зору інвестицій, Temasek переважно інвестує в топові проекти на середніх і пізніх стадіях. Для ранніх проектів Temasek створив Superscrypt, ранній фонд венчурного капіталу Web3, у 2022 році. Superscrypt працює незалежно, зосереджуючись на інвестиціях в інфраструктуру та нових варіантах використання, таких як гаманці, ідентифікація та облікові дані, інструменти розробника, індексація даних та пошук, масштабування та конфіденційність тощо.

Згідно зі статистикою RootData, платформи шифрованих даних, Temasek оголосив про майже 7 інвестицій у сферу блокчейну. Основними інвестиціями є всі відомі проекти у сфері шифрування, включаючи FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands тощо, а для Animoca Brands, Immutable, інвестицій Amber Group Temasek є головним інвестором.

Джерело: RootData

Ранній фонд венчурного капіталу Temasek Web3 Superscrypt має швидші темпи інвестицій. З моменту заснування у 2022 році було інвестовано майже 20 інвестицій, більшість із яких – це інфраструктурні проекти, серед репрезентативних проектів – Aptos та Safe. Варто зазначити, що після грози FTX темпи інвестицій у Superscrypt істотно не сповільнилися: з 2023 року було здійснено 12 транзакцій, в основному 2-4 транзакції на місяць. **

Джерело: RootData

Крім того, Temasek також володів акціями Coinbase на суму близько 2,1 мільйона доларів США в третьому кварталі 2021 року, але потім продав їх у четвертому кварталі. Окрім участі у стратегічних інвестиціях Binance у 2018 році, Vertex Ventures (Xiangfeng Investment), дочірня компанія Temasek, також очолила фінансування проекту децентралізованої ідентифікації Carv на суму 4 мільйони доларів США наприкінці 2022 року.

Щодо створення блокчейн-компаній, На додаток до створення Affinidi, яка зосереджена на портативних і перевірених цифрових ідентифікаторах і сертифікатах, у 2018 році Temasek також створить блокчейн спільно з JPMorgan Chase і DBS Bank у 2021 році. Блокчейн-платформа Partior прагне покращити проблеми глобальних транскордонних платежів. Зараз блокчейн, штучний інтелект, безпека мережі, дані та цифровізація, а також стійкі рішення разом складають «Операційну систему Temasek» для сприяння інноваціям і розвитку екосистеми Temasek.

Однак, незважаючи на те, що необхідно брати активну участь у хвилі розвитку блокчейнів, Temasek також заявив на своєму офіційному веб-сайті, що зростання індустрії блокчейнів і цифрових активів принесло незліченну кількість можливостей, але це також приносить величезні ризики. Ось чому компанія Temasek вирішила застосувати двосторонній підхід у сфері блокчейну, створюючи підприємства та інвестуючи.

Щодо цілеспрямованої сфери блокчейну, Темасек сказав:

• **Temasek зосереджується на програмованій валюті, токенізації цифрових активів і децентралізованій ідентифікації та даних у створенні блокчейн-компаній. Деякі з цих організацій на даному етапі не базуються на блокчейні, але покладаються на цю технологію та зосереджуються на впровадженні рішень із відкритими даними та відкритих мереж.
• **Що стосується інвестицій у блокчейн, **Temasek головним чином зосереджується на: постачальниках послуг фінансового ринку, що забезпечують незалежні від протоколів і нейтральні до ринку інвестиції в сферу цифрових активів; і технічну інфраструктуру, включаючи протоколи, гаманці, інструменти розробників, крос- мережевий обмін повідомленнями, метавсесвіт та ігрова інфраструктура.

Втратив 275 мільйонів доларів, почавши підзвітність VC

Ймовірно, саме інвестиції в FTX зробили Temasek справді активним у сфері шифрування. Але це була також інвестиція, яка заплямувала репутацію Temasek і поклала початок відповідальності за венчурний капітал.

Згідно з офіційною заявою Temasek, Temasek інвестувала приблизно 275 мільйонів доларів США у FTX та FTX US. У двох раундах фінансування з жовтня 2021 року по січень 2022 року вона інвестувала 210 мільйонів доларів США у FTX, утримуючи приблизно 1% від них. , і інвестувала 65 доларів США. мільйонів у FTX US, володіючи міноритарною часткою приблизно 1,5%. Інвестиційна вартість його FTX становила 0,09% від вартості чистого портфеля Temasek у 403 мільярди сингапурських доларів станом на 31 березня 2022 року. Після грози FTX компанія Temasek списала всі свої інвестиції. Згідно зі статистикою Forbes, Temasek, Sequoia Capital і Paradigm є трьома інвестиційними установами, які втратили найбільше від інциденту FTX.

У зв’язку з тим, що FTX зазнала занадто багатьох нападів, Temasek, як основний інвестор, і природа його державного капіталу також були серйозно притягнуті до відповідальності. Наприкінці листопада минулого року парламент Сінгапуру обговорював нездатність Temasek, холдингової інвестиційної компанії, яка контролюється Міністерством фінансів Сінгапуру, інвестувати у FTX.

Лоуренс Вонг, віце-прем’єр-міністр Сінгапуру, навіть засудив у парламенті, що те, що сталося з FTX, не лише завдало фінансових збитків Temasek, але й завдало шкоди його репутації. Лоуренс Вонг розповів, що після оголошення про списання до 275 мільйонів доларів США інвестицій у FTX Temasek також офіційно запустив внутрішню перевірку, і цю перевірку завершить незалежна команда для «вивчення та вдосконалення своїх процесів і отримання уроків для майбутнє» , команда звітуватиме безпосередньо перед радою директорів, що також є «оновленням» регулярного процесу перевірки Temasek.

Оскільки інвестиції у FTX відбулися під час правління Хе Цзін, вона також відповіла у Facebook: «FTX — це не питання ринкових коливань. Це нагадує нам, що хороших цілей недостатньо. Нам також потрібно вимірювати ризики та зберігати ясність».

У своїй заяві про відновлення інвестицій у FTX компанія Temasek заявила, що її інвестиційна логіка для FTX полягає в тому, щоб інвестувати в провідну біржу цифрових активів. Біржа використовує модель комісії за транзакції як джерело доходу та не ризикує напрямком транзакцій і балансом. Це забезпечує нам з незалежним від протоколу, ринково нейтральним впливом на криптовалютний ринок. І додав: «На ринку існує непорозуміння щодо того, що наші інвестиції в FTX є інвестиціями в криптовалюти. Я хочу пояснити, що Temasek наразі не має прямих інвестицій у криптовалюти.» Щодо процесу належної обачності, Temasek заявив, що ніколи. Це займе близько 8 місяців з лютого по жовтень 2021 року, щоб дослідити фінансові, командні та регуляторні ризики.

**Наприкінці травня цього року голова правління Temasek опублікував заяву про результати внутрішнього огляду інвестиційних операцій FTX. **Коротше кажучи, усі інвестиції є ризикованими, і FTX приховав інформацію від інвесторів, включаючи Temasek, яка є шахрайством. Інвестиційна команда Temasek не діяла неправильно в процесі отримання інвестиційних рекомендацій. Але **незважаючи на відсутність протиправних дій, інвестиційна команда та вище керівництво, відповідальні за інвестиційні рішення, несуть колективну відповідальність і колективно скорочують свої зарплати. **Temasek певною мірою відкрив систему підзвітності венчурного капіталу.

Оголосити про призупинення криптовалютних інвестицій, ви дійсно хочете вийти?

Гроза FTX стала поворотним моментом для посилення інвестицій Temasek у шифрування. Тепер Temasek дав зрозуміти, що наразі не має наміру інвестувати в криптовалютні компанії на тлі невизначеності щодо регулювання індустрії криптовалют. **Після грози FTX компанія Temasek справді не оголошувала про жодні інвестиції в шифрування.**Останньою інвестицією є блокчейн-платформа Partior, оголошена в листопаді 2022 року. Як згадувалося раніше, Partior також створено Temasek, JPMorgan Chase, Star It є дочірньою компанією підприємство, спільно побудоване Банком розвитку Китаю.

**Незважаючи на те, що основна частина Temasek тимчасово відмовилася від інвестицій у криптовалюту, немає жодних заяв щодо того, чи Superscrypt, ранній фонд венчурного капіталу Web3, що працює під його незалежною діяльністю, також призупинить інвестиції в шифрування. **З 2023 року Superscrypt інвестував 12 разів. Останнє оголошення про інвестиції було 30 червня, і навіть 4 рази було продано протягом червня. Superscrypt також був відносно стриманим.Окрім динаміки інвестиційних проектів на його офіційному веб-сайті та в Twitter, є кілька заяв про погляди на шифрування.

Насправді Temasek завжди був більш обережним щодо криптовалютних інвестицій. У 2021 році Роберт Гутман, генеральний директор New York Digital Investment Group (NYDIG) і засновник Real Vision, розповів, що Temasek почав купувати біткойни, особливо біткойни безпосередньо з продукції майнерів. Але потім Temasek заявив, що не володіє біткойнами, але бере активну участь в інвестиціях у блокчейн і шукає нові можливості в галузі. Нещодавно, коли було оголошено фінансовий звіт за 2023 рік, Рохіт Сіпахімалані, інвестиційний директор Temasek, ще раз підкреслив, що** ми ніколи не думали інвестувати в криптовалюти. **

Крім того, що Temasek неодноразово заперечував прямі інвестиції в криптовалюти, Temasek також неодноразово заперечував інвестиції в деякі компанії з шифрування. Наприклад, у 2018 році Temasek заперечував участь у фінансуванні Bitmain перед IPO.У травні цього року Temasek також опублікував заяву щодо «Array, розробник алгоритмічної валютної системи на основі смарт-контрактів і штучного інтелекту, отримав 10 дол. мільйонні інвестиції від Temasek за оцінкою понад 100 мільйонів доларів». Заява відхилена.

Крім того, за останні два роки новини про участь Temasek в інвестиціях в інвестиційні фонди шифрування не підтверджувалися.Венчурний фонд шифрування $500 млн інвестиційного агентства Hack VC зрештою нічого сказати.

Сьогодні, коли Temasek оголосив про свій річний звіт за 2023 фінансовий рік, він оголосив про тимчасову відставку з криптовалютних інвестицій, що може насторожити нас.Сьогодні, обмежене та недосконало регульоване, швидше за все, є ілюзією. **