a16z crypto: настав час для криптовалюти перейти від хаосу до порядку

Автори Майлз Дженнінгс і Браян Квінтенц, головний юрисконсульт і голова глобальної політики a16z Crypto відповідно

Підбірка: Luffy, Foresight News

Хоча рішення у спрощеному порядку у справі Ripple є потенційно великою перемогою для криптовалют, регуляторна невизначеність не покращується.

Багато хто бачить у блокчейні та криптовалютах проривну технологію, яка дає волю креативності, тоді як інші вважають це просто черговою модою в Інтернеті.

Незалежно від того, як ви на це дивитесь, незаперечним є те, що споживачі та підприємці у криптовалюті та просторі Web3, що зароджуються, стикаються з величезною нормативною невизначеністю, яка перешкоджає законному розвитку галузі та породжує погану поведінку.

Нещодавно федеральний окружний суд виніс довгоочікуване рішення у спрощеному порядку за позовом Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) проти Ripple Labs і двох її засновників. Рішення визнало, що прямий продаж Ripple свого криптоактиву XRP інституційним інвесторам є пропозицією цінних паперів, що відповідає попереднім випадкам застосування законодавства про цінні папери до первинних пропозицій монет (ICO). Але це рішення стало ударом для SEC, оскільки не поширило сферу дії законів про цінні папери на продажі XRP фізичним особам компанією Ripple та її засновниками через певні платформи для торгівлі криптоактивами.

Незважаючи на те, що це рішення є потенційно великою перемогою для криптовалют і відповіддю на триваючі «провокації» SEC, воно також має дивовижний набір результатів, які вже давно мучать криптоіндустрію через нормативну невизначеність.

Які рішення мають прийняти підприємці? З одного боку, постанова не є остаточним рішенням у питанні. Це означає, що підприємці можуть вибрати продовження поточної галузевої практики, згідно з якою емітенти криптоактивів покладаються насамперед на корисну, але неповну структуру децентралізації, надану SEC, починаючи з 2019 року, процес, який полегшує тягар криптовалют для споживачів. Але навіть деякі члени SEC намагалися дистанціюватися від структури, яка виявилася недостатньо чіткою чи надійною, щоб бути ефективною.

З іншого боку, рішення відкриває зовсім інший шлях для емітентів криптоактивів, оскільки воно передбачає, що продаж криптоактивів на торгових платформах не регулюється законодавством про цінні папери. Але це рішення також суперечить нещодавнім діям SEC проти кількох великих бірж криптоактивів, включаючи Coinbase.

Зрештою, рішення показало, що правила були зовсім незрозумілими. За відсутності чітких правил поточний підхід SEC до правоохоронного регулювання криптовалют шкодить інноваціям у Сполучених Штатах.

Ця невизначеність довго сповільнювала темпи інновацій і була поживним середовищем для поганої поведінки. Відповідальні практики страждають від регулятивних примусових заходів, у той час як недобросовісні компанії впроваджують продукти, які грубо порушують давні правила: часто поза компетенцією влади США, доки не станеться катастрофа.

На жаль, ситуація не тільки не покращується, але може погіршуватися. Якщо Конгрес не діятиме швидко.

Застосування 80-річної практики до нової технології викликає серйозні проблеми. Унікальні переваги та ризики блокчейну та криптовалют вимагають нових підходів до регулювання. Законним інноваторам і споживачам нових продуктів потрібні чіткі правила для створення практичних продуктів, які безпечні для покупки та використання, і випадки використання яких виходять далеко за рамки фінансових спекуляцій.

Єдиний шлях вперед — це продумане, ретельно переглянуте законодавство, яке захищає споживачів від шахрайства, водночас сприймаючи інноваційну технологію блокчейн. Решта світу вже підтвердила цей висновок: Америка відстає.

Отже, як не відстати й уникнути ще більшої плутанини та невизначеності? Ми рекомендуємо законодавцям США зробити три речі:

По-перше, переконайтеся, що як споживачі, так і інвестори захищені, вимагаючи реєстрації та регулювання централізованих компаній. Регулятори повинні досліджувати ризики, що виникають через відносини депонування, конфлікти інтересів і використання криптоактивів у незаконних фінансах. Ми бачили багато прикладів таких нормативних провалів.

По-друге, будь-яке законодавство повинно забезпечувати шлях до відповідності тим, хто будує децентралізовані мережі та законний бізнес у цьому невизначеному середовищі.

Нарешті, закони та нормативні акти повинні відповідним чином стимулювати децентралізацію та власність спільноти (ключові характеристики криптовалют і технології блокчейн), щоб просувати технологію для створення реальних переваг для громадськості та Інтернету наступного покоління.

На щастя, є кілька обнадійливих ознак: і Палата представників, і Сенат досягли прогресу в такому законодавстві. Патрік МакГенрі (президент штату Північна Кароліна) і Дж. Т. Томпсон (республікан Пенсильванія) разом із сенаторами Синтією Ламміс (республіканство Вайомінг) і Крістен Гіллбранд (штат Нью-Йорк) прагнули досягти значущого сприйняття споживачами через законодавчу базу, яка сприяє відповідальним інноваціям Захист . Ми закликаємо Конгрес розглянути та прийняти таке законодавство якомога швидше, поки не стало надто пізно.