JPMorgan Chase проти Bitcoin: адаптивність у центрі фінансової еволюції

Автор: Міка Абіодун, Cryptopolitan; Упорядник: Songxue, Jinse Finance

У світі глобальних фінансів із високими ставками небагато тем викликали більше суперечок чи пильної уваги, ніж біткойн. Представлена в 2009 році, ця піонерська криптовалюта продовжує кидати виклик звичайним уявленням про гроші, цінність і роль фінансових установ. Однією з таких установ у центрі глобальної фінансової мережі є JPMorgan Chase & Co. Їхня позиція щодо біткойнів стала центром дискусій про криптовалюти у фінансовій спільноті. Ця стаття має на меті задокументувати ці заплутані стосунки, уважно розглянувши динаміку змін між одним із найпотужніших банків світу та найсильнішою криптовалютою, яка може порушити статус-кво.

Перші дні: запуск біткойна та початковий скептицизм у JPMorgan

Біткойн дебютував у 2009 році як революційна цифрова валюта, що підштовхнуло фінансовий світ до нової ери децентралізації та криптографії. Біткойн, дітище невловимого Сатоші Накамото, запропонував трансформаційний погляд на гроші, який не регулювався урядом і не контролювався традиційними банками.

Початкова реакція традиційного банківського гіганта JPMorgan була скептичною. Концепція цифрової децентралізованої валюти кидає виклик основам традиційного банківського обслуговування. Передумови біткойна з його децентралізованою природою, технологією блокчейн і опорою на криптографічні принципи багато хто в інституції розглядають як радикальний відхід від норм надійності.

Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон виділяється в цьому звільненні. Дімон, досвідчений банкір, відомий своїм прагматизмом і глибоким розумінням глобальної фінансової екосистеми, залишався затятим критиком біткойна в перші роки його існування. ** В інтерв’ю CNBC у 2014 році він стверджував, що біткойн є «поганим накопичувачем вартості», посилаючись на його використання для незаконної діяльності та його вразливість до шахрайства та злому.

Скептицизм не обмежується Дімоном. Ці настрої пронизали установу, символізуючи панівне ставлення до традиційної банківської справи того часу. Ця зневажлива позиція ґрунтується на основному переконанні, що **Біткойн через свою волатильність, регуляторну невизначеність і відсутність фізичної підтримки є економічною аномалією, а не життєздатною інвестицією чи стійким накопиченням вартості. **

Зростання популярності біткойна та апатія JPMorgan

Незважаючи на початкову відмову з боку JPMorgan та інших традиційних банківських установ, популярність біткойна почала зростати. ** Інноваційний цифровий актив привернув увагу індивідуальних та інституційних інвесторів, прихильники вихваляли його потенціал для високої прибутковості, децентралізації та здатності застрахуватися від нестабільності на традиційних фінансових ринках. **

У період з 2009 по 2016 рік вартість біткойна експоненціально зросла, його ринкова капіталізація різко зросла, а його популярність поширилася за межами географії. Це зростання супроводжувалося різким зростанням кількості компаній і онлайн-платформ, які приймають біткойн як законну форму платежу, посилюючи зростаючу інтеграцію біткойна в економіку в цілому.

Незважаючи на мінливий вітер, JPMorgan залишався осторонь. За цей час її офіційна позиція щодо біткойнів істотно не змінилася. Банк дотримується позиції, що не має нічого спільного з ажіотажем на ринку криптовалют.

Публічно агентство продовжує висловлювати застереження на тлі непохитного скепсису виконавчого директора Джеймі Дімона. Незважаючи на зростаючу популярність і визнання біткойна**, його все ще вважають спекулятивною бульбашкою, яка балансує на межі регулятивного контролю та непередбачуваних коливань цін. ** У 2017 році Даймон сколихнув світ криптовалюти, коли сумно відомий заявив, що біткойн — це «шахрайство», яке згодом вибухне, посилюючи зневажливу позицію банківського гіганта.

Таке ставлення можна пояснити кількома факторами. ** З одного боку, традиційна банківська модель, яка лежить в основі глобальних операцій JPMorgan, за своєю суттю суперечить децентралізованій передумові біткойна. ** **Крім того, анонімність біткойна та пов’язані з ним ризики незаконної діяльності викликають питання про регуляторні наслідки та дотримання законодавства. **

Крім того, висока волатильність **Bitcoin принесла величезні ризики таким фінансовим установам, як JPMorgan Chase. ** Коливання вартості біткойнів можуть завдати значних фінансових втрат інвесторам. Це один із факторів, який привернув біткойн до уваги під час криптовалютної зими 2022 року, підтверджуючи багато ранніх застережень банку щодо стабільності та надійності цифрових активів.

Переломний момент: JP Morgan розігрівається

**Оскільки біткойн продовжує проникати в мейнстрім фінансів, JPMorgan почав поступову, але помітну зміну своєї позиції. Переломний момент у цьому наративі можна простежити до 2017 року, коли, незважаючи на публічне звільнення, банк почав визнавати потенціал технології блокчейн (структура, що лежить в основі біткойна). **

У той же час було досягнуто значного прогресу в більш широкому розумінні та прийнятті біткойна та його базової технології. Нормативно-правова база щодо криптовалют починає формуватися, обіцяючи більшу стабільність. Крім того, технологічний прогрес підвищив безпеку транзакцій з криптовалютою, зробивши цифрові активи більш привабливими для традиційних фінансових установ.

Першою ознакою зміни позиції JPMorgan став запуск Центру передового досвіду блокчейну (BCOE) у **2017 році. Хоча цей крок не підтримує напряму біткойн, він є визнанням трансформаційного потенціалу технології блокчейн. ** **Доручення BCOE дослідити та пілотувати випадки використання блокчейну знаменує собою початок нової глави в підході банку до цифрових валют. **

Ця зміна не позбавлена стратегічних і фінансових наслідків. Досліджуючи потенціал блокчейну, JPMorgan визнає вплив технології, яка лежить в основі активу, який раніше не помічався — біткойна. Усвідомлення потенціалу децентралізації та смарт-контрактів дуже відрізняється від їх попередньої позиції.

JP Morgan і блокчейн

Дослідження технології блокчейн JPMorgan Chase призвело до запуску кількох помітних проектів. Мабуть, найважливішим було створення Quorum, дозволеного варіанту блокчейну Ethereum, розробленого для підтримки безпечних приватних транзакцій і смарт-контрактів. Розроблена в 2016 році технологія стала невід’ємною частиною блокчейн-стратегії JPMorgan, знаменуючи серйозний зсув у прийнятті технології цифрових валют.

**Однією з найбільш революційних подій у розвитку цифрових активів JPMorgan став запуск JPM Coin у 2019 році. ** Хоча запуск JPM Coin не є прямим схваленням біткойна, він знаменує кардинальні зміни в стратегії банку. Цифровий токен, який використовується для забезпечення миттєвих переказів платежів і представлення цінних паперів, JPM Coin є першим офіційним виходом банківського гіганта на простір цифрової валюти. **

**Створення JPM Coin демонструє, що JPMorgan, незважаючи на свій ранній скептицизм, визнає величезний потенціал, який пропонують цифрові валюти з точки зору швидкості, вартості та ефективності транскордонних транзакцій. ** Важливо, що JPM Coin прив’язаний до долара США у співвідношенні 1:1, що забезпечує стабільність і відрізняє його від високої волатильності, характерної для біткойна та інших криптовалют.

У 2020 році банк зробив ще один суттєвий крок, запустивши Onyx, новий бізнес-підрозділ, який зосереджений на роботі з блокчейном і цифровою валютою. Це ще один чіткий сигнал про те, що банк вийшов за межі дослідження та активно інтегрує технологію цифрових валют у свої операції.

Початкове визнання: біткойн як «інвестиційний актив»

Вторгнення JPMorgan у простір цифрових активів, ініціюване створенням монети JPM Coin, здається, мало трансформаційний вплив на позицію банку щодо біткойнів. **Переломний момент стався наприкінці 2020 року, коли аналітики з групи глобальної ринкової стратегії JPMorgan опублікували звіт, у якому стверджується, що біткойн може конкурувати з золотом як «альтернативна» валюта, оскільки значна частина міленіалів вважає біткойн привабливішим за дорогоцінний метал. **

Звіт знаменує серйозну зміну в наративі банківського гіганта. Вперше біткойн не викидали прямо, натомість його порівнювали із золотом, загальновизнаним інвестиційним активом. Хоча це порівняння не повністю підтверджує біткойн як безризикове інвестування, воно визнає потенціал цифрового активу та підкреслює зростаючий інтерес нового покоління інвесторів.

Подальші звіти банку ще більше підтверджують цю розповідь. У 2021 році інший звіт припустив, що виділення 1% портфеля біткойнам може служити захистом від нестабільності традиційних класів активів. Це ще більше підсилює ідею біткойна як «інвестиційного активу» — на відміну від попередніх описів біткойна як спекулятивної бульбашки.

** Зміну позиції JPMorgan щодо біткойнів можна пояснити низкою факторів. Ключовим фактором є зростаючий інституційний інтерес до Bitcoin. ** Відомі компанії, які використовують біткойн як частину своїх фінансів і його все більш прийнятне як спосіб оплати, є чітким свідченням його зростаючої легітимності.

Поразка JP Morgan: волатильність і ризик біткойна

Привабливість потенційного зростання біткойна завжди переважала його висока волатильність. Серйозна волатильність цін на ринку криптовалют викликає занепокоєння серед традиційних фінансових установ, включаючи JPMorgan. Фактично, цей період надзвичайної волатильності змусив JPMorgan похитнути свою позицію щодо біткойна.

Коли біткойн почав стрімке зростання, яке супроводжувалося різкими падіннями, JPMorgan зробив крок назад і переосмислив свою раніше гарячу позицію. Банк не самотній у своєму неспокої. Волатильність біткойнів є загальною проблемою серед інвесторів і фінансових установ.

Побоювання JPMorgan не безпідставні. Триває нестабільність біткоіна, яка характеризується різкими падіннями. Помітною подією є криптовалютна зима 2022 року, під час якої вартість Bitcoin різко падає. Такі різкі коливання оголили основні фінансові ризики, пов’язані з інвестуванням у біткойн, і стали яскравим нагадуванням про криптовалютну зиму 2018 року.

Позиція JPMorgan у цей неспокійний період є поєднанням обережності та прагматизму. **Банк знову висловив свою стурбованість щодо волатильності біткойнів і пов’язаних з цим інвестиційних ризиків. Він закликав інвесторів бути обережними, попереджаючи, що хоча потенціал зростання був привабливим, ризики зниження були настільки ж значними. **

Цей період у ринковій траєкторії біткойна є ключовим фактором, що впливає на оцінку JPMorgan ризику для біткойна. Обережний підхід банку випливає з обов'язку захистити клієнтів від потенційно ризикованих фінансових рішень. У той же час банк не може ігнорувати стійкість біткойна і продовжує уважно стежити за криптовалютою.

Поточний статус: JP Morgan і Bitcoin

** Важливою особливістю поточної участі JPMorgan у біткойнах є надання послуг, пов’язаних із криптовалютою, своїм клієнтам. ** Прикладом є створення Bitcoin-фонду для приватних клієнтів банку, розробка, розпочата в партнерстві з NYDIG. Це знаменує собою важливий крок до визнання ролі біткойна на ширшому фінансовому ринку, демонструючи готовність JPMorgan досліджувати нові шляхи, які пропонують криптовалюти.

Крім того, JPMorgan Chase визнає трансформаційний потенціал технології блокчейн у фінансовому секторі та продовжує інвестувати в технологію блокчейн. Onyx, власне блокчейн-підрозділ банку, розробило кілька проектів, пов’язаних з блокчейном, включаючи JPM Coin. Ці кроки підкреслюють прагнення JPMorgan використовувати потенціал блокчейну, технології, що лежить в основі біткойна.

**Також варто зазначити, що JPMorgan бере активну участь у дослідженнях і аналізі, пов’язаних з біткойнами. ** Звіти банку зазвичай надають галузеву інформацію про ефективність біткойна, його співвідношення з традиційними активами та прогнози щодо його майбутньої траєкторії. Цей тип інвестицій показує, що участь людей у біткойнах виходить за рамки його безпосередніх фінансових аспектів.

Хоча JPMorgan поступово став більш сприйнятливим до біткойнів, він залишається помітно обережним порівняно з деякими своїми аналогами. Це очевидно в його попередженнях про ризики та регулярних порадах клієнтам щодо волатильності біткойна. Це було нагадуванням про те, що незважаючи на зміну поглядів банку, він все ще надає високого пріоритету управлінню ризиками.

на закінчення

Зміна позиції JPMorgan — від початкового скептицизму до обережного сприйняття та участі — багато говорить про наполегливість біткойна та зростаюче визнання JPMorgan його потенціалу. Однак він також висвітлює проблеми та ризики, пов’язані з цим нестабільним та новим класом активів. Відносини JP Morgan з біткойнами демонструють: ** Адаптивність є основою фінансової еволюції. ** **Біткойн є руйнівним і нестійким, представляючи новий рубіж у фінансах. ** Незважаючи на вибоїстий шлях для JPMorgan і Bitcoin, очевидно, що шлях ще далекий від завершення. Банк постійно переглядає та збільшує свою участь у біткойнах, потенційно створюючи прецедент для інших традиційних фінансових установ.