Поміркуйте про основні причини поточної стагнації ринку NFT

Автор: Eocene Research

У попередній статті «Дані показують, що зростання ринку NFT у 2023 році зумовлене входженням нових фондів або залученням старих фондів» ми згадували, що завдяки успішним заохоченням Blur до аірдропу ринок NFT стане початком буму на початку 2023 року спостерігалося короткострокове процвітання, особливо в період з лютого по травень, кошти, інвестовані в ринок NFT, зросли на 60% у порівнянні з місяцем. Однак останні дані показують, що після піку обсягу торгів NFT у лютому та березні 2023 року він почав демонструвати тенденцію до зниження — NFT знову вийшов на ведмежий ринок.

Дехто зазначає, що зростання ринку NFT зазвичай відстає від зростання криптовалют на чверть або дві, тому завдяки нещодавньому зростанню криптовалют NFT може незабаром знову процвітати. Однак ми вважаємо, що окрім факторів циклічного спаду галузі на нещодавньому ведмежому ринку, що більш важливо, це насправді походить від деяких фундаментальних проблем, які безпосередньо призвели до млявості ринку NFT.

**У цій статті ми спочатку представимо конкретні показники нещодавнього ведмежого стану ринку NFT з даними, а потім проаналізуємо основні причини, які перешкоджають зростанню ринку NFT. **

Дані з усіх вимірів показують, що ринок NFT скорочується

1 Обсяг транзакцій (Volume), кількість транзакцій (Sales) і кількість активних гаманців (Wallets) мають тенденцію до зниження

Варто підкреслити, що, за винятком того, що тижневий обсяг транзакцій в основному такий самий, як і на ведмежому ринку в 2022 році, кількість транзакцій і кількість активних гаманців значно нижчі, ніж у 2022 році. **Тобто торгова активність і кількість учасників на ринку NFT знаходяться на найнижчому рівні за минулий рік. **

2. Вартість серії блакитних фішок NFT продовжує різко падати

Індекси Blue-Chip-10 і NFT-500, надані Нансеном, вимірюють загальну ринкову капіталізацію серії блакитних фішок/топових NFT, таким чином відображаючи загальну ефективність усього ринку NFT. Обидва індекси продовжували суттєво знижуватися з квітня цього року, а загальна ринкова вартість блакитних фішок/найкращих NFT безпосередньо випарувалася на 70-80% порівняно з піком у лютому.

Індекс Blue-Chip-10

Індекс NFT-500

3 Інвестиції в ринок NFT зменшуватимуться на 20% -40% щомісяця

Базуючись на методі розрахунку інвестицій у ринок NFT у попередній статті «Дані показують, що зростання ринку NFT у 2023 році виграє від входження нових фондів або залучення старих фондів», ми розрахували щомісячні інвестиції в на ринку NFT з лютого по червень 2023 року. Дані показують, що інвестиції в **ринок NFT щомісяця суттєво зменшувалися порівняно з попереднім місяцем (за винятком невеликого зростання з травня по червень). Рівень фінансування в червні становив лише 40% від рівня лютого. **

Щомісяця інвестуйте в ринкові фонди NFT

**Наведені вище показники вказують на те, що на ринку NFT спостерігається зменшення кількості трейдерів, зменшення активності транзакцій, скорочення інвестицій і зниження цін. Усі виміри разом показують, що ринок NFT стикається зі стагнацією або навіть скороченням. **

Три основні причини нездужання на ринку NFT

1 Використання механізму «Bid for Airdrop» для стимулювання ліквідності з боку попиту за своєю суттю є недоліком

Blur запустить механізм заохочення airdrop (Airdrop) наприкінці 2022 року, головним чином винагороджуючи лояльних користувачів, які перераховують (заявки на продаж, що очікують) і роблять ставки (замовлення на покупку, що очікують) на Blur. На початку запуску механізму багато високопоставлених гравців NFT вважали, що це буде ефективна стратегія збільшення ліквідності NFT, і ринок також підтвердив цю точку зору на ранній стадії —— На початку 1-го сезону Blur до 2-го сезону ліквідність ринку І обсяг транзакцій значно покращився.

Однак незабаром після початку Airdrop Season 2 ситуація почала різко змінюватися — після того, як обсяг транзакцій на всьому ринку NFT досяг піку в лютому 2023 року, він продемонстрував постійну тенденцію до зниження.

Крім того, ціни на кілька блакитних фішок NFT також різко впали в наступні місяці — BAYC втратив 60% ринкової вартості, Doodles впав на 70%, а Moonbirds навіть впав на 80%! Багато учасників airdrop активності втратили величезні суми грошей через падіння вартості NFT («buy high and sell low»), і бали, отримані в airdrop, очевидно, не можуть компенсувати дефіцит цієї частини коштів. , тому, хоча короткі заходи все ще тривають, багато гравців відмовилися.

На ліквідному ринку ринкова ціна, як правило, більш стабільна, тобто вона не коливатиметься різко через операції. Початковий намір Blur полягає в тому, щоб підвищити ліквідність ринку NFT шляхом заохочення ставок (замовлень на покупку, що очікують). Ця початкова точка хороша, але ціни на більшість серій не тільки не стабілізувалися, але навіть різко знизилися, як згадувалося вище. .

Оскільки під час аукціону Blur учасники можуть отримати потенційну винагороду за роздачу токенів Blur, тож більшість учасників аукціону насправді не хочуть купувати NFT, а просто хочуть отримати винагороду за роздачу. Коли вони, «на жаль», заволодіють NFT, більшість людей відправлять його якнайшвидше, і здебільшого вони продадуть його за нижчою ціною, ніж тоді, коли вони його купили; через це мінімальна ціна на NFT падає, а рівень ціни Bid відповідно падає, тож учасники торгів продаватимуть NFT за нижчою ціною — це порочне коло спричинило різке падіння ціни багатьох серій NFT, що повністю відхиляється від «високої ліквідності та стабільної ціни».

**Основною причиною цього явища є те, що ставка на Blur не є реальним ринковим попитом, що певною мірою свідчить про те, що учасники airdrop діяльності не налаштовані оптимістично щодо більшості NFT, але головним чином тому, що більшості NFT бракує довгострокових внутрішня цінність . **

Хоча механізм заохочення Blur не створює реальної ліквідності, він має важливе керівне значення для подальших дій «як реалізувати реальну ліквідність NFT». Airdrop Season 2 від Blur все ще триває, але ринок NFT втомився. Це пов’язано з тим, що багато гравців зазнали серйозних втрат на ранніх етапах Airdrop Season 2, тому вони вирішили відмовитися від події або вони дізналися, уроки своїх попередників, а пізніші гравці більш обережні в участі. Незалежно від причини, це показує, що механізм заохочення airdrop не може забезпечити постійну та здорову ліквідність для ринку NFT.

Загальна ринкова вартість NFT різко впала з розвитком 2 сезону Blur

2. Більшість учасників проекту не мають достатнього досвіду управління ринковою вартістю

Механізм заохочення Blur не тільки приваблює людей, які хочуть заробити токени Blur, але й залучає багато зловмисних арбітражних коштів.

Типовий приклад «зловмисного арбітражу» в аирдропі Blur: арбітражер спочатку купує велику кількість токенів із серії NFT за нижчою мінімальною ціною, а потім розміщує ці токени за вищою ціною, тим самим підвищуючи мінімальну ціну. У той же час вони розміщуватимуть «помилкові» ордери на покупку, близькі до їх прейскурантної ціни на Blur, тоді як інші гравці (також відомі як майнери), які хочуть заробити бали, розміщуватимуть ордери на 2-му та 3-му рівнях, щоб зменшити ймовірність «нещасних» переймаючи NFT. Оскільки ці майнери) не знають, що найбільші учасники торгів насправді є тими, хто розміщує ордери на продаж, а ті, хто розміщує ордери на продаж (список), можуть взяти участь у торгах у свої власні руки, тому, коли пули ставок 2-й і 3-й рівні досить глибокі, арбітражери будуть NFT, які є в руках, продаватимуться цим майнерам у великих кількостях.

Ці зловмисні арбітражники зазвичай повторюють ту саму операцію протягом кількох раундів серії, але висота кожного збільшення буде нижчою, ніж попередня. Це робиться для того, щоб токени, продані в попередньому раунді, не потрапили назад у їхні руки за високої ціни. ціна. Таким чином ці арбітражери реалізують «купуй дешево та продавай дорого», отримуючи прибуток.

Арбітражі зазвичай володіють певною сумою коштів (від десятків до сотень ETH), тому вони можуть отримати прибуток у цій «грі», але багато серій NFT (особливо тих, які були випущені до того, як Blur запустив механізм винагороди). Сторона проекту не очікувала такого роду зловмисного арбітражу, тому в більшості випадків вони не зарезервували достатньо NFT і коштів, щоб мати справу з величезною кількістю коштів опонента, і зрештою не змогли контролювати ринок, щоб зберегти ринкову вартість проекту.

3. Багато проектів NFT не мають довгострокової внутрішньої цінності, тому ціни надзвичайно вразливі під час ринкової паніки

Це може бути найважливішою причиною того, чому ринок NFT знаходиться в дилемі зростання.

Коли у 2020 та 2021 роках NFT вперше викликав великий ажіотаж, у учасників проекту була амбітна дорожня карта, яка обіцяла принести реальну цінність власникам серії NFT.

Проте минуло два роки, і дорожні карти багатьох проектів NFT стали порожніми чеками, їхні обіцянки не виконані, і вони не принесли реальної цінності власникам. Хоча деякі учасники проекту роблять щось, коли вони виготовляють футболки, ляльки та інші периферійні пристрої та проводять зустрічі IRL, цінність, яку приносять власникам, не відповідає високій ціні серії NFT, і їм також бракує інновацій.

Через ці причини більшості проектів NFT не вистачає справжньої внутрішньої цінності, що призводить до того, що все менше користувачів інвестують у NFT і тримають його протягом тривалого часу, і, нарешті, перетворює ринок NFT на «ринок для спекулянтів».

Як відродити ринок NFT

На основі поглибленого дослідження причин скорочення ринку NFT ми висунули деякі погляди щодо пожвавлення ринку NFT.

Перш за все, ми повинні бути віддані створенню екосистеми NFT з реальною вартістю. Це означає, що учасники проекту NFT повинні продовжувати приносити реальну цінність власникам, щоб досягти сталого розвитку NFT. У той же час, різке падіння цін на велику кількість серій NFT на цьому ведмежому ринку не обов’язково є поганим явищем, оскільки «великі хвилі, що вимивають пісок», можуть змити неякісні та бездіяльні проекти, а на водночас заохочуйте інших учасників проекту робити практичні речі та покращувати інновації Серія, яка дійсно наполегливо працює та продовжує створювати цінність для власників NFT та всієї екосистеми NFT. Хоча на ціну може тимчасово вплинути механізм майнінгу Blur, ми віримо, що вони можуть все ще зберігаються. Наприклад, незважаючи на те, що Moonbirds сильно постраждав від зловмисних коротких продажів, особисто я все ще маю велику надію на команду PROOF, оскільки вони створюють цінність завдяки високоякісному контенту.

По-друге, сторона проекту повинна усвідомлювати важливість управління ринковою вартістю. Після подій, пов’язаних із подією airdrop Blur, управління ринковою вартістю учасників проекту NFT стало більш важливим. Щоб повторити ті самі помилки, сторона проекту повинна заздалегідь підготувати достатню кількість токенів, оволодіти коштами та відповідними знаннями, щоб, коли ціна NFT знову буде зловмисно маніпулювати, вона могла вчасно вжити заходів для контролю над ринком і врятувати ринкова вартість проекту.

Нарешті, є питання ліквідності. По-перше, наразі у нас немає дефіциту продуктів, які покращують ліквідність: торгова платформа Blur для трейдерів, інші продукти для покращення ліквідності, такі як протоколи фрагментації NFT, протоколи кредитування NFT тощо, є дуже хорошими продуктами. Однак основна причина нинішньої поганої ліквідності полягає в тому, що більшість проектів не мають реальної вартості, що призводить до млявого ринкового попиту. Тому ми вважаємо, що ключем до створення реальної ліквідності є те, що сторони проекту більше не зосереджуються на короткострокових інтересах і ігнорують довгострокову вартість, а зосереджуються на створенні реальної вартості, тим самим стимулюючи реальний ринковий попит і залучаючи інвестиції.

Незважаючи на те, що нещодавня стагнація ринку NFT викликала розчарування, після виявлення основних проблем ми можемо працювати над ідеями щодо їх вирішення. Нам ще належить пройти довгий шлях, щоб повністю усвідомити справжню цінність і можливості NFT.