Multicoin Capital: більшість дискусій про RWA неправильно сформульовані

Автор: Кайл Самані, співзасновник MMulticoin Capital; переклад: Golden Finance 0xxz

Останнім часом багато говорять про RWA. Я вважаю, що більшість цих дискусій сформульовано неправильно. Як і NFT, RWA є досить горизонтальним терміном, який стосується багатьох різних речей.

1. Очевидно, що PFP сильно відрізняється від музичного NFT, а музичний NFT дуже відрізняється від меча в грі. Це все NFT, але їхні методи виходу на ринок (GTM) абсолютно різні.

2. RWA є схожим у цьому відношенні. RWA включає стейблкойни, забезпечені фіатною валютою, такі як USDC і USDT, казначейські зобов’язання, облігації, акції, товари тощо.

3. Те, як вони виходять на ринок, здебільшого не пов’язане одне з одним. Вважайте, наприклад, «Походження» найбільш зрілою та цілеспрямованою спробою перевести весь ринок облігацій у мережу.

4. Приведення ринку облігацій до ланцюжка не є випуском облігацій (деякі індивідуальні версії з’явилися на Ethereum за останні 5 років).

5. Переведення ринку облігацій у мережу є питанням стандартів, і вам потрібно залучити всі залучені сторони, щоб вони погодилися з новим стандартом: емітенти, андеррайтери, менеджери фондів, аудитори, покупці, продавці, брокери, банки тощо.

6. Я хочу сказати, що впровадження облігацій у мережу є *справді* складною проблемою. Змусити всі сторони погодитися на використання нового стандарту нелегко. Це вимагає багато цілеспрямованих зусиль.

7. Змусьте всі сторони на ринку облігацій погодитися, що новий стандарт блокчейну не має нічого спільного з іншими категоріями RWA. Шлях до ринку зовсім інший.

8. Ще одна цікава проблема з RWA – це синтетичні активи. Є багато активів, які легше синтезувати та ввести в ланцюжок, наприклад, за допомогою безстрокових контрактів своп.

9. Синтетичні активи не можуть повністю замінити RWA, але в багатьох випадках синтетичні активи > спотових активів.

10. Нерухомість, наприклад, «надзвичайно» складно токенізувати індивідуальну нерухомість. Parcl робить відносно легшим для людей торгувати зведеним індексом міста та, я вважаю, більш корисним.