Чому засновник Curve створив пул crvUSD/fFRAX

Автор: DeFi Cheetah, шифрування KOL; переклад: Golden Finance xiaozou

У цій статті буде розглянуто нещодавно створений пул crvUSD/fFRAX під час найбільшої потенційної кризи Curve Finance. Його метою є зниження коефіцієнта використання (UR) кредитної пари CRV/FRAX і відсотків, які стягує Fraxlend. Але чому Fraxlend?

Оскільки існує змінна ставка, зважена за часом (TWVIR), яка регулює ставку з часом (макс. = 10 000%), чим вище використання, тим коротший період напіввиведення (12 годин при 100% UR), а відсотки подвоюються.

Пул crvUSD/fFRAX налаштовано таким чином, щоб завжди знаходити ринкову ставку, яку позичальники готові платити, одночасно максимізуючи використання кредиту FRAX. Отже, у цьому випадку відсоткові ставки Fraxlend стрімко зростають порівняно з іншими платформами кредитування.

Цей пул був створений Майклом без дозволу для продовження періоду напіврозпаду Fraxlend шляхом зменшення використання. Що це означає для власників/кредиторів fFRAX і crvUSD?

Для власників/кредиторів fFRAX кредитори, які наразі позичають fFRAX під заставу CRV, можуть вийти з вторинного ринку! Якщо вони довіряють Майклу і хочуть отримувати більше доходу, вони також можуть стати альбомами. Зважаючи на те, що зняти легше, деякі люди можуть захотіти внести FRAX разом із кредитною парою CRV/FRAX на Fraxlend, щоб отримати високі відсоткові ставки та хороший дохід від ведення господарства з пулу. Ці люди мають вищу схильність до ризику та тверду віру в екосистему Curve. Якби це було так, UR був би нижчим, а відсотки зростали б набагато повільніше. Однак це не так.

Для crvUSD це може створити попит на запозичення crvUSD для отримання прибутку в пулі. Вкладники беруть на себе найбільший ризик, тому що за найгіршого сценарію вони можуть опинитися у руках fFRAX — книжкової відповідальності CRV.

Ці люди також дуже вірять в екосистему Curve через їхню готовність зберігати велику кількість CRV. Крім того, власники veCRV отримують вигоду від відсотків, що нараховуються новим позичальникам. Як щодо crvUSD? це безпечно?

На crvUSD це не впливає, оскільки він повністю забезпечений stETH, sfrxETH, wBTC і ETH. Фактично, завдяки двом факторам у механізмі прив’язки – динамічній швидкості та пегкіперу, він досить добре підтримує стабільність прив’язки в умовах такого рівня FUD.

Наразі деякі OG вжили відповідних заходів після створення нових пулів, наприклад Sifu.Vision і CryptoCondom.

У вас є ще запитання? Є ще мінімум 2 питання:

(1) Більш неминуче: короткостроковий FUD ще більше знизив CRV і послабив купівельну спроможність, що призвело до ліквідації ціни CRV на рівні 0,4 дол.

(2) Більш тривалий час: хоча це не стосується смарт-контракту Curve, потрібен час, щоб відновити довіру.

У будь-якому випадку завжди уникайте ризиків і приймайте лише ті ризики, які ви можете витримати, незалежно від того, чи є у вас довгі чи короткі позики.