Рішення SEC у справі Ripple: великий крок вперед для криптоіндустрії

Автор: ANDREW ST. LAURENT, blockworks Упорядник: Shan Ouba, Golden Finance

Недавнє рішення SEC проти Ripple Labs вважається величезним кроком вперед для криптоіндустрії. 34-сторінкове рішення було видано суддею Аналізою Торрес, найважливішим моментом якого є те, що Ripple Labs не порушувала законодавство США про цінні папери, оскільки вони анонімно продавали XRP звичайним користувачам цифрових транзакцій. Це створює суттєву перешкоду для довгострокової стратегії SEC, яка намагається регулювати криптовалюти за допомогою судових постанов і окремих дій.

Постанова є хорошою новиною для власників XRP, оскільки вони можуть продовжувати зберігати та купувати токени XRP без жодних умов. Рішення також має наслідки для стратегії SEC у подібних майбутніх справах, у тому числі проти криптовалютних проектів, таких як Terra.

Незважаючи на те, що це рішення було позитивним для деяких проектів, це не означає, що молоді криптовалютні проекти позбавлені проблем. Такі фактори, як нормативні питання, відповідність вимогам, безпека та нестабільність ринку, залишаються важливими проблемами для індустрії криптовалют. Майбутній розвиток і просування все ще вимагають пильності та зусиль у всіх аспектах.

Регуляторна дорожня карта

У своєму рішенні суддя Торрес запропонувала два критерії перевірки при оцінці того, чи Ripple Labs продавала незареєстровані цінні папери: один для способу продажу XRP досвідченим хедж-фондам та іншим інституційним інвесторам, а інший для публічного використання XRP. звичайні споживачі-інвестори та доступні біржі криптовалют.

Під час перевірки вона виявила, що Ripple Labs не продавала незареєстровані цінні папери непрофесійним торговцям криптовалютою, але робила це, коли продавала досвідченим інвесторам. Підставою для її розрізнення є те, що звичайні інвестори, які купили XRP між 2011 і 2020 роками, не отримували жодних інвестиційних рекламних матеріалів, прямих повідомлень чи юридичних угод від Ripple під час торгівлі XRP. Натомість, виходячи з того, як працює цифровий обмін, багато трейдерів не знають, чи купували вони токени в Ripple Labs.

Навпаки, вона виявила, що презентація Ripple для інституційних інвесторів спиралася на контракт Ripple на купівлю токенів, маркетингові матеріали, а також промови керівників і повідомлення про роль Ripple у створенні цінності для токенів XRP. За допомогою цих повідомлень суддя Торрес виявив, що діяльність Ripple надіслала повідомлення цим досвідченим інвесторам про те, що XRP має «спекулятивну пропозицію цінності», пов’язану з успіхом Ripple Labs.

Цей дихотомічний аналіз не є рідкістю. SEC також опублікувала подібний аналіз у своїй «Аналітичній структурі для «інвестиційних контрактів» цифрових активів» у 2018 році.

Тим не менш, це рішення повинно повідомити публічним криптовалютним проектам, що вони все ще можуть бути піддані санкціям залежно від того, як вони продають токени та продають свої продукти різним аудиторіям. Криптоіндустрії необхідно провести критичну оцінку того, як вона продає токени, щоб забезпечити дотримання відповідних норм щодо цінних паперів.

Індустрії шифрування необхідно звернути пильну увагу на дії регуляторів

На щастя, це рішення дає певні вказівки для криптоіндустрії щодо кроків, які компанії можуть зробити, щоб оцінити, чи відповідає їх діяльність нормам США щодо цінних паперів. Наприклад, суддя Торрес виявив, що контракт купівлі-продажу Ripple був подібний до інвестиційного контракту, оскільки містив положення про блокування, обмеження перепродажу, положення про компенсацію та заяву про мету.

Крім того, ринкові звіти компанії та брошури для потенційних інвесторів описують, як токен XRP тісно пов’язаний з успіхом Ripple Labs, і як керівництво Ripple Labs просуває його на YouTube і Reddit, стимулюючи зацікавленість і певний капітал у Ripple. Інвестуйте, щоб збільшити ціна XRP. Однак, незважаючи на це, ці заходи не змінили остаточного рішення.

SEC може на цьому етапі звернутися до Другого округу з проханням переглянути рішення судді Торреса. Незважаючи на те, що це рішення не досягло всього, на що сподівалася криптоіндустрія, воно дало деяку дорожню карту та посилання на правову невизначеність, яка зараз мучить криптоіндустрію. У майбутньому криптоіндустрії потрібно буде уважно стежити за діями регуляторів, щоб переконатися, що вони вносять відповідні коригування з точки зору відповідності.