Стаття, щоб зрозуміти політику Web3.0 Гонконгу після виходу «Декларації».

Автор: пан Ву Веньцянь (Гілберт Нг)

Протягом останніх 10 місяців глобальний розвиток Web 3.0 і віртуальних активів, особливо в китайській спільноті, був зосереджений на Гонконзі.

Гонконг завжди був базою багатьох відомих організацій Web3.0, таких як bitfinex, crypto.com і навіть FTX спочатку використовував Гонконг як свою базу. Розвиток Web 3.0 у Гонконгу за останні 10 місяців був швидшим і актуальнішим, ніж за останні 10 років. Основна причина полягає в тому, що уряд Гонконгу змінив свою політику щодо віртуальних активів і Web 3.0 на 180 градусів, ведучи до ця галузь процвітає в Гонконзі.

Історія розвитку політики Web 3.0 у Гонконгу має розпочатися у 2018 році. 1 листопада 2018 року Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу оприлюднила заяву, в якій пояснювала нову політику регулювання віртуальних активів.Тоді в заяві також було оголошено про регуляторну пісочницю Комісії з регулювання цінних паперів, запрошуючи біржі прийняти нагляд з боку Регулятора з цінних паперів. Комісії та дозволити Комісії з регулювання цінних паперів зрозуміти платформу торгівлі віртуальними активами. Hashkey і OSL, які минулого тижня були схвалені Комісією з регулювання цінних паперів Китаю для оновлення своїх ліцензій, на той час також були заявниками на пісочницю, і вони подали заявки на ліцензії та отримали їх після закінчення періоду пісочниці.

З різних причин заява CSRC про регуляторну політику не мала такого сильного відгуку, як ця хвиля. Принаймні це не змусило закордонні установи віртуальних активів захотіти оселитися в Гонконзі, а також не змусило традиційні установи захотіти вийти на віртуальні активи промисловість. У той час Комісія з регулювання цінних паперів Китаю не прийняла претендентів на те, щоб топ-біржа стала пісочницею.

Найбільша різниця між політикою 2018 року та сьогоднішньою полягає в тому, що тоді лише регулятори намагалися просувати цю політику. За останні 10 місяців уся галузь відчула, що різні департаменти уряду Гонконгу мають різні правила і різні інституції, включно з Комісією з регулювання цінних паперів і Валютним управлінням Гонконгу, Бюро інновацій і технологій, Invest Hong Kong, Кіберпорт, Науковий парк і навіть члени Законодавчої ради просувають різні політики щодо Web 3.0.

1 Уряд Гонконгу сприяє багатьма способами

Остання політика Гонконгу щодо Web 3.0 розпочнеться з «Політичної декларації щодо розвитку віртуальних активів у Гонконзі» («Політична декларація»), виданої Бюро фінансових послуг 31 жовтня 2022 року минулого року. Політична декларація виражає політичну позицію та керівні принципи уряду Гонконгу щодо Web 3.0, а також використовує правові та регуляторні системи для координації з розвитком ринку та просування Гонконгу як глобального центру Web 3.0. Політична декларація також визначає напрямок майбутнього розвитку політики, наприклад політики стабільної валюти та токенізованих активів (R WA).

Проте політична декларація не мала великого резонансу на ринку після її публікації. Ринок загалом вважає, що ця заява схожа на хвилю 2018 року, а чути лише звук сходів. Багато людей у валютному колі також мають сумніви щодо стійкості політики та вважають, що політика, швидше за все, зникне або зміниться в короткостроковому майбутньому.

8 грудня того ж року Законодавча рада офіційно прийняла нові правила щодо віртуальних активів.Гонконг офіційно контролював віртуальні активи та мав чітке визначення віртуальних активів. Набуття чинності цього Указу насправді є дуже важливою віхою в розвитку політики щодо віртуальних активів у Гонконгу. Однак, як і політична декларація, щойно оприлюднена в жовтні, валютна індустрія не дуже відреагувала. Я пам’ятаю, що більшість ЗМІ у валютному колі тоді про це не повідомляли, і лише одне-два англомовних ЗМІ про це повідомили.

Ринок має відносно велику реакцію на політику Гонконгу Web3.0.Саме статися, що Гонконгська фондова біржа офіційно запустила перший в Азії біткойн та Ethereum ETF 16 грудня минулого року. Bitcoin ETF було схвалено через два місяці після публікації декларації про політику. Ця швидкість відрізняється від практики попереднього уряду Гонконгу щодо реалізації політики від місяців до років, що доводить виконавчу владу та рішучість уряду Гонконгу щодо політики Web 3.0.

Подія, яка найкраще доводить, що цю політику Web 3.0 просуває весь уряд Гонконгу, а не окремий нагляд, полягає в тому, що в квітні цього року грошово-кредитне управління Гонконгу виступило з ініціативою провести зустрічі з різними місцевими банками та віртуальними активами. Відповідні установи можуть відкривати рахунки в місцевих банках. Повідомляється, що на засіданні грошово-кредитне управління прямо запитало банк, чому він відхилив запит установи на відкриття рахунку для віртуальних активів. У червні монетарне управління Гонконгу провело ще одну зустріч з банком і сподівалося, що банк дозволить ліцензованим постачальникам послуг віртуальної валюти відкрити рахунки якомога швидше.

До вступу на посаду нинішнього уряду HKMA завжди дотримувався наглядової позиції та ніколи не дозволяв банкам відкривати рахунки в постачальників послуг віртуальних активів, а чи відкривати рахунок – це комерційне рішення банку. Це безпрецедентна практика у світі, коли регулятори беруть на себе ініціативу вимагати відкриття банківського рахунку, що свідчить про рішучість уряду Гонконгу перетворити Гонконг на глобальний центр Web 3.0.

Крім того, фінансовий секретар виділив кошти на розвиток екосистеми Web 3.0, Cyberport створив базу Web3, створив робочу групу з розробки Web3.0 під головуванням фінансового секретаря, а валютне управління Гонконгу запустило «Cyber Hong Kong Dollar». " Пілотний проект тощо. Все це підтримується урядом Гонконгу.

2 Ліцензія VASP

Те, що справді запалило весь ринок Web 3.0 Гонконгу, — це консультаційний документ щодо платформ для торгівлі віртуальними активами, опублікований Комісією з регулювання цінних паперів у лютому цього року. Як і всі інші закордонні регулятори, Гонконзька комісія з регулювання цінних паперів також приймає нагляд за централізованими біржами як перший крок. Є три причини, які справді розпалюють увесь ринок:

(1) Швидкість реалізації політики. Консультаційний документ був опублікований у лютому, період консультацій закінчився в березні, а нова система ліцензування набула чинності 1 червня. Весь процес зайняв менше чотирьох місяців, безпрецедентна швидкість в історії розробки політики та ліцензування. Наприклад, у січні 2022 року грошово-кредитне управління випустило консультаційний документ щодо стейблкойнів, але висновок консультаційного документу було опубліковано лише через рік, 31 січня цього року.

(2) Організації перехідного періоду. SFC дозволив біржам, які вже працювали в Гонконгу до 1 червня, продовжувати роботу ще на рік, надаючи їм перехідний період для подачі заявки на отримання ліцензії. Навмисне чи ненавмисне, ця домовленість справді перешкодила багатьом операторам приземлитися в Гонконзі до 1 червня, створивши робочу точку для роботи обміну, щоб скористатися цією перехідною домовленістю. Нехай більше бірж осідає в Гонконзі.

(3) Роздрібні інвестори. До оголошення цієї консультації SFC завжди дотримувався позиції, що роздрібним інвесторам заборонено торгувати віртуальними активами в Гонконзі. Причина полягає в тому, що волатильність віртуальних активів занадто велика, а захист інвесторів недостатній, тому вважається, що роздрібні інвестори не підходять для інвестування у віртуальні активи. Дозвол роздрібним інвесторам інвестувати цього разу доводить, що уряд Гонконгу вірить у те, що віртуальні активи матимуть довгостроковий розвиток у Гонконзі, і ще раз доводить безперервність політики. До минулого тижня Комісія з регулювання цінних паперів Китаю офіційно схвалила заявку на оновлення двох бірж і дозволила роздрібним інвесторам торгувати. Це також доводить, що уряд Гонконгу не має обережного ставлення до віртуальних активів, але дуже агресивно намагається якомога швидше перетворити Гонконг на центр Web 3.0.

Хоча щодо ліцензії VASP все ще існує багато обмежень, наприклад, роздрібним інвесторам заборонено торгувати стейбл-койнами, похідні продукти (включаючи стейкинг) заборонені, вимоги до лістингу монет є суворими тощо, але в майбутньому , інші політики, такі як ліцензії на стабільні монети, політики, пов’язані з похідними продуктами тощо. Після впровадження ринок матиме більше можливостей. Варто зазначити, що уряд Гонконгу також заявляв у різних публічних випадках, що позабіржовий ринок деривативів віртуальних активів може бути дозволений у майбутньому.

3 Стейблкойн

Стабільна валюта завжди була важливим мостом між традиційним ринком і валютним колом, а також відіграє важливу роль у всій екосистемі віртуальних активів. Валютне управління Гонконгу також знає, що ризики та потенціал стейблкойнів можуть порушити традиційні фінансові ринки, особливо ліквідність фіатної валюти Гонконгського долара. Тому Валютне управління Гонконгу опублікувало консультаційний документ для валютних і фінансових кіл, як на початку січня минулого року Консультація: 1. Чи потрібно регулювати стейблкойни і 2. З якого напрямку регулювати.

Висновок консультації, опублікований у січні цього року, також висловив позицію HKMA.Ліцензування стейблкойнів є обов’язковим, і система ліцензування буде створена вже наступного року. Відділ фінансових технологій Валютно-фінансового управління Гонконгу також неодноразово заявляв, що до кінця цього року він також видасть другий консультаційний документ, сподіваючись запровадити систему ліцензування наступного року.

На ринку є багато установ, які хочуть випустити стейблкойни в гонконгських доларах у Гонконзі ще до того, як з’явиться політика стейблкойнів, щоб першими захопити частку ринку. На даний момент стейблкойни чітко не регулюються законодавством, і є велика ймовірність, що вони не є валютою цінних паперів, тому їх можна випустити до виходу ліцензії. Але загалом Управління грошово-кредитного регулювання заявило, що буде нормативна база, а Комісія з регулювання цінних паперів Китаю також заявила, що роздрібним інвесторам заборонено торгувати стейблкойнами на VASP.Стейблкойни, випущені до випуску чистих стейблкойнів, можуть підпадати під регулятивні обмеження.

4 Активи****Токенізовані

Уряд Гонконгу на початку декларації політики заявив, що токенізація активів (RWA) є важливою категорією для Гонконгу як глобального центру Web 3.0.

16 лютого цього року уряд Гонконгу взяв на себе ініціативу з продажу токенів на 800 мільйонів гонконгських доларів для випуску зелених облігацій, що є першою партією токенів, випущених урядом для випуску зелених облігацій у світі. У червні цього року BOCI також успішно випустила цифрові структуровані банкноти на 200 мільйонів юанів, ставши першою фінансовою установою, що фінансується Китаєм, яка випускає цифрові цінні папери.

Хоча ці два випадки токенізації активів значною мірою покладаються на традиційні фінансові транзакції та методи розрахунків, а застосування блокчейну зосереджено на записах у ланцюзі, але цих двох випадків достатньо, щоб довести, що уряд Гонконгу, традиційні та навіть китайські фінансові установи також зацікавлені в розвитку віртуальних активів і Web 3.0. Подібним чином уряд Гонконгу також публічно згадав, що RWA може розділити традиційні фінансові продукти, збільшити ліквідність і обсяг торгів, а також дозволити деяким відносно невеликим інвестиційним установам і навіть роздрібним інвесторам брати участь.

До публікації заяви про політику Комісія з регулювання цінних паперів Китаю завжди вважала, що токени безпеки є складним структурованим продуктом і дозволяють інвестувати лише професійним інвесторам. Китайська комісія з регулювання цінних паперів незабаром випустить оновлений циркуляр, щоб змінити свої погляди на пропозиції токенів безпеки (STO) 4 роки тому (2019). STO або RWA не будуть визначені як складні продукти та матимуть можливість бути відкритими для роздрібних інвесторів. Ліцензійному агентству (ліцензія № 1), яке видає STO або RWA, можливо, не потрібно буде оновлювати свою ліцензію в майбутньому, і йому, можливо, потрібно буде лише звітувати регулятору відповідно до ситуації. Це може спровокувати нову хвилю випусків RWA.

У майбутньому, якщо з’явиться нормативна база для стейблкойнів і позабіржових деривативів разом із випуском бірж RWA, VASP і № 1, 7, весь віртуальний актив Web 3.0 і традиційна фінансова екосистема в Гонконгу спочатку набудуть форми.

Станом на сьогодні політики в декларації політики були реалізовані одна за одною. Протягом останніх 10 місяців різні регуляторні та інші департаменти повільно впроваджували цю політику. Слідом за фінансовим центром Гонконг незабаром може стати центром глобальної Web 3.0 у майбутньому.

Прочісування політики Гонконгу Web3.0

| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Рік | Дата | Подія | Підсумок | | 2022| 31 жовтня| Фінансові служби Гонконгу та Міністерство фінансів опублікували «Політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів у Гонконгу» | Роз’яснюючи політичну позицію Гонконгу та вказівки щодо розвитку індустрії та екосистеми віртуальних активів. Міністр фінансів Пол Чен висловив надію прояснити політичну позицію Гонконгу щодо світового ринку та продемонструвати його рішучість досліджувати фінансові інновації разом із глобальною спільнотою віртуальних активів. | | 2022 | 8 грудня | «Законопроект про боротьбу з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (поправка) 2022» був офіційно прийнятий Законодавчою радою, і постачальники послуг віртуальних активів офіційно регулюються законами Гонконгу | Введення послуг віртуальних активів у сферу дії нагляду віртуальні активи офіційно регулюються законодавством Гонконгу. Віртуальні активи та постачальники послуг віртуальних активів небезпечних токенів також чітко визначені. | | 2022| 16 грудня| Гонконгська фондова біржа запускає першу партію ф’ючерсних ETF на біткойн та Ethereum в Азії | CSOP Asset Management Co., Ltd. випустила першу партію ф’ючерсних ETF на біткойн та Ethereum в Азії та код лістингу Гонконгська фондова біржа становить 3066 HK, 3068 HK | | 2023| Січень| Кіберпорт Гонконгу створює базу Web3| Роз’яснює політичну позицію та керівні принципи Гонконгу щодо розвитку індустрії та екосистеми віртуальних активів. Міністр фінансів Пол Чен висловив надію прояснити політичну позицію Гонконгу щодо світового ринку та продемонструвати його рішучість досліджувати фінансові інновації разом із глобальною спільнотою віртуальних активів. | | 2023|31 січня| Грошово-кредитне управління Гонконгу оприлюднило консультаційний висновок дискусійного документа щодо зашифрованих активів і стабільної валюти| Грошово-кредитне управління Гонконгу випустило консультаційний документ щодо обговорення стабільної валюти в січні 2022 року та зробило висновок через 1 рік, і отримав загалом 58. Респонденти загалом підтримують заснований на ризиках і гнучкий підхід до регулювання стейблкойнів| | 2023 | 16 лютого | Уряд спеціального адміністративного регіону Гонконг оголошує про випуск токенізованих зелених облігацій | Грошово-кредитне управління Гонконгу оголосило, що уряд Гонконгу успішно випустив 800 мільйонів доларів Гонконгу в токенізованих зелених облігаціях, що є першою партією токенізовані зелені облігації, випущені урядом у світі. | | 2023 | 20 лютого | Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу випустила консультаційний документ щодо операторів платформи для торгівлі віртуальними активами | Нова система ліцензування платформ для торгівлі віртуальними активами набуде чинності 1 червня 2023 року. Централізовані платформи для торгівлі віртуальними активами, які інвестори Гонконгу для активного просування своїх послуг потребуватиме ліцензії та регулювання SFC, незалежно від того, чи надають вони послуги торгівлі маркерами безпеки. Крім того, пропонуються перехідні заходи для бірж, які працюють до 1 червня. | | 2023 | 22 лютого | Фінансовий секретар Чень Маобо оприлюднив урядовий бюджет ПАР на 2023-2024 рр. | 50 мільйонів юанів буде виділено на прискорення розвитку екосистеми Web3, включаючи проведення широкомасштабних міжнародних семінарів, які дозволять промисловості та підприємствам бути в курсі передових розробок та сприяти міжгалузевому бізнес-співробітництву. | | 2023 | 11 квітня | Гонконзьку асоціацію Web 3.0 офіційно створено| Виконавчий директор Гонконгу Лі Ка-Чао відвідав церемонію інавгурації та виступив із промовою, сподіваючись, що асоціація співпрацюватиме з урядом для прискорення розвитку інновацій Гонконгу, технології та фінанси, а також збільшення кількості залучених талантів і підприємств, більше провідних підрозділів приїжджають до Гонконгу, щоб пограти м’язами. | | 2023| 12 квітня| Відкриття «Гонконгського карнавалу Web3 2023»| Фінансовий секретар Гонконгу Пол Чен виступив із промовою на церемонії відкриття, сказавши, що Web3 — це незворотна тенденція майбутнього, і він сповнений сподівань щодо розвитку Web3 в Гонконгу. | | 2023 | 28 квітня | Грошово-кредитне управління Гонконгу зустрічається з банками та претендентами на ліцензію VASP | Грошово-кредитне управління Гонконгу активно закликає банки дозволити ліцензованим постачальникам послуг віртуальних активів відкривати рахунки. | | 2023 | 18 травня | Монетарне управління Гонконгу оголосило про запуск пілотного проекту «Cyber Hong Kong Dollar» | 16 компаній із фінансового, платіжного та технологічного секторів провели перший раунд пілотних досліджень цього року. Потенційне використання випадки цифрового гонконгського долара включають повний платіж, програмований платіж, офлайн-платіж, токенізований депозит, розрахунок транзакцій третього покоління в Інтернеті (Web3) і розрахунок токенізованих активів| | 2023 | 23 травня | Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу видала «Консультаційні висновки щодо запропонованих регуляторних вимог, що застосовуються до операторів платформ торгівлі віртуальними активами, ліцензованих Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів» | Керівні принципи для платформ торгівлі віртуальними активами та керівні принципи боротьби з грошима Відмивання, з 1 червня Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу почне приймати заявки від роздрібних інвесторів на торгівлю віртуальними активами на ліцензованих платформах, а роздрібним інвесторам дозволено торгувати віртуальними активами на ліцензованих платформах. | | 2023 | 23 травня | Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу випустила «Рекомендації, застосовні до операторів платформ віртуальної торгівлі активами» | Набувши чинності 1 червня, вона визначила ряд стандартів і правил, зокрема безпечне зберігання активів, відокремлення активів клієнтів, Уникайте конфлікту інтересів та безпеки мережі тощо. | | 2023 | Червень | Інформаційно-дослідна група Секретаріату Законодавчої ради Гонконгу опублікувала звіт про дослідження «Розвиток технології Web3.0 у вибраних місцях» | Провела дослідження в Сінгапурі, Об’єднаних Арабських Еміратах, Південній Кореї та інших країнах-першопрохідцях Web3.0 для обговорення їхні стратегії чекають. | | 2023 | 12 червня | BOCI вперше успішно випустила цифрові структуровані ноти | BOCI вперше успішно випустила повністю цифрові структуровані банкноти на суму 200 мільйонів юанів, ставши першою компанією, яка випустила блокчейн-цифрові цінні папери (RWA) у китайських фінансових установах Гонконгу . | | 2023 | 16 червня | Грошово-кредитне управління Гонконгу вдруге зустрічається з банками щодо відкриття рахунків постачальників послуг віртуальних активів | Грошово-кредитне управління Гонконгу знову вимагає від банків дозволити ліцензованим постачальникам послуг віртуальних активів відкривати рахунки. | | 2023 | 18 червня | Міністр фінансів Гонконгу Чен Маобо опублікував документ, в якому зазначено, що понад 150 компаній Web3 оселилися в Cyberport. Підприємства, розташовані в Cyberport, включають такі відомі підприємства, як криптовалютна біржа Hashkey Group, розробник веб3-ігор Animoca Brands і компанія-виробник програмного забезпечення Ethereum Consensys із зашифрованого гаманця MetaMask. | | 2023 | 1 липня | Оголошуючи про створення Цільової групи з розвитку Інтернету третього покоління (Web3.0) | Фінансовий секретар Пол Чан Мо-по був головою, Чан Мао-по сказав, що цільова група об’єднує відповідних лідерів галузі та професіоналів і допоможе Гонконгу перетворитися на центр Web3.0. | | 2023 | 27 липня | Рада з розвитку фінансових послуг Гонконгу опублікувала свій річний звіт за 2022/23 рр. | У річному звіті зазначено, що Гонконг має сприятливі умови для того, щоб відігравати провідну роль у розвитку глобальної Web 3.0 і нормативного середовища Гонконгу сприяє інституційним інвесторам, які беруть участь у криптовалютній індустрії, Гонконг позиціонує себе як світового лідера в розробці віртуальних активів і додаткових технологій. | | 2023 | 3 серпня | HashKey Exchange і OSL оголосили, що Комісія з регулювання цінних паперів Гонконгу схвалила їх оновити свої ліцензії № 1 і № 7 | HashKey і OSL можуть офіційно дозволити роздрібні транзакції після оновлення. |