Знадобилося менше тижня, щоб поглинути 700 мільйонів доларів США. Відсоткова ставка MakerDAO у 8% справді така смачна?

Автор: BitpushNews Мері Лю

Згідно з даними Dune, MakerDAO залучив майже 700 мільйонів доларів США після того, як MakerDAO збільшив рівень заощаджень DAI (DSR) з 3,3% до 8%.

З моменту підвищення процентної ставки DAI, депонований у DSR, зріс утричі до понад 1 мільярда доларів.

DAI тепер пропонує найвищу норму прибутку серед стейблкоїнів, яка краща, ніж норма прибутку на різних грошових ринках і прибутки DEX LP. Багато криптовалютних знаменитостей також брали участь у цьому. Дані в ланцюжку показують, що гаманець засновника TRON Джастіна Сана конвертував понад 90 000 stETH у 77,8 мільйонів DAI, і внісши їх у Maker, розраховану за річною нормою прибутку 8%, можна легко заробити понад 10 000 доларів США на день.

Востаннє Maker підвищив норму заощаджень у травні з 1% до 3,3%. З виходом на ринок нових стейблкойнів Curve і Aave цей крок має на меті стабілізувати частку ринку стейблкойнів DAI.

Як crvUSD від Curve, так і GHO від Aave дозволяють користувачам вносити стейблкойни проти протоколів, що генерують дохід, тобто користувачі можуть продовжувати отримувати пасивний прибуток, маючи доступ до ліквідності стейблкойнів проти своїх активів.

Таким чином, підвищення DSR дозволяє DAI конкурувати за частку ринку зі своїм конкурентом-початківцем, протоколом Spark, форком протоколу кредитування Aave v3, який був запущений у травні за підтримки MakerDAO. Грошовий ринок, орієнтований на DAI, також створює нові варіанти використання та можливості прибутку для власників DAI, дозволяючи вкладникам отримувати доступ до DSR і брати кредити під заставу DAI.

Ринкова волатильність Aave DAI

Ставки DAI на топовому протоколі грошового ринку Aave v3 різко коливалися в останні місяці.

З лютого до середини червня комісія за запозичення DAI стабілізувалася на рівні від 2% до 4%, а пікове збільшення досягало 10%. 13 липня курс підскочив до 31%, а до кінця місяця двічі досяг 26%.

Курси залишалися нестабільними протягом першого тижня серпня і, здається, знову зростали.

Зростання Spark може надати власникам стейблкойнів альтернативне джерело доходу, посилюючи волатильність на ринку DAI Aave.

Чи стійка стратегія?

Відповідно до звіту, опублікованого Delphi Digital, ця стратегія має значні фінансові наслідки. Оскільки DSR наразі встановлено на рівні 8%, річні витрати Maker оцінюються в 54 мільйони доларів. Таким чином, це зменшило б прогнозований річний прибуток Maker з 84 млн доларів США на рік до 41 млн доларів США на рік. Тим не менш, це можна розглядати як витрати на залучення клієнтів для відновлення попиту на DAI.

Простіше кажучи, EDSR базується на мультиплікаторі базової ставки DSR у 3,19%, кажуть аналітики. Це співвідношення зменшується зі збільшенням використання DSR і не перевищує 8%:

0-20% = 3x DSR = 8%

20-35% =1,75x DSR = 5,58%

35-50% = 1,3x DSR = 4,15%

Що більше DAI карбується, то Maker зароблятиме більше відсотків на щойно створений DAI, ніж на DSR. Однак, оскільки депозити DSR збільшуються, ця динаміка чинить тиск на маржу Maker, що призведе до зниження прибутковості, якщо не буде досягнуто рівня EDSR у 4,15%.

Delphi Digital вважає, що покращений DAI DSR пропонує привабливу онлайн-альтернативу казначейським векселям США. Враховуючи його високу дохідність, використання DSR, ймовірно, стабілізується на рівні нижче 35%, відповідно до поточної контрольної ставки Казначейства в 5,5%. Цей стратегічний крок має на меті прискорити зростання Maker і закласти основу для впровадження Maker SubDAO, який має на меті збільшити попит і корисність токенів DAI і MKR.