Аналіз ризиків стейблкойна GHO від Aave

Автор: IntoTheBlock Компілятор: Shan Ouba, Jinse Finance

Стайблкойни є наріжним каменем екосистеми децентралізованих фінансів (DeFi) і є важливим інструментом, який допомагає користувачам керувати ризиками та винагородами в їхніх стратегіях. Однак, якщо не проводити ретельний моніторинг, такі економічні ризики, як події розмежування та ліквідації, можуть завдати значних збитків стратегіям користувачів DeFi.

Огляд індикаторів ризику GHO

Aave є одним із найвідоміших протоколів у просторі DeFi та найбільшою платформою кредитування в просторі з понад 7 мільярдами доларів у TVL у 8 різних блокчейнах. Aave розроблено, щоб надати користувачам бездозвільний метод позичання та позичання активів за допомогою позик із надмірною заставою. Один із найбільш перевірених протоколів у світі, протокол вирішив запустити стейблкоїн GHO із забезпеченою борговою позицією (CDP) як новий продукт для користувачів.

Відомо, що стейблкоїнами важко керувати, як це було у випадку з великими подіями щодо відокремлення криптовалютного простору та сумнозвісною катастрофою Terra UST у минулому. Окрім цих великих подій, користувачі також можуть зіткнутися з повсякденними економічними ризиками, такими як ліквідація позик на ринку кредитування або високі комісії за прослизання під час спроби вивести активи з пулу ліквідності на децентралізованій біржі (DEX).

20 нових індикаторів, опублікованих у GHO Risk Radar, мають на меті надати користувачам прозорий спосіб орієнтуватися на ризики, пов’язані зі стейблкойнами, і допомогти користувачам приймати обґрунтовані рішення щодо їхніх стратегій. Нижче ми висвітлюємо деякі з індикаторів у GHO Risk Radar Edition і те, як їх можна використовувати для орієнтування ринку.

Властивості хука GHO

Ключовим показником для моніторингу стейблкойна є його здатність підтримувати прив’язку. Метрика GHO прив’язана продуктивність відстежує прив’язану ефективність GHO відносно інших стейблкойнів у пулі ліквідності.

З наведеного вище ми бачимо, що GHO відчуває невеликі труднощі з підтриманням прив’язки до інших стейблкоїнів, таких як crvUSD, FRAX і USDC. Це типово для нещодавно запущених стейблкойнів, оскільки це збільшує загальну пропозицію, а ліквідність у пулі ліквідності починає поглиблюватися.

Розподіл застави за позиками

Як видно з діаграми, найпоширенішим забезпеченням для карбування GHO є wstETH, за яким слідує WETH. Це означає, що користувачам слід хвилюватися, якщо ціна ETH значно впаде, оскільки це може призвести до значного скорочення пропозиції GHO. У міру погашення боргів або ліквідації мінтерів GHO пропозиція стейблкоїнів у пулі ліквідності може зменшуватися, що може спричинити значне прослизання для користувачів, які хочуть вийти.

Кредитна історія гігантського кита

Поведінка китів на ринку може мати значний вплив на інших користувачів і загальний стан протоколу. Якщо на ринку є відомі ризиковані кити, ця інформація може допомогти іншим користувачам відповідно побудувати власний профіль ризику на ринку.

З моментального знімка поточних китів GHO ми бачимо, що запозичена частка добре розподілена, відомо, що адреси викарбували понад 10% загальної пропозиції GHO. Крім того, ми бачимо, що в минулому за цими адресами не було ліквідацій, але були певні прибутки. Це може означати, що кити на поточному ринку активно керують ризиками.