Чому важко похитнути статус Ethereum як короля публічного ланцюга?

Question

Автор: Том Альбрехт; Упорядник: Huohuo/Vernacular Blockchain

1. Вступ до Ethereum

ETH стає другою за величиною криптовалютою у світі. Віталік Бутерін запустив Ethereum у 2015 році. Відтоді його ринкова капіталізація досягла 22,7 мільярда доларів.

Ethereum — це децентралізований світовий комп’ютер і відкрита мережа даних, побудована на блокчейні. Комп’ютер використовує смарт-контракти, однорангові взаємодії та контрольовані користувачем дані для підтримки нових цифрових бізнес-моделей.

Нестримна природа Ethereum:

Без дозволу: нікому не потрібен дозвіл на проведення транзакцій, таких як використання або створення смарт-контрактів і програм (додатків). Кожен може стати частиною механізму консенсусу для схвалення нових транзакцій (блоків).
Децентралізація: користувачі взаємодіють безпосередньо без централізованого посередника. Мережа вузлів Ethereum використовує механізм консенсусу під назвою «доказ частки» для перевірки нових блоків. 11400 фізичних вузлів у 80 країнах. Практично неможливо зупинити роботу Ethereum.
Прозорість: користувачі можуть перевіряти транзакції або функціональність програми, читаючи ланцюжок.
Стійкість до цензури: блокчейни незмінні, тому транзакції, збережені дані та програми зберігаються. Він не зникне, не буде замінений чи знищений.

2. Блокчейн-рішення рівня 2 (Layer2s) покращують Ethereum

Блокчейн стикається з трилемою децентралізації, безпеки та масштабованості. Ethereum надає пріоритет децентралізації та безпеці, що призводить до проблем масштабованості.

Перевантаження в ланцюжку Ethereum у 2021 році призвело до високих зборів за газ, що зробило транзакції дорогими. У години пік відправлення транзакції коштує 200 доларів США.

Блокчейн-рішення рівня 2 (L2) покращують Ethereum, вирішуючи проблеми масштабованості. Ці рішення включають сайдчейни, Optimistic Rollups і ZK Rollups. Їх мета - прискорити транзакції та зменшити витрати.

Як Optimistic Rollup популярні Arbitrum і Optimism, ZKSync як ZK Rollup, а Polygon як Sidechain. Ці L2 обробляють кілька транзакцій і об’єднують їх в одну транзакцію для розрахунку на рівні 1 Ethereum (L1). Користувачі та розробники отримують вигоду від нижчих витрат, тоді як L2 використовує Ethereum для безпеки та децентралізації.

L1 Ethereum діятиме як рівень розрахунків, а L2 оброблятиме рівень транзакцій, прискорюючи роботу мережі. Деякі користувачі (наприклад, кити) все ж можуть вибрати використання L1 і бути готовими заплатити більше за його переваги.

Примітка: ланцюжки шардингу додатково збільшать пропускну здатність мережі Ethereum, я розповім про це в іншій статті.

3. Роль L1 в епоху L2

Хоча L2 прискорює транзакції та знижує комісію за газ, виникає питання: чи не потрібні зараз інші L1?

не повністю:

Кілька L1 призводять до конкуренції, а конкуренція сприяє інноваціям. Тому L1 постійно вдосконалює масштабованість, взаємодію з користувачем, модель безпеки або розробляє унікальні функції. Виграють розробники, користувачі та вся екосистема.
Якщо існує лише Ethereum L1, будь-яка вразливість Ethereum може загрожувати всій екосистемі. Кілька L1 можуть зменшити ризик централізації та забезпечити різні моделі безпеки та децентралізації.

Різні L1 призначені для різних випадків використання або галузей, наприклад, Avalanche є найкращим вибором для NFT завдяки своїй швидкості, прозорості та екологічності. Solana дуже корисна для DeFi, оскільки має високу пропускну здатність ~65 тисяч транзакцій на секунду.

4. Бізнес-модель Ethereum:

Ethereum — це технічна інфраструктура, яка продає блоковий простір (через Ether) як свій продукт.

Кожний запис даних (=транзакція) потребує блокового простору.

Розробникам, валідаторам, оракулам даних, користувачам і компаніям потрібен блоковий простір для взаємодії або створення програм. Ці програми підтримують нові цифрові бізнеси, такі як децентралізоване кредитування, торгівля або карбування NFT.

Ці учасники використовують рідний токен Ether для оплати блокового простору, щоб скористатися цими новими бізнес-можливостями.

Ефір не схожий ні на один традиційний актив. Активи традиційно діляться на три категорії:

Основні активи
Споживані/конвертовані активи
Зберігання цінних активів

Однак ефір має сильні сторони в усіх трьох категоріях, що робить його унікальним активом:

Капітальні активи: трансакції ставки та верифікації створять грошовий потік Ethereum із річною нормою прибутку приблизно 5-6%.
Споживані/конвертовані активи: ефір потрібен і частково спалюється під час використання Ethereum, який функціонує подібно до «цифрової нафти» як цифрового товару.
Активи збереження вартості: оскільки пропозиція Ethereum зменшується, багато людей цінують Ethereum, і Ethereum стане новою інфраструктурою Інтернету.

Документ «Fat Protocol» пояснює ще один аспект бізнес-моделі Ethereum. Документ показує, що Ethereum накопичуватиме велику частину вартості (= сплачені комісії), оскільки він забезпечує найбезпечніший розрахунок транзакцій.

Кожна транзакція для будь-якої програми, створеної на блокчейні, має проходити через усі нижчі рівні та, нарешті, в Ethereum на базовому рівні.

Користувачі програми сплачують L2 (посередник Blockspace), а L2 сплачує комісію Ethereum за розрахунки на Ethereum. Цей механізм корисний як для валідаторів Ethereum, так і для власників Ethereum.

Примітка: критики статті зазначають, що успішні програми (такі як dYdX) перенесуться на інші L1 (такі як Cosmos) для створення власних ланцюжків додатків. В іншій статті мова піде про «жирові програми».

5. Ethereum пропонує та створює унікальну цінність

Ethereum перевершує інші блокчейни L1 за кількома факторами.

Найважливішим фактором є сильний мережевий ефект Ethereum, який відображається в його чудовому стеку технологій. Він пропонує більшість інструментів для розробників, стандарти смарт-контрактів і можливість компонування. Це дозволяє розробникам легко створювати проекти та швидко додавати користувачів. Electric Capital виявив, що Ethereum має найбільше розробників і в 2,8 рази більше розробників, ніж наступний блокчейн (грудень 2022 р.).

Крім того, Ethereum домінує в більшості показників впровадження порівняно з будь-яким іншим L1. Ось кілька прикладів, щоб проілюструвати величезну частку ринку (серпень 2023 року, DeFiLlama):

Загальна заблокована вартість: Ethereum: 70,45% (включаючи L2: 75,6%); TRON: 5,36%; BNB: 4,93%
Комісії, сплачені протягом 24 годин: Ethereum: $3,65 млн; TRON: $888 000; Bitcoin: $564 000
Сукупний обсяг торгів DEX: Ethereum: $1,771 т; BNB: $634 млрд; Solana: $55 млрд

Регуляторна безпека Ethereum є ще однією перевагою. В останньому рішенні суду SEC зазначено, що Ethereum не є цінним папером, тобто інвестори ще не інвестували в «незареєстрований цінний папір».

В результаті інституційний інтерес до ETH зріс. У серпні 2023 року великі фінансові установи, такі як VanEck або Grayscale, подали заявку на ф’ючерсні ETF на Ethereum. Якщо ці пропозиції будуть прийняті, Ethereum побачить приплив інституційних грошей.

Нарешті, Ethereum також виграє від ефекту Лінді: чим довше щось існує, тим довшим буде його майбутнє життя.

Будучи піонером платформи смарт-контрактів, Ethereum розробив сильний мережевий ефект і послужний список. Його постійний успіх збільшує його цінність і збільшує шанси на процвітаюче майбутнє.

6 Висновок

За вісім місяців до майбутнього халвінгу біткойна глобальна ліквідність, схоже, досягла мінімуму циклу. Завдяки корпоративній адаптації EY та вдосконаленню нормативно-правових актів у Європі та Великобританії ця індустрія зростає, намагаючись стати центром криптовалюти.

У цю епоху Ethereum став найкращим рішенням рівня L1. Нестримна сила з міцною основою, непохитною відданістю децентралізації, розширеною функціональністю смарт-контрактів, масштабованим рівнем 2 і живою спільнотою.

Ethereum візьме на себе роль глобального фінансового розрахункового рівня з більшою кількістю варіантів використання. Завдяки своїй унікальній ціннісній пропозиції, адаптивній бізнес-моделі та новаторському духу платформа стане світовим стандартом.

Коли інші L1 закріпляться в конкретних випадках використання або галузях, Ethereum перетвориться на глобальну монополію.