Які 3 активи найбільше корелюють з біткойнами?

Автор: БРАЙАН НІБЛІ, COINTELEGRAPH; Упорядник: Songxue, Jinse Finance

Фінансова преса часто вказує на актуальність біткойна для великих технологічних компаній. «Біткойн торгується як технологічні акції» — це загальний рефрен, і **Біткойн, як правило, має серйозну зворотну залежність від долара США. **

Але чи ці кореляції висічені в камені? Чи корисні вони для прогнозування майбутніх змін цін? Давайте детальніше розглянемо кілька звітів, які аналізують зв’язок між біткойнами та різними типами активів.

Історична кореляція біткойна змінюється залежно від періоду часу

У звіті, опублікованому в жовтні 2022 року Інститутом мультидисциплінарного цифрового видавництва, зроблено кілька ключових висновків про співвідношення біткойна з традиційними фінансовими активами, зокрема:

Сильна волатильність на ринку біткойнів означає, що довгострокові кореляції сильніші за короткострокові;

Під час екстремальних шоків позитивна кореляція між біткойнами та ризикованими активами зростає;

Біткойн можна позитивно корелювати з ризиковими активами та негативно корелювати з доларом США;

**Біткойн можна використовувати як захист від долара США. **

Хоча деякі з цих моментів можуть бути спростовані останніми ціновими даними за останні 9-10 місяців, як-от різке падіння волатильності, все ж можна отримати розуміння, переглянувши їх. Крім того, інші дослідники глибше дослідили зв’язок конкретних активів із біткойнами протягом встановлених часових рамок.

Спеціальні акції криптовалюти

Деякі акції, пов’язані з криптовалютою, мають вищу кореляцію з біткойнами, ніж будь-який інший актив на ринку. ** Коефіцієнти кореляції за 90 днів для BTC/MSTR, BTC/COIN і BTC/RIOT залишалися приблизно на рівні 1 протягом останніх кількох місяців. Позначення «BTC/xxxx» представляє коефіцієнт кореляції кожного активу відносно біткойна.

Коефіцієнт MSTR впав не менше ніж до 0,68 з вересня 2022 року, коефіцієнт RIOT впав приблизно до 0,75 у червні 2023 року, а COIN одного разу наблизився до 0 у травні та червні.

Графіки за рік до дати для COIN, ROIT і MSTR, а також 90-денні коефіцієнти кореляції порівняно з BTC. Джерело: TradingView

** Усі ці акції цього року випереджали біткойни, але водночас демонстрували більшу волатильність. ** Інвестори можуть використовувати ці активи як проксі для біткойнів, які неможливо придбати через брокерський рахунок.

**Однією з причин, чому ці три акції так тісно пов’язані з біткойнами, є баланси відповідних компаній, у яких зберігається велика кількість біткойнів. **

Як показано в таблиці нижче, MSTR зберігає 152 333 біткойни, найбільше серед усіх зареєстрованих компаній. COIN посідає четверте місце з 10 766 BTC, а RIOT займає восьме місце з 7 094 BTC.

Біткойни, які належать компаніям, зареєстрованим на біржі. Джерело: CoinGecko

Дорогоцінний метал

Особливо з точки зору співвідношення між товарами та дорогоцінними металами** срібло фактично перевершило золото у віддзеркаленні цінової дії біткойна з 2019 року. **

Джордан Дойл і Урав Соні з Інституту CFA опублікують звіт у листопаді 2022 року під назвою «Як криптовалюти пов’язані з традиційними класами активів?» Виявлено активи, найбільш пов’язані з біткойнами.

Теплова карта кореляції криптовалюти та товару. Джерело: CFA Institute

Згідно зі звітом, **З жовтня 2019 року по жовтень 2022 року срібло було товаром, який найбільше корелював із біткойнами, з коефіцієнтом кореляції 0,26. Навпаки, золото має кореляцію лише 0,15, ймовірно, через більшу волатильність срібла. **

У звіті зазначено: **Срібло має найвищу кореляцію, при цьому найвища кореляція між сріблом і біткойнами становить 0,26. Біткойн, так зване «цифрове золото», має слабку кореляцію з дорогоцінним металом. **

Пасивні та активні фондові фонди та облігації

Перегляд індексу або ETF був би найпоширенішим методом порівняння, коли мова йде про загальні ** акції та їх співвідношення з біткойнами. ** Це надає загальний огляд класу активів, а не зосереджується на одній конкретній акції, на яку можуть впливати кілька факторів.

Як і очікувалося, **фонди зростання, як правило, більше корелюють з криптовалютами, можливо, через їх більш спекулятивний характер. ** Зокрема: "Фонди зростання мають сильнішу кореляцію з криптовалютами, ніж фонди вартості. Наприклад, коефіцієнт кореляції між фондами зростання з малою капіталізацією та біткойнами становить 0,41, тоді як коефіцієнт кореляції між фондами з малою капіталізацією між монетами становить 0,35».

Теплова карта кореляції криптовалют, фондових акцій і облігацій. Джерело: CFA Institute

Іншими словами, ринок криптовалюти в цілому «менш чутливий до динаміки процентних ставок», що принаймні частково відповідає за різке падіння ринку в 2022 році.

Зрештою, **облігації мають дуже мало спільного з біткойнами. ** Пасивні фонди облігацій мають кореляцію лише 0,11, тоді як активні фонди облігацій лише на два базисні пункти вище – 0,13. Усі точки даних стосуються періоду з жовтня 2019 року по жовтень 2022 року.

Кореляція біткойнів - це не кришталева куля

Через високу волатильність цін на біткойни всі кореляції можуть змінитися миттєво. Тим не менш, використані тут дані дають точне уявлення про активи, найбільш тісно пов’язані з біткойнами в найближчій перспективі.

**Акції, пов’язані з криптовалютою, ймовірно, продовжуватимуть мати сильні кореляції через авуари біткойнів, тоді як кореляції з товарами та фондами акцій можуть швидко змінити напрямок у майбутньому. **