Попередній перегляд зустрічі центрального банку Джексон-Хоул: загальний тон агресивний, але американські акції можуть стати переломним моментом

Джерело: Wall Street News

Автор: Чжен Яо

Відскок американських акцій зустрів свого противника: **Прокляття серпня. ** Після зростання на 14 відсотків за перші сім місяців року індекс S&P 500 цього місяця повернувся приблизно на 4 відсотки.

За словами Блейка Емерсона, експерта з глобальних інвестицій JPMorgan Private Bank,

«Історично серпень загалом був слабким місяцем для ринків. Не дивно, що інвестори передихнуть після великих прибутків на початку року. Заголовки не сильно змінилися, але змінилася перспектива інвесторів. "

Однак у довгостроковій перспективі **Джексон Хоул може допомогти змінити ситуацію. **

Керівники центральних банків та економісти щорічно збираються в Джексон-Хоул, штат Вайомінг, щоб обговорити монетарну політику. На минулорічному засіданні голова ФРС Джером Пауелл у своїй промові підтвердив свою відданість боротьбі з високою інфляцією.

Базова інфляція PCE зараз становить 4,1% у річному вимірі, що все ще більш ніж удвічі перевищує ціль ФРС у 2%. Тому інвестори продовжуватимуть приділяти пильну увагу промові Пауелла в п’ятницю цього року, щоб зрозуміти, чи бачать офіційні особи потребу в подальшому підвищенні ставок чи продовжують їх утримувати.

Інвестори очікують, що ФРС деякий час утримуватиме високі процентні ставки, і побоюються, що це може підштовхнути економіку до рецесії. Але Пауелл також неодноразово заявляв, що ФРС прийматиме рішення на основі даних. TD Bank сказав:

«Ми розглядаємо цю подію як хорошу можливість для Пауела закласти основу для наступного кроку ФРС: відійти від того, скільки очікується підвищення ставок, і натомість зосередитися на тому, щоб ставки «залишалися вищими довше».

Дейв Секера, головний ринковий стратег США Morningstar, написав:

«Я не очікую почути нічого, крім поточної розповіді... Інфляція сповільнюється, але все ще надто висока, посилення ФРС може ще не закінчитися, і майбутні рішення залежатимуть від даних».

Джеффрі Роуч, головний економіст LPL Financial, повторив подібну думку, зазначивши, що ФРС не відмовиться від своєї мети в 2%.

Оскільки свіжих змін у змісті виступу не буде, інвестори можуть шукати відповіді лише в тоні Пауелл. ** Більше 80% респондентів сказали, що промова Пауелла в Джексон-Хоул посилить позицію яструба. ** Минулого року Пауелл зайняв більш жорстку, ніж очікувалося, позицію щодо інфляції, в результаті чого індекс Доу знизився на 1008 пунктів і навіть увійшов до ведмежого ринку через місяць.

Однак інвесторам не варто очікувати повторення показників минулого року. Оскільки, **Дивлячись на довший період часу, показники американських акцій після зустрічі в Джексон-Хоулі є відносно оптимістичними. **Ринкові дані Dow Jones показують, що з 1978 року Dow, S&P 500 і Nasdaq демонстрували позитивний приріст протягом тижнів після зустрічі в Джексон-Хоулі. **

У середньому через місяць після зустрічі Dow отримав 0,1 відсотка, S&P 500 піднявся на 0,3 відсотка, а Nasdaq піднявся на 0,6 відсотка. Чим довше закінчилася сесія, тим краще працював фондовий ринок. Через три місяці після зустрічі Dow піднявся в середньому на 3%, S&P 500 — у середньому на 2,8%, а Nasdaq — у середньому на 3,6%.

Таким чином, якщо історія є будь-яким орієнтиром, до тих пір, поки Пауелл не кине кривий м'яч, американські акції, швидше за все, повернуться в норму. **