Зашифровані маркетмейкери «за кадром»?

Автор: День

У індустрії шифрування за сильними коливаннями деяких токенів часто стоять тіні маркет-мейкерів. Як прихованих «маркет-мейкерів», спільнота шифрувальників часто засуджує їх за «маніпулювання ринком». Коли Worldcion, який був популярний деякий час тому, був запущений, було виявлено, що він підписав угоду з маркет-мейкерами про позику Token п’яти маркет-мейкерам для забезпечення ліквідності для WLD.

Сьогодні давайте коротко розглянемо таємничого «маркет-мейкера».

Що таке маркетмейкер

**Щоб зрозуміти маркет-мейкерів, вам потрібно спочатку зрозуміти концепцію ліквідності. **Актив вважається ліквідним, якщо його можна швидко продати за повну суму. І навпаки, актив є неліквідним, якщо його можна продати лише зі знижкою або якщо для продажу потрібен значний час. **Це описує ступінь, до якого покупці та продавці на ринку можуть купувати та продавати з відносною легкістю, швидкістю та низькою ціною. **

Так само, як пул в DEX, ми купуємо в різних dexs, одна і та ж сума коштів, кількість покупок в UNI і CRV буде різною, або сума коштів буде різною, якщо ми продаємо однакову суму, це ліквідність. **Ми повинні розуміти, що якість ліквідності проекту може безпосередньо визначати життя та смерть проекту. Без ліквідності проект еквівалентний миттєвій смерті. **Учасники проекту намагаються потрапити на деякі провідні платформи (на деяких платформах це добре), оскільки на цих платформах це означає, що ліквідність підвищується, а потенційних користувачів стає більше.

Однією з головних функцій маркет-мейкерів, про які сьогодні йдеться, є забезпечення ліквідності ринку. Багато маніпуляцій на ринку також здійснюються на основі ліквідності.

Концепція маркет-мейкера походить від ринку цінних паперів, але вона також застосовна до зашифрованого ринку. Маркет-мейкери відіграють багато важливих ролей на зашифрованому ринку та відіграють ключову роль у розвитку та роботі ринку.

Нижче наведено основні ролі криптомаркет-мейкерів:

• **Забезпечення ліквідності: **Маркет-мейкери забезпечують учасникам ринку середовище з високою ліквідністю, постійно надаючи котирування від покупців і продавців, сприяючи швидким транзакціям, знижуючи витрати та збільшуючи участь;
• Підтримуйте стабільність ринку: збалансуйте попит і пропозицію шляхом постійного коригування стратегій котирування та купівлі-продажу під час ринкових коливань, запобігайте різким коливанням цін, підтримуйте стабільність ринку та забезпечуйте більш надійне середовище;
• **Сприяти розвитку та зрілості ринку: **Забезпечувати ліквідність для стартап-проектів, підвищувати привабливість і можливість продажу на ринку, залучати більше інвесторів до участі в ринку та сприяти розвитку та зрілості ринку;
• **Консультації: **Як важливий учасник ринку, маркет-мейкери накопичили велику кількість ринкових даних та інформації, які мають важливу довідкову цінність для клієнтів і можуть допомогти їм приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.

Клієнти маркет-мейкерів в основному поділяються на такі категорії:

• **Торгова платформа: **Торгова платформа має забезпечити високоліквідне ринкове середовище, щоб залучити більше інвесторів і коштів на платформу;
• **Інвестиційні установи: **Інвестиційним установам зазвичай потрібно проводити великі операції на ринку, тому їм потрібна достатня підтримка ліквідності. Маркет-мейкери допомагають інвестиційним установам ефективно виконувати торгові стратегії та зменшувати витрати;
• **Компанії високочастотної торгівлі: **Маркет-мейкери надають високочастотним учасникам швидкі транзакції та середовище з низькою затримкою для задоволення їхніх потреб у високошвидкісних транзакціях;
• Індивідуальні інвестори: Хоча індивідуальні інвестори купують і продають на ринку в меншому масштабі, вони також можуть скористатися послугами криптовалютних маркетмейкерів.

Розвиток маркетмейкера

Розвиток зашифрованих маркет-мейкерів пройшло наступні етапи:

Початковий етап

• Брак ліквідності був основною проблемою, коли крипторинок тільки зароджувався. Книга замовлень на платформі часто дуже мізерна, розкид між пропозиціями та попитом великий, а вартість висока. На цьому етапі окремі особи або невеликі команди почали надавати послуги з формування ринку для покращення ринкових умов шляхом надання котирувань і ліквідності, і перші звичайні операції також потрапляли в цю категорію;

Етап спеціалізації

• З розвитком і зрілістю ринку шифрування починає з’являтися все більше професійних маркет-мейкерів. Ці маркет-мейкери зазвичай складаються з професійних команд або компаній з багатшим капіталом, технологіями та ринковим досвідом. Вони використовують досконаліші алгоритми та торгові системи для забезпечення вищої якості ліквідності та менших спредів купівлі-пропозиції;

Фаза інституційної взаємодії

• Із зростанням інтересу інституційних інвесторів до ринку шифрування все більше традиційних фінансових установ та інституційних інвесторів почали брати участь у створенні ринку шифрування. Ці установи зазвичай мають більші фонди та кращі можливості управління ризиками, що дозволяє їм надавати більшу підтримку ліквідності та виводити на ринок більше учасників і обсяг торгів.

ІННОВАЦІЇ ТА ІНТЕНСИВНА КОНКУРЕНЦІЯ

• Оскільки крипторинок стає все більш конкурентним, маркет-мейкери постійно впроваджують інновації та вдосконалюються. Деякі маркет-мейкери почали пробувати нові торгові моделі та стратегії, такі як високочастотна торгівля, арбітраж тощо, щоб підвищити ефективність і прибутки. У той же час постійний розвиток технологій також надав маркетмейкерам більше інструментів і засобів, таких як машинне навчання та великі дані, для оптимізації торгових рішень і управління ризиками.

Стимули ліквідності

• До речі, AMM, запропонований Uniswap, також є своєрідним маркетмейкером. Він може дозволити будь-кому брати участь у створенні ринку та отримувати гроші. У результаті DeFI швидко розвивається та продовжує впроваджувати інновації;

Фаза відповідності та нормативно-правового забезпечення

• З розвитком ринку шифрування регулятори також посилюють нагляд за транзакціями шифрування.

Загалом, виробники криптовалютного ринку продовжують рости та розвиватися, щоб задовольнити потреби ринку та забезпечити більш ефективне середовище купівлі та продажу протягом усього періоду існування криптовалютного ринку, відіграючи на ньому важливу роль.

Метод прибутку маркет-мейкера

**Як і традиційні маркет-мейкери, зашифровані маркет-мейкери також отримують прибуток через різницю між купівлею та продажем. **Однак, через відсутність нагляду на ринку шифрування, ціна зла надзвичайно низька, а потік інформації та ініціатива в основному в руках верхівки цих галузей. Імідж маркет-мейкерів у шифруванні промисловість легко пов'язується з "чжуаном", і роздрібні інвестори можуть легко стати об'єктом її врожаю.

1) Методи прибутку маркет-мейкерів в основному випливають із таких аспектів (що можна сказати в таблиці):

• **Спред між покупкою та попитом (Spread): **Маркетмейкери використовують спред між покупкою та попитом, щоб отримати прибуток, надаючи на ринку котирування покупок і продажів одночасно. Вони встановлять нижчу ціну купівлі та вищу ціну продажу, щоб отримати прибуток від різниці. Цей спред часто називають «спред» і є одним із основних джерел прибутку для маркет-мейкерів;
• **Комісія за транзакцію: **Маркетмейкери також стягуватимуть комісію відповідно до правил платформи, забезпечуючи ліквідність. Ці комісії є комісіями, які сплачують учасники платформи, і маркет-мейкери, як роль забезпечення ліквідності, можуть отримати частину з них як прибуток;
• **Арбітражна торгівля: **Маркетмейкери зазвичай використовують різницю в ціні або коливання ринку між різними платформами для проведення арбітражу з метою отримання прибутку. Ця арбітражна операція зазвичай вимагає високої швидкості виконання та високоавтоматизованої торгової системи;
• Винагороди за ліквідність: Деякі платформи або протоколи заохочуватимуть маркет-мейкерів, які надають ліквідність за допомогою механізмів заохочення ліквідності, таких як винагороди за токени.

Ви можете бачити, що існує два основних джерела доходу для маркет-мейкерів:

A. Обслуговування сторони проекту

B. Обслуговування торгової платформи

2) Відносини між маркет-мейкером і стороною проекту

Відносини між стороною проекту та маркет-мейкером в основному встановлюються шляхом надання послуг ліквідності, особливо коли новий проект тільки запущено, йому потрібен маркет-мейкер для управління ціною.Маркет-мейкер відіграє три основні ролі:

A. Забезпечення ліквідності

B. Стабілізація ціни та запобігання провалу проекту, якщо ціна надто висока або занизька

C. Управління ринковою вартістю, підвищення популярності проекту

Крім забезпечення ліквідності, маркет-мейкери також допомагатимуть сторонам проекту сформулювати цінові стратегії токенів і допомагатимуть командам виводити гроші. Умови співпраці та контракти між маркет-мейкером і стороною проекту передбачають права та обов’язки обох сторін, включаючи резервні вимоги, період співпраці, розподіл прибутку та інші питання. Загалом, методи та умови співпраці між стороною проекту та маркет-мейкером відрізнятимуться залежно від конкретних обставин обох сторін, і вони повинні співпрацювати на основі консенсусу та дотримуватися відповідної правової бази. Маркет-мейкери обиратимуть відомі проекти для співпраці, щоб підвищити популярність бренду, а сторони проекту також обиратимуть відомих маркет-мейкерів, щоб підвищити рівень успішності проектів. Слід зазначити, що багато маркет-мейкерів є не лише маркет-мейкерами, а й інвестиційними установами, щоб вони могли надавати кращу підтримку інвестиційним проектам.

3) Відносини між маркет-мейкерами та торговими платформами

Ліквідність є найбільш фундаментальною інфраструктурою торговельної платформи, тому платформа надасть маркетмейкерам багато знижок, таких як знижки на комісію, кредитне плече, ліміти на депозити та зняття коштів, внутрішні канали API, рахунки/системи обліку інституційних клієнтів тощо. Ці знижки призначені для залучення та підтримки маркет-мейкерів для забезпечення ліквідності для торгових платформ.

**Слід зазначити, що різні платформи можуть мати різні вимоги та моделі співпраці для маркет-мейкерів. **Деякі платформи можуть призначати конкретного маркетмейкера для співпраці. Після запуску нового проекту проект має співпрацювати з призначеним маркетмейкером, щоб бути в списку.

**Маркетмейкери знаходяться на вершині харчового ланцюга в галузі шифрування, але немає гарантії, що вони будуть прибутковими, і вони також зіткнуться з ринковими ризиками та ризиками ліквідності. **Ланцюгова реакція, викликана попередньою аварією Місяця, призвела до повного краху маркет-мейкерів і висихання ринкової ліквідності. Однак це також пов’язано з недосконалим наглядом і непрозорістю галузі. Існують різні проблеми, такі як неправомірне привласнення коштів користувача та випадкове збільшення кредитного плеча. Типовим представником серед них є Alameda Research.

Mainstream Market Maker

У галузі шифрування є багато маркет-мейкерів, але оскільки між ринком шифрування та традиційними фінансами все ще існує великий розрив, маркет-мейкери співпрацюють із торговими платформами, і легко сформувати монополію. кілька великих маркет-мейкерів, тут ми представляємо кілька відомих (маркет-мейкери багатьох проектів не розголошуються, тому перераховані лише деякі з них):

• Jump Trading: Гігант високочастотної торгівлі, заснований у 1999 році. Маркет-мейкерські проекти: Solana ecology, різні dexes, LUNA, MASK, LDO та ін.;
• **WintermuteTrading: **Компанія з торгівлі цифровими активами, заснована в 2017 році. Маркет-мейкерські проекти: ОП, БІУР, АРБ та ін.;
• **DWF Labs: **Створив глобальний венчурний капітал і маркет-мейкер Web3 і раптово привернув увагу громадськості через 23 роки. Маркет-мейкерські проекти: CFX, MASK, ACH, FET, YGG нещодавно були звинувачені в маніпулюванні ринком через великі коливання в YGG, DODO та інших проектах;
• **Sigma Chain: ** Компанія з торгівлі зашифрованими активами, зареєстрована в Швейцарії, SEC стверджувала, що CZ є її фактичним власником у позові проти Mou An;
• **Galaxy Digital: **Компанія з управління активами шифрування та блокчейну, заснована в 2018 році;
• B2C2: компанія, що надає шифровані фінансові послуги, заснована в 2015 році, яка проводить зашифровані транзакції активів і ринкове виробництво в глобальному масштабі;
• GSR: компанія, що надає шифровані фінансові послуги, заснована в 2013 році зі штаб-квартирою в Гонконзі;
• Amber Group: глобальна крипто-фінтех-компанія з Гонконгу, заснована в 2017 році.

Послуги маркет-мейкера та конкретні деталі багатьох проектів знаходяться в нерозкритому стані, і багато зауважень є лише кількома словами, розкритими під час інтерв’ю з деякими маркет-мейкерським персоналом, і більшість із них знаходяться в стані «збагатити мовчанням». ". Адже нехай звичайні інвестори знають, хто його «підрізав», і його репутація не буде гарантована.Краще залишатися прихованою. Подібно до попередньої інформації та різних деталей, пов’язаних із створенням ринку WLD, деякі користувачі мережі підібрали її з різних деталей у Twitter.

Резюме

Вище наведено відповідний вміст про маркет-мейкерів. Як ключовий учасник ринку шифрування, маркет-мейкери відіграють важливу роль у підтримці ліквідності ринку, підвищенні ефективності ринку та зниженні витрат. Для інвесторів розуміння відповідних знань маркет-мейкерів допоможе їм брати участь у ринку.