Стаття, щоб зрозуміти, як усі сторони бачать перемогу Grayscale? Прогноз наступних дій SEC

Організатори: Songxue, Golden Finance

29 серпня за місцевим часом Grayscale (Грейскейл) здобула серйозну перемогу над Комісією з цінних паперів і бірж США в суді. Апеляційний суд Вашингтонського округу задовольнив петицію Grayscale щодо перегляду відхилення SEC її заявки на конвертацію GBTC у спотовий біткойн ETF. Надії на схвалення спотового біткойн-ETF знову запалюються.

Під впливом цієї новини Bitcoin Trust Grayscale злетів на 17%, і весь ринок криптовалюти, здається, нарешті змінився. Інсайдери галузі мають різні погляди на поетапну перемогу Grayscale. Golden Finance збирає для читачів думки з усіх сторін.

Що говорить Grayscale:

**Генеральний директор Grayscale Sonnenshein: **Дякуємо за рішення окружного суду Вашингтона, округ Колумбія, на користь Grayscale, а також за підтримку та заохочення інвесторів. Крім того, команда юристів Grayscale активно вивчає висновок суду.

** Головний юридичний директор Grayscale Крейг Салм: ** Ми цінуємо думку округу Вашингтона, округ Колумбія, який визнає, що ця справа піднімає прямі запитання щодо рівного ставлення за законом. Ми також вдячні командам юристів Мангера, Толлеса та Олсона, Девіса Полка та Уорделла. Наступним кроком буде тісна співпраця з SEC над планом представити GBTC на NYSE Arca як спотовий біткоін ETF.

Позитивна думка:

Пол Каппеллі, керівник відділу пасивних стратегій ліквідності, Galaxy Digital: Рішення суду є переломним моментом для простору, ETF є основним продуктом, а ETF стимулюють торгівлю товарами, зокрема золотом і нафтою, оскільки інвестори хочуть отримати доступ. Якщо Grayscale врешті-решт буде успішним, більш широкий ринок біткойнів і криптовалют відреагує позитивно, з певною волатильністю ринку та збільшенням попиту на біткойни.

**Джеремі Сендеровіч, юридична фірма Vedder Price:**Згідно з рішенням суду, це майже смертельний удар по рішенню SEC не допускати ці продукти на ринок. Основне обґрунтування відхилення всіх спотових біткойн ETF.

Рахсан Бойкін, генеральний радник, Hashflow: Це цікаве рішення, враховуючи те, як суддя розбив аргументи SEC... на мою думку, це досить жорстка позиція.

Аналітик Oppenheimer & Co Оуен Лау: Це рішення додало імпульсу індустрії цифрових активів після справи Ripple — зараз ринок сповнений великого оптимізму.

**Аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт: **Хоча ймовірність конвертації GBTC в ETF зросла, це не 100%. SEC не може відхилити спотові ETF, використовуючи ті самі аргументи про шахрайство та маніпуляції, які вони використовували в минулих листах про відмову. Чи SEC зрештою схвалить лістинг ф’ючерсних ETF на біткойн, залежить від керівництва Гері Генслера та переконання SEC, що існування ETF на біткойн заборонено.

Апеляційний суд США федерального округу округу Колумбія**: ** вимагає від Комісії з цінних паперів і цінних паперів США прийняти заяву Grayscale на перегляд перетворення GBTC в ETF і скасувати попереднє розпорядження Комісії з цінних паперів і цінних паперів США (2021 Grayscale і NYSE Arca подає заявку на конвертацію GBTC в ETF, SEC відхиляє заявку в червні 2022 року).

**Аналітик Bloomberg ETF Джеймс Сейффарт: ** Незважаючи на те, що перемога Grayscale у судовому процесі не означає, що GBTC можна вільно конвертувати в ETF, вона робить конверсію на крок ближче.

**Головний директор з питань політики Асоціації блокчейнів Джейк Червінскі: **Перемога Grayscale над SEC є «величезною». Окружний суд округу Колумбія щойно спричинив величезне збентеження для SEC, але ETF ще не затверджено. DC Circuit рішуче відкинув твердження SEC про те, що пропозиція ETF Grayscale не була розроблена для захисту від шахрайських і маніпулятивних дій і практик. SEC відхиляла спотові пропозиції Bitcoin ETF на цій підставі протягом цілого десятиліття. Ця епоха закінчилася. Я не сумніваюся, що рано чи пізно ми отримаємо спотовий біткойн ETF. Питання лише в тому, чи хоче SEC зробити себе ще більш нещасним. Повірте, якщо буде ще одна відмова, буде ще один позов, і я наполегливо рекомендую, щоб SEC вибрала «якнайшвидше».

Негативний погляд:

**Головний інвестиційний директор Arca Джефф Дорман: **Найбільшому цифровому активу в світі знадобиться «значний» каталізатор, щоб вийти за межі діапазону». Він попередив, що «передчасно» розглядати це рішення як панацею від продовження біткойна. підйом , і підкреслив, що «справжні результати відбудуться лише тоді, коли BlackRock та інші почнуть фактично продавати біткойн у своїх заявках. Дорман зазначив, що більша частина цього року була сумною для інвесторів у цифрові активи. "

Прогноз наступних дій SEC:

**Прес-секретар SEC: **Рішення суду переглядається. Агентство має 45 днів, щоб звернутися до окружного суду Вашингтона, округ Колумбія, з проханням переглянути рішення. Якщо апеляційний суд відмовиться прийняти справу, SEC матиме 90 днів, щоб подати запит Верховний суд США розглядає справу.

**Арі Хейкооп, партнер юридичної фірми Haynes Boone: **Очікується, що SEC не подасть апеляції. Суд пояснив неадекватність рішення SEC з достатньою силою, що малоймовірно, що рішення буде скасовано. Якщо SEC і надалі не бажає схвалювати спотові біткойни [продукти], це рішення дає можливість SEC переглянути свою відмову щодо відтінків сірого та з’ясувати інші причини відмови.

Метт Хоуган, головний інвестиційний директор Bitwise Asset Management: Згідно з рішенням апеляції, SEC зіткнеться з кількома виборами. Один із них полягає в тому, щоб якнайшвидше затвердити всі або частину заявок на 9 спотових біткойн-ETF. SEC може погодитися з рішенням суду та видати розпорядження, що дозволяє біржі (NYSE Arca), на якій зареєстровано Grayscale ETF, продовжити лістинг фонду Grayscale або схвалити інші фонди, які подали заявку. Другий – зволікати, коли це дозволяє закон. Третій варіант полягає в тому, щоб представити нову причину для відмови в заявці та зіткнутися з можливістю ще одного позову з боку Grayscale, SEC більше не може використовувати аргумент, що ринок недостатньо великий, щоб запобігти маніпуляціям, але вона може надати інші аргументи.

Аналітик Bloomberg Сейффарт: Невідомо, чи SEC ухвалить нове рішення протягом наступних кількох тижнів чи місяців, чи вимагатиме від Grayscale подання форми 19b-4 (використовується для сповіщення регуляторів про запропоновані зміни правил). SEC може знайти причину, яка раніше не використовувалася, щоб відмовити конвертувати GBTC в ETF, наприклад потенційні заперечення щодо зберігання біткойнів.

ВПЛИВ НА РИНОК:

Greyscale’s Bitcoin Trust (GBTC): Під час вторинної торгівлі піднявся майже на 17% за день до 20,56 дол. Виходячи з пакету акцій Grayscale, акції компанії зросли на 7,18% до 25,09 дол. Активи зросли до $17,4 млрд проти $16,2 млрд напередодні. Обсяг торгів GBTC зафіксував найбільший щоденний обсяг торгів у вартісному виразі з 21 червня 2022 року.

**Анонімний засновник CryptoSea Crypto Rover: **Суд постановив, що рішення SEC відхилити спотовий ETF Grayscale Bitcoin було неправильним. Що далі? Ймовірно, всі інші біткойн спотові ETF будуть схвалені, питання в тому, коли, а не якщо. Цей ETF є повністю регульованим спотовим ETF, а не синтетичною версією. Спотовий ETF означає, що кожна випущена акція має бути забезпечена 1:1 справжнім біткойном. Враховуючи цю вимогу, я думаю, що це може стати каталізатором для початку нового «бичачого» ринку.