Чому прийняття рішень щодо біткойн ETF у відтінках сірого важливо?

Автор: Даніель Кун, CoinDesk; Упорядник: Songxue, Jinse Finance

Сполучені Штати на один крок наблизилися до створення біржового фонду (ETF) біткойн на спотовому ринку. Колегія з трьох суддів у суді США у вівторок запропонувала різке тлумачення логіки SEC у відмові від ETF, стверджуючи, що дії агентства були «хибними» та «довільними». **

Це те, що криптолюди говорили роками!

Зокрема, суд округу Колумбія підтвердив перетворення Grayscale величезного Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) на ETF. ** Якщо бути більш точним: суддя задовольнив запит Grayscale на перегляд, що означає, що Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) повинна буде розглянути раніше відхилену заявку Grayscale на ETF і, можливо, знайти кращу причину, щоб знову відмовити. **

Криптовалютна спільнота слини через рішення суду на користь ETF. Головний регулятор цінних паперів США «не витримав оцінки», зробив виклик «незрозумілим» і «не зміг адекватно пояснити» свої аргументи. Зокрема, SEC не надала достатніх і переконливих причин для схвалення деяких біржових продуктів, пов’язаних з біткойнами (тобто ф’ючерсних продуктів), а не інших.

Крім того, SEC, схоже, не бажає прислухатися до таких фактів, як той факт, що спотовий і ф’ючерсний ринки біткойнів корелюють на 99%, тому побоювання, які вона викликає щодо відхилення 100% заявок на спотовий ринок ETF, є спірними. Що це означає для існуючого раунду заявок на ETF, більшість із яких були поспішно подані після несподіваної участі BlackRock, незрозуміло.

Для багатьох думка про те, що політика SEC щодо криптовалюти не відповідає дійсності, очевидна. Протягом багатьох років агентство не бажало розглядати існуючі переваги блокчейну та те, що означатиме децентралізація для чинного законодавства США. (Не те, щоб поточний скептицизм щодо претензій щодо децентралізації криптовалют невиправданий.) Але тут є чітке рішення, яке демонструє упередженість.

Тож те, що сталося сьогодні, важливо з двох важливих причин. **По-перше, ETF важливі, оскільки вони збільшують кількість людей, які можуть інвестувати в криптовалюти, забезпечуючи більш традиційний і регульований шлях. ** Якби біткойн можна було торгувати на звичній фондовій біржі, поза біржею могли б торгуватися гроші на мільярди доларів.

По-друге, подібно до рішення Ripple у липні, **суди США показали, що SEC не є остаточним арбітром щодо криптовалют. ** Агентство не обов’язково має останнє слово; у судовій системі США Конгрес також може надавати юридичне тлумачення. Це важливо, оскільки голова SEC Гері Генслер викликав ажіотаж з моменту вступу на посаду та його готовність сказати, що всі криптовалюти, крім біткойна, підпадають під сферу компетенції агентства.

Дійсно, існують значні питання без відповіді щодо того, чи має SEC відповідну юрисдикцію над цифровими активами. Це одна з головних суперечок, які обговорюються в довгоочікуваному законопроекті Ламміса-Гіллібранда «Відповідальні фінансові інновації», який розглядається Конгресом, який наголошує на «товарних» атрибутах криптовалют і, отже, ініціює Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами США. (CFTC) занепокоєння.