Чи ми вступили в ринковий цикл, що скорочується вдвічі?

Автор: NingNing, незалежний криптоаналітик Джерело: X (оригінал Twitter), @0xNing0x

По-перше, ми хочемо оцінити важливу інформацію про халвінг біткойнів, надану провідним криптофондом Pantera.

Згідно зі статистичними даними Pantera за попередні періоди, кожен раунд ринкового циклу біткойн-халвінгу ділиться на два етапи: цикл до халвінгу та цикл після халвінгу, які тривають приблизно 477 днів і 480 днів відповідно.

Дата цього раунду халвінгу біткойнів запланована на 20 квітня 2024 року. Згідно з цією датою та озираючись на 477 днів назад, ми можемо визначити, що датою початку ринку вдвічі має бути 30 грудня 2022 року. Але фактичне дно ринку відбулося 9 листопада 2022 року, на місяць раніше, ніж планувалося спочатку. Це тому, що крах торгової платформи FTX змусив ринок завчасно відреагувати.

Згідно з цим «розрізанням» (шаблоном, поділеним за часом), ми зараз перебуваємо в середині першої половини цього раунду розрізання. Тепер давайте подивимося на зменшувальні граничні ефекти від ефекту половини на цьому ході.

Останнє удвічі біткойна зменшило винагороду за блок з 12,5 до 6,25, а це удвічі зменшить винагороду за блок з 6,25 до 3,125. З точки зору абсолютного блокового виробництва, ринковий вплив ефекту вдвічі матиме серйозне граничне зниження, тому ринок стурбований.

Однак важливіше стежити за рівнем інфляції, тобто відношенням нових біткойнів, створених до видобутих. Pantera використовує складний алгоритм для розрахунку темпів зниження інфляції пропозиції, використовуючи зменшену пропозицію біткойнів за 480 днів як знаменник і видобуті біткойни як чисельник.

Рівень скорочення інфляції пропозиції першого раунду халвінгу становив 16,5%, другого раунду халвінгу – 5,5%, попереднього раунду халвінгу – 2,4%, а наступного раунду халвінгу становитиме 1,1%. Це означає, що темпи зміни темпів зниження інфляції становлять відповідно 33%, 43% і 47%.

Таким чином, судячи з цього показника, граничний ефект цього раунду халвінгу дещо вищий, ніж попереднього раунду. Під час минулих удвоєних біткойнів ціна в першому раунді зросла на 9212% від ціни на момент уловлювання до верхньої точки ринку, у другому раунді піднялася на 2910%, а в попередньому раунді піднялася на 679%. Існує пропорційна залежність між цими підвищеннями та темпами зміни темпів зниження інфляції.

Базуючись на цьому пропорційному співвідношенні, ціна під час цього раунду халвінгу може зрости на 317% до верхньої точки ринку. Таким чином, початкова точка цього раунду ринку вдвічі становить $35448, а максимум може досягти $147843.

Підсумовуючи, ми увійшли в середину першої половини цього раунду халвінгу біткойнів. З точки зору темпів зниження інфляції пропозиції, ефект цього раунду удвічі дещо вищий, ніж попередній раунд. Сподіваюся, у міру розвитку ринку ринкові очікування поступово наближатимуться до цього факту.