Судячи з економічних даних, опублікованих Сполученими Штатами в серпні, економіка США — цей стрімкий локомотив — нарешті демонструє деякі ознаки сповільнення.
ІСЦ США зріс на 3,2% в річному обчисленні в липні, завершивши попередні 12 місяців падіння. Очікується, що він становитиме 3,3%, а попереднє значення було 3,0%. Базовий ІСЦ США в липні зріс на 4,7% у річному обчисленні, а оцінка становила 4,8%, а попереднє значення становило 4,8%. CPI зріс, але все ще нижчий за ринкові очікування, а підвищення процентної ставки ФРС дало значні результати.
З точки зору зайнятості, ринок праці США також продемонстрував певний ступінь уповільнення. У липні кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США становила 187 тис., що було нижче очікувань ринку. Якщо говорити про погодинну оплату праці, середня погодинна заробітна плата зросла на 4,5% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року у другому кварталі, що є незначним уповільненням порівняно з 4,8% зростанням у попередньому кварталі. Останні дані відстеження заробітної плати на сайті вакансій Indeed показують, що заробітна плата, рекламована на сайті, зростає щорічно на 4,7%, порівняно з 5,8% у квітні та 8% у липні минулого року. Ринок праці був важливою орієнтиром для ФРС щодо підвищення процентних ставок, оскільки зарплати та ціни, як правило, зростають паралельно. Нинішнє зниження очікуваних зарплат, безсумнівно, поставило ринок праці на бік ФРС.
Подібним чином початкове значення індексу PMI у сфері послуг Markit у Сполучених Штатах у серпні становило 51 (очікувалося 52,2, попереднє значення було 52,3); початкове значення PMI у виробництві за серпень Markit становило 47 (очікувалося 49,3, попереднє значення було 49). Виробництво скоротилося, а сектор послуг розширився менше, ніж очікувалося.
Численні економічні дані вказують на те, що економіка США сповільнилася цього місяця. Однак економічних даних за один місяць недостатньо, щоб визначити середньо- та довгострокову економічну тенденцію. Міцність економіки США все ще на відносно високому рівні . Пауелл також виступив з різкою промовою на конференції в Джексон-Хоулі, заявивши, що враховуючи потужність економіки США, процентні ставки можуть продовжувати зростати в майбутньому.
Думки інституцій є «патовими»: Атлантська модель ВВП передбачає, що економіка США зросте на 5,8%, але Fitch знизило кредитний рейтинг США.
-6d2ef1)
Грунтуючись на наявних даних, модель ФРС Атланти GDPNow прогнозує, що темпи зростання ВВП США в третьому кварталі становитимуть 5,9%. Проте ринок вважає, що дані, які використовуються в модельних прогнозах (роздрібні продажі в липні, продажі автомобілів, будівництво нового житла тощо), відображають лише короткострокові умови, і в міру публікації та коригування майбутніх даних результати модельного прогнозу будуть скориговані відповідно.
З одного боку, існують надоптимістичні очікування, надані моделлю, але з іншого боку, Fitch знизило рейтинг муніципальних облігацій, пов’язаний із суверенним рейтингом США, до «AA+». Це перший раз, коли Fitch знизило рейтинг Кредитний рейтинг США з моменту присвоєння цього рейтингу в 1994 році. Шварцман з Blackstone Group також повторив цю думку, заявивши, що зниження рейтингу Fitch «відповідає даним». Fitch Ratings не тільки знизило рейтинг муніципальних облігацій, але також заявило, що може знизити рейтинги десятків банків США, включаючи JPMorgan Chase. Інституції зазвичай критикують давні фіскальні проблеми федерального уряду та боргові проблеми, і зниження рейтингу Fitch може бути концентрованим виявом цього невдоволення.
-6d2ef1)
Стрімке зростання дохідності облігацій США в серпні стало «прекрасним видовищем» на світовому фінансовому ринку, коли різко зросли як короткострокові, так і довгострокові казначейські облігації. Прибутковість 10- та 30-річних казначейських облігацій США досягла найвищого рівня з 2007 та 2011 років відповідно; процентні ставки за короткостроковими казначейськими облігаціями, такими як 1-річні, 2-річні та 5-річні облігації, залишилися без змін. високий і протягом кількох місяців торгували на високих рівнях.
Фактично високими залишаються не тільки казначейські облігації США, але й прибутковість облігацій Японії, Німеччини та інших країн.
-6d2ef1)
Чому дохідність облігацій США так швидко зростає? Нинішнє підвищення процентних ставок за державними облігаціями, ймовірно, буде швидкою реакцією на підвищення процентних ставок. Економіка США продовжує бути сильною, і багато вчених більше не прогнозують, що США можуть пережити рецесію цього року, що, у свою чергу, підживлює очікування ринку щодо того, що Федеральна резервна система знову підвищить процентні ставки, що призведе до постійного зростання процентних ставок. Крім того, Fitch вважає, що державні фіскальні ризики продовжують погіршуватися, що також знижує довіру ринку до боргу США, що неминуче призведе до зростання витрат на боргове фінансування США.
У результаті різкого зростання прибутковості облігацій США ризиковані активи зазнали значного тиску. Цього місяця три основні фондові індекси США закрилися за всіма напрямками, і ризик зашифрованих активів, таких як біткойн, також був опублікований 18 серпня, але падіння ще не відновилося. Незважаючи на те, що «світовий лідер штучного інтелекту» Nvidia продовжувала торгувати на високих рівнях і досягала нових максимумів, інші технологічні ваги продемонстрували постійну тенденцію до зниження. Цього місяця Nvidia опублікувала звіт про другий фінансовий квартал, у якому дохід подвоївся порівняно з минулим роком, що на 22% вище очікуваного, а прибуток на акцію збільшився більш ніж у чотири рази порівняно з попереднім роком, майже на 30% вище очікуваного. Орієнтовний дохід на третій квартал становить 160±2% мільярдів доларів США, що на 170% більше, ніж у минулому році, що на 28% перевищує очікування, перевищуючи очікування ринку. Згодом Nvidia фактично продовжила оголошувати, що витратить 25 мільярдів доларів США на викуп акцій компанії. Така поведінка ще більше шокувала ринок і викликала нескінченну уяву інвесторів. Різні установи підвищили очікування ціни акцій Nvidia, і найбільш оптимістичні бики підвищили очікування ціни акцій до 1100 доларів (Розенблат).
Як «найбільший торговець зброєю в епоху штучного інтелекту», Nvidia безмежно в центрі уваги. Дійсно, штучний інтелект все ще є найпевнішим новим треком із надзвичайно широким ринком. Загалом, це важливий сигнал про те, що гігантська компанія перевершує очікування ринку протягом двох фінансових кварталів поспіль, що вказує на те, що існує хороша синергія між галузями, що займаються видобутком і переробкою, тобто формуванням промислового ланцюжка. Штучний інтелект може бути найвірнішим напрямком на фондовому ринку США під тиском американського боргу, і це може призвести до інституційних альянсів.
В даний час ринок шифрування демонструє характеристики дна.
По-перше, ціна біткойна раптово впала в серпні, що призвело до ліквідації довгих позицій і активізації ігор на ринку. 18 числа стався «землетрус» на валютному ринку: основні основні валюти обвалилися, біткойн впав до 24220 USDT як мінімум, ETH впав до 1470,53 USDT як мінімум, і досі не відновив падіння. Ми також зазначали вище, що це падіння було здебільшого концентрованим вивільненням уникнення ризику, а не певними новинами. Цього разу 24-годинний спад склав 990 мільйонів доларів США, що на 737,87% більше, ніж у попередній торговий день, і ліквідація довгих позицій була явно значною.
-6d2ef1)
По-друге, волатильність біткойна та обсяг торгів знаходяться на історично низьких рівнях, а його цінова динаміка є повільною. Цього місяця компанія Jacobi Asset Management в Європі запустила Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot ETF, який було запущено на Euronext Amsterdam 15 серпня. Однак ринок мало відреагував на цю новину, а натомість пережив тисняву. Це свідчить про те, що ринкові настрої більш чутливі, а впевненості бракує. Однією з характеристик нижньої частини вторинного ринку є те, що він нечутливий до хороших новин, але дуже чутливий до поганих, і схильний до песимістичних різких падінь. На даний момент, чи з точки зору ринку, чи з емоційної точки зору, більш імовірно, що дно криптовалютного ринку.
-6d2ef1)
Крім того, блокований обсяг DeFi TVL також продовжував знижуватися цього місяця, досягнувши найнижчої точки з лютого 2021 року та на даний момент становить приблизно 38,134 мільярда доларів США. Це падіння більш ніж на 70% від піку в понад 170 мільярдів доларів США в Defi Summer 2021.
-6d2ef1)
Але з іншого боку, з глобальної точки зору, індустрія Web3 продовжує вигравати. З цього року майже 10 великих фінансових установ, у тому числі BlackRock, подали заявки на спотовий ETF біткойн до SEC. 30 серпня Є повідомлення, що Федеральний суд США схвалив криптовалютний фонд Grayscale Investments на запуск першого біткойн ETF у Сполучених Штатах, а суд США скасував рішення SEC про блокування ETF, прокладаючи шлях для першого біткойн ETF.
У той же час закони про шифрування в різних місцях стають все більш досконалими, особливо ринок шифрування в Гонконзі прискорюється.Від віце-президента HKUST знову пропонує уряду прискорити підтримку стабільного гонконгського долара валюти, до публічної заяви Лі Цзячао про те, що «ми повністю обговорюємо регулювання коефіцієнта стабільності», а потім до біржі HashKey, яка підтримує співпрацю з регулюванням відкриття та торгівлі «плаваючими» рахунками в Гонконгу, «криптодружній» темп Гонконгу стає все швидше і швидше. Наразі перша партія «ліцензованих» криптовалютних бірж у Гонконзі приземлилася. HashKey Exchange і OSL Digital Securities оголосили в серпні, що вони були схвалені Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів, щоб дозволити роздрібним користувачам надавати послуги з торгівлі віртуальними активами. Будучи трьома головними фінансовими центрами світу, Гонконг може подати приклад у побудові відповідності транзакцій цифрових активів, що також дозволяє нам бачити надію на майбутнє зашифрованих активів.
Китайська та американська економіки переживають «розлад». Стійкість економіки США переплітається з тимчасовим тиском на економіку Китаю, що кидає тінь невизначеності на глобальних інвесторів. Уникнення ризику домінувало на світовому вторинному ринку цього місяця. Незадовільні показники як американських акцій, так і китайських акцій A. Крипторинок пережив падіння, яке змусило багатьох людей ліквідувати свої позиції.
Проте дно ринку шифрування має очевидні характеристики, а також переживає найскладнішу «ніч перед світанком» на емоційному рівні. Від появи першої партії «ліцензійних» криптовалютних бірж у Гонконзі до неминучого випуску спотового ETF біткойн, усе це вказує на те, що розвиток Web3 знаходиться на підйомі. З точки зору ринку, нижня частина поточного раунду валютного ринку також демонструє коливаючись висхідну тенденцію. У майбутньому можуть відбутися події, які призведуть до того, що ціна валюти подолає рівень тиску в 30 000 доларів США, і тоді може розпочатися нова хвиля піднесення.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Макро серпневий звіт: глобальне уникнення ризику зростає, а криптовалютні ризикові активи знаходяться під короткостроковим тиском
Судячи з економічних даних, опублікованих Сполученими Штатами в серпні, економіка США — цей стрімкий локомотив — нарешті демонструє деякі ознаки сповільнення.
ІСЦ США зріс на 3,2% в річному обчисленні в липні, завершивши попередні 12 місяців падіння. Очікується, що він становитиме 3,3%, а попереднє значення було 3,0%. Базовий ІСЦ США в липні зріс на 4,7% у річному обчисленні, а оцінка становила 4,8%, а попереднє значення становило 4,8%. CPI зріс, але все ще нижчий за ринкові очікування, а підвищення процентної ставки ФРС дало значні результати.
З точки зору зайнятості, ринок праці США також продемонстрував певний ступінь уповільнення. У липні кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США становила 187 тис., що було нижче очікувань ринку. Якщо говорити про погодинну оплату праці, середня погодинна заробітна плата зросла на 4,5% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року у другому кварталі, що є незначним уповільненням порівняно з 4,8% зростанням у попередньому кварталі. Останні дані відстеження заробітної плати на сайті вакансій Indeed показують, що заробітна плата, рекламована на сайті, зростає щорічно на 4,7%, порівняно з 5,8% у квітні та 8% у липні минулого року. Ринок праці був важливою орієнтиром для ФРС щодо підвищення процентних ставок, оскільки зарплати та ціни, як правило, зростають паралельно. Нинішнє зниження очікуваних зарплат, безсумнівно, поставило ринок праці на бік ФРС.
Подібним чином початкове значення індексу PMI у сфері послуг Markit у Сполучених Штатах у серпні становило 51 (очікувалося 52,2, попереднє значення було 52,3); початкове значення PMI у виробництві за серпень Markit становило 47 (очікувалося 49,3, попереднє значення було 49). Виробництво скоротилося, а сектор послуг розширився менше, ніж очікувалося.
Численні економічні дані вказують на те, що економіка США сповільнилася цього місяця. Однак економічних даних за один місяць недостатньо, щоб визначити середньо- та довгострокову економічну тенденцію. Міцність економіки США все ще на відносно високому рівні . Пауелл також виступив з різкою промовою на конференції в Джексон-Хоулі, заявивши, що враховуючи потужність економіки США, процентні ставки можуть продовжувати зростати в майбутньому.
Думки інституцій є «патовими»: Атлантська модель ВВП передбачає, що економіка США зросте на 5,8%, але Fitch знизило кредитний рейтинг США.
Грунтуючись на наявних даних, модель ФРС Атланти GDPNow прогнозує, що темпи зростання ВВП США в третьому кварталі становитимуть 5,9%. Проте ринок вважає, що дані, які використовуються в модельних прогнозах (роздрібні продажі в липні, продажі автомобілів, будівництво нового житла тощо), відображають лише короткострокові умови, і в міру публікації та коригування майбутніх даних результати модельного прогнозу будуть скориговані відповідно.
З одного боку, існують надоптимістичні очікування, надані моделлю, але з іншого боку, Fitch знизило рейтинг муніципальних облігацій, пов’язаний із суверенним рейтингом США, до «AA+». Це перший раз, коли Fitch знизило рейтинг Кредитний рейтинг США з моменту присвоєння цього рейтингу в 1994 році. Шварцман з Blackstone Group також повторив цю думку, заявивши, що зниження рейтингу Fitch «відповідає даним». Fitch Ratings не тільки знизило рейтинг муніципальних облігацій, але також заявило, що може знизити рейтинги десятків банків США, включаючи JPMorgan Chase. Інституції зазвичай критикують давні фіскальні проблеми федерального уряду та боргові проблеми, і зниження рейтингу Fitch може бути концентрованим виявом цього невдоволення.
Стрімке зростання дохідності облігацій США в серпні стало «прекрасним видовищем» на світовому фінансовому ринку, коли різко зросли як короткострокові, так і довгострокові казначейські облігації. Прибутковість 10- та 30-річних казначейських облігацій США досягла найвищого рівня з 2007 та 2011 років відповідно; процентні ставки за короткостроковими казначейськими облігаціями, такими як 1-річні, 2-річні та 5-річні облігації, залишилися без змін. високий і протягом кількох місяців торгували на високих рівнях.
Фактично високими залишаються не тільки казначейські облігації США, але й прибутковість облігацій Японії, Німеччини та інших країн.
Чому дохідність облігацій США так швидко зростає? Нинішнє підвищення процентних ставок за державними облігаціями, ймовірно, буде швидкою реакцією на підвищення процентних ставок. Економіка США продовжує бути сильною, і багато вчених більше не прогнозують, що США можуть пережити рецесію цього року, що, у свою чергу, підживлює очікування ринку щодо того, що Федеральна резервна система знову підвищить процентні ставки, що призведе до постійного зростання процентних ставок. Крім того, Fitch вважає, що державні фіскальні ризики продовжують погіршуватися, що також знижує довіру ринку до боргу США, що неминуче призведе до зростання витрат на боргове фінансування США.
У результаті різкого зростання прибутковості облігацій США ризиковані активи зазнали значного тиску. Цього місяця три основні фондові індекси США закрилися за всіма напрямками, і ризик зашифрованих активів, таких як біткойн, також був опублікований 18 серпня, але падіння ще не відновилося. Незважаючи на те, що «світовий лідер штучного інтелекту» Nvidia продовжувала торгувати на високих рівнях і досягала нових максимумів, інші технологічні ваги продемонстрували постійну тенденцію до зниження. Цього місяця Nvidia опублікувала звіт про другий фінансовий квартал, у якому дохід подвоївся порівняно з минулим роком, що на 22% вище очікуваного, а прибуток на акцію збільшився більш ніж у чотири рази порівняно з попереднім роком, майже на 30% вище очікуваного. Орієнтовний дохід на третій квартал становить 160±2% мільярдів доларів США, що на 170% більше, ніж у минулому році, що на 28% перевищує очікування, перевищуючи очікування ринку. Згодом Nvidia фактично продовжила оголошувати, що витратить 25 мільярдів доларів США на викуп акцій компанії. Така поведінка ще більше шокувала ринок і викликала нескінченну уяву інвесторів. Різні установи підвищили очікування ціни акцій Nvidia, і найбільш оптимістичні бики підвищили очікування ціни акцій до 1100 доларів (Розенблат).
Як «найбільший торговець зброєю в епоху штучного інтелекту», Nvidia безмежно в центрі уваги. Дійсно, штучний інтелект все ще є найпевнішим новим треком із надзвичайно широким ринком. Загалом, це важливий сигнал про те, що гігантська компанія перевершує очікування ринку протягом двох фінансових кварталів поспіль, що вказує на те, що існує хороша синергія між галузями, що займаються видобутком і переробкою, тобто формуванням промислового ланцюжка. Штучний інтелект може бути найвірнішим напрямком на фондовому ринку США під тиском американського боргу, і це може призвести до інституційних альянсів.
В даний час ринок шифрування демонструє характеристики дна.
По-перше, ціна біткойна раптово впала в серпні, що призвело до ліквідації довгих позицій і активізації ігор на ринку. 18 числа стався «землетрус» на валютному ринку: основні основні валюти обвалилися, біткойн впав до 24220 USDT як мінімум, ETH впав до 1470,53 USDT як мінімум, і досі не відновив падіння. Ми також зазначали вище, що це падіння було здебільшого концентрованим вивільненням уникнення ризику, а не певними новинами. Цього разу 24-годинний спад склав 990 мільйонів доларів США, що на 737,87% більше, ніж у попередній торговий день, і ліквідація довгих позицій була явно значною.
По-друге, волатильність біткойна та обсяг торгів знаходяться на історично низьких рівнях, а його цінова динаміка є повільною. Цього місяця компанія Jacobi Asset Management в Європі запустила Jacobi FT Wilshire Bitcoin Spot ETF, який було запущено на Euronext Amsterdam 15 серпня. Однак ринок мало відреагував на цю новину, а натомість пережив тисняву. Це свідчить про те, що ринкові настрої більш чутливі, а впевненості бракує. Однією з характеристик нижньої частини вторинного ринку є те, що він нечутливий до хороших новин, але дуже чутливий до поганих, і схильний до песимістичних різких падінь. На даний момент, чи з точки зору ринку, чи з емоційної точки зору, більш імовірно, що дно криптовалютного ринку.
Крім того, блокований обсяг DeFi TVL також продовжував знижуватися цього місяця, досягнувши найнижчої точки з лютого 2021 року та на даний момент становить приблизно 38,134 мільярда доларів США. Це падіння більш ніж на 70% від піку в понад 170 мільярдів доларів США в Defi Summer 2021.
Але з іншого боку, з глобальної точки зору, індустрія Web3 продовжує вигравати. З цього року майже 10 великих фінансових установ, у тому числі BlackRock, подали заявки на спотовий ETF біткойн до SEC. 30 серпня Є повідомлення, що Федеральний суд США схвалив криптовалютний фонд Grayscale Investments на запуск першого біткойн ETF у Сполучених Штатах, а суд США скасував рішення SEC про блокування ETF, прокладаючи шлях для першого біткойн ETF.
У той же час закони про шифрування в різних місцях стають все більш досконалими, особливо ринок шифрування в Гонконзі прискорюється.Від віце-президента HKUST знову пропонує уряду прискорити підтримку стабільного гонконгського долара валюти, до публічної заяви Лі Цзячао про те, що «ми повністю обговорюємо регулювання коефіцієнта стабільності», а потім до біржі HashKey, яка підтримує співпрацю з регулюванням відкриття та торгівлі «плаваючими» рахунками в Гонконгу, «криптодружній» темп Гонконгу стає все швидше і швидше. Наразі перша партія «ліцензованих» криптовалютних бірж у Гонконзі приземлилася. HashKey Exchange і OSL Digital Securities оголосили в серпні, що вони були схвалені Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів, щоб дозволити роздрібним користувачам надавати послуги з торгівлі віртуальними активами. Будучи трьома головними фінансовими центрами світу, Гонконг може подати приклад у побудові відповідності транзакцій цифрових активів, що також дозволяє нам бачити надію на майбутнє зашифрованих активів.
Китайська та американська економіки переживають «розлад». Стійкість економіки США переплітається з тимчасовим тиском на економіку Китаю, що кидає тінь невизначеності на глобальних інвесторів. Уникнення ризику домінувало на світовому вторинному ринку цього місяця. Незадовільні показники як американських акцій, так і китайських акцій A. Крипторинок пережив падіння, яке змусило багатьох людей ліквідувати свої позиції.
Проте дно ринку шифрування має очевидні характеристики, а також переживає найскладнішу «ніч перед світанком» на емоційному рівні. Від появи першої партії «ліцензійних» криптовалютних бірж у Гонконзі до неминучого випуску спотового ETF біткойн, усе це вказує на те, що розвиток Web3 знаходиться на підйомі. З точки зору ринку, нижня частина поточного раунду валютного ринку також демонструє коливаючись висхідну тенденцію. У майбутньому можуть відбутися події, які призведуть до того, що ціна валюти подолає рівень тиску в 30 000 доларів США, і тоді може розпочатися нова хвиля піднесення.