Автор: Peter Mitchell, blockworks Упорядник: Shan Opa, Golden Finance
DeFi має переосмислити свої основи, поки не пізно.
Поточне ринкове середовище піддає основні протоколи та інфраструктуру DeFi серії стрес-тестів, від роз’єднання та ліквідації стейблкойнів до хакерських атак.
Вільний рух капіталу, який вливався в DeFi під час бичачого ринку, сприяв швидкій збірці, розгалуженню та дизайну протоколів, а також нестабільним економічним механізмам, які функціонували лише у «висхідному» ринковому середовищі.
На цьому останньому «бичачому» ринку механізми були розроблені для отримання швидкого прибутку. Але ці самі проекти тепер створюють неефективне та небезпечне середовище для користувачів, які постійно опиняються в авангарді всього сценарію чорного лебедя DeFi.
Оскільки DeFi продовжує розвиватися — оскільки нові інновації, як-от токенізовані казначейські векселі, поєднуються з більш ефективним кредитуванням і ринками позик, ми не можемо випускати з уваги основи, на яких побудовані ці протоколи, і основні системи даних, які забезпечують їх роботу.
Літо DeFi збиває нас з шляху
З початку літа DeFi, яке дало нам доступ до кредитного плеча в мережі, самооплачуваних позик і ринків кредитування екзотичних активів, випадки використання позик привернули увагу користувачів.
Однак, дивлячись на поточний стан кредитування DeFi, проекти, які ми наразі побудували, можна порівняти з серією блискучих хмарочосів, кожен з яких плаває на власному острівці ліквідності.
Кожен протокол кредитування є окремою інфраструктурою смарт-контракту. Існуючі протоколи кредитування працюють ізольовано, з цінами оракула та співвідношенням позики та вартості як єдиних орієнтирів для здоров’я застави, обидва з яких зазвичай попередньо встановлюються та коригуються голосуванням керівництва.
Ці протоколи позики не можуть швидко й точно оцінити зміни в ліквідності, глибині або використанні застави, щоб належним чином скоригувати параметри позики та вартості або позичити APY.
З останніх подій щодо CRV як застави для Aave v2 стає зрозумілим, що кожен ринок кредитування не враховує глибину ліквідності для ліквідації або глобальне постачання та позичання одного заставного активу на різних ринках. Зрештою, це впливає на здоров’я активу під заставу, ускладнюючи спостереження за фактичною роботою платформи — беручи до уваги такі фактори, як доступна пропозиція та сума боргу, пов’язана з певним активом.
У випадку CRV загальна ліквідна пропозиція перевищує в 10 разів глибину доступної внутрішньоланцюжкової ліквідності на одному ринку кредитування.
Виявленню критичних вразливостей і проблем у цих протоколах заважає відсутність спільної основи для взаємопов’язаних даних. Без комплексної перспективи вирішення цих проблем стає надскладним завданням, і проблеми часто стають очевидними лише тоді, коли стає надто пізно.
Нехтування належними перевірками справності активів може призвести до того, що протокол на папері працює добре з високою загальною цінністю. Більш прозорі багатоланцюгові відносини вимагають реальної оцінки стану активів платформ кредитування та пулів коштів. Певною мірою вирішення проблеми прозорості даних також вирішує проблеми жадібності та короткострокових прибутків, якими відомий DeFi.
Оскільки ці ризики виходять на перший план, висока річна прибутковість, кредитне плече та підвищена схильність до ризику, схоже, змусили користувачів ігнорувати, що ці протоколи кредитування побудовані на закритій, нестабільній основі. Як і в реальних будівлях, це лише питання часу, коли це стане катастрофічною проблемою.
Настав час для видимості та даних без дозволу
Така відсутність видимості не випадкова. Існуючі централізовані та ізольовані шляхи є прибутковими та є вузьким місцем для монетизації даних популярних оракулів. Ці рішення проміжного програмного забезпечення повністю контролюють кошти користувачів, роблячи їх слабкими місцями, якими можуть скористатися зловмисники, і збільшуючи ймовірність змови між сторонами.
Враховуючи, що кінцевою метою DeFi є поглинути фінанси та власність, досягнення першого рубежу в 1 трильйон доларів у мережі потребуватиме інфраструктури без дозволів, яка повністю усуває залежність від централізованих сторін і усуває вузькі місця.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Виклики DeFi: переосмислення інфраструктури та прозорості даних
Автор: Peter Mitchell, blockworks Упорядник: Shan Opa, Golden Finance
DeFi має переосмислити свої основи, поки не пізно.
Поточне ринкове середовище піддає основні протоколи та інфраструктуру DeFi серії стрес-тестів, від роз’єднання та ліквідації стейблкойнів до хакерських атак.
Вільний рух капіталу, який вливався в DeFi під час бичачого ринку, сприяв швидкій збірці, розгалуженню та дизайну протоколів, а також нестабільним економічним механізмам, які функціонували лише у «висхідному» ринковому середовищі.
На цьому останньому «бичачому» ринку механізми були розроблені для отримання швидкого прибутку. Але ці самі проекти тепер створюють неефективне та небезпечне середовище для користувачів, які постійно опиняються в авангарді всього сценарію чорного лебедя DeFi.
Оскільки DeFi продовжує розвиватися — оскільки нові інновації, як-от токенізовані казначейські векселі, поєднуються з більш ефективним кредитуванням і ринками позик, ми не можемо випускати з уваги основи, на яких побудовані ці протоколи, і основні системи даних, які забезпечують їх роботу.
Літо DeFi збиває нас з шляху
З початку літа DeFi, яке дало нам доступ до кредитного плеча в мережі, самооплачуваних позик і ринків кредитування екзотичних активів, випадки використання позик привернули увагу користувачів.
Однак, дивлячись на поточний стан кредитування DeFi, проекти, які ми наразі побудували, можна порівняти з серією блискучих хмарочосів, кожен з яких плаває на власному острівці ліквідності.
Кожен протокол кредитування є окремою інфраструктурою смарт-контракту. Існуючі протоколи кредитування працюють ізольовано, з цінами оракула та співвідношенням позики та вартості як єдиних орієнтирів для здоров’я застави, обидва з яких зазвичай попередньо встановлюються та коригуються голосуванням керівництва.
Ці протоколи позики не можуть швидко й точно оцінити зміни в ліквідності, глибині або використанні застави, щоб належним чином скоригувати параметри позики та вартості або позичити APY.
З останніх подій щодо CRV як застави для Aave v2 стає зрозумілим, що кожен ринок кредитування не враховує глибину ліквідності для ліквідації або глобальне постачання та позичання одного заставного активу на різних ринках. Зрештою, це впливає на здоров’я активу під заставу, ускладнюючи спостереження за фактичною роботою платформи — беручи до уваги такі фактори, як доступна пропозиція та сума боргу, пов’язана з певним активом.
У випадку CRV загальна ліквідна пропозиція перевищує в 10 разів глибину доступної внутрішньоланцюжкової ліквідності на одному ринку кредитування.
Виявленню критичних вразливостей і проблем у цих протоколах заважає відсутність спільної основи для взаємопов’язаних даних. Без комплексної перспективи вирішення цих проблем стає надскладним завданням, і проблеми часто стають очевидними лише тоді, коли стає надто пізно.
Нехтування належними перевірками справності активів може призвести до того, що протокол на папері працює добре з високою загальною цінністю. Більш прозорі багатоланцюгові відносини вимагають реальної оцінки стану активів платформ кредитування та пулів коштів. Певною мірою вирішення проблеми прозорості даних також вирішує проблеми жадібності та короткострокових прибутків, якими відомий DeFi.
Оскільки ці ризики виходять на перший план, висока річна прибутковість, кредитне плече та підвищена схильність до ризику, схоже, змусили користувачів ігнорувати, що ці протоколи кредитування побудовані на закритій, нестабільній основі. Як і в реальних будівлях, це лише питання часу, коли це стане катастрофічною проблемою.
Настав час для видимості та даних без дозволу
Така відсутність видимості не випадкова. Існуючі централізовані та ізольовані шляхи є прибутковими та є вузьким місцем для монетизації даних популярних оракулів. Ці рішення проміжного програмного забезпечення повністю контролюють кошти користувачів, роблячи їх слабкими місцями, якими можуть скористатися зловмисники, і збільшуючи ймовірність змови між сторонами.
Враховуючи, що кінцевою метою DeFi є поглинути фінанси та власність, досягнення першого рубежу в 1 трильйон доларів у мережі потребуватиме інфраструктури без дозволів, яка повністю усуває залежність від централізованих сторін і усуває вузькі місця.