Прибутки, отримані інвесторами у фонди грошового ринку, обходяться Федеральному резерву, а також Міністерству фінансів і платникам податків США.
Щоб приборкати високу інфляцію, Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в березні 2022 року. Через 18 місяців цей цикл підвищення процентних ставок нарешті добігає кінця. Тепер настав час перевірити, хто є найбільшим переможцем і хто найбільше програє від заходів ФРС щодо підвищення процентної ставки. коли.
Виграють, звичайно, інвестори, які тримають взаємні фонди грошового ринку, які зараз бачать приріст у понад 30 000%, або в 300 разів, порівняно з лютим 2022 року, за місяць до того, як ФРС почала підвищувати процентні ставки.
Програли 12 регіональних банків Федеральної резервної системи, які належать Федеральній резервній системі. Ці 12 банків колись створювали величезні прибутки, але тепер вони зазнали величезних збитків через підвищення процентних ставок. Кілька місяців тому я писав про те, що Федеральна резервна система припинила потоки доходів, але вона обов’язково приверне більше уваги, коли загальні збитки досягнуть критичного рівня в 100 мільярдів доларів, що може статися наприкінці вересня.
Якщо ви зробите крок назад і подивитеся на це, це питання насправді дуже цікаве. ** Федеральна резервна система підвищувала процентні ставки протягом 18 місяців, щоб приборкати високу інфляцію та уповільнити економічне зростання. В результаті інвестори у фонди грошового ринку значно виграли, а сама ФРС зазнала величезних збитків. **
До того, як ФРС почала підвищувати ставки, регіональні банки ФРС заробляли багато грошей. У 2021 році ці 12 банків передадуть казначейству США прибуток у розмірі 107,4 мільярда доларів США. Але з ряду причин (які я поясню пізніше) прибутки регіональних банків ФРС були знищені підвищенням ставок ФРС, а їхні прибутки, передані цього року до казначейства, скоротилися.
Тепер давайте подивимося на розрахунки.
За словами Пітера Крейна з Crane Data, станом на лютий 2022 року інвестори, які тримають фонди грошового ринку, які мають активи на 5,009 трильйона доларів і заробляють близько 1 мільярда доларів.
Сплеск прибутковості фондів грошового ринку
З тих пір, як Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в березні 2022 року, дохідність фондів грошового ринку зросла до понад 5%.
середня норма прибутку
Але станом на 31 липня цього року середня прибутковість цих фондів становила 5,08%, а їхні загальні активи зросли до 5,903 трильйона доларів. Згідно з підрахунками Крейна, річний дохід цих фондів склав 299,9 мільярда доларів.
Крім того, Крейн зазначив, що станом на 18 серпня середня прибутковість цих фондів зросла до 5,15%. Якщо припустити, що загальні активи залишаться незмінними (дуже консервативне припущення), ці фонди принесуть інвесторам понад 300 мільярдів доларів щорічного прибутку.
При цьому Крейн підкреслив, що понад 300 мільярдів доларів — це «річний» дохід, тобто дохід за цілий рік екстрапольований на основі поточної ситуації, а не дохід, який насправді отримали інвестори, що тримають ці кошти.
Прибуток інвесторів у фонди грошового ринку зріс, оскільки ці фонди купують короткострокові цінні папери, а інвестори у фонди грошового ринку виграли за останні 18 місяців після того, як Федеральна резервна система підвищила ставку за короткостроковими федеральними фондами майже з нуля до 5,25%. до 5,50%.Прибуток зростає, оскільки ФРС підвищує процентні ставки.
Крейн сказав: «5% — це магічне число, і це дуже важливе число з психологічної точки зору. Коли прибутковість досягає 5%, гроші починають надходити у фонди грошового ринку, які з’явилися наприкінці 1990-х — на початку 21-го століття. Це було раніше, і це те, що відбувається зараз».
Однак, хоча доходи інвесторів фондів грошового ринку зросли на 30 000%, за іронією долі, сама ФРС зазнала збитків у результаті підвищення процентних ставок.
12 регіональних банків ФРС, які колись заробляли багато грошей, тепер зазнають величезних збитків, оскільки вони сплачують понад 5% відсотків на трильйони доларів, позичені у фондів грошового ринку та інших фінансових установ. Тим часом їхні власні портфелі залишаються сильно завантаженими низькоприбуткові іпотечні кредити та казначейські облігації, куплені, коли процентні ставки були близькі до нуля.
Регіональні банки ФРС позичали під високі процентні ставки, щоб запобігти «затопленню» фінансової системи фондами грошового ринку та банківськими активами та спричиненню падіння процентних ставок, що, якби це сталося, підірвало б стратегію ФРС щодо боротьби з інфляцією.
Відповідно до останнього піврічного фінансового звіту ФРС, станом на 30 червня «відкладені активи» ФРС — те, що я називаю «збитками» — склали 74,7 мільярда доларів.
Стівен Черч з Piscataqua Research першим звернув мою увагу на втрати регіональних банків ФРС. За його словами, щотижневі збитки залишаються на рівні близько 2 мільярдів доларів, а загальні втрати цього року до кінця серпня становили 77,1 мільярда доларів. Церква очікує, що збитки у вересні досягнуть 100 мільярдів доларів, що, на мою думку, буде важливою цифрою, яка привертає більше уваги.
Станом на 30 червня загальний прибуток, виплачений регіональними Федеральним резервним банком до казначейства, становив лише 102 мільйони доларів, що на 98% менше порівняно з 62,8 мільярда доларів до 30 червня минулого року. Після 30 червня минулого року підвищення процентних ставок почало мати значний вплив на фінансові ринки та прибутки регіональних Федеральних резервних банків.
Згідно з правилами роботи регіональних банків ФРС, вони повинні отримати достатній прибуток, щоб вибратися з ями «відкладених активів», а потім знову повернути величезні прибутки до казначейства.
Збитки регіональних банків ФРС не збільшують дефіцит федерального бюджету, але вони допомагають контролювати дефіцит, оскільки величезні прибутки, які раніше надходили до казначейства, більше не існують. У поточному фінансовому році дефіцит бюджету США досяг 1,6 трильйона доларів. Це може викликати занепокоєння в той час, коли платники податків стурбовані зростанням державного боргу, а втрати можуть стати причиною для політиків посилити свої атаки на ФРС.
Іншими словами, прибутки, отримані інвесторами фондів грошового ринку, частково за рахунок Федерального резерву, а також Міністерства фінансів і платників податків США.
Важко передбачити, як виглядатиме майбутнє фондів грошового ринку, але наразі вони отримують велику користь від підвищення ставок ФРС і, ймовірно, залишаться великими виграшами, принаймні в найближчому майбутньому.
Отже, якщо у вас є великий рахунок взаємного фонду грошового ринку, настав час радіти цьому та насолоджуватися ним, поки ви ще можете.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Хто змусив ФРС втратити майже 100 мільярдів доларів через підвищення процентної ставки?
Прибутки, отримані інвесторами у фонди грошового ринку, обходяться Федеральному резерву, а також Міністерству фінансів і платникам податків США.
Щоб приборкати високу інфляцію, Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в березні 2022 року. Через 18 місяців цей цикл підвищення процентних ставок нарешті добігає кінця. Тепер настав час перевірити, хто є найбільшим переможцем і хто найбільше програє від заходів ФРС щодо підвищення процентної ставки. коли.
Виграють, звичайно, інвестори, які тримають взаємні фонди грошового ринку, які зараз бачать приріст у понад 30 000%, або в 300 разів, порівняно з лютим 2022 року, за місяць до того, як ФРС почала підвищувати процентні ставки.
Програли 12 регіональних банків Федеральної резервної системи, які належать Федеральній резервній системі. Ці 12 банків колись створювали величезні прибутки, але тепер вони зазнали величезних збитків через підвищення процентних ставок. Кілька місяців тому я писав про те, що Федеральна резервна система припинила потоки доходів, але вона обов’язково приверне більше уваги, коли загальні збитки досягнуть критичного рівня в 100 мільярдів доларів, що може статися наприкінці вересня.
Якщо ви зробите крок назад і подивитеся на це, це питання насправді дуже цікаве. ** Федеральна резервна система підвищувала процентні ставки протягом 18 місяців, щоб приборкати високу інфляцію та уповільнити економічне зростання. В результаті інвестори у фонди грошового ринку значно виграли, а сама ФРС зазнала величезних збитків. **
До того, як ФРС почала підвищувати ставки, регіональні банки ФРС заробляли багато грошей. У 2021 році ці 12 банків передадуть казначейству США прибуток у розмірі 107,4 мільярда доларів США. Але з ряду причин (які я поясню пізніше) прибутки регіональних банків ФРС були знищені підвищенням ставок ФРС, а їхні прибутки, передані цього року до казначейства, скоротилися.
Тепер давайте подивимося на розрахунки.
За словами Пітера Крейна з Crane Data, станом на лютий 2022 року інвестори, які тримають фонди грошового ринку, які мають активи на 5,009 трильйона доларів і заробляють близько 1 мільярда доларів.
Сплеск прибутковості фондів грошового ринку
З тих пір, як Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки в березні 2022 року, дохідність фондів грошового ринку зросла до понад 5%.
середня норма прибутку
Але станом на 31 липня цього року середня прибутковість цих фондів становила 5,08%, а їхні загальні активи зросли до 5,903 трильйона доларів. Згідно з підрахунками Крейна, річний дохід цих фондів склав 299,9 мільярда доларів.
Крім того, Крейн зазначив, що станом на 18 серпня середня прибутковість цих фондів зросла до 5,15%. Якщо припустити, що загальні активи залишаться незмінними (дуже консервативне припущення), ці фонди принесуть інвесторам понад 300 мільярдів доларів щорічного прибутку.
При цьому Крейн підкреслив, що понад 300 мільярдів доларів — це «річний» дохід, тобто дохід за цілий рік екстрапольований на основі поточної ситуації, а не дохід, який насправді отримали інвестори, що тримають ці кошти.
Прибуток інвесторів у фонди грошового ринку зріс, оскільки ці фонди купують короткострокові цінні папери, а інвестори у фонди грошового ринку виграли за останні 18 місяців після того, як Федеральна резервна система підвищила ставку за короткостроковими федеральними фондами майже з нуля до 5,25%. до 5,50%.Прибуток зростає, оскільки ФРС підвищує процентні ставки.
Крейн сказав: «5% — це магічне число, і це дуже важливе число з психологічної точки зору. Коли прибутковість досягає 5%, гроші починають надходити у фонди грошового ринку, які з’явилися наприкінці 1990-х — на початку 21-го століття. Це було раніше, і це те, що відбувається зараз».
Однак, хоча доходи інвесторів фондів грошового ринку зросли на 30 000%, за іронією долі, сама ФРС зазнала збитків у результаті підвищення процентних ставок.
12 регіональних банків ФРС, які колись заробляли багато грошей, тепер зазнають величезних збитків, оскільки вони сплачують понад 5% відсотків на трильйони доларів, позичені у фондів грошового ринку та інших фінансових установ. Тим часом їхні власні портфелі залишаються сильно завантаженими низькоприбуткові іпотечні кредити та казначейські облігації, куплені, коли процентні ставки були близькі до нуля.
Регіональні банки ФРС позичали під високі процентні ставки, щоб запобігти «затопленню» фінансової системи фондами грошового ринку та банківськими активами та спричиненню падіння процентних ставок, що, якби це сталося, підірвало б стратегію ФРС щодо боротьби з інфляцією.
Відповідно до останнього піврічного фінансового звіту ФРС, станом на 30 червня «відкладені активи» ФРС — те, що я називаю «збитками» — склали 74,7 мільярда доларів.
Стівен Черч з Piscataqua Research першим звернув мою увагу на втрати регіональних банків ФРС. За його словами, щотижневі збитки залишаються на рівні близько 2 мільярдів доларів, а загальні втрати цього року до кінця серпня становили 77,1 мільярда доларів. Церква очікує, що збитки у вересні досягнуть 100 мільярдів доларів, що, на мою думку, буде важливою цифрою, яка привертає більше уваги.
Станом на 30 червня загальний прибуток, виплачений регіональними Федеральним резервним банком до казначейства, становив лише 102 мільйони доларів, що на 98% менше порівняно з 62,8 мільярда доларів до 30 червня минулого року. Після 30 червня минулого року підвищення процентних ставок почало мати значний вплив на фінансові ринки та прибутки регіональних Федеральних резервних банків.
Згідно з правилами роботи регіональних банків ФРС, вони повинні отримати достатній прибуток, щоб вибратися з ями «відкладених активів», а потім знову повернути величезні прибутки до казначейства.
Збитки регіональних банків ФРС не збільшують дефіцит федерального бюджету, але вони допомагають контролювати дефіцит, оскільки величезні прибутки, які раніше надходили до казначейства, більше не існують. У поточному фінансовому році дефіцит бюджету США досяг 1,6 трильйона доларів. Це може викликати занепокоєння в той час, коли платники податків стурбовані зростанням державного боргу, а втрати можуть стати причиною для політиків посилити свої атаки на ФРС.
Іншими словами, прибутки, отримані інвесторами фондів грошового ринку, частково за рахунок Федерального резерву, а також Міністерства фінансів і платників податків США.
Важко передбачити, як виглядатиме майбутнє фондів грошового ринку, але наразі вони отримують велику користь від підвищення ставок ФРС і, ймовірно, залишаться великими виграшами, принаймні в найближчому майбутньому.
Отже, якщо у вас є великий рахунок взаємного фонду грошового ринку, настав час радіти цьому та насолоджуватися ним, поки ви ще можете.