Будь-яка технологія, яка є досить цінною в ідеальному світі, зрештою досягне цього стану.
Ідеальний стан, згаданий тут, відноситься до кінцевої мети або найвищого потенціалу, якого технологія може досягти, якщо всі проблеми вирішено і технологія широко впроваджена.
Розуміння ідеального стану — це, ймовірно, найважливіше, що може зробити технологія на ранніх етапах свого існування, тому що якщо ідеальний стан представляє цінності достатньої кількості людей, тоді проблема буде вирішена, і технологія стане широко поширеною.
Цикли підйому та спаду цих технологій є корисним шумом. Струми залучають ресурси, спади корисні для перегрупування, вирішення проблем і визначення курсу для наступного етапу.
У будь-якому ринковому циклі очікування ідеального стану діє як магніт для нових дослідників, підприємців та інвесторів, які змушують виступати вперед і покращувати роботу тих, хто не може цього досягти. Якщо ви вірите, що ваш ідеальний стан досяжний, ви поясните попередні невдачі поганим часом або плануванням і продовжуватимете пробувати нові підходи.
Три технології — штучний інтелект, автономне водіння та доповнена реальність/віртуальна реальність — нудилися десятиліттями, поглинаючи мільярди доларів, і тепер, здається, вони вибухають. Це капіталізм: якщо можливість достатньо велика й здійсненна, амбітні люди продовжуватимуть намагатися з’ясувати, як змусити її працювати. Навіть якщо тисячі мрійників гинуть в дорозі, ці мрії не вмруть.
Останнім часом з'явилися нові голоси, які називають криптовалюти мертвими. Ціни падають, активність падає, люди залишають галузь. Я знаю, це жорстоко і нудно. Але я переконаний, що криптовалюта — одна з тих мрій, які ніколи не вмруть.
Півмісяця тому я написав статтю «Я, експонента», яка є одою капіталізму. Криптовалюти в ідеалі роблять капіталізм ефективнішим.
Це велика претензія, але потенційно надто велика. Криптовалютам не бракує грандіозних претензій, і я збираюся описати свої думки якомога конкретніше у двох частинах:
Капіталізм - це добре, і він буде розвиватися.
Криптовалюти роблять капіталізм ефективнішим.
Капіталізм - це добре, він постійно розвивається
Капіталізм працює, спонукаючи людей діяти в власних інтересах і максимально полегшуючи це для людей. Капіталізм працює так, що дозволяє будь-кому знайти найкраще рішення будь-якої проблеми, яку він бачить на ринку. Багато хто зазнає невдачі, але деякі досягнуть успіху.
Це основний принцип капіталізму: стимулювання підприємництва та збільшення дисперсії витрат призводить до кращих результатів.
Якщо ви хочете повірити моєму аргументу про те, що підвищення ефективності капіталізму зробить криптовалюти достатньо цінними, ми повинні погодитися з двома передумовами: капіталізм — це добре, і капіталізм розвивається.
**Капіталізм - це добре. **
Невидима рука творить сучасні дива, непомітно координуючи дії мільярдів «корисливих» людей. Як видно зі світового ВВП (валового внутрішнього продукту на душу населення) за останні два століття, рівень і якість життя мільярдів людей у всьому світі покращилися (справжній капіталізм зародився у 18 столітті).
Як зазначає Роберт Зубрін, ВВП на душу населення не лише зріс, а й «збільшувався прямо пропорційно кубу чисельності населення». Помилка Мальтуса полягала в тому, що при капіталізмі більше людей не є споживачами ресурсів. Більше людей, які можуть внести найкращі зусилля чи ідеї, є ресурсами.
Капіталізм – це добре, але він не ідеальний. На щастя, капіталізм розвивається.
**Капіталізм продовжує розвиватися. **
Легко уявити собі капіталізм як статичну систему, яка дозволяє розвиватися не тільки товарам і послугам, якими користуються люди, але й самому собі.
Подумайте про промислову революцію, підвищення продуктивності дало чудові результати, просто подивіться на графік ВВП! Але є й жорстока сторона, коли діти віком від п’яти до шести років працюють по дванадцять-шістнадцять годин на день, часто сім днів на тиждень, у небезпечних умовах праці.
Дитяча праця під час промислової революції
Сьогодні все ще краще володіти засобами виробництва, ніж керувати ними, але умови праці працівників різко покращилися завдяки об’єднаним зусиллям профспілок, журналістів, регуляторів і навіть прогресивного бізнесу. Наприклад, у 1926 році Генрі Форд запровадив п’ятиденний 40-годинний робочий тиждень не з доброзичливості, а щоб перевірити свою теорію про те, що скорочення робочого часу підвищить моральний дух і продуктивність працівників.
Знову подумайте про те, як фінансуються амбітні технологічні компанії. До 1950-х років, щоб розробити та розширити нову технологію, вам потрібно було бути достатньо багатим, щоб фінансувати її самостійно, переконати банк надати вам позику або створити її в рамках існуючої компанії. Технологічне підприємництво є природною перешкодою для звичайних людей. Коли Шерман Фейрчайлд виписав чек на 1,4 мільйона доларів "Зрадницькій вісімці" для створення Fairchild Semiconductor, народилася нова модель фінансування.
Венчурний капітал або капітал звільнення, який тепер називають венчурним капіталом, запалив індустрію технологій, якою ми її знаємо сьогодні. Як пише Себастьян Меллабі у своїй книзі «Закон влади», «Вивільняючи таланти для втілення ідей у продукти та поєднуючи нетрадиційні експерименти з бізнес-цілями, ця унікальна форма фінансів сприяє розвитку бізнес-культури, яка робить Кремнієву долину такою багатою».
Я не вірю, що ми досягли кінця історії чи кінця капіталізму. Я думаю, що криптовалюти можуть зробити капіталізм ефективнішим.
Як криптовалюти можуть зробити капіталізм більш ефективним
Що робить капіталізм ефективнішим?
Як ілюструють наведені вище два приклади, капіталізм не розвивається за однією траєкторією. Поліпшення умов праці та нові моделі фінансування роблять капіталізм ефективнішим.
Криптовалюти можуть потенційно покращити капіталізм у багатьох різних напрямках. Я запитав у штучного інтелекту Anthropic, Клода, як би виглядав ідеальний капіталізм, і він сказав мені, що хоча економісти не дійшли згоди щодо відповіді, є кілька основних принципів:
Надійне право власності та забезпечення виконання контракту.
Вільний ринок, ціни визначаються попитом і пропозицією.
Поріг для відкриття бізнесу низький.
Здорова конкуренція серед підприємств з низькою концентрацією влади.
Відкрита торгівля та рух капіталу між країнами.
Демократичний процес, який відображає думки та інтереси людей.
*Рівні можливості незалежно від статусу чи походження.
Поєднання інтересів бізнесу з довгостроковим соціальним добробутом.
Обмежене регулювання зосереджене на виправленні недоліків ринку та захисті прав.
Уряди забезпечують адекватне фінансування суспільних благ, таких як інфраструктура, освіта, фундаментальні дослідження та системи соціального захисту, щоб пом'якшити структурні виклики капіталізму.
Можна сперечатися про деталі, але цей результат досить близький до ідеального. На мій подив, перші сім читаються як список характеристик ідеального світу для криптовалют.
Криптовалюти зміцнюють права цифрової власності та мають смарт-контракти, що виконуються самостійно.
Тепер я можу отримати поточну ціну HarryPotterObamaSonic10Inu або jpeg мавпи виключно на основі попиту та пропозиції.
Компонування, відкритий вихідний код і спільна інфраструктура роблять запуск нових програм відносно легким.
Конкуренція змушує протоколи мати мінімальне вилучення вартості.
Криптовалюта — це цілодобовий глобальний ринок із користувачами та розробниками по всьому світу.
Децентралізовані протоколи залежать від управління їхніми власниками.
Найпопулярніші нові додатки в криптовалюті створені анонімними розробниками.
Якщо ви уважно прочитаєте, то побачите, що не всі вони ідеальні.
HarryPotterObamaSonic10Inu — крапкойн; кого хвилює, якщо ви можете миттєво дізнатися його ціну та торгувати ним?
Управління також є проблематичним: явка виборців низька, а голосами легко маніпулювати кити.
Ми можемо сперечатися, хороший чи поганий friend.tech, але той факт, що це найпопулярніша нова програма на сьогоднішній день за всі гроші та зусилля, вкладені в цю сферу, навряд чи є приводом для святкування.
Серед усього цього хаосу є ознаки того, що ми рухаємося до ідеального стану. Є кілька шляхів, які я вважаю особливо переконливими.
По-перше, якщо ви цінуєте Інтернет, надання фізичних атрибутів (наприклад, прав власності) на цифрові активи є великою справою.
Наприклад, я писав про потребу в криптовалютах, щоб дати людям контроль над своїми особистими моделями штучного інтелекту, ідея, яка зараз здається дивною, але не скоро стане такою. Одна справа відібрати ручку @x, інша справа відібрати дівчину.
Якщо ви будуєте компанію, комп’ютери, які можуть обіцяти, ще важливіші. Подібно до того, як підприємницька діяльність у суспільстві визначається структурою прав власності, цифрові підприємці вимагають зобов’язань, які не можуть скасувати їх доступ або обмежити їх поширення.
Для компаній, що розробляють on-chain (на основі L1, як-от Ethereum і Solana, L2, як-от Base, Optimism і zkSync Era, і протоколів, як-от Farcaster), продуктивність має підвищуватися на багатьох фронтах (вартість, швидкість, безпека, UX). Той факт, що протоколи можуть стимулювати розробників створювати на їх основі, із заохоченнями, вирівняними протягом тривалого періоду через володіння маркером протоколу, є ідея, про яку я писав у статті «Малі програми, зростаючі протоколи» Коли компроміси продуктивності зникають», має прискорити цей перехід.
Права цифрової власності, унікально захищені блокчейном, мають потенціал для збільшення підприємницької діяльності в Інтернеті так само, як права фізичної власності поза мережею. Стимулювання підприємництва та збільшення варіації вхідних ресурсів призводить до кращих результатів. Або, як сказав Чамас: «Деякі працюватимуть, інші — ні, але завжди навчаються».
По-друге, криптовалюти полегшують створення глобального вільного ринку на основі попиту та пропозиції, ніж будь-яка інша технологія чи платформа на сьогоднішній день, навіть для речей, яких не існує.
Криптовалюти пропонують можливість застосовувати вільні ринки майже до всього. Децентралізовані біржі, такі як Uniswap, є першими, хто дозволяє будь-кому розмістити будь-які цифрові активи, забезпечити початкову ліквідність і створити ринок без посередників.
Правда, переважна більшість речей, якими торгують на сучасних криптовалютних ринках, є сміттям — 99% усіх коли-небудь створених токенів і NFT фактично нічого не варті — але шум — це функція, а не помилка. 99% веб-сайтів в Інтернеті є сміттєвими. 99% уявлень людей про те, які компанії будувати, як пояснити природні явища чи як розробити наступну велику технологію, є сміттям. Капіталізм працює, тому що дозволяє з’явитися менш ніж 1% справді великих людей.
Molecule — один із моїх улюблених прикладів мережевих неовільних ринків. Він використовує так звані IP-NFT для фінансування наукових досліджень, об’єднуючи «інтелектуальну власність і права на дані досліджень і розробок у мережу, об’єднуючи юридичні права, доступ до даних і економіку дослідницьких проектів у криптовалюту на Ethereum». Він фінансує дослідження довголіття, відростання волосся, аутофагії та хвороби Альцгеймера.
Проекти, що фінансуються Molecule
Важливо, що потенціал Molecule полягає в тому, щоб знизити вплив вільного ринку до дослідницького рівня, щоб вчені могли вивчати те, що ринок вважає важливим.
У мережі вільні ринки можна створити навіть для менш очевидних активів, таких як ідеї. Мені сподобалася концепція ринку прогнозів Джейкоба Хорна, і я спробував власну ідею підприємницького оракула. Ви можете уявити, як дозволити людям робити ставку на ETH на результат, який вони хочуть бачити, надаючи ціновий сигнал до того, як підприємець вирішить вжити заходів. Джон Палмер з PartyDAO створює цю модель іграшки з Idea Guy Summer: купіть NFT, приєднайтеся до DAO, запропонуйте ідею, власники голосують за неї, виконання з достатньою кількістю голосів, весь ETH має бути випущений в останній день літа (23 вересня) Витрачено раніше. Наразі люди пропонують купувати NFT та обмінювати ETH на USDC, але в міру того, як економічна діяльність переходить у мережу, ці ідеї можуть стати більш суттєвими.
Дозвол довільним цифровим активам знайти вільний ринок на основі попиту та пропозиції може спрацювати непередбачуваним чином, але розміщення існуючих активів у ланцюжку є передбачувано корисним і вже починає відбуватися.
По-третє, реальні активи включаються в ланцюжок, що може зменшити капітальні витрати підприємств і проектів, збільшити ліквідність завдяки доступу до глобального ринку 24/7 і знизити поріг для підприємництва.
Потенціал величезний, і я думаю, що це найбільш очевидний спосіб, як криптовалюти можуть зробити капіталізм ефективнішим. Капіталізм ефективніший, коли капіталу легше знаходити правильні можливості, він вільний і має низькі трансакційні витрати. Коли гроші вільно надходять до найперспективніших бізнесів, продуктів або ідей, продуктивність і прогрес максимізуються. Безперешкодний потік капіталу дозволяє швидко перерозподіляти його, коли з’являються нові можливості, а це означає, що за слабкого капіталу буде менше втрат мертвої ваги. Нижчі комісії за транзакції означають, що більше капіталу доступно для діяльності зі створення вартості, а не для вилучення через посередників.
У гостьовій публікації Not Boring «Все зламано» Кевін Мяо з Blocktower пояснює свої очікування щодо впровадження сек’юритизації в мережу. Протокол DeFi Real World Assets («RWA») Centrifuge перетворює 9 етапів традиційного потоку капіталу в сек’юритизацію та впорядковує його на чотири етапи за допомогою керування кодом: цей процес включає 14 учасників...
Сторони, що беруть участь в операціях сек'юритизації, джерело: PwC
Джерело: Kevin Miao, Everything is Broken
Кевін Мяо зазначив, що оптимізація процесу не тільки знижує базисну точку вартості капіталу: «У масштабах нашого ринку сек’юритизації в 14 трильйонів доларів навіть збільшення ефективності на 25 базисних пунктів заощадить 35 мільярдів доларів на рік у кишенях позичальників. " "——Надійний, нейтральний, публічний і відкритий блокчейн означає, що розробники можуть надавати додаткові послуги на додачу до Centrifuge.
Незважаючи на ведмежий ринок, сукупне фінансування Centrifuge зросло більш ніж удвічі у 2023 році до 436 мільйонів доларів. Це не варто згадувати з точки зору загального ринку сек'юритизації, але, на щастя, він швидко зростає.
RWA DeFi може мати більший вплив на ринки, яким традиційно бракує ліквідності та доступності.
Goldfinch і Jia надають кредити малому бізнесу по всьому світу. Моя сестра займається кредитуванням малого та середнього бізнесу в Африці, тож я чув жахливі історії про високі процентні ставки, які підприємства мають платити, щоб отримати доступ до капіталу — іноді до 12% на місяць. І Goldfinch, і Jia дозволяють цим малим підприємствам отримати доступ до глобальної ліквідності та дешевшого капіталу в ланцюзі, використовуючи активи та доходи поза ланцюгом як заставу. Здійснюючи платежі вчасно, малі підприємства створюють кредитний рейтинг у ланцюжку та отримують нижчі процентні ставки.
Цього літа Jia щойно запустив свої перші позикові пули в Кенії та на Філіппінах і вже бачить сильні перші результати. Goldfinch, яка почала надавати кредити в грудні 2020 року з непогашеними кредитами на 100 мільйонів доларів США, відшкодувала 27,6 мільйона доларів за кредитами після того, як зазнала перших збитків цього літа, із коефіцієнтом збитків 1,66%.
Ще одна програма, яка привернула мою увагу, — це Plural Energy, яка дозволяє людям інвестувати в сонячні електростанції, вітряні електростанції та проекти накопичувачів батарей всього за 10 доларів США порівняно зі звичайними мінімальними інвестиціями в 50 000 доларів США. Plural зосереджується на малих і середніх проектах, які не мають ліквідності (занадто малі для традиційних інвесторів інфраструктури) і мають тривалі та складні процеси андерайтингу.
Подавши заявку в SEC (відповідно до Reg A+), Plural може токенізувати капітал у проекті та використовувати цей капітал як клин для DeFi. З часом, оскільки розробники матимуть капітал у своїх проектах у ланцюзі у формі токенів, вони зможуть позичати під цей капітал у ланцюзі за нижчою вартістю капіталу, ніж поза ланцюгом.
Це лише кілька прикладів проектів RWA DeFi, які будуються в мережі, щоб усунути тертя, збільшити ліквідність і зменшити витрати на фінансування. Це перші ознаки, які допомагають світовому капіталу знайти правильні можливості та рухати капіталізм вперед.
З часом ми побачимо більше типів проектів і активів, які з’являться в ланцюжку. В ідеальному світі капітал міг би циркулювати зі швидкістю Інтернету, роблячи капіталізм ефективнішим.
Однак регулювання залишається великим вузьким місцем. Переведення активів, що представляють такі речі, як акції компанії, у ланцюг складно, особливо в Сполучених Штатах. Зрештою, можливість змусить регулятори встановити надійне регулювання. Минулого тижня такі великі компанії, як Visa та JPMorgan Chase, анонсували розрахункові продукти в ланцюжку, а такі компанії, як BlackRock, подали заявки на ETF для біткойнів та Ethereum. Оскільки великі установи продовжують бачити можливості для зменшення витрат і збільшення ліквідності, я очікую, що вони будуть лобіювати уряд.
Перші ознаки ідеального стану криптовалюти — підвищення ефективності капіталізму — вже є. Криптовалюти можуть надати розробникам права власності, заохотити більше людей розпочинати бізнес і збільшити дисперсію вхідних даних, що є джерелом життя капіталізму. Він може створити вільний ринок для будь-чого. Він починає включати реальні активи в ланцюг, дозволяючи капіталу вільніше перетікати в потрібні місця та знижуючи поріг для відкриття бізнесу.
Навіть якщо вони затьмарені ведмежим ринком, ознаки реальні.
Ми все ще на початку
Давайте будемо чесними: насправді криптовалюти ще не виправдали обіцянок на папері. Є яскраві плями, але їх часто заглушають погані актори, шахраї, насоси і насоси.
Я витратив багато часу, намагаючись пояснити, які криптовалюти створені на сьогоднішній день, але чим більше я думаю про це, тим менше я це розумію. Наразі це важливо.
В ігровому просторі слід очікувати відсутність широкого використання криптовалют. «Ми зарано!» Це часто цитують, але я думаю, що це правда.
Ethereum менше десяти років, і це остання велика технологічна платформа, яку ми маємо. Штучний інтелект розроблявся протягом майже 70 років, і витоки VR можна простежити до Headsight і Sensorama в 1960-х роках. Щось на зразок біткойна вперше з’явилося як електронна готівка у фільмі Брюса Стерлінга «Погана погода» 1994 року. Розумні контракти не з’являлися до появи Accelerando Чарльза Стросса в 2005 році та Daemon Даніеля Суареса в 2006 році.
Криптовалюта не мала часу, щоб довести себе, і час, який вона провела у вирі Інтернету, що є як дуже добре, так і дуже погано, оскільки в неї вливаються гроші.
Дуже мало науково-фантастичних творів згадують криптовалюти, що може означати:
Для письменників-фантастів ця технологія не настільки цінна, щоб навіть уявляти собі.
Це справді рідкісна нова ідея.
Я думаю, що це останнє. Якщо це так, то ми все ще перебуваємо на стадії науково-фантастичних ідей щодо криптовалют. На цій стадії люди мріють про потенційні випадки використання та ідеальні стани, які можуть виникнути, якщо технологія працює ідеально, і люди просто будують з нею.
Герберт Уеллс задумав «мережевий світ» у 1899 році, що було дуже ранньою ідеєю для Інтернету. До інтернет-буму ми витратили століття, розмірковуючи про вплив Інтернету, і нарешті дійшли такого висновку:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan та інші погані сайти 90-х
Незважаючи на незручний початок Інтернету та мільярди доларів, зароблені будь-якою компанією з назвою «.com», ідеальний стан Інтернету — з’єднання всіх людей у світі для спілкування та транзакцій — є надзвичайно цінним, настільки, що дослідники, підприємці та інвестори витримали кризу та створили Інтернет, який ми знаємо та любимо сьогодні.
На цьому етапі найголовніше зрозуміти ідеальний стан. Якщо ідеальний стан достатньо цінний, усе інше є реалізацією.
Ідеальний стан криптовалюти полягає в тому, що вона зробить капіталізм більш ефективним і прискорить прогрес у різних галузях. Це має достатню цінність у цивілізації, що люди прагнутимуть до цього через підйоми та падіння.
Це справді відбувається. Говорити про інвестиції в інфраструктуру на цьому етапі циклу вже стало кліше, але за останній рік мережева інфраструктура досягла величезних успіхів.
L2, такі як Optimism, Base, Arbitrum, zkSync і Starknet, роблять блоковий простір дешевшим. Такі інновації, як абстракція облікового запису, надсилання, вбудовані гаманці та багатосторонні обчислення, дають розробникам інструменти для створення більш плавної взаємодії з користувачем, зберігаючи переваги криптовалюти. Стайблкоїни стають інфраструктурою, як підкреслила Visa, оголосивши про використання USDC на Solana для прискорення розрахунків торговців. Дослідники зі Стенфордського університету навіть запропонували стандарт ERC-xR, який зробив би певні транзакції оборотними. Я спілкувався з безліччю команд, які працюють над усуненням недоліків криптовалют.
Незважаючи на падіння цін і слабку активність, розвиток інфраструктури показує, що розумні люди все ще вірять в ідеальний стан криптовалюти і присвячують їй свою кар’єру. Він також визнає, що пересічний користувач не захоче йти на компроміс: він захоче переваги Web3 і зручності Web2. Хоча я не вважаю, що масове впровадження ще є важливим, у якийсь момент це стане вирішальним, якщо криптовалюти хочуть досягти свого ідеального стану. Підприємці повинні отримати унікальну цінність від мережевого будівництва. Підприємствам доведеться звертатися до криптовалют для фінансування своїх проектів, а кредитори повинні шукати там можливості фінансування.
Я вірю, що наступне десятиліття стане швидшим прогресом і більшими економічними можливостями, ніж будь-яке попереднє десятиліття. Колеса крутяться, і це станеться з криптовалютами чи без них. Проте я сподіваюся, що, включивши в ланцюжок більше капіталістичних двигунів, ми пришвидшимо процес і дамо змогу процвітати ще божевільнішим ідеям.
Оскільки все стає децентралізованим, криптовалюти можуть підштовхнути капіталізм до краю, зменшуючи вартість ринкових транзакцій, тим самим приносячи користь окремим особам і підприємцям.
Капіталізм - це добре, і капіталізм продовжує розвиватися. Я думаю, що криптовалюти відіграють певну роль у цій еволюції. При досить повноцінному ідеальному стані це буде неминучим.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Деталізація капіталізму в мережі: ідеальний стан і потенціал криптовалют
Автор Пекі МакКормік
Упорядник: Luffy, Foresight News
Будь-яка технологія, яка є досить цінною в ідеальному світі, зрештою досягне цього стану.
Ідеальний стан, згаданий тут, відноситься до кінцевої мети або найвищого потенціалу, якого технологія може досягти, якщо всі проблеми вирішено і технологія широко впроваджена.
Розуміння ідеального стану — це, ймовірно, найважливіше, що може зробити технологія на ранніх етапах свого існування, тому що якщо ідеальний стан представляє цінності достатньої кількості людей, тоді проблема буде вирішена, і технологія стане широко поширеною.
Цикли підйому та спаду цих технологій є корисним шумом. Струми залучають ресурси, спади корисні для перегрупування, вирішення проблем і визначення курсу для наступного етапу.
У будь-якому ринковому циклі очікування ідеального стану діє як магніт для нових дослідників, підприємців та інвесторів, які змушують виступати вперед і покращувати роботу тих, хто не може цього досягти. Якщо ви вірите, що ваш ідеальний стан досяжний, ви поясните попередні невдачі поганим часом або плануванням і продовжуватимете пробувати нові підходи.
Три технології — штучний інтелект, автономне водіння та доповнена реальність/віртуальна реальність — нудилися десятиліттями, поглинаючи мільярди доларів, і тепер, здається, вони вибухають. Це капіталізм: якщо можливість достатньо велика й здійсненна, амбітні люди продовжуватимуть намагатися з’ясувати, як змусити її працювати. Навіть якщо тисячі мрійників гинуть в дорозі, ці мрії не вмруть.
Останнім часом з'явилися нові голоси, які називають криптовалюти мертвими. Ціни падають, активність падає, люди залишають галузь. Я знаю, це жорстоко і нудно. Але я переконаний, що криптовалюта — одна з тих мрій, які ніколи не вмруть.
Півмісяця тому я написав статтю «Я, експонента», яка є одою капіталізму. Криптовалюти в ідеалі роблять капіталізм ефективнішим.
Це велика претензія, але потенційно надто велика. Криптовалютам не бракує грандіозних претензій, і я збираюся описати свої думки якомога конкретніше у двох частинах:
Капіталізм - це добре, він постійно розвивається
Капіталізм працює, спонукаючи людей діяти в власних інтересах і максимально полегшуючи це для людей. Капіталізм працює так, що дозволяє будь-кому знайти найкраще рішення будь-якої проблеми, яку він бачить на ринку. Багато хто зазнає невдачі, але деякі досягнуть успіху.
Це основний принцип капіталізму: стимулювання підприємництва та збільшення дисперсії витрат призводить до кращих результатів.
Якщо ви хочете повірити моєму аргументу про те, що підвищення ефективності капіталізму зробить криптовалюти достатньо цінними, ми повинні погодитися з двома передумовами: капіталізм — це добре, і капіталізм розвивається.
**Капіталізм - це добре. **
Невидима рука творить сучасні дива, непомітно координуючи дії мільярдів «корисливих» людей. Як видно зі світового ВВП (валового внутрішнього продукту на душу населення) за останні два століття, рівень і якість життя мільярдів людей у всьому світі покращилися (справжній капіталізм зародився у 18 столітті).
Як зазначає Роберт Зубрін, ВВП на душу населення не лише зріс, а й «збільшувався прямо пропорційно кубу чисельності населення». Помилка Мальтуса полягала в тому, що при капіталізмі більше людей не є споживачами ресурсів. Більше людей, які можуть внести найкращі зусилля чи ідеї, є ресурсами.
Капіталізм – це добре, але він не ідеальний. На щастя, капіталізм розвивається.
**Капіталізм продовжує розвиватися. **
Легко уявити собі капіталізм як статичну систему, яка дозволяє розвиватися не тільки товарам і послугам, якими користуються люди, але й самому собі.
Подумайте про промислову революцію, підвищення продуктивності дало чудові результати, просто подивіться на графік ВВП! Але є й жорстока сторона, коли діти віком від п’яти до шести років працюють по дванадцять-шістнадцять годин на день, часто сім днів на тиждень, у небезпечних умовах праці.
Дитяча праця під час промислової революції
Сьогодні все ще краще володіти засобами виробництва, ніж керувати ними, але умови праці працівників різко покращилися завдяки об’єднаним зусиллям профспілок, журналістів, регуляторів і навіть прогресивного бізнесу. Наприклад, у 1926 році Генрі Форд запровадив п’ятиденний 40-годинний робочий тиждень не з доброзичливості, а щоб перевірити свою теорію про те, що скорочення робочого часу підвищить моральний дух і продуктивність працівників.
Знову подумайте про те, як фінансуються амбітні технологічні компанії. До 1950-х років, щоб розробити та розширити нову технологію, вам потрібно було бути достатньо багатим, щоб фінансувати її самостійно, переконати банк надати вам позику або створити її в рамках існуючої компанії. Технологічне підприємництво є природною перешкодою для звичайних людей. Коли Шерман Фейрчайлд виписав чек на 1,4 мільйона доларів "Зрадницькій вісімці" для створення Fairchild Semiconductor, народилася нова модель фінансування.
Венчурний капітал або капітал звільнення, який тепер називають венчурним капіталом, запалив індустрію технологій, якою ми її знаємо сьогодні. Як пише Себастьян Меллабі у своїй книзі «Закон влади», «Вивільняючи таланти для втілення ідей у продукти та поєднуючи нетрадиційні експерименти з бізнес-цілями, ця унікальна форма фінансів сприяє розвитку бізнес-культури, яка робить Кремнієву долину такою багатою».
Я не вірю, що ми досягли кінця історії чи кінця капіталізму. Я думаю, що криптовалюти можуть зробити капіталізм ефективнішим.
Як криптовалюти можуть зробити капіталізм більш ефективним
Що робить капіталізм ефективнішим?
Як ілюструють наведені вище два приклади, капіталізм не розвивається за однією траєкторією. Поліпшення умов праці та нові моделі фінансування роблять капіталізм ефективнішим.
Криптовалюти можуть потенційно покращити капіталізм у багатьох різних напрямках. Я запитав у штучного інтелекту Anthropic, Клода, як би виглядав ідеальний капіталізм, і він сказав мені, що хоча економісти не дійшли згоди щодо відповіді, є кілька основних принципів:
Можна сперечатися про деталі, але цей результат досить близький до ідеального. На мій подив, перші сім читаються як список характеристик ідеального світу для криптовалют.
Якщо ви уважно прочитаєте, то побачите, що не всі вони ідеальні.
HarryPotterObamaSonic10Inu — крапкойн; кого хвилює, якщо ви можете миттєво дізнатися його ціну та торгувати ним?
Управління також є проблематичним: явка виборців низька, а голосами легко маніпулювати кити.
Ми можемо сперечатися, хороший чи поганий friend.tech, але той факт, що це найпопулярніша нова програма на сьогоднішній день за всі гроші та зусилля, вкладені в цю сферу, навряд чи є приводом для святкування.
Серед усього цього хаосу є ознаки того, що ми рухаємося до ідеального стану. Є кілька шляхів, які я вважаю особливо переконливими.
По-перше, якщо ви цінуєте Інтернет, надання фізичних атрибутів (наприклад, прав власності) на цифрові активи є великою справою.
Наприклад, я писав про потребу в криптовалютах, щоб дати людям контроль над своїми особистими моделями штучного інтелекту, ідея, яка зараз здається дивною, але не скоро стане такою. Одна справа відібрати ручку @x, інша справа відібрати дівчину.
Якщо ви будуєте компанію, комп’ютери, які можуть обіцяти, ще важливіші. Подібно до того, як підприємницька діяльність у суспільстві визначається структурою прав власності, цифрові підприємці вимагають зобов’язань, які не можуть скасувати їх доступ або обмежити їх поширення.
Для компаній, що розробляють on-chain (на основі L1, як-от Ethereum і Solana, L2, як-от Base, Optimism і zkSync Era, і протоколів, як-от Farcaster), продуктивність має підвищуватися на багатьох фронтах (вартість, швидкість, безпека, UX). Той факт, що протоколи можуть стимулювати розробників створювати на їх основі, із заохоченнями, вирівняними протягом тривалого періоду через володіння маркером протоколу, є ідея, про яку я писав у статті «Малі програми, зростаючі протоколи» Коли компроміси продуктивності зникають», має прискорити цей перехід.
Права цифрової власності, унікально захищені блокчейном, мають потенціал для збільшення підприємницької діяльності в Інтернеті так само, як права фізичної власності поза мережею. Стимулювання підприємництва та збільшення варіації вхідних ресурсів призводить до кращих результатів. Або, як сказав Чамас: «Деякі працюватимуть, інші — ні, але завжди навчаються».
По-друге, криптовалюти полегшують створення глобального вільного ринку на основі попиту та пропозиції, ніж будь-яка інша технологія чи платформа на сьогоднішній день, навіть для речей, яких не існує.
Криптовалюти пропонують можливість застосовувати вільні ринки майже до всього. Децентралізовані біржі, такі як Uniswap, є першими, хто дозволяє будь-кому розмістити будь-які цифрові активи, забезпечити початкову ліквідність і створити ринок без посередників.
Правда, переважна більшість речей, якими торгують на сучасних криптовалютних ринках, є сміттям — 99% усіх коли-небудь створених токенів і NFT фактично нічого не варті — але шум — це функція, а не помилка. 99% веб-сайтів в Інтернеті є сміттєвими. 99% уявлень людей про те, які компанії будувати, як пояснити природні явища чи як розробити наступну велику технологію, є сміттям. Капіталізм працює, тому що дозволяє з’явитися менш ніж 1% справді великих людей.
Molecule — один із моїх улюблених прикладів мережевих неовільних ринків. Він використовує так звані IP-NFT для фінансування наукових досліджень, об’єднуючи «інтелектуальну власність і права на дані досліджень і розробок у мережу, об’єднуючи юридичні права, доступ до даних і економіку дослідницьких проектів у криптовалюту на Ethereum». Він фінансує дослідження довголіття, відростання волосся, аутофагії та хвороби Альцгеймера.
Проекти, що фінансуються Molecule
Важливо, що потенціал Molecule полягає в тому, щоб знизити вплив вільного ринку до дослідницького рівня, щоб вчені могли вивчати те, що ринок вважає важливим.
У мережі вільні ринки можна створити навіть для менш очевидних активів, таких як ідеї. Мені сподобалася концепція ринку прогнозів Джейкоба Хорна, і я спробував власну ідею підприємницького оракула. Ви можете уявити, як дозволити людям робити ставку на ETH на результат, який вони хочуть бачити, надаючи ціновий сигнал до того, як підприємець вирішить вжити заходів. Джон Палмер з PartyDAO створює цю модель іграшки з Idea Guy Summer: купіть NFT, приєднайтеся до DAO, запропонуйте ідею, власники голосують за неї, виконання з достатньою кількістю голосів, весь ETH має бути випущений в останній день літа (23 вересня) Витрачено раніше. Наразі люди пропонують купувати NFT та обмінювати ETH на USDC, але в міру того, як економічна діяльність переходить у мережу, ці ідеї можуть стати більш суттєвими.
Дозвол довільним цифровим активам знайти вільний ринок на основі попиту та пропозиції може спрацювати непередбачуваним чином, але розміщення існуючих активів у ланцюжку є передбачувано корисним і вже починає відбуватися.
По-третє, реальні активи включаються в ланцюжок, що може зменшити капітальні витрати підприємств і проектів, збільшити ліквідність завдяки доступу до глобального ринку 24/7 і знизити поріг для підприємництва.
Потенціал величезний, і я думаю, що це найбільш очевидний спосіб, як криптовалюти можуть зробити капіталізм ефективнішим. Капіталізм ефективніший, коли капіталу легше знаходити правильні можливості, він вільний і має низькі трансакційні витрати. Коли гроші вільно надходять до найперспективніших бізнесів, продуктів або ідей, продуктивність і прогрес максимізуються. Безперешкодний потік капіталу дозволяє швидко перерозподіляти його, коли з’являються нові можливості, а це означає, що за слабкого капіталу буде менше втрат мертвої ваги. Нижчі комісії за транзакції означають, що більше капіталу доступно для діяльності зі створення вартості, а не для вилучення через посередників.
У гостьовій публікації Not Boring «Все зламано» Кевін Мяо з Blocktower пояснює свої очікування щодо впровадження сек’юритизації в мережу. Протокол DeFi Real World Assets («RWA») Centrifuge перетворює 9 етапів традиційного потоку капіталу в сек’юритизацію та впорядковує його на чотири етапи за допомогою керування кодом: цей процес включає 14 учасників...
Сторони, що беруть участь в операціях сек'юритизації, джерело: PwC
Джерело: Kevin Miao, Everything is Broken
Кевін Мяо зазначив, що оптимізація процесу не тільки знижує базисну точку вартості капіталу: «У масштабах нашого ринку сек’юритизації в 14 трильйонів доларів навіть збільшення ефективності на 25 базисних пунктів заощадить 35 мільярдів доларів на рік у кишенях позичальників. " "——Надійний, нейтральний, публічний і відкритий блокчейн означає, що розробники можуть надавати додаткові послуги на додачу до Centrifuge.
Незважаючи на ведмежий ринок, сукупне фінансування Centrifuge зросло більш ніж удвічі у 2023 році до 436 мільйонів доларів. Це не варто згадувати з точки зору загального ринку сек'юритизації, але, на щастя, він швидко зростає.
RWA DeFi може мати більший вплив на ринки, яким традиційно бракує ліквідності та доступності.
Goldfinch і Jia надають кредити малому бізнесу по всьому світу. Моя сестра займається кредитуванням малого та середнього бізнесу в Африці, тож я чув жахливі історії про високі процентні ставки, які підприємства мають платити, щоб отримати доступ до капіталу — іноді до 12% на місяць. І Goldfinch, і Jia дозволяють цим малим підприємствам отримати доступ до глобальної ліквідності та дешевшого капіталу в ланцюзі, використовуючи активи та доходи поза ланцюгом як заставу. Здійснюючи платежі вчасно, малі підприємства створюють кредитний рейтинг у ланцюжку та отримують нижчі процентні ставки.
Цього літа Jia щойно запустив свої перші позикові пули в Кенії та на Філіппінах і вже бачить сильні перші результати. Goldfinch, яка почала надавати кредити в грудні 2020 року з непогашеними кредитами на 100 мільйонів доларів США, відшкодувала 27,6 мільйона доларів за кредитами після того, як зазнала перших збитків цього літа, із коефіцієнтом збитків 1,66%.
Ще одна програма, яка привернула мою увагу, — це Plural Energy, яка дозволяє людям інвестувати в сонячні електростанції, вітряні електростанції та проекти накопичувачів батарей всього за 10 доларів США порівняно зі звичайними мінімальними інвестиціями в 50 000 доларів США. Plural зосереджується на малих і середніх проектах, які не мають ліквідності (занадто малі для традиційних інвесторів інфраструктури) і мають тривалі та складні процеси андерайтингу.
Подавши заявку в SEC (відповідно до Reg A+), Plural може токенізувати капітал у проекті та використовувати цей капітал як клин для DeFi. З часом, оскільки розробники матимуть капітал у своїх проектах у ланцюзі у формі токенів, вони зможуть позичати під цей капітал у ланцюзі за нижчою вартістю капіталу, ніж поза ланцюгом.
Це лише кілька прикладів проектів RWA DeFi, які будуються в мережі, щоб усунути тертя, збільшити ліквідність і зменшити витрати на фінансування. Це перші ознаки, які допомагають світовому капіталу знайти правильні можливості та рухати капіталізм вперед.
З часом ми побачимо більше типів проектів і активів, які з’являться в ланцюжку. В ідеальному світі капітал міг би циркулювати зі швидкістю Інтернету, роблячи капіталізм ефективнішим.
Однак регулювання залишається великим вузьким місцем. Переведення активів, що представляють такі речі, як акції компанії, у ланцюг складно, особливо в Сполучених Штатах. Зрештою, можливість змусить регулятори встановити надійне регулювання. Минулого тижня такі великі компанії, як Visa та JPMorgan Chase, анонсували розрахункові продукти в ланцюжку, а такі компанії, як BlackRock, подали заявки на ETF для біткойнів та Ethereum. Оскільки великі установи продовжують бачити можливості для зменшення витрат і збільшення ліквідності, я очікую, що вони будуть лобіювати уряд.
Перші ознаки ідеального стану криптовалюти — підвищення ефективності капіталізму — вже є. Криптовалюти можуть надати розробникам права власності, заохотити більше людей розпочинати бізнес і збільшити дисперсію вхідних даних, що є джерелом життя капіталізму. Він може створити вільний ринок для будь-чого. Він починає включати реальні активи в ланцюг, дозволяючи капіталу вільніше перетікати в потрібні місця та знижуючи поріг для відкриття бізнесу.
Навіть якщо вони затьмарені ведмежим ринком, ознаки реальні.
Ми все ще на початку
Давайте будемо чесними: насправді криптовалюти ще не виправдали обіцянок на папері. Є яскраві плями, але їх часто заглушають погані актори, шахраї, насоси і насоси.
Я витратив багато часу, намагаючись пояснити, які криптовалюти створені на сьогоднішній день, але чим більше я думаю про це, тим менше я це розумію. Наразі це важливо.
В ігровому просторі слід очікувати відсутність широкого використання криптовалют. «Ми зарано!» Це часто цитують, але я думаю, що це правда.
Ethereum менше десяти років, і це остання велика технологічна платформа, яку ми маємо. Штучний інтелект розроблявся протягом майже 70 років, і витоки VR можна простежити до Headsight і Sensorama в 1960-х роках. Щось на зразок біткойна вперше з’явилося як електронна готівка у фільмі Брюса Стерлінга «Погана погода» 1994 року. Розумні контракти не з’являлися до появи Accelerando Чарльза Стросса в 2005 році та Daemon Даніеля Суареса в 2006 році.
Криптовалюта не мала часу, щоб довести себе, і час, який вона провела у вирі Інтернету, що є як дуже добре, так і дуже погано, оскільки в неї вливаються гроші.
Дуже мало науково-фантастичних творів згадують криптовалюти, що може означати:
Для письменників-фантастів ця технологія не настільки цінна, щоб навіть уявляти собі.
Це справді рідкісна нова ідея.
Я думаю, що це останнє. Якщо це так, то ми все ще перебуваємо на стадії науково-фантастичних ідей щодо криптовалют. На цій стадії люди мріють про потенційні випадки використання та ідеальні стани, які можуть виникнути, якщо технологія працює ідеально, і люди просто будують з нею.
Герберт Уеллс задумав «мережевий світ» у 1899 році, що було дуже ранньою ідеєю для Інтернету. До інтернет-буму ми витратили століття, розмірковуючи про вплив Інтернету, і нарешті дійшли такого висновку:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan та інші погані сайти 90-х
Незважаючи на незручний початок Інтернету та мільярди доларів, зароблені будь-якою компанією з назвою «.com», ідеальний стан Інтернету — з’єднання всіх людей у світі для спілкування та транзакцій — є надзвичайно цінним, настільки, що дослідники, підприємці та інвестори витримали кризу та створили Інтернет, який ми знаємо та любимо сьогодні.
На цьому етапі найголовніше зрозуміти ідеальний стан. Якщо ідеальний стан достатньо цінний, усе інше є реалізацією.
Ідеальний стан криптовалюти полягає в тому, що вона зробить капіталізм більш ефективним і прискорить прогрес у різних галузях. Це має достатню цінність у цивілізації, що люди прагнутимуть до цього через підйоми та падіння.
Це справді відбувається. Говорити про інвестиції в інфраструктуру на цьому етапі циклу вже стало кліше, але за останній рік мережева інфраструктура досягла величезних успіхів.
L2, такі як Optimism, Base, Arbitrum, zkSync і Starknet, роблять блоковий простір дешевшим. Такі інновації, як абстракція облікового запису, надсилання, вбудовані гаманці та багатосторонні обчислення, дають розробникам інструменти для створення більш плавної взаємодії з користувачем, зберігаючи переваги криптовалюти. Стайблкоїни стають інфраструктурою, як підкреслила Visa, оголосивши про використання USDC на Solana для прискорення розрахунків торговців. Дослідники зі Стенфордського університету навіть запропонували стандарт ERC-xR, який зробив би певні транзакції оборотними. Я спілкувався з безліччю команд, які працюють над усуненням недоліків криптовалют.
Незважаючи на падіння цін і слабку активність, розвиток інфраструктури показує, що розумні люди все ще вірять в ідеальний стан криптовалюти і присвячують їй свою кар’єру. Він також визнає, що пересічний користувач не захоче йти на компроміс: він захоче переваги Web3 і зручності Web2. Хоча я не вважаю, що масове впровадження ще є важливим, у якийсь момент це стане вирішальним, якщо криптовалюти хочуть досягти свого ідеального стану. Підприємці повинні отримати унікальну цінність від мережевого будівництва. Підприємствам доведеться звертатися до криптовалют для фінансування своїх проектів, а кредитори повинні шукати там можливості фінансування.
Я вірю, що наступне десятиліття стане швидшим прогресом і більшими економічними можливостями, ніж будь-яке попереднє десятиліття. Колеса крутяться, і це станеться з криптовалютами чи без них. Проте я сподіваюся, що, включивши в ланцюжок більше капіталістичних двигунів, ми пришвидшимо процес і дамо змогу процвітати ще божевільнішим ідеям.
Оскільки все стає децентралізованим, криптовалюти можуть підштовхнути капіталізм до краю, зменшуючи вартість ринкових транзакцій, тим самим приносячи користь окремим особам і підприємцям.
Капіталізм - це добре, і капіталізм продовжує розвиватися. Я думаю, що криптовалюти відіграють певну роль у цій еволюції. При досить повноцінному ідеальному стані це буде неминучим.