Токенізація реальних активів (RWA) стала одним із найпотужніших варіантів використання технології блокчейн у всьому світі, оскільки вона обіцяє принести більшу ефективність і безпеку фінансовим ринкам у цифрову епоху.
Щоб глибше зрозуміти, що чекає на RWA у 2023 році, редактори kitco поспілкувалися з Бенджаміном Стані, директором з розвитку бізнесу Matrixport.
«Зі стисненням дохідності в ланцюзі та підвищенням процентних ставок Федеральної резервної системи США (ФРС) існує велика різниця між процентними ставками в ланцюзі та поза ланцюгом», — сказав Стані. «RWA може подолати цей розрив».
Він зазначив, що хоча ринок стейблкойнів є наріжним каменем крипто-екосистеми, недостатнє використання цих стабільних активів є довгостроковою проблемою, яку RWA може вирішити. У 2023 році це стало руйнівною силою, яка розкрила потенціал класу активів і докорінно змінила спосіб створення, передачі та зберігання вартості. "
Поштовх до «безризикової прибутковості в реальному світі» перемістив фокус галузі на токенізацію регульованих фінансових інструментів, причому казначейські векселі, нерухомість, дорогоцінні метали та мистецтво розглядаються як найбільш життєздатні активи для токенізації.
Запуск токенізованих казначейських векселів (STBT) компанії Matrixdock отримав дуже позитивну реакцію, залучивши 123 мільйони доларів лише за п’ять місяців, причому Стані зазначив, що цьому сприяло підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи США (ФРС). Люди хочуть мати облігації, які безризикова ставка та уникнення клопоту, пов’язаного з традиційним виконанням угод і розрахунками. STBT задовольняє цю потребу, і в міру розвитку галузі та ж логіка застосовуватиметься до інших реальних активів.
**Оскільки токенізовані казначейські зобов’язання набувають широкого поширення в галузі, вивчення інших ліквідних цінних паперів у подібному форматі мало чим відрізнятиметься з концептуальної точки зору. ** Коротше кажучи, RWA можна поширити на нерухомість, корпоративні облігації та вишукані вина. Очікується, що галузь RWA стане головною темою в екосистемі цифрових активів у найближчі роки, додавши до ринку десятки трильйонів доларів. "
RWA значно розширить масштаб і типи активів, доступних у ланцюжку. З огляду на те, що безризикові процентні ставки продовжуватимуть зростати, очікується, що в наступні кілька кварталів різні установи запровадять токенізовані банкноти через економічні стимули, і в той же час, ринкові продукти будуть. Є подальші інновації DeFi. **
Незважаючи на те, що RWA все ще перебуває на ранніх стадіях циклу токенізації, інтерес зростає як з боку нативних криптовалютних, так і з боку традиційних фінансових гравців.
Стані сказав: «У галузі відбулися деякі варті уваги події, зокрема проект Guardian Центрального банку Сінгапуру успішно використовує DeFi для оптових ринків фінансування, проводить випробування для торгівлі валютою та державними облігаціями, а Deutsche Bank тестує проксі-сервер на публічному ринку Ethereum. мережа. Токенізовані кошти. Запровадження RWA стрімко зростає. Постійні інновації в стратегіях ліквідації та інтелектуальних алгоритмах сприяють цьому імпульсу, і до кінця року очікується значний прогрес».
01. Переваги та недоліки токенізації
**Однією з найбільших переваг токенізації є те, що вона демократизує фінансові ринки, усуваючи посередників, прискорюючи транзакції та знижуючи витрати, а також відкриваючи інвестиційні можливості, які раніше були доступні лише для заможних людей. **
До народження RWA основні обмеження ринку були зосереджені на досвіді користувачів, особливо на ліквідності. Токенізація має потенціал повністю змінити фінансовий ландшафт, створити нові джерела доходу та навіть абсолютно нові ринки. З візуалізації типового поєднання зовнішніх сторін і постачальників послуг у традиційній сек’юритизації, наданій PwC, ми можемо уявити складність.
Джерело/PwC
Помаранчевий квадрат над пунктирною лінією представляє основні сторони: боржник (іпотечний позичальник), ініціатор (кредитор, який створив іпотеку) та інвестор (покупець об’єднаних іпотечних кредитів). Основна функція сек’юритизації полягає в об’єднанні готівки базових боржників, її розподілі та розподілі готівки між інвесторами.
Вартість кожного кроку є сукупною, і очікується, що вартість зросте на 1% протягом усього процесу сек’юритизації. Це може здатися незначним, але навіть зниження процентної ставки на 0,50% за іпотечним кредитом у розмірі 500 000 доларів може заощадити 2500 доларів на рік. Це значні витрати для більшості людей.
Порівняно з традиційним кредитуванням онлайн-кредитування пропонує кілька ключових переваг перед реальними активами, включаючи більшу міжнародну доступність, доступ до криптофінансових інструментів і більш демократичний процес прийняття рішень. Ці фактори допомагають зробити кредитування більш інклюзивним, прозорим і доступним для ширшого кола позичальників і кредиторів, а також сприяють стабільності в екосистемі кредитування та зменшують ризики. У міру розвитку галузі ми можемо спостерігати злиття TradFi і DeFi, створюючи умови для розумнішої, більш програмованої глобальної економіки.
**На даний момент однією з найбільших перешкод для RWA є нормативна невизначеність. **Законодавчі рамки не встигають за швидким розвитком технології токенізації. Це особливо очевидно в області інфраструктури RWA, інтегрованої з DeFi, де регуляторам доводиться стикатися з проблемами масштабованості блокчейну, щоб забезпечити ємність ринку TradFi. "
Щоб допомогти подолати цю перешкоду, Стані рекомендує прогресивний регуляторний підхід, зосереджений на створенні комплексної структури, яка повністю сумісна зі стандартами DeFi. Такі структури повинні суворо забезпечувати дотримання протоколів управління ризиками для підвищення прозорості та безпеки. Успіх революційного регулювання стейблкойнів у Сінгапурі демонструє силу чітких і жорстких інструкцій. Вони не тільки захищають інвесторів, але й створюють сприятливе середовище для емітентів і фінансових установ для впровадження інновацій і вивчення нових інвестиційних каналів.
Технічну частину насправді легше модернізувати та розвивати, оскільки вже є здійсненні рішення. Вузьке місце з’являється більше в нагляді та комплаєнсі. Нам потрібно пояснити, що таке цінні папери та як обробляти права власності на мережу поза мережею. Деякі юрисдикції є більш прогресивними, ніж інші, і цілком природно, що ми побачимо поштовх до інновацій у прогресивних юрисдикціях.
Найбільшою перешкодою можуть бути внутрішні команди відповідності, які прагнуть накласти ту саму структуру на ці нові класи активів, і, очевидно, багато речей будуть менш актуальними в ланцюжку (наприклад, збереження аудиторського сліду) або навіть недосяжними (як скасування транзакцій).
Проблеми, пов’язані з дотриманням нормативних вимог, наразі спричиняють затримки у прийнятті RWA, але Стані каже, що ці перешкоди зрештою будуть подолані, що дозволить RWA процвітати у всьому світі.
02. Висновок
Попит на глибоку ліквідність у ланцюжку буде сильним у майбутньому, особливо для великих протоколів. Хоча існують обмеження та вимоги щодо ліцензування для STO, буде певна гнучкість у використанні цінних паперів як базових активів для інших продуктів. Індустрія вивчає ці можливості та прагне до інновацій.
Щойно RWA досягне достатнього масштабу в галузі, кінцевим результатом стане об’єднання TradFi і світу криптовалют в єдиний фінансовий сектор, який, на відміну від тенденцій зростання минулого, буде приголомшливим.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Традиційні заклади прагнуть спробувати, і RWA нарешті став популярним
Джерело/kitco
Складено/Squidward
Токенізація реальних активів (RWA) стала одним із найпотужніших варіантів використання технології блокчейн у всьому світі, оскільки вона обіцяє принести більшу ефективність і безпеку фінансовим ринкам у цифрову епоху.
Щоб глибше зрозуміти, що чекає на RWA у 2023 році, редактори kitco поспілкувалися з Бенджаміном Стані, директором з розвитку бізнесу Matrixport.
«Зі стисненням дохідності в ланцюзі та підвищенням процентних ставок Федеральної резервної системи США (ФРС) існує велика різниця між процентними ставками в ланцюзі та поза ланцюгом», — сказав Стані. «RWA може подолати цей розрив».
Він зазначив, що хоча ринок стейблкойнів є наріжним каменем крипто-екосистеми, недостатнє використання цих стабільних активів є довгостроковою проблемою, яку RWA може вирішити. У 2023 році це стало руйнівною силою, яка розкрила потенціал класу активів і докорінно змінила спосіб створення, передачі та зберігання вартості. "
Поштовх до «безризикової прибутковості в реальному світі» перемістив фокус галузі на токенізацію регульованих фінансових інструментів, причому казначейські векселі, нерухомість, дорогоцінні метали та мистецтво розглядаються як найбільш життєздатні активи для токенізації.
Запуск токенізованих казначейських векселів (STBT) компанії Matrixdock отримав дуже позитивну реакцію, залучивши 123 мільйони доларів лише за п’ять місяців, причому Стані зазначив, що цьому сприяло підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи США (ФРС). Люди хочуть мати облігації, які безризикова ставка та уникнення клопоту, пов’язаного з традиційним виконанням угод і розрахунками. STBT задовольняє цю потребу, і в міру розвитку галузі та ж логіка застосовуватиметься до інших реальних активів.
**Оскільки токенізовані казначейські зобов’язання набувають широкого поширення в галузі, вивчення інших ліквідних цінних паперів у подібному форматі мало чим відрізнятиметься з концептуальної точки зору. ** Коротше кажучи, RWA можна поширити на нерухомість, корпоративні облігації та вишукані вина. Очікується, що галузь RWA стане головною темою в екосистемі цифрових активів у найближчі роки, додавши до ринку десятки трильйонів доларів. "
RWA значно розширить масштаб і типи активів, доступних у ланцюжку. З огляду на те, що безризикові процентні ставки продовжуватимуть зростати, очікується, що в наступні кілька кварталів різні установи запровадять токенізовані банкноти через економічні стимули, і в той же час, ринкові продукти будуть. Є подальші інновації DeFi. **
Незважаючи на те, що RWA все ще перебуває на ранніх стадіях циклу токенізації, інтерес зростає як з боку нативних криптовалютних, так і з боку традиційних фінансових гравців.
Стані сказав: «У галузі відбулися деякі варті уваги події, зокрема проект Guardian Центрального банку Сінгапуру успішно використовує DeFi для оптових ринків фінансування, проводить випробування для торгівлі валютою та державними облігаціями, а Deutsche Bank тестує проксі-сервер на публічному ринку Ethereum. мережа. Токенізовані кошти. Запровадження RWA стрімко зростає. Постійні інновації в стратегіях ліквідації та інтелектуальних алгоритмах сприяють цьому імпульсу, і до кінця року очікується значний прогрес».
01. Переваги та недоліки токенізації
**Однією з найбільших переваг токенізації є те, що вона демократизує фінансові ринки, усуваючи посередників, прискорюючи транзакції та знижуючи витрати, а також відкриваючи інвестиційні можливості, які раніше були доступні лише для заможних людей. **
До народження RWA основні обмеження ринку були зосереджені на досвіді користувачів, особливо на ліквідності. Токенізація має потенціал повністю змінити фінансовий ландшафт, створити нові джерела доходу та навіть абсолютно нові ринки. З візуалізації типового поєднання зовнішніх сторін і постачальників послуг у традиційній сек’юритизації, наданій PwC, ми можемо уявити складність.
Джерело/PwC
Помаранчевий квадрат над пунктирною лінією представляє основні сторони: боржник (іпотечний позичальник), ініціатор (кредитор, який створив іпотеку) та інвестор (покупець об’єднаних іпотечних кредитів). Основна функція сек’юритизації полягає в об’єднанні готівки базових боржників, її розподілі та розподілі готівки між інвесторами.
Вартість кожного кроку є сукупною, і очікується, що вартість зросте на 1% протягом усього процесу сек’юритизації. Це може здатися незначним, але навіть зниження процентної ставки на 0,50% за іпотечним кредитом у розмірі 500 000 доларів може заощадити 2500 доларів на рік. Це значні витрати для більшості людей.
Порівняно з традиційним кредитуванням онлайн-кредитування пропонує кілька ключових переваг перед реальними активами, включаючи більшу міжнародну доступність, доступ до криптофінансових інструментів і більш демократичний процес прийняття рішень. Ці фактори допомагають зробити кредитування більш інклюзивним, прозорим і доступним для ширшого кола позичальників і кредиторів, а також сприяють стабільності в екосистемі кредитування та зменшують ризики. У міру розвитку галузі ми можемо спостерігати злиття TradFi і DeFi, створюючи умови для розумнішої, більш програмованої глобальної економіки.
**На даний момент однією з найбільших перешкод для RWA є нормативна невизначеність. **Законодавчі рамки не встигають за швидким розвитком технології токенізації. Це особливо очевидно в області інфраструктури RWA, інтегрованої з DeFi, де регуляторам доводиться стикатися з проблемами масштабованості блокчейну, щоб забезпечити ємність ринку TradFi. "
Щоб допомогти подолати цю перешкоду, Стані рекомендує прогресивний регуляторний підхід, зосереджений на створенні комплексної структури, яка повністю сумісна зі стандартами DeFi. Такі структури повинні суворо забезпечувати дотримання протоколів управління ризиками для підвищення прозорості та безпеки. Успіх революційного регулювання стейблкойнів у Сінгапурі демонструє силу чітких і жорстких інструкцій. Вони не тільки захищають інвесторів, але й створюють сприятливе середовище для емітентів і фінансових установ для впровадження інновацій і вивчення нових інвестиційних каналів.
Технічну частину насправді легше модернізувати та розвивати, оскільки вже є здійсненні рішення. Вузьке місце з’являється більше в нагляді та комплаєнсі. Нам потрібно пояснити, що таке цінні папери та як обробляти права власності на мережу поза мережею. Деякі юрисдикції є більш прогресивними, ніж інші, і цілком природно, що ми побачимо поштовх до інновацій у прогресивних юрисдикціях.
Найбільшою перешкодою можуть бути внутрішні команди відповідності, які прагнуть накласти ту саму структуру на ці нові класи активів, і, очевидно, багато речей будуть менш актуальними в ланцюжку (наприклад, збереження аудиторського сліду) або навіть недосяжними (як скасування транзакцій).
Проблеми, пов’язані з дотриманням нормативних вимог, наразі спричиняють затримки у прийнятті RWA, але Стані каже, що ці перешкоди зрештою будуть подолані, що дозволить RWA процвітати у всьому світі.
02. Висновок
Попит на глибоку ліквідність у ланцюжку буде сильним у майбутньому, особливо для великих протоколів. Хоча існують обмеження та вимоги щодо ліцензування для STO, буде певна гнучкість у використанні цінних паперів як базових активів для інших продуктів. Індустрія вивчає ці можливості та прагне до інновацій.
Щойно RWA досягне достатнього масштабу в галузі, кінцевим результатом стане об’єднання TradFi і світу криптовалют в єдиний фінансовий сектор, який, на відміну від тенденцій зростання минулого, буде приголомшливим.