Нещодавно на мовчазному ринку NFT з'явився новий руйнівник — Flooring Protocol, платформа протоколу фрагментації NFT. На платформі це дозволяє людям розбивати NFT на токени ERC-20 μ-токени. За останні два дні обсяг торгів на платформі посів третє місце, поступившись Blur і Opensea.
Як протокол шарду NFT, він надає не лише послуги шардів, а й торгівлю пов'язаними токенами.
Низька ліквідність NFT завжди була больовою точкою в галузі. Для того, щоб вирішити проблему низької ліквідності NFT, індустрія придумала різні методи, такі як популярна раніше біржа Blur, яка прийняла модель відкладених ордерів + обіцянка давати винагороди за аірдроп, щоб заохотити людей торгувати NFT з відкладеними ордерами. Інший підхід у галузі полягає в тому, щоб безпосередньо фрагментувати NFT блакитних фішок з низькою ліквідністю на токени ERC-20. По суті, це спільне володіння NFT з набором взаємозамінних токенів, пов'язаних з оригінальним NFT.
Користувач, який володіє фрагментом NFT, відповідно до фінансового здорового глузду, має часткове право власності на NFT і буде користуватися дивідендами від доходу, отриманого NFT у фінансовій діяльності. Це схоже на володіння акціями компанії.
Golden Financial Reporter вважає, що суть оцінки того, чи можуть подібні угоди бути успішними, полягає в тому, чи зможе він побудувати фінансову модель таким чином, щоб NFT міг створювати цінність у фінансовій діяльності, а не залишатися просто в грі. Якщо це просто фінансова гра, яка вилучає NFT, а потім кидається навколо, то це приречений на короткочасний проект. Виходячи з цього, так звані продукти, які покращують ліквідність NFT, не є реальним оборотом NFT, не кажучи вже про збільшення попиту людей на NFT.
Як працює протокол покриття підлоги? **
Логіка протоколу підлоги така: для користувачів, якщо ви володієте вищезазначеними типами NFT, які вже мають пул потоку, ви можете обміняти NFT, якими ви володієте, на 1 000 000 токенів μ токенів, і є два варіанти зберігання вашого NFT. Одна з них полягає в тому, що якщо ви все ще хочете зберегти право власності на свої NFT, ви можете здійснювати стейкінг токенів FLC і розміщувати свої NFT у сейфах. Другий спосіб полягає в тому, щоб не здійснювати стейкінг токенів FLC, коли ви більше не хочете зберігати право власності на свій NFT, після чого ваш NFT депонується у сховищі. Різниця між цими двома методами полягає в тому, що перший тип, який ви можете викупити, є вашим власним NFT на той момент, тоді як другий тип полягає в тому, щоб випадковим чином призначити вам NFT тієї ж серії, коли справа доходить до викупу.
Ключовим моментом для підтримки доброякісної роботи такої економічної моделі є те, що платформа повинна мати достатній резерв «NFT», щоб гарантувати, що коли користувачі захочуть викупити NFT за допомогою μ-токенів, вони зможуть їх викупити. Однак, згідно зі здоровим глуздом, кількість μ-токенів на ринку повністю залежить від того, скільки NFT зберігається та обмінюється.
Як і більшість фінансових продуктів, він стабілізує вартість μ-токенів за допомогою арбітражних механізмів.
Одна реальність полягає в тому, що коли ринок μ-токенів гарячий, його ціна зростає. Коли ринок гарячий, у людей є два способи отримати μ-токени: один – закласти відповідний NFT для отримання μ-токенів, а інший – купити безпосередньо на вторинному ринку.
Якщо я володію NFT на даний момент, і його вартість становить менше 1 мільйона відповідних μ-токенів, то я можу отримати 1 мільйон μ-токенів, внісши NFT в заставу, потім продати його для отримання прибутку, а потім купити 1 мільйон μ-токенів, коли ціна μ-токенів впаде відносно ціни мого NFT, а потім викупити свій NFT. Також саме в цьому процесі я завершив арбітраж. Також саме в цьому арбітражному процесі ціна між μ-токенами та NFT підтримує динамічний баланс.
Незважаючи на те, що ціна μ-токена буде коливатися вгору і вниз під час динамічного обміну та потоку, ми також повинні розуміти, що зростання та падіння, які впливають на його цінове ядро, насправді пов'язані з ціною самої серії NFT.
Згідно з угодою, користувачам зазвичай не потрібно платити при викупі NFT, але якщо коефіцієнт резервування в сховищі менше 40%, буде стягуватися динамічна ставка в FLC. Ця комісія збільшується зі зменшенням норми резервування.
Flooring Protocol був офіційно запущений 15 числа і випустив токен протоколу FLC, згідно з даними dextools, після того, як токен з'явився в мережі, найнижча ціна становила 0,001639 долара, найвища ціна - 0,01625 долара, а максимальне зростання було майже в десять разів. Але, досягнувши максимуму, він впав до кінця, але зараз майже подвоївся від мінімуму.
За допомогою FLC в рамках протоколу побудована модель стимулювання та економічна модель.
По-перше, використання сейфа для зберігання NFT вимагає застави FLC, а довший час зберігання насправді вимагає більшої кількості FLC. Крім того, рівень користувачів також пов'язаний із сумою FLC у стейкінгу. А рівні користувачів також вказують на більш ексклюзивні переваги. Крім того, протокол також надасть постачальникам ліквідності стимули для майнінгу FLC. Крім того, коли коефіцієнт резервування низький, FLC стягуватиметься як плата за викуп, а на платформі запускатимуться аукціони, тоталізатори тощо. І, офіційно, існують винагороди за прибуткове фермерство, причому Flooring Protocol говорить, що ті, хто візьме участь у прибутковому фермерстві в листопаді, будуть винагороджені 260 мільйонами FLC.
Загальна пропозиція токена становить 25 мільярдів, з яких 40% йде прихильникам спільноти, 25% депонується в казначействі, 20% віддається основним вкладникам, 5% - стратегічним інвесторам, 5% - пулу ліквідності DEX AMM і 5% - маркет-мейкінгу CEX.
Загалом, поточна економічна модель, розроблена відповідно до протоколу, полягає в тому, щоб розширити можливості токенів FLC, щоб FLC міг бути «корисним» у протоколі. Однак наразі основною рушійною силою його зростання все ще є те, що це гаряча точка, і є приплив коштів.
Питання, звідки беруться гроші, не вирішене
Ми бачимо, що FLC є ядром проєкту, а спосіб випуску монет спочатку вводить екстерналії, тобто натовп, залучений до валютних спекуляцій, на цій основі він привносить у NFT так звану ліквідність.
Хоча ми бачили економічну модель вищеописаного проекту, він має свою логіку, і може використовувати випущений токен FLC в різних місцях у власному протоколі. Здається, що існує потреба в цінності, створенні та самореалізації. Але якщо задуматися, чи справді ця модель вирішує больові точки, з якими зараз стикається NFT?
Давайте спочатку проаналізуємо, в чому полягають переваги протоколу: з точки зору автора, художника або власника NFT, частину вартості NFT можна вивільнити, не продаючи NFT безпосередньо, а коли вартість активу дуже висока, її можна розділити на додаткові грошові кошти та використовувати як заставу. Ті, хто володіє фрагментованими токенами, фактично отримують високоякісні активи за меншою ціною, зменшуючи ризик володіння оригінальними власниками NFT.
Але якщо копнути глибше, то протокол і навіть сама фрагментація NFT є великою проблемою, і наразі в протоколі підтримуються лише три типи NFT блакитних фішок. Ми можемо зрозуміти наближення угоди, адже бракує інтересу інвесторів до проєктів, які не є блакитними фішками. Однак це фактично показує, що такий підхід не є універсальним рішенням для вирішення проблеми ліквідності NFT.
І якщо копнути глибше, то при використанні фрагментації NFT для підвищення ліквідності NFT насправді виникає головний біль, тобто, хоча це та сама серія NFT, рідкісні NFT насправді будуть набагато вищими за мінімальну ціну NFT, в цей час користувачі не хочуть, щоб їхні NFT були розбиті відповідно до 1 мільйона μ-токенів, як інші NFT.
У відповідь на таку проблему офіційне рішення полягає в тому, що користувачі можуть внести свої рідкісні NFT у сейфи в цей час, після чого користувачі не тільки отримають μ-токени, але й отримають відповідний преміум-сейф-ключ. Наприклад, коли мінімальна ціна BAYC становить 30 ETH, а рідкісний BAYC, яким володіє користувач, коштує 40 ETH, коли користувач вирішить продати NFT за допомогою функції Safeboxes, користувач отримає один мільйон токенів μBAYC та ключ вартістю 10 ETH.
Але яка користь від цього ключа 10ETH? Ним не можна торгувати, він не може бути в обігу, але сторона проекту позначає його як такий, що має вартість 10 ETH. Роль цього ключа полягає лише в тому, щоб відігравати роль при отриманні власного NFT, а ціна, яка позначена, не грає його реальної вартості. По суті, це просто своєрідна «обманна» гра, в яку грає сторона проекту.
Таким чином, по-перше, в процесі фрагментації немає можливості вирішити проблему, як фрагментувати через різницю між рідкісним NFT та іншими NFT. На відміну від деяких проектів RWA, кількість і вартість випусків оцінюються на основі справжньої ціни активів в реальності. Це універсальний токен вартістю 1 мільйон μ, і для власника рідкісних NFT-блакитних фішок, наскільки сильною є його мотивація фрагментувати свій NFT?
Давайте розглянемо механізм балансу між μ-токеном протоколу та відповідним NFT. Він використовує арбітражну модель для підтримки динамічного цінового балансу між μ-токенами та NFT. Насправді це схоже на механізм цінової рівноваги між стейблкоїном та іншою закріпленою валютою без будь-якої цінності в алгоритмічному стейблкоїні. Але нам потрібно побачити, що, як і алгоритмічні стейблкоїни, цей механізм балансування є грою на ліву ногу та праву ногу. Вартість μ-Token визначається відповідним йому NFT, і за такого механізму, якщо виникають екстремальні обставини, такі як різке падіння ціни NFT з подальшим обвалом ціни μ-Token, сторона проєкту встановлює такий механізм, фактично не може нічого зробити для підвищення ціни самого NFT, але у випадку з ліквідністю проєкту він надає простір для арбітражу деяких людей, і коли ніхто не грає в цю гру, цього арбітражного простору вже не існує.
Насправді, більшість нинішніх інвесторів проекту - це Azuki, DeGods і Penguin. Можна уявити, що це просто гра для великих гравців у колі NFT, і великі користувачі можуть залучити зовнішні кошти, щоб прийти та завершити хвилю збору врожаю за допомогою такої гри. Протокол не завершив жодного підвищення ліквідності, що дозволило більшій кількості людей побачити цінність NFT і дозволило більшій кількості людей взяти участь, але завершив гру з капіталом для лівої руки великих інвесторів.
Сподіваюся, ви пам'ятаєте, що ядром NFT є культура, спільнота та символ статусу. Повернімося до цих початкових намірів NFT, які не досягаються володінням токеном ERC-20, який представляє його інтереси NFT. Все, чим ви можете насолоджуватися, володіючи токеном, - це деякі переваги NFT як фінансового продукту. Але, на жаль, навіть як аспект фінансових атрибутів, фрагментація NFT не дуже хороша для виконання, оскільки вона не відкриває міст між частковим володінням і дивідендами, отриманими від NFT, подібно до запозичення, а лише використовує фрагментовані токени та токени протоколу для завершення протоколу розвороту токенів. Основне питання «звідки беруться гроші» не вирішене. Тому цьому проєкту судилося бути недовговічним, а сама фрагментація NFT також потребує вирішення вищезазначених проблем, щоб по-справжньому зіграти на фінансових атрибутах NFT та по-справжньому покращити ліквідність NFT.
Джерело: Golden Finance
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
З протоколу підлоги ми бачимо, що фрагментація NFT не вирішила больові точки ринку NFT
Золотий фінансовий репортер Джессі
Нещодавно на мовчазному ринку NFT з'явився новий руйнівник — Flooring Protocol, платформа протоколу фрагментації NFT. На платформі це дозволяє людям розбивати NFT на токени ERC-20 μ-токени. За останні два дні обсяг торгів на платформі посів третє місце, поступившись Blur і Opensea.
Як протокол шарду NFT, він надає не лише послуги шардів, а й торгівлю пов'язаними токенами.
Низька ліквідність NFT завжди була больовою точкою в галузі. Для того, щоб вирішити проблему низької ліквідності NFT, індустрія придумала різні методи, такі як популярна раніше біржа Blur, яка прийняла модель відкладених ордерів + обіцянка давати винагороди за аірдроп, щоб заохотити людей торгувати NFT з відкладеними ордерами. Інший підхід у галузі полягає в тому, щоб безпосередньо фрагментувати NFT блакитних фішок з низькою ліквідністю на токени ERC-20. По суті, це спільне володіння NFT з набором взаємозамінних токенів, пов'язаних з оригінальним NFT.
Користувач, який володіє фрагментом NFT, відповідно до фінансового здорового глузду, має часткове право власності на NFT і буде користуватися дивідендами від доходу, отриманого NFT у фінансовій діяльності. Це схоже на володіння акціями компанії.
Golden Financial Reporter вважає, що суть оцінки того, чи можуть подібні угоди бути успішними, полягає в тому, чи зможе він побудувати фінансову модель таким чином, щоб NFT міг створювати цінність у фінансовій діяльності, а не залишатися просто в грі. Якщо це просто фінансова гра, яка вилучає NFT, а потім кидається навколо, то це приречений на короткочасний проект. Виходячи з цього, так звані продукти, які покращують ліквідність NFT, не є реальним оборотом NFT, не кажучи вже про збільшення попиту людей на NFT.
Як працює протокол покриття підлоги? **
Логіка протоколу підлоги така: для користувачів, якщо ви володієте вищезазначеними типами NFT, які вже мають пул потоку, ви можете обміняти NFT, якими ви володієте, на 1 000 000 токенів μ токенів, і є два варіанти зберігання вашого NFT. Одна з них полягає в тому, що якщо ви все ще хочете зберегти право власності на свої NFT, ви можете здійснювати стейкінг токенів FLC і розміщувати свої NFT у сейфах. Другий спосіб полягає в тому, щоб не здійснювати стейкінг токенів FLC, коли ви більше не хочете зберігати право власності на свій NFT, після чого ваш NFT депонується у сховищі. Різниця між цими двома методами полягає в тому, що перший тип, який ви можете викупити, є вашим власним NFT на той момент, тоді як другий тип полягає в тому, щоб випадковим чином призначити вам NFT тієї ж серії, коли справа доходить до викупу.
Ключовим моментом для підтримки доброякісної роботи такої економічної моделі є те, що платформа повинна мати достатній резерв «NFT», щоб гарантувати, що коли користувачі захочуть викупити NFT за допомогою μ-токенів, вони зможуть їх викупити. Однак, згідно зі здоровим глуздом, кількість μ-токенів на ринку повністю залежить від того, скільки NFT зберігається та обмінюється.
Як і більшість фінансових продуктів, він стабілізує вартість μ-токенів за допомогою арбітражних механізмів.
Одна реальність полягає в тому, що коли ринок μ-токенів гарячий, його ціна зростає. Коли ринок гарячий, у людей є два способи отримати μ-токени: один – закласти відповідний NFT для отримання μ-токенів, а інший – купити безпосередньо на вторинному ринку.
Якщо я володію NFT на даний момент, і його вартість становить менше 1 мільйона відповідних μ-токенів, то я можу отримати 1 мільйон μ-токенів, внісши NFT в заставу, потім продати його для отримання прибутку, а потім купити 1 мільйон μ-токенів, коли ціна μ-токенів впаде відносно ціни мого NFT, а потім викупити свій NFT. Також саме в цьому процесі я завершив арбітраж. Також саме в цьому арбітражному процесі ціна між μ-токенами та NFT підтримує динамічний баланс.
Незважаючи на те, що ціна μ-токена буде коливатися вгору і вниз під час динамічного обміну та потоку, ми також повинні розуміти, що зростання та падіння, які впливають на його цінове ядро, насправді пов'язані з ціною самої серії NFT.
Згідно з угодою, користувачам зазвичай не потрібно платити при викупі NFT, але якщо коефіцієнт резервування в сховищі менше 40%, буде стягуватися динамічна ставка в FLC. Ця комісія збільшується зі зменшенням норми резервування.
Flooring Protocol був офіційно запущений 15 числа і випустив токен протоколу FLC, згідно з даними dextools, після того, як токен з'явився в мережі, найнижча ціна становила 0,001639 долара, найвища ціна - 0,01625 долара, а максимальне зростання було майже в десять разів. Але, досягнувши максимуму, він впав до кінця, але зараз майже подвоївся від мінімуму.
За допомогою FLC в рамках протоколу побудована модель стимулювання та економічна модель.
По-перше, використання сейфа для зберігання NFT вимагає застави FLC, а довший час зберігання насправді вимагає більшої кількості FLC. Крім того, рівень користувачів також пов'язаний із сумою FLC у стейкінгу. А рівні користувачів також вказують на більш ексклюзивні переваги. Крім того, протокол також надасть постачальникам ліквідності стимули для майнінгу FLC. Крім того, коли коефіцієнт резервування низький, FLC стягуватиметься як плата за викуп, а на платформі запускатимуться аукціони, тоталізатори тощо. І, офіційно, існують винагороди за прибуткове фермерство, причому Flooring Protocol говорить, що ті, хто візьме участь у прибутковому фермерстві в листопаді, будуть винагороджені 260 мільйонами FLC.
Загальна пропозиція токена становить 25 мільярдів, з яких 40% йде прихильникам спільноти, 25% депонується в казначействі, 20% віддається основним вкладникам, 5% - стратегічним інвесторам, 5% - пулу ліквідності DEX AMM і 5% - маркет-мейкінгу CEX.
Загалом, поточна економічна модель, розроблена відповідно до протоколу, полягає в тому, щоб розширити можливості токенів FLC, щоб FLC міг бути «корисним» у протоколі. Однак наразі основною рушійною силою його зростання все ще є те, що це гаряча точка, і є приплив коштів.
Питання, звідки беруться гроші, не вирішене
Ми бачимо, що FLC є ядром проєкту, а спосіб випуску монет спочатку вводить екстерналії, тобто натовп, залучений до валютних спекуляцій, на цій основі він привносить у NFT так звану ліквідність.
Хоча ми бачили економічну модель вищеописаного проекту, він має свою логіку, і може використовувати випущений токен FLC в різних місцях у власному протоколі. Здається, що існує потреба в цінності, створенні та самореалізації. Але якщо задуматися, чи справді ця модель вирішує больові точки, з якими зараз стикається NFT?
Давайте спочатку проаналізуємо, в чому полягають переваги протоколу: з точки зору автора, художника або власника NFT, частину вартості NFT можна вивільнити, не продаючи NFT безпосередньо, а коли вартість активу дуже висока, її можна розділити на додаткові грошові кошти та використовувати як заставу. Ті, хто володіє фрагментованими токенами, фактично отримують високоякісні активи за меншою ціною, зменшуючи ризик володіння оригінальними власниками NFT.
Але якщо копнути глибше, то протокол і навіть сама фрагментація NFT є великою проблемою, і наразі в протоколі підтримуються лише три типи NFT блакитних фішок. Ми можемо зрозуміти наближення угоди, адже бракує інтересу інвесторів до проєктів, які не є блакитними фішками. Однак це фактично показує, що такий підхід не є універсальним рішенням для вирішення проблеми ліквідності NFT.
І якщо копнути глибше, то при використанні фрагментації NFT для підвищення ліквідності NFT насправді виникає головний біль, тобто, хоча це та сама серія NFT, рідкісні NFT насправді будуть набагато вищими за мінімальну ціну NFT, в цей час користувачі не хочуть, щоб їхні NFT були розбиті відповідно до 1 мільйона μ-токенів, як інші NFT.
У відповідь на таку проблему офіційне рішення полягає в тому, що користувачі можуть внести свої рідкісні NFT у сейфи в цей час, після чого користувачі не тільки отримають μ-токени, але й отримають відповідний преміум-сейф-ключ. Наприклад, коли мінімальна ціна BAYC становить 30 ETH, а рідкісний BAYC, яким володіє користувач, коштує 40 ETH, коли користувач вирішить продати NFT за допомогою функції Safeboxes, користувач отримає один мільйон токенів μBAYC та ключ вартістю 10 ETH.
Але яка користь від цього ключа 10ETH? Ним не можна торгувати, він не може бути в обігу, але сторона проекту позначає його як такий, що має вартість 10 ETH. Роль цього ключа полягає лише в тому, щоб відігравати роль при отриманні власного NFT, а ціна, яка позначена, не грає його реальної вартості. По суті, це просто своєрідна «обманна» гра, в яку грає сторона проекту.
Таким чином, по-перше, в процесі фрагментації немає можливості вирішити проблему, як фрагментувати через різницю між рідкісним NFT та іншими NFT. На відміну від деяких проектів RWA, кількість і вартість випусків оцінюються на основі справжньої ціни активів в реальності. Це універсальний токен вартістю 1 мільйон μ, і для власника рідкісних NFT-блакитних фішок, наскільки сильною є його мотивація фрагментувати свій NFT?
Давайте розглянемо механізм балансу між μ-токеном протоколу та відповідним NFT. Він використовує арбітражну модель для підтримки динамічного цінового балансу між μ-токенами та NFT. Насправді це схоже на механізм цінової рівноваги між стейблкоїном та іншою закріпленою валютою без будь-якої цінності в алгоритмічному стейблкоїні. Але нам потрібно побачити, що, як і алгоритмічні стейблкоїни, цей механізм балансування є грою на ліву ногу та праву ногу. Вартість μ-Token визначається відповідним йому NFT, і за такого механізму, якщо виникають екстремальні обставини, такі як різке падіння ціни NFT з подальшим обвалом ціни μ-Token, сторона проєкту встановлює такий механізм, фактично не може нічого зробити для підвищення ціни самого NFT, але у випадку з ліквідністю проєкту він надає простір для арбітражу деяких людей, і коли ніхто не грає в цю гру, цього арбітражного простору вже не існує.
Насправді, більшість нинішніх інвесторів проекту - це Azuki, DeGods і Penguin. Можна уявити, що це просто гра для великих гравців у колі NFT, і великі користувачі можуть залучити зовнішні кошти, щоб прийти та завершити хвилю збору врожаю за допомогою такої гри. Протокол не завершив жодного підвищення ліквідності, що дозволило більшій кількості людей побачити цінність NFT і дозволило більшій кількості людей взяти участь, але завершив гру з капіталом для лівої руки великих інвесторів.
Сподіваюся, ви пам'ятаєте, що ядром NFT є культура, спільнота та символ статусу. Повернімося до цих початкових намірів NFT, які не досягаються володінням токеном ERC-20, який представляє його інтереси NFT. Все, чим ви можете насолоджуватися, володіючи токеном, - це деякі переваги NFT як фінансового продукту. Але, на жаль, навіть як аспект фінансових атрибутів, фрагментація NFT не дуже хороша для виконання, оскільки вона не відкриває міст між частковим володінням і дивідендами, отриманими від NFT, подібно до запозичення, а лише використовує фрагментовані токени та токени протоколу для завершення протоколу розвороту токенів. Основне питання «звідки беруться гроші» не вирішене. Тому цьому проєкту судилося бути недовговічним, а сама фрагментація NFT також потребує вирішення вищезазначених проблем, щоб по-справжньому зіграти на фінансових атрибутах NFT та по-справжньому покращити ліквідність NFT.
Джерело: Golden Finance