Лістинг спотового Bitcoin ETF з нетерпінням чекали багато індивідуальних та інституційних інвесторів, але як саме відбувається цей процес?
Коли з'явилася новина про те, що BlackRock подала заявку на спотовий Bitcoin ETF до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), криптовалютний ринок майже одноголосно погодився, що це добре. Хоча деякі можуть поставити під сумнів входження традиційних фінансових установ у криптовалюту, реальність така, що масове впровадження криптовалют вимагає участі цих установ.
Ентузіазм щодо заявок на спотові ETF на Bitcoin перевершив безліч інших подібних заявок, поданих нещодавно. 16 жовтня, з новиною про схвалення ETF BlackRock, біткоїн ненадовго перевищив $30 000; Коли новина виявилася фейковою, ціна швидко впала до попереднього рівня. Очевидно, що ставлення та настрої щодо криптоактивів змістилися на інституційних гравців, і майже 100% успіх попередніх ETF BlackRock продовжує вселяти оптимізм на ринок.
Це все добре і добре, але інвесторам може бути цікаво, як працює процес ETF, хто є головним і чому він такий суперечливий.
Як подаються ETF
Враховуючи, що Bitcoin ETF кілька разів відхилялися та затримувалися Комісією з цінних паперів та бірж (SEC), спосіб подання ETF може здатися заплутаним процесом, але процес успішно завершувався тисячі разів, підсумовано нижче. Спочатку потенційний керуючий ETF, відомий як спонсор, подає в SEC план створення ETF. Саме тут процес Bitcoin ETF призупинено, оскільки SEC продовжує відхиляти ці пропозиції. У випадку нещодавніх заявок, таких як ті, що були подані BlackRock, спонсором та уповноваженим учасником (як правило, великим інституційним інвестором), швидше за все, буде одна й та сама організація. Припустимо, що з цього моменту заявка продовжується, дозволяючи учасникам почати купувати базові активи, розміщувати ці активи в трастах, а потім використовувати ці активи для формування одиниць створення, які створюють ETF.
Це звучить як складний процес, але той факт, що в США налічується майже 3 000 ETF з активами майже в 10 трильйонів доларів, ілюструє, наскільки незвично рішуче відхиляти заявку Bitcoin ETF.
Чим спотовий Bitcoin ETF відрізняється від трасту
Спотові ETF мають деякі ключові відмінності від трастових продуктів, таких як Grayscale Bitcoin Trust Products. По-перше, трастові продукти зазвичай не можуть викупити базові активи, що пояснює, чому ціна кожного базового активу (біткойна) може сильно відрізнятися від самого трастового продукту. Натомість спотові ETF працюють як системи відкритих фондів з більшою гнучкістю у випуску нових акцій, що дозволяє їм краще відстежувати рух спотової ціни біткойна. Крім того, спотові ETF можуть забезпечити інвесторам кращу ліквідність і податковий режим, що ще більше підкреслює привабливість цих інструментів для широкого кола інвесторів.
Хто схвалює ETF
ETF підлягають схваленню SEC. З моменту свого першого запуску SEC схвалила тисячі пропозицій ETF, тому розчарування через відсутність спотових ETF на Bitcoin неухильно зростає. У той час як інші ETF з відносно екзотичними базовими активами та бізнес-моделями були схвалені, SEC під керівництвом Гері Генслера залишається категорично проти схвалення створення спотових Bitcoin ETF, незважаючи на зростаючий тиск з боку промисловості та законодавців.
Чому немає спотового ETF на біткоіни
Що стосується того, чому на ринку США немає спотового Bitcoin ETF, то відповідь може відрізнятися в залежності від респондента. У своїх офіційних коментарях і заявах SEC підкреслила, що, оскільки біткойн є нестабільним активом, криптоіндустрія рясніє шахрайством і зловживаннями, а інші заходи захисту інвесторів ще не введені, крипторинок недостатньо зрілий, щоб запропонувати інвесторам базові активи продуктів ETF.
З іншого боку, багато прихильників криптовалют вважають, що відсутність спотових пропозицій ETF є свідченням антикриптовалютної та антибіткойнної позиції, яку, схоже, прийняли деякі політики США. Не дивно, що після того, як SEC подала низку примусових заходів і судових позовів проти компаній, що працюють у цьому просторі, SEC також виявилася неготовою дозволити новим криптовалютним або біткойн-продуктам вийти на ринок.
Оскільки потенціал спотових Bitcoin ETF продовжує зростати, і, чесно кажучи, він виглядає вище, ніж будь-коли, інвестори та підприємці повинні розуміти, як працює процес ETF, хто бере участь і чому цей процес займає так багато часу.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Дізнайтеся про процес схвалення Bitcoin ETF: як це працює? Хто несе відповідальність?
Автор: Шон Стейн Сміт (Sean Stein Smith)
Укладач: Луффі, Foresight News
Лістинг спотового Bitcoin ETF з нетерпінням чекали багато індивідуальних та інституційних інвесторів, але як саме відбувається цей процес?
Коли з'явилася новина про те, що BlackRock подала заявку на спотовий Bitcoin ETF до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), криптовалютний ринок майже одноголосно погодився, що це добре. Хоча деякі можуть поставити під сумнів входження традиційних фінансових установ у криптовалюту, реальність така, що масове впровадження криптовалют вимагає участі цих установ.
Ентузіазм щодо заявок на спотові ETF на Bitcoin перевершив безліч інших подібних заявок, поданих нещодавно. 16 жовтня, з новиною про схвалення ETF BlackRock, біткоїн ненадовго перевищив $30 000; Коли новина виявилася фейковою, ціна швидко впала до попереднього рівня. Очевидно, що ставлення та настрої щодо криптоактивів змістилися на інституційних гравців, і майже 100% успіх попередніх ETF BlackRock продовжує вселяти оптимізм на ринок.
Це все добре і добре, але інвесторам може бути цікаво, як працює процес ETF, хто є головним і чому він такий суперечливий.
Як подаються ETF
Враховуючи, що Bitcoin ETF кілька разів відхилялися та затримувалися Комісією з цінних паперів та бірж (SEC), спосіб подання ETF може здатися заплутаним процесом, але процес успішно завершувався тисячі разів, підсумовано нижче. Спочатку потенційний керуючий ETF, відомий як спонсор, подає в SEC план створення ETF. Саме тут процес Bitcoin ETF призупинено, оскільки SEC продовжує відхиляти ці пропозиції. У випадку нещодавніх заявок, таких як ті, що були подані BlackRock, спонсором та уповноваженим учасником (як правило, великим інституційним інвестором), швидше за все, буде одна й та сама організація. Припустимо, що з цього моменту заявка продовжується, дозволяючи учасникам почати купувати базові активи, розміщувати ці активи в трастах, а потім використовувати ці активи для формування одиниць створення, які створюють ETF.
Це звучить як складний процес, але той факт, що в США налічується майже 3 000 ETF з активами майже в 10 трильйонів доларів, ілюструє, наскільки незвично рішуче відхиляти заявку Bitcoin ETF.
Чим спотовий Bitcoin ETF відрізняється від трасту
Спотові ETF мають деякі ключові відмінності від трастових продуктів, таких як Grayscale Bitcoin Trust Products. По-перше, трастові продукти зазвичай не можуть викупити базові активи, що пояснює, чому ціна кожного базового активу (біткойна) може сильно відрізнятися від самого трастового продукту. Натомість спотові ETF працюють як системи відкритих фондів з більшою гнучкістю у випуску нових акцій, що дозволяє їм краще відстежувати рух спотової ціни біткойна. Крім того, спотові ETF можуть забезпечити інвесторам кращу ліквідність і податковий режим, що ще більше підкреслює привабливість цих інструментів для широкого кола інвесторів.
Хто схвалює ETF
ETF підлягають схваленню SEC. З моменту свого першого запуску SEC схвалила тисячі пропозицій ETF, тому розчарування через відсутність спотових ETF на Bitcoin неухильно зростає. У той час як інші ETF з відносно екзотичними базовими активами та бізнес-моделями були схвалені, SEC під керівництвом Гері Генслера залишається категорично проти схвалення створення спотових Bitcoin ETF, незважаючи на зростаючий тиск з боку промисловості та законодавців.
Чому немає спотового ETF на біткоіни
Що стосується того, чому на ринку США немає спотового Bitcoin ETF, то відповідь може відрізнятися в залежності від респондента. У своїх офіційних коментарях і заявах SEC підкреслила, що, оскільки біткойн є нестабільним активом, криптоіндустрія рясніє шахрайством і зловживаннями, а інші заходи захисту інвесторів ще не введені, крипторинок недостатньо зрілий, щоб запропонувати інвесторам базові активи продуктів ETF.
З іншого боку, багато прихильників криптовалют вважають, що відсутність спотових пропозицій ETF є свідченням антикриптовалютної та антибіткойнної позиції, яку, схоже, прийняли деякі політики США. Не дивно, що після того, як SEC подала низку примусових заходів і судових позовів проти компаній, що працюють у цьому просторі, SEC також виявилася неготовою дозволити новим криптовалютним або біткойн-продуктам вийти на ринок.
Оскільки потенціал спотових Bitcoin ETF продовжує зростати, і, чесно кажучи, він виглядає вище, ніж будь-коли, інвестори та підприємці повинні розуміти, як працює процес ETF, хто бере участь і чому цей процес займає так багато часу.