Третій квартал минув, і ми написали черговий квартальний звіт про майнінг біткойнів, задокументувавши всі значні зміни та тенденції, що відбулися за останні три місяці.
Наш останній звіт охоплює хеш-ціни, широко використовувані мережеві дані (хешрейт/складність/комісії за транзакції), написи, ринки ASIC, енергетичні ринки, акції компаній з майнінгу біткойнів тощо.
Волатильність хеш-ціни, номінованої в доларах, рекордно низька
На щастя, хеш-ціна, номінована в доларах, продовжувала зростати в третьому кварталі, а біткойн досяг річного максимуму трохи більше 30 000 доларів. Середня ціна біткоїна в третьому кварталі 2023 року становила $28 100 ($26 350 за перші три квартали 2023 року), чого достатньо, щоб забезпечити певну підтримку хеш-ціні, номінованої в доларах, щоб запобігти її значному падінню, оскільки майнінг біткоїнів стає складнішим.
Тим не менш, хоча ціни на хеш були вищими за 70 доларів США за PH/день у першій половині третього кварталу, у серпні вони впали нижче 70 доларів США за PH/день і з тих пір мають тенденцію до історичних мінімумів (насправді, на момент написання статті трохи менше 60 доларів США за PH/день наближається до історичного мінімуму в 55 доларів США за PH/день). Середня ціна хешу в доларах США у вересні становила 61,71 долара США за рік на день порівняно із середніми цінами 61,94 долара США за рік за день і 61,90 долара США за день у грудні та листопаді 2022 року, коли ціна біткоїна коливалася між 16 000 і 17 000 доларів США.
Тим не менш, загалом 2023 рік (принаймні поки що) є більш сприятливим роком для хеш-цін, ніж в іншому випадку. Якщо порівнювати місячну та річну прибутковість з 2017 року, то цей рік менш волатильний, ніж будь-який інший; Біткоїн відновився на 63% за перші три квартали 2023 року, що більш ніж компенсувало 7-денне середнє зростання хешрейту біткойна на 59% за той самий період (на додаток до відновлення ціни біткойна, хеш-ціни були трохи підвищені комісіями за транзакції в процесі).
У часовому проміжку, розглянутому нижче, 2018 рік був, безумовно, найгіршим роком для цін на хеш, за ним слідував минулорічний ведмежий ринок. Найкращий рік був під час безпрецедентного бичачого ринку в 2017 році, а потім у 2020 році, що може стати несподіванкою для деяких читачів, оскільки третій халвінг Bitcoin скоротив винагороду за блок з 12,5 BTC до 6,25 BTC за блок того ж року.
Зміни з початку року відображаються з початку року щороку, крім 2023 року Джерело: Hashrate Index
Комісії за транзакції залишаються відносно високими, але починають знижуватися
У 3 кварталі 2023 року комісія за транзакції становила 2,7% від усіх винагород за блок, що значно нижче, ніж 8,17% у 2 кварталі, але все ще вище, ніж 2,3% у 1 кварталі.
Незважаючи на зниження доходу від комісій за транзакції у другому кварталі, майнери все ще отримують дохід у третьому кварталі порівняно з минулорічними показниками. У 3 кварталі 2022 року комісії за транзакції становили лише 1,7% від усіх винагород за блок, а у 2022 році цей середній показник становив 1,64%. У 2023 році комісія за транзакції становила 4,38% винагороди за блок.
Як обговорювалося в нашому звіті за 2 квартал 2023 року, зростання комісій за транзакції у 2023 році пов'язане зі зміною парадигми динаміки ринку блокового простору від написів/порядкових номерів – нового стандарту для створення невзаємозамінних токенів (NFT) на Bitcoin.
Як видно з наведеного нижче графіка, переважна більшість цих комісій за транзакції була понесена під час короткого сплеску в травні. Фактично, майнери заробили 1390,89 BTC (38 156 799 доларів США) лише у травні, що становить 66% від історичної комісії (станом на закриття 3 кварталу 2023 року). Дохід походить від сплеску попиту з боку колекціонерів і написів, які конкурують за токен BRC-20, підмножину текстових рядів написів, створених за допомогою функції OP_CODE Bitcoin.
Запис щоденних і загальних комісій за транзакції майнінгу біткойнів
Напис Daily Transaction Fee and All Time Fee, Джерело: dataalways Dune dashboard
Графік нижче підтверджує, що кількість написів значно зменшується. Поки що в жовтні частка написів у комісії за транзакції та обсягах торгів перебуває на найнижчому рівні з першого кварталу. У середньому в третьому кварталі 2023 року написи становили 45% добового обсягу торгів і 14% усіх щоденних комісій за транзакції; Середні показники у другому кварталі становили 32% та 16% відповідно, а середні показники за перший квартал – 3% та 8% відповідно.
Акції Inscription та комісії за транзакції для щоденних транзакцій Bitcoin
У 2023 році ASIC для майнінгу біткойнів продовжували знижуватися, причому всі моделі досягли рекордно низького рівня в третьому кварталі, оскільки маржа майнінгу продовжувала знижуватися.
Як показано на малюнку нижче, ASIC-майнери першого покоління (майнери з ефективністю 28-31 J/TH), які ми класифікували, за останній рік поступово відокремилися від інших майнерів; Їхні преміальні ціни поступово зростали з квітня, і з того часу розрив збільшується. На початку 2023 року відбулося короткочасне зростання цін на майнінгові установки на всіх рівнях, оскільки ціна хешу зросла, тоді як у другому кварталі вони знову побачили короткочасне зростання ціни, підтримане доходами від комісій за транзакції, спричиненими написами.
Ціна ASIC для майнінгу біткойнів за рівень ефективності
Коли ми дивимося на зміну лістингових цін для різних рівнів ефективності ASIC у 2023 році, перший квартал показав різницю. У зв'язку з відскоком цін на хеш кожен рівень майнінгових установок (за винятком майнерів наступного покоління) зріс у 1 кварталі; І навпаки, майнери наступного покоління, такі як S19 XP, були трохи перепродані в першому кварталі, оскільки відновлення цін на хеш зробило менш ефективних майнерів більш привабливими.
Другий і третій квартали були різними, з прискоренням перепродажів, особливо для старих і менш ефективних моделей. Наведена нижче таблиця підкреслює той момент, що майнери починають розрізняти ASIC-майнери наступного покоління Tier 1 (28-31 J/TH) і Layer 2 (34-38 J/TH).
Bitmain представила свою останню модель ASIC, Antminer S21, на World Digital Mining Summit у вересні, яка буде доступна у версіях з повітряним та водяним охолодженням. Нова модель є першим в історії ASIC для майнінгу біткойнів, який досяг ефективності нижче 20 J/TH.
Antminer S21 у порівнянні з іншими популярними майнерами | Джерело: Hashrate Index
Bitmain може почати поставки моделей S21 вже в грудні, хоча більш розумна дата відправки в січні є більш розумною. Компанія планує будувати не менше 50 000 Майнер на місяць протягом наступних 18 місяців, які будуть розподілятися 50/50 на моделі з повітряним і водяним охолодженням, але якщо буде достатній попит, вони зможуть створювати до 100 000 Майнер на місяць, повідомив представник Bitmain Hashrate Index.
На World Digital Mining Summit компанія Bitmain оголосила про привабливі акційні тарифи на масове бронювання S21. Для першого етапу бронювання потрібна мінімальна покупка 1,2 EH/s (6 000 для моделей з повітряним охолодженням і 3 380 для моделей з водяним охолодженням), при цьому Bitmain продається за 14 доларів США за TH. Модель з повітряним охолодженням коштує 2,800 доларів за одиницю, а модель з водяним охолодженням - 4,690 доларів за штуку. Вартість замовлення для Фази 2 становить 19,6 доларів США/TH (3 920 доларів США за модель з повітряним охолодженням і 6 566 доларів США за моделі з водяним охолодженням), і обидва вимагають мінімального обсягу замовлення 1,2 EH/s.
Слід зазначити, що це акційна ціна Antminer S21 при його розміщенні, а ціна наступних замовлень буде вищою за акційну ціну. Крім того, ціни для вторинних продавців близькі до акційних, багато продавців продають моделі в діапазоні 14-15 доларів.
Ціни на електроенергію в США стабільні
Цього разу минулого року багато майнерів, що працюють у США, боролися з жахливим ринковим середовищем із низькими цінами на хеш і серйозним зростанням цін на електроенергію. У третьому кварталі 2022 року середня ціна на промислову електроенергію в США досягла безпрецедентного піку в 94 долари за мегават-годину, що призвело до банкрутства деяких найбільших гравців у цій сфері, а саме Compute North і Core Scientific.
Середня ціна промислової електроенергії за МВт-год, липень 2023
Перенесемося в жовтень 2023 року, і ціни на електроенергію нормалізувалися. Як видно з графіка вище, ціни в гірничодобувних центрах, таких як Техас, Південний Схід, Нью-Йорк і Огайо, штат Пенсільванія, повернулися до керованого рівня, незважаючи на деякі відхилення (наприклад, Джорджія є штатом гарячого видобутку з вищими витратами на електроенергію в липні 2023 року).
Середня ціна на промислову електроенергію у третьому кварталі 2023 року становила $86 за МВт-год, що на 8,5% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Ціни на електроенергію в США зазвичай досягають піку в третьому кварталі через найвищий попит влітку, для якого потрібне кондиціонування повітря та інше охолоджувальне обладнання.
Хешрейт Bitcoin продовжує демонструвати нову сезонну модель
Будь-хто, хто стежить за індустрією майнінгу біткойнів, ймовірно, помітив значну закономірність, яка повторюється протягом останніх трьох років. Хешрейт біткойна має тенденцію зростати майже неконтрольованим чином з жовтня по травень, але це зростання має тенденцію сповільнюватися або навіть падати протягом літа. Ми спостерігали цю тенденцію, зокрема, у третьому кварталі цього року. Ці сезонні закономірності, швидше за все, пов'язані з різкими скороченнями американських шахтарів влітку.
Хешрейт Bitcoin (7D): щомісячне зростання у 2023 році
За перші п'ять місяців цього року середній хешрейт біткоїна за 7 днів зріс на 56%. Потім, протягом літніх трьох місяців, червня, липня та серпня, хешрейт біткоїна впав на 1,3%. Раптове зростання на 12% у вересні після зростання на 6% цього місяця в кінцевому підсумку досягло історичного максимуму в середині жовтня.
Ми відносно впевнені, що ця сезонна закономірність викликана літнім скороченням видобутку американськими шахтарями, особливо в Техасі.
Західний Техас: електронний розподіл цін на 3 квартал 2023 року
На графіку нижче показано розподіл цін на електроенергію в західному Техасі в третьому кварталі 2023 року. Як бачите, є відносно багато годин, які коштують дорожче, ніж середній дохід S19j Pro на МВт-год, який заробляє 92 долари. Як правило, майнери з Техасу зменшують свою майнінгову активність у ці періоди часу. Згідно з даними, майнер у західному Техасі теоретично мав би 80 відсотків свого часу в Інтернеті, якби він керував партією майнерів S19j Pro, і на 20 відсотків менше часу на майнінг, коли ціни на електроенергію перевищували середній дохід на мегават-годину майнерів S19j Pro. Середня ціна на електроенергію майнера під час роботи в мережі становить 33 долари за мегават-годину.
Тарифи на хостинг у США та Канаді залишаються відносно стабільними
У період з 2 кварталу 2023 року по 3 квартал 2023 року в США та Канаді не відбулося суттєвих змін у тарифах на хостинг.
Згідно з нашим індексом даних, отриманих із бізнес-даних Луксора та Hashbranch, середній показник по країні для Сполучених Штатів (усі розміри хостингу) становив 0,0790 доларів США/кВт-год у третьому кварталі 2023 року порівняно з 0,0787 долара США/кВт-год у другому кварталі 2023 року; Середня ціна в Канаді становила 0,0725 долара/кВт-год у 3 кварталі 2023 року порівняно з 0,0722 долара/кВт-год у 2 кварталі 2023 року (усі ціни вказані в доларах США).
Середня вартість хостингу в США за штатами (3-й квартал проти 2-го кварталу 2023 року)
Тарифи хостингу для майнінгу біткойнів у Канаді, джерело: Hashrate Index, Hashbranch
У США середня знижка на розміщення великих автопарків (понад 200 ASIC) порівняно з малими автопарками (1-99 ASIC) становила 8% у 3 кварталі 2023 року порівняно з 7,5% у 2 кварталі 2023 року; Великі керовані угоди були знижені до середньокерованих угод (100-200 ASIC) зі знижкою 6,6% у 3 кварталі 2023 року порівняно з 5,3% у 2 кварталі 2023 року.
Акції майнінгу біткойнів зростають у 3 кварталі, а потім відкочуються
Акції майнінгу біткоїнів потужно розпочали 3 квартал 2023 року. Піднявшись до 30 000 доларів, вони злетіли в липні, але різко впали до кінця кварталу, перекресливши всі прибутки в перший місяць третього кварталу.
Акції майнінгу біткойнів і прибутковість біткойнів з початку року
Цінова дія є хорошим нагадуванням про те, що в цілому акції для майнінгу біткойнів все ще торгуються на високому рівні бета-версії порівняно з біткойном. Ринок зазвичай оцінює акції майнінгу біткойнів на основі їх власних цінових коливань, а не на основі фундаментальних показників, таких як ефективність флоту, стратегії торгівлі ціною на електроенергію/електроенергією та операційне виконання. При збільшенні обсягу ціна акцій для майнінгу біткоіни піднімається вище і швидше, і навпаки.
Цінова дія є хорошим нагадуванням про те, що, як правило, акції для майнінгу біткойнів все ще поводяться як висока бета-торгівля з ціною біткойна. (Примітка Golden Finance: «Торгівля з високим бета-тестом» означає торгівлю з високим бета-значенням.) У фінансах бета часто використовується для вимірювання волатильності ціни активу або портфеля щодо ринкового індексу, зазвичай фондового ринку. Високе бета-значення вказує на те, що ціна активу або портфеля є більш волатильною, зазвичай узгоджується з волатильністю ринкового індексу або перевищує її. Це означає, що коли ринок волатильний, ціна активів highbeta також буде більш волатильною, а ризик буде відносно високим. Ринок зазвичай оцінює акції майнінгу біткойнів на основі коливань їх ціни, а не на основі фундаментальних факторів, таких як ефективність майнінгу, стратегії торгівлі цінами на електроенергію/електроенергією та операційне виконання. Коли цифри зростають, ціна акцій для майнінгу біткойнів зростає вище і швидше, і навпаки.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Звіт про майнінг біткойнів за 3 квартал 2023 року: ціна хешу, ціна ASIC, ціна електроенергії
Колін Харпер, Джаран Меллеруд, Balmy Investor, Hashrate Index; Складено: Сосновий сніг, Золоті фінанси
Третій квартал минув, і ми написали черговий квартальний звіт про майнінг біткойнів, задокументувавши всі значні зміни та тенденції, що відбулися за останні три місяці.
Наш останній звіт охоплює хеш-ціни, широко використовувані мережеві дані (хешрейт/складність/комісії за транзакції), написи, ринки ASIC, енергетичні ринки, акції компаній з майнінгу біткойнів тощо.
Волатильність хеш-ціни, номінованої в доларах, рекордно низька
На щастя, хеш-ціна, номінована в доларах, продовжувала зростати в третьому кварталі, а біткойн досяг річного максимуму трохи більше 30 000 доларів. Середня ціна біткоїна в третьому кварталі 2023 року становила $28 100 ($26 350 за перші три квартали 2023 року), чого достатньо, щоб забезпечити певну підтримку хеш-ціні, номінованої в доларах, щоб запобігти її значному падінню, оскільки майнінг біткоїнів стає складнішим.
Тим не менш, хоча ціни на хеш були вищими за 70 доларів США за PH/день у першій половині третього кварталу, у серпні вони впали нижче 70 доларів США за PH/день і з тих пір мають тенденцію до історичних мінімумів (насправді, на момент написання статті трохи менше 60 доларів США за PH/день наближається до історичного мінімуму в 55 доларів США за PH/день). Середня ціна хешу в доларах США у вересні становила 61,71 долара США за рік на день порівняно із середніми цінами 61,94 долара США за рік за день і 61,90 долара США за день у грудні та листопаді 2022 року, коли ціна біткоїна коливалася між 16 000 і 17 000 доларів США.
Хеш-ціна в доларах США (спотова та 7-денна EMA)
! [unGtBu5uka03gSlRasdZZX5BhagvfvD80O4vYosZ.png] (https://img.jinse.cn/7121082_watermarknone.png «7121082»)
Тим не менш, загалом 2023 рік (принаймні поки що) є більш сприятливим роком для хеш-цін, ніж в іншому випадку. Якщо порівнювати місячну та річну прибутковість з 2017 року, то цей рік менш волатильний, ніж будь-який інший; Біткоїн відновився на 63% за перші три квартали 2023 року, що більш ніж компенсувало 7-денне середнє зростання хешрейту біткойна на 59% за той самий період (на додаток до відновлення ціни біткойна, хеш-ціни були трохи підвищені комісіями за транзакції в процесі).
У часовому проміжку, розглянутому нижче, 2018 рік був, безумовно, найгіршим роком для цін на хеш, за ним слідував минулорічний ведмежий ринок. Найкращий рік був під час безпрецедентного бичачого ринку в 2017 році, а потім у 2020 році, що може стати несподіванкою для деяких читачів, оскільки третій халвінг Bitcoin скоротив винагороду за блок з 12,5 BTC до 6,25 BTC за блок того ж року.
! [gJWlM4ndyWf1bMyvYYyk1f1KmHGI6WcUbKjnZyEz.png] (https://img.jinse.cn/7121084_watermarknone.png «7121084»)
Зміни з початку року відображаються з початку року щороку, крім 2023 року Джерело: Hashrate Index
Комісії за транзакції залишаються відносно високими, але починають знижуватися
У 3 кварталі 2023 року комісія за транзакції становила 2,7% від усіх винагород за блок, що значно нижче, ніж 8,17% у 2 кварталі, але все ще вище, ніж 2,3% у 1 кварталі.
Незважаючи на зниження доходу від комісій за транзакції у другому кварталі, майнери все ще отримують дохід у третьому кварталі порівняно з минулорічними показниками. У 3 кварталі 2022 року комісії за транзакції становили лише 1,7% від усіх винагород за блок, а у 2022 році цей середній показник становив 1,64%. У 2023 році комісія за транзакції становила 4,38% винагороди за блок.
Як обговорювалося в нашому звіті за 2 квартал 2023 року, зростання комісій за транзакції у 2023 році пов'язане зі зміною парадигми динаміки ринку блокового простору від написів/порядкових номерів – нового стандарту для створення невзаємозамінних токенів (NFT) на Bitcoin.
Як видно з наведеного нижче графіка, переважна більшість цих комісій за транзакції була понесена під час короткого сплеску в травні. Фактично, майнери заробили 1390,89 BTC (38 156 799 доларів США) лише у травні, що становить 66% від історичної комісії (станом на закриття 3 кварталу 2023 року). Дохід походить від сплеску попиту з боку колекціонерів і написів, які конкурують за токен BRC-20, підмножину текстових рядів написів, створених за допомогою функції OP_CODE Bitcoin.
Запис щоденних і загальних комісій за транзакції майнінгу біткойнів
! [ln7V3r9Us4WBHGR9DbOerxgXoxN5AYxP4QlknIK9.png] (https://img.jinse.cn/7121086_watermarknone.png «7121086»)
Напис Daily Transaction Fee and All Time Fee, Джерело: dataalways Dune dashboard
Графік нижче підтверджує, що кількість написів значно зменшується. Поки що в жовтні частка написів у комісії за транзакції та обсягах торгів перебуває на найнижчому рівні з першого кварталу. У середньому в третьому кварталі 2023 року написи становили 45% добового обсягу торгів і 14% усіх щоденних комісій за транзакції; Середні показники у другому кварталі становили 32% та 16% відповідно, а середні показники за перший квартал – 3% та 8% відповідно.
Акції Inscription та комісії за транзакції для щоденних транзакцій Bitcoin
! [Z6nuHSJqH7vfDhECAkhyPyM7xhF7cBcp1dsKmgAk.png] (https://img.jinse.cn/7121089_watermarknone.png «7121089»)
Джерело: Hashrate Index, інформаційна панель dataalways Dune, Coinmetrics
Ціни на ASIC досягли нових мінімумів
У 2023 році ASIC для майнінгу біткойнів продовжували знижуватися, причому всі моделі досягли рекордно низького рівня в третьому кварталі, оскільки маржа майнінгу продовжувала знижуватися.
Як показано на малюнку нижче, ASIC-майнери першого покоління (майнери з ефективністю 28-31 J/TH), які ми класифікували, за останній рік поступово відокремилися від інших майнерів; Їхні преміальні ціни поступово зростали з квітня, і з того часу розрив збільшується. На початку 2023 року відбулося короткочасне зростання цін на майнінгові установки на всіх рівнях, оскільки ціна хешу зросла, тоді як у другому кварталі вони знову побачили короткочасне зростання ціни, підтримане доходами від комісій за транзакції, спричиненими написами.
Ціна ASIC для майнінгу біткойнів за рівень ефективності
! [tiuOgraY0axrwa0MGS4J8F1jw5KprKeurNfBY71j.png] (https://img.jinse.cn/7121095_watermarknone.png «7121095»)
Джерело: Luxor ASIC Trading Desk
Коли ми дивимося на зміну лістингових цін для різних рівнів ефективності ASIC у 2023 році, перший квартал показав різницю. У зв'язку з відскоком цін на хеш кожен рівень майнінгових установок (за винятком майнерів наступного покоління) зріс у 1 кварталі; І навпаки, майнери наступного покоління, такі як S19 XP, були трохи перепродані в першому кварталі, оскільки відновлення цін на хеш зробило менш ефективних майнерів більш привабливими.
Другий і третій квартали були різними, з прискоренням перепродажів, особливо для старих і менш ефективних моделей. Наведена нижче таблиця підкреслює той момент, що майнери починають розрізняти ASIC-майнери наступного покоління Tier 1 (28-31 J/TH) і Layer 2 (34-38 J/TH).
! [76UZM9QsCoFDPO8FMBDWRgCi8sAVktogxpoKWqGJ.png] (https://img.jinse.cn/7121097_watermarknone.png «7121097»)
Джерело: Luxor ASIC Trading Desk
Antminer S21
Bitmain представила свою останню модель ASIC, Antminer S21, на World Digital Mining Summit у вересні, яка буде доступна у версіях з повітряним та водяним охолодженням. Нова модель є першим в історії ASIC для майнінгу біткойнів, який досяг ефективності нижче 20 J/TH.
! [xeWQsc23K6340MXpU08WCxkpdkuFM6P05gcvcMLc.png] (https://img.jinse.cn/7121102_watermarknone.png «7121102»)
Antminer S21 у порівнянні з іншими популярними майнерами | Джерело: Hashrate Index
Bitmain може почати поставки моделей S21 вже в грудні, хоча більш розумна дата відправки в січні є більш розумною. Компанія планує будувати не менше 50 000 Майнер на місяць протягом наступних 18 місяців, які будуть розподілятися 50/50 на моделі з повітряним і водяним охолодженням, але якщо буде достатній попит, вони зможуть створювати до 100 000 Майнер на місяць, повідомив представник Bitmain Hashrate Index.
На World Digital Mining Summit компанія Bitmain оголосила про привабливі акційні тарифи на масове бронювання S21. Для першого етапу бронювання потрібна мінімальна покупка 1,2 EH/s (6 000 для моделей з повітряним охолодженням і 3 380 для моделей з водяним охолодженням), при цьому Bitmain продається за 14 доларів США за TH. Модель з повітряним охолодженням коштує 2,800 доларів за одиницю, а модель з водяним охолодженням - 4,690 доларів за штуку. Вартість замовлення для Фази 2 становить 19,6 доларів США/TH (3 920 доларів США за модель з повітряним охолодженням і 6 566 доларів США за моделі з водяним охолодженням), і обидва вимагають мінімального обсягу замовлення 1,2 EH/s.
Слід зазначити, що це акційна ціна Antminer S21 при його розміщенні, а ціна наступних замовлень буде вищою за акційну ціну. Крім того, ціни для вторинних продавців близькі до акційних, багато продавців продають моделі в діапазоні 14-15 доларів.
Ціни на електроенергію в США стабільні
Цього разу минулого року багато майнерів, що працюють у США, боролися з жахливим ринковим середовищем із низькими цінами на хеш і серйозним зростанням цін на електроенергію. У третьому кварталі 2022 року середня ціна на промислову електроенергію в США досягла безпрецедентного піку в 94 долари за мегават-годину, що призвело до банкрутства деяких найбільших гравців у цій сфері, а саме Compute North і Core Scientific.
Середня ціна промислової електроенергії за МВт-год, липень 2023
! [BuUuQ9qrcl3Le26TOGBM7TlQmN1UUQOxIMyvuZsf.png] (https://img.jinse.cn/7121113_watermarknone.png «7121113»)
Джерело: EIA
Перенесемося в жовтень 2023 року, і ціни на електроенергію нормалізувалися. Як видно з графіка вище, ціни в гірничодобувних центрах, таких як Техас, Південний Схід, Нью-Йорк і Огайо, штат Пенсільванія, повернулися до керованого рівня, незважаючи на деякі відхилення (наприклад, Джорджія є штатом гарячого видобутку з вищими витратами на електроенергію в липні 2023 року).
Середня ціна на промислову електроенергію у третьому кварталі 2023 року становила $86 за МВт-год, що на 8,5% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Ціни на електроенергію в США зазвичай досягають піку в третьому кварталі через найвищий попит влітку, для якого потрібне кондиціонування повітря та інше охолоджувальне обладнання.
Хешрейт Bitcoin продовжує демонструвати нову сезонну модель
Будь-хто, хто стежить за індустрією майнінгу біткойнів, ймовірно, помітив значну закономірність, яка повторюється протягом останніх трьох років. Хешрейт біткойна має тенденцію зростати майже неконтрольованим чином з жовтня по травень, але це зростання має тенденцію сповільнюватися або навіть падати протягом літа. Ми спостерігали цю тенденцію, зокрема, у третьому кварталі цього року. Ці сезонні закономірності, швидше за все, пов'язані з різкими скороченнями американських шахтарів влітку.
Хешрейт Bitcoin (7D): щомісячне зростання у 2023 році
! [YpPfw0kxeMo1LR0a8kwlxD8yp5NyWsjasuKPE6NY.png] (https://img.jinse.cn/7121122_watermarknone.png «7121122»)
Джерело: Hashrate Index
За перші п'ять місяців цього року середній хешрейт біткоїна за 7 днів зріс на 56%. Потім, протягом літніх трьох місяців, червня, липня та серпня, хешрейт біткоїна впав на 1,3%. Раптове зростання на 12% у вересні після зростання на 6% цього місяця в кінцевому підсумку досягло історичного максимуму в середині жовтня.
Ми відносно впевнені, що ця сезонна закономірність викликана літнім скороченням видобутку американськими шахтарями, особливо в Техасі.
Західний Техас: електронний розподіл цін на 3 квартал 2023 року
! [mkO6RRbwPoCCiQfqI9Bkt1VUwPHJReeUMHfYTB7y.png] (https://img.jinse.cn/7121128_watermarknone.png «7121128»)
Джерело: ERCOT
На графіку нижче показано розподіл цін на електроенергію в західному Техасі в третьому кварталі 2023 року. Як бачите, є відносно багато годин, які коштують дорожче, ніж середній дохід S19j Pro на МВт-год, який заробляє 92 долари. Як правило, майнери з Техасу зменшують свою майнінгову активність у ці періоди часу. Згідно з даними, майнер у західному Техасі теоретично мав би 80 відсотків свого часу в Інтернеті, якби він керував партією майнерів S19j Pro, і на 20 відсотків менше часу на майнінг, коли ціни на електроенергію перевищували середній дохід на мегават-годину майнерів S19j Pro. Середня ціна на електроенергію майнера під час роботи в мережі становить 33 долари за мегават-годину.
Тарифи на хостинг у США та Канаді залишаються відносно стабільними
У період з 2 кварталу 2023 року по 3 квартал 2023 року в США та Канаді не відбулося суттєвих змін у тарифах на хостинг.
Згідно з нашим індексом даних, отриманих із бізнес-даних Луксора та Hashbranch, середній показник по країні для Сполучених Штатів (усі розміри хостингу) становив 0,0790 доларів США/кВт-год у третьому кварталі 2023 року порівняно з 0,0787 долара США/кВт-год у другому кварталі 2023 року; Середня ціна в Канаді становила 0,0725 долара/кВт-год у 3 кварталі 2023 року порівняно з 0,0722 долара/кВт-год у 2 кварталі 2023 року (усі ціни вказані в доларах США).
Середня вартість хостингу в США за штатами (3-й квартал проти 2-го кварталу 2023 року)
! [wQYlBkWmdptwp46jDJvn3EcoPFEO7fsTLn1XpdDi.png] (https://img.jinse.cn/7121129_watermarknone.png «7121129»)
Ставки умовного депонування біткойнів у Сполучених Штатах, джерело: Hashrate Index, Hashbranch
Середня вартість хостингу по провінціях Канади (Q3 VS Q2 2023)
! [9Zi5KZv6ub4meR2tVkWbZvHIIdreQEafxjcfkYgX.png] (https://img.jinse.cn/7121130_watermarknone.png «7121130»)
Тарифи хостингу для майнінгу біткойнів у Канаді, джерело: Hashrate Index, Hashbranch
У США середня знижка на розміщення великих автопарків (понад 200 ASIC) порівняно з малими автопарками (1-99 ASIC) становила 8% у 3 кварталі 2023 року порівняно з 7,5% у 2 кварталі 2023 року; Великі керовані угоди були знижені до середньокерованих угод (100-200 ASIC) зі знижкою 6,6% у 3 кварталі 2023 року порівняно з 5,3% у 2 кварталі 2023 року.
Акції майнінгу біткойнів зростають у 3 кварталі, а потім відкочуються
Акції майнінгу біткоїнів потужно розпочали 3 квартал 2023 року. Піднявшись до 30 000 доларів, вони злетіли в липні, але різко впали до кінця кварталу, перекресливши всі прибутки в перший місяць третього кварталу.
Акції майнінгу біткойнів і прибутковість біткойнів з початку року
! [LvCgszAEh5Vnk4cFGG2TwqvSnBNdMH9slXUQE90x.png] (https://img.jinse.cn/7121131_watermarknone.png «7121131»)
Джерело: TradingView
Цінова дія є хорошим нагадуванням про те, що в цілому акції для майнінгу біткойнів все ще торгуються на високому рівні бета-версії порівняно з біткойном. Ринок зазвичай оцінює акції майнінгу біткойнів на основі їх власних цінових коливань, а не на основі фундаментальних показників, таких як ефективність флоту, стратегії торгівлі ціною на електроенергію/електроенергією та операційне виконання. При збільшенні обсягу ціна акцій для майнінгу біткоіни піднімається вище і швидше, і навпаки.
Цінова дія є хорошим нагадуванням про те, що, як правило, акції для майнінгу біткойнів все ще поводяться як висока бета-торгівля з ціною біткойна. (Примітка Golden Finance: «Торгівля з високим бета-тестом» означає торгівлю з високим бета-значенням.) У фінансах бета часто використовується для вимірювання волатильності ціни активу або портфеля щодо ринкового індексу, зазвичай фондового ринку. Високе бета-значення вказує на те, що ціна активу або портфеля є більш волатильною, зазвичай узгоджується з волатильністю ринкового індексу або перевищує її. Це означає, що коли ринок волатильний, ціна активів highbeta також буде більш волатильною, а ризик буде відносно високим. Ринок зазвичай оцінює акції майнінгу біткойнів на основі коливань їх ціни, а не на основі фундаментальних факторів, таких як ефективність майнінгу, стратегії торгівлі цінами на електроенергію/електроенергією та операційне виконання. Коли цифри зростають, ціна акцій для майнінгу біткойнів зростає вище і швидше, і навпаки.