Автор: Бен Страк, blockworks Переклад: Good Oba, Golden Finance
У перемозі Grayscale з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) остаточне рішення Апеляційного суду округу Вашингтон, округ Колумбія, може надіслати чіткий сигнал тим, хто чекає на спотові біткойн-ETF. І це не так.
Один з юристів зазначив, що формулювання судді буде важливим, оскільки суд може обмежити відмову SEC у конвертації Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF. Незважаючи на рішення SEC не оскаржувати рішення суду, все ще є багато тих, хто вважає, що для того, щоб Bitcoin ETF став публічним, можуть знадобитися тижні або навіть місяці. Можливість для Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагати повторного розгляду була прийнята 13 жовтня. Представник Grayscale заявив у своїй заяві, що окружний апеляційний суд Вашингтона, округ Колумбія, тепер видасть «остаточний дозвіл» протягом 7 днів після цієї дати. Згідно з федеральними правилами апеляційних процедур, суди можуть подовжувати час видачі дозволів. Оскільки вікно SEC для повторного слухання закінчилося пізно ввечері в п'ятницю, наказ суду може бути виданий не раніше понеділка. Команда Grayscale готова перетворити GBTC на ETF після схвалення SEC.
Остаточне рішення і що воно може означати
Оскільки Grayscale і індустрія очікують остаточного рішення суду, одне здається очевидним: за словами Арі Хейкупа, партнера юридичної фірми Haynes Boone, суд зобов'яже SEC переглянути своє рішення про відмову в конвертації GBTC в ETF. Однак деталі та обсяг судового наказу, а також майбутня відповідь SEC залишаються незрозумілими.
Я не очікую, що судовий наказ вимагатиме від SEC схвалення заявки, оскільки суд може захотіти зберегти певну політичну свободу дій на випадок, якщо SEC знайде інші вагомі підстави для відхилення заявки, сказали інсайдери галузі.
Регулятор не піднімав інших серйозних занепокоєнь, таких як питання зберігання, у попередніх відхиленнях спотових Bitcoin ETF або відповідях на законні заявки Grayscale. Таким чином, якщо SEC знову відхилить заявку GBTC на нових підставах, вона може бути оскаржена заявником і майбутніми судами. Ми почекаємо і подивимося, чи буде суд використовувати формулювання для того, щоб ефективно обмежити триваючу відмову SEC, наприклад, дати зрозуміти, що будь-які такі підстави повинні ґрунтуватися на факторах, які не застосовуються до ф'ючерсів на біткойн. У серпневому рішенні окружний суддя Вашингтона, округ Колумбія, заявив, що SEC дозволила ф'ючерсні ETF на біткойн, але не дозволила GBTC конвертуватися в ETF «довільно і довільно».
У четвер Grayscale подала форму S-3 до SEC в рамках постійних зусиль з конвертації GBTC в ETF. Людина, знайома з цим питанням, назвала документ «процедурною віхою» для компанії, щоб почати розмову з іншим підрозділом SEC після закінчення судового розгляду. У треді X у середу Скотт Джонссон, юрист юридичної фірми Davis Polk & Wardwell, розмірковував, чи потрібна нова подача 19b-4. Він зазначив, що якщо SEC не видала наказ проти нього, то 19b-4 вважається затвердженим. Крім того, він зазначив, що апеляційний суд скасує вето SEC.
Файл 19b-4
Біржа NYSE Arca стане біржею, на якій буде розміщено GBTC ETF, але ще не подав повторно свою заявку 19b-4. У четвер Grayscale визнав, що конвертація GBTC вимагає схвалення SEC заявок 19b-4.
У середу в темі X адвокат Davis Polk & Wardwell Скотт Джонссон розмірковував над тим, чи потрібно подавати новий 19b-4. Він зазначив, що 19b-4 вважається затвердженим, якщо SEC не видає наказ. Крім того, він зазначив, що апеляційний суд відхилить заперечення SEC. Grayscale може використовувати це як розмінну монету з Комісією з цінних паперів і бірж США, що може вимагати від компанії повторного подання декларації 19b-4, і я не думаю, що довіреність, видана в п'ятницю округом Вашингтон, внесе ясність. Але має бути цікаво подивитися, чи подасть GBTC повторне подання і коли це станеться. Повторне подання, швидше за все, буде шляхом з найменшим опором.
За межами GBTC
Голова SEC відмовився коментувати в інтерв'ю в середу рішення регулятора не оскаржувати перемогу Grayscale у суді. Він визнав, що його співробітники активно розглядають заявки на майже дюжину спотових біткоіни-ETF. Команда SEC з перевірки розкриття інформації надає зворотний зв'язок потенційним емітентам, але він відмовився коментувати такі розмови. Фактично, останніми днями емітенти оновили свої документи заявок на біткоіни-ETF, щоб надати більше інформації, яка, на думку керівників і спостерігачів за ринком, може бути ознакою продуктивного діалогу між компанією та регуляторами.
Тепер здається більш ймовірним, що SEC змінила свою позицію і більше не намагається сформулювати нові причини відхилення спотових Bitcoin ETF, а спостерігає за швидким схваленням цієї заявки, а також за можливим схваленням багатьох інших спотових Bitcoin ETF.
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) має до 10 січня наступного року вирішити, чи схвалювати спотовий біткоін-ETF Ark Invest і 21Shares. Регулятор має до середини березня наступного року вирішити, чи схвалювати низку інших подібних пропозицій, у тому числі представлених BlackRock та Fidelity. Очікується, що SEC схвалить заявки на спотовий біткоїн, який може включати Grayscale, вже наприкінці року, але, швидше за все, на початку-середині 2024 року.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Що принесе майбутнє рішення суду Grayscale-SEC?
Автор: Бен Страк, blockworks Переклад: Good Oba, Golden Finance
У перемозі Grayscale з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) остаточне рішення Апеляційного суду округу Вашингтон, округ Колумбія, може надіслати чіткий сигнал тим, хто чекає на спотові біткойн-ETF. І це не так.
Один з юристів зазначив, що формулювання судді буде важливим, оскільки суд може обмежити відмову SEC у конвертації Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF. Незважаючи на рішення SEC не оскаржувати рішення суду, все ще є багато тих, хто вважає, що для того, щоб Bitcoin ETF став публічним, можуть знадобитися тижні або навіть місяці. Можливість для Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагати повторного розгляду була прийнята 13 жовтня. Представник Grayscale заявив у своїй заяві, що окружний апеляційний суд Вашингтона, округ Колумбія, тепер видасть «остаточний дозвіл» протягом 7 днів після цієї дати. Згідно з федеральними правилами апеляційних процедур, суди можуть подовжувати час видачі дозволів. Оскільки вікно SEC для повторного слухання закінчилося пізно ввечері в п'ятницю, наказ суду може бути виданий не раніше понеділка. Команда Grayscale готова перетворити GBTC на ETF після схвалення SEC.
Остаточне рішення і що воно може означати
Оскільки Grayscale і індустрія очікують остаточного рішення суду, одне здається очевидним: за словами Арі Хейкупа, партнера юридичної фірми Haynes Boone, суд зобов'яже SEC переглянути своє рішення про відмову в конвертації GBTC в ETF. Однак деталі та обсяг судового наказу, а також майбутня відповідь SEC залишаються незрозумілими.
Я не очікую, що судовий наказ вимагатиме від SEC схвалення заявки, оскільки суд може захотіти зберегти певну політичну свободу дій на випадок, якщо SEC знайде інші вагомі підстави для відхилення заявки, сказали інсайдери галузі.
Регулятор не піднімав інших серйозних занепокоєнь, таких як питання зберігання, у попередніх відхиленнях спотових Bitcoin ETF або відповідях на законні заявки Grayscale. Таким чином, якщо SEC знову відхилить заявку GBTC на нових підставах, вона може бути оскаржена заявником і майбутніми судами. Ми почекаємо і подивимося, чи буде суд використовувати формулювання для того, щоб ефективно обмежити триваючу відмову SEC, наприклад, дати зрозуміти, що будь-які такі підстави повинні ґрунтуватися на факторах, які не застосовуються до ф'ючерсів на біткойн. У серпневому рішенні окружний суддя Вашингтона, округ Колумбія, заявив, що SEC дозволила ф'ючерсні ETF на біткойн, але не дозволила GBTC конвертуватися в ETF «довільно і довільно».
У четвер Grayscale подала форму S-3 до SEC в рамках постійних зусиль з конвертації GBTC в ETF. Людина, знайома з цим питанням, назвала документ «процедурною віхою» для компанії, щоб почати розмову з іншим підрозділом SEC після закінчення судового розгляду. У треді X у середу Скотт Джонссон, юрист юридичної фірми Davis Polk & Wardwell, розмірковував, чи потрібна нова подача 19b-4. Він зазначив, що якщо SEC не видала наказ проти нього, то 19b-4 вважається затвердженим. Крім того, він зазначив, що апеляційний суд скасує вето SEC.
Файл 19b-4
Біржа NYSE Arca стане біржею, на якій буде розміщено GBTC ETF, але ще не подав повторно свою заявку 19b-4. У четвер Grayscale визнав, що конвертація GBTC вимагає схвалення SEC заявок 19b-4.
У середу в темі X адвокат Davis Polk & Wardwell Скотт Джонссон розмірковував над тим, чи потрібно подавати новий 19b-4. Він зазначив, що 19b-4 вважається затвердженим, якщо SEC не видає наказ. Крім того, він зазначив, що апеляційний суд відхилить заперечення SEC. Grayscale може використовувати це як розмінну монету з Комісією з цінних паперів і бірж США, що може вимагати від компанії повторного подання декларації 19b-4, і я не думаю, що довіреність, видана в п'ятницю округом Вашингтон, внесе ясність. Але має бути цікаво подивитися, чи подасть GBTC повторне подання і коли це станеться. Повторне подання, швидше за все, буде шляхом з найменшим опором.
За межами GBTC
Голова SEC відмовився коментувати в інтерв'ю в середу рішення регулятора не оскаржувати перемогу Grayscale у суді. Він визнав, що його співробітники активно розглядають заявки на майже дюжину спотових біткоіни-ETF. Команда SEC з перевірки розкриття інформації надає зворотний зв'язок потенційним емітентам, але він відмовився коментувати такі розмови. Фактично, останніми днями емітенти оновили свої документи заявок на біткоіни-ETF, щоб надати більше інформації, яка, на думку керівників і спостерігачів за ринком, може бути ознакою продуктивного діалогу між компанією та регуляторами.
Тепер здається більш ймовірним, що SEC змінила свою позицію і більше не намагається сформулювати нові причини відхилення спотових Bitcoin ETF, а спостерігає за швидким схваленням цієї заявки, а також за можливим схваленням багатьох інших спотових Bitcoin ETF.
Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) має до 10 січня наступного року вирішити, чи схвалювати спотовий біткоін-ETF Ark Invest і 21Shares. Регулятор має до середини березня наступного року вирішити, чи схвалювати низку інших подібних пропозицій, у тому числі представлених BlackRock та Fidelity. Очікується, що SEC схвалить заявки на спотовий біткоїн, який може включати Grayscale, вже наприкінці року, але, швидше за все, на початку-середині 2024 року.