Чому ралі криптовалюти таке жорстке? Однією з причин ігнорування каталітичної ролі наративу є низька ліквідність.
Глибина книги BTC у 1% знаходиться на найнижчій точці року.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1150cc7c21-dd1a6f-69ad2a.webp)
Як CEX, так і DEX демонструють низькі результати з точки зору обсягу торгів.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-57d9f586e7-dd1a6f-69ad2a.webp) ! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a086df26a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Стейблкоїни перебувають у розпалі найгіршого просідання за всю історію.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1218fe4348-dd1a6f-69ad2a.webp)
Фундаментальною причиною постійного відтоку капіталу замість крипторинку є відсоткові ставки, і навіщо позичати гроші Aave, якщо вигідніше позичати гроші уряду США?
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3f412f2519-dd1a6f-69ad2a.webp)
Високі відсоткові ставки призвели до історично низького рівня ончейн-активності.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4fa6fadb6b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Не менш жорстке середовище фінансування. Венчурні фірми переключили свою увагу з різних альткоїнів на фронтенд ChatGPT.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2aeb0ea313-dd1a6f-69ad2a.webp)
Проблема ліквідності знаходить своє відображення на сучасному висококонкурентному ринку PvP. Все це гра з нульовою сумою. Коли запускається новий токен, він більше не розглядається як «бичача інновація», як під час літа DeFi, а як «ще один рот, який потрібно годувати», забираючи частину ліквідності.
Розглядати взаємодію між токенами, ліквідністю та ціною з точки зору попиту та пропозиції – це спрощений, але не зовсім неправильний підхід. Цей зв'язок можна описати наступною формулою:
Ліквідність/токен = форвардна прибутковість
Під час літа DeFi токени є унікальними. Дивіться: Foodcoins* (PANews Примітка: DeFi** літо Є багато проектів, названих на честь їжі, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance** тощо)**. *
Але ліквідність також значно впала: TVL ETH підскочив з незначного розміру до $7 млрд за 3 місяці. Вже деякий час перемагає сторона попиту (ліквідність), що підштовхує вгору ціну майже всіх токенів, навіть Foodcoins.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e8683b9da3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Це вже не той випадок, коли нові токени змушені конкурувати за останню ліквідність, що залишилася, а проєкти конкурують один з одним. Їм потрібно привернути увагу ринку та ліквідність приблизно в 100 000 криптовалют.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-489f684a8d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Можна уявити собі такий сценарій. У періоди підвищеної ліквідності (бичачий ринок) торгівля популярним наративом загалом послідовна. Але в циклах ведмежого ринку наративи конкурують за обмежений капітал. Порочна ротація капіталу утворює гарячу кулю з нульовою сумою, що приносить прибуток, утворюючи зовсім інший рух ціни.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ba78687b3e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Навіть у тих рідкісних випадках, коли наративи можуть співіснувати, змагальні ігри все ще залишаються мейнстрімом. Ви можете подумати, що Bald (Meme) і Friend Tech (SocialFi) будуть взаємовигідними, оскільки обидва принесуть нових користувачів і капітал в екосистему Base, але ні, відносини між ними в кінцевому підсумку переросли в паразитичні відносини (одна сторона виграла, інша сторона постраждала).
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25bb721421-dd1a6f-69ad2a.webp)
Для того, щоб досягти доброчесного циклу «зростання даних - > приплив вироджень - > зростання даних», необхідно поліпшити середовище ліквідності. У той час як невелике відновлення в майбутньому є реальною можливістю, мільярдний доброчесний цикл залежить від прибутку від запозичень під низькі відсотки.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ddd512638e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Вальгалла призначена і настає, але це може статися лише після ринкових потрясінь. До того часу криптолюдям потрібно витримувати волатильність ринку.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2bdf8a59b9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?
Автор: Майкл Рінко, аналітик, Delphi Digtal
Компіляція: Felix, PANews
Чому ралі криптовалюти таке жорстке? Однією з причин ігнорування каталітичної ролі наративу є низька ліквідність.
Глибина книги BTC у 1% знаходиться на найнижчій точці року.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1150cc7c21-dd1a6f-69ad2a.webp)
Як CEX, так і DEX демонструють низькі результати з точки зору обсягу торгів.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-57d9f586e7-dd1a6f-69ad2a.webp) ! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a086df26a5-dd1a6f-69ad2a.webp)
Стейблкоїни перебувають у розпалі найгіршого просідання за всю історію.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1218fe4348-dd1a6f-69ad2a.webp)
Фундаментальною причиною постійного відтоку капіталу замість крипторинку є відсоткові ставки, і навіщо позичати гроші Aave, якщо вигідніше позичати гроші уряду США?
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3f412f2519-dd1a6f-69ad2a.webp)
Високі відсоткові ставки призвели до історично низького рівня ончейн-активності.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4fa6fadb6b-dd1a6f-69ad2a.webp)
Не менш жорстке середовище фінансування. Венчурні фірми переключили свою увагу з різних альткоїнів на фронтенд ChatGPT.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2aeb0ea313-dd1a6f-69ad2a.webp)
Проблема ліквідності знаходить своє відображення на сучасному висококонкурентному ринку PvP. Все це гра з нульовою сумою. Коли запускається новий токен, він більше не розглядається як «бичача інновація», як під час літа DeFi, а як «ще один рот, який потрібно годувати», забираючи частину ліквідності.
Розглядати взаємодію між токенами, ліквідністю та ціною з точки зору попиту та пропозиції – це спрощений, але не зовсім неправильний підхід. Цей зв'язок можна описати наступною формулою:
Ліквідність/токен = форвардна прибутковість
Під час літа DeFi токени є унікальними. Дивіться: Foodcoins* (PANews Примітка: DeFi** літо Є багато проектів, названих на честь їжі, Sushiswap, YAM Finance**, Pickle Finance** тощо)**. *
Але ліквідність також значно впала: TVL ETH підскочив з незначного розміру до $7 млрд за 3 місяці. Вже деякий час перемагає сторона попиту (ліквідність), що підштовхує вгору ціну майже всіх токенів, навіть Foodcoins.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-e8683b9da3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Це вже не той випадок, коли нові токени змушені конкурувати за останню ліквідність, що залишилася, а проєкти конкурують один з одним. Їм потрібно привернути увагу ринку та ліквідність приблизно в 100 000 криптовалют.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-489f684a8d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Можна уявити собі такий сценарій. У періоди підвищеної ліквідності (бичачий ринок) торгівля популярним наративом загалом послідовна. Але в циклах ведмежого ринку наративи конкурують за обмежений капітал. Порочна ротація капіталу утворює гарячу кулю з нульовою сумою, що приносить прибуток, утворюючи зовсім інший рух ціни.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ba78687b3e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Навіть у тих рідкісних випадках, коли наративи можуть співіснувати, змагальні ігри все ще залишаються мейнстрімом. Ви можете подумати, що Bald (Meme) і Friend Tech (SocialFi) будуть взаємовигідними, оскільки обидва принесуть нових користувачів і капітал в екосистему Base, але ні, відносини між ними в кінцевому підсумку переросли в паразитичні відносини (одна сторона виграла, інша сторона постраждала).
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25bb721421-dd1a6f-69ad2a.webp)
Для того, щоб досягти доброчесного циклу «зростання даних - > приплив вироджень - > зростання даних», необхідно поліпшити середовище ліквідності. У той час як невелике відновлення в майбутньому є реальною можливістю, мільярдний доброчесний цикл залежить від прибутку від запозичень під низькі відсотки.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ddd512638e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Вальгалла призначена і настає, але це може статися лише після ринкових потрясінь. До того часу криптолюдям потрібно витримувати волатильність ринку.
! [Аналітик Delphi Digtal: Чому крипторалі таке важке?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2bdf8a59b9-dd1a6f-69ad2a.webp)