Аналіз виплат за потерпіле стиснення в Ментоугоу: чорний лебідь вже відлетів?

Автор: Тіна

Редакція: Малий олень

Подія виплати Mt. Gox, це не лише історична спадщина, але скоріш за все, це шифрування глибинного світу, як "вихор", кожен раз, коли він рухається, завжди швидко збуджує ринкові бурі, його потужність все ще не можна недооцінити.

У цій статті ми докладно проаналізуємо всі аспекти компенсації Mt. Gox та те, як вони взаємодіють з різними факторами, які формують майбутнє Криптовалюта на поточному ринку, включаючи Сприятлива інформаціяНесприятлива інформація.

Один, Mt. Gox компенсаційна програма

Mt. Gox - це біржа Криптовалюта, заснована в Токіо, Японія, ранньої ери. Вона була заснована Джедом МакКалебом в 2010 році і придбана французьким розробником Марком Карпелесом в 2011 році. На вершині свого розвитку вона займала 70% частки ринку BTC торгівлі і була найбільшою біржею Криптовалюта в світі. Незадовільною була тільки те, що в 2013 році було викрадено понад 800 000 BTC з платформи Mt. Gox.

На кінець лютого Ментоуго звернувся до місцевого суду в Токіо з проханням про банкрутство і підтвердив, що платформа насправді була взломана Хакером, включаючи понад 700 000 Біткойнів користувачів та 100 000 Біткойнів, належних платформі. Викрадені активи досягли ринкової капіталізації понад 400 мільйонів доларів, враховуючи ціну Біткойну на той час.

У процесі банкрутства було відшукано 200 000 BTC, які були наступно повернуті. Стосовно цих 200 000 BTC інвестори та назначені судом повірені розпочали довгий процес компенсаційного позову, в якому було витрачено близько 60 000 BTC на різні види витрат, а залишок, що може бути використаний для компенсації, складає приблизно 140 000 BTC.

Згідно з планом компенсації, оскільки вкрадені активи не можуть бути відновлені, біржа Mt. Gox врешті-решт повинна виплатити кредиторам приблизно 22% від загальної суми заборгованості.

У період з грудня 2017 року по лютого 2018 року адвокат з ліквідації Mt. Gox Нобуакі Кобаяші продав понад 30 000 BTC за Позабіржова торгівля, в основному за високими тарифами того часу. Таким чином, серед активів для відшкодування є невелика кількість готівки, але більшість буде відшкодовано у вигляді BTC.

У рамках компенсаційної програми, якщо кредитор обирає отримати виплату заздалегідь в одноразовій сумі, це призведе до зниження вартості, ставка компенсації складатиме лише 21%, якщо відмовитися, кредитор може також чекати тривалий час, кінцева виплата може бути більш лонг або меншою.

Щодо конкретного способу вимог, 5 торгових платформ прийматимуть BTC від Ментоугого в якості погашення боргу, а саме Kraken, Bitstamp, BitGo, SBI VC Trade та Bitbank. Тобто, Ментоуго має перевести BTC на ці біржі, після чого ці торгові платформи розподілять їх нарахунок кредиторів.

Друге, угода про заборгованість

Для кредиторів Ментоудгоу, через довгий час очікування на відшкодування, на ринку також існує торгівля кредитами. На ринку постійно є інституції, які придбовують кредити Ментоудгоу, і також існує торгівля кредитами між різними кредиторами.

Наприклад, у 2019 році стороння організація Fortress Investment Group широко розсилала листи Запит кредиторам, колишній курс BTC, відповідно, за цінами 600 доларів, 900 доларів, 755 доларів придбання BTC. На лютого 2020 року ціна придбання досягла 1300 доларів, пропозиції в основному були зроблені відповідно до тодішнього курсу BTC, а потім відповідно "знижені".

Хоча наразі ми не знаємо, скільки BTC успішнопридбання Fortress Investment Group, але через різний час подачі також вартість відрізняється, і доходи цієї установи відАрбітражу, можливо, проявляться тільки в день фактичної компенсації Mt. Gox.

Три, доходи вимог кредиторів Ментхедоугоу

Якщо постраждалі від Mt. Gox отримають компенсацію у вигляді BTC, як вони будуть це обробляти?

Перш ніж аналізувати це питання, порівняємо ціну BTC та ціну BTC сьогодні.

Під час банкрутства біржі Mt. Gox у 2014 році ціна BTC становила лише 485 доларів. Якщо б ви були кредитором Mt. Gox, то за поточною ціною BTC на ринку (64 тисячі доларів) зазначений період з банкрутства Mt. Gox до сьогоднішнього дня призвів до пампу ціни BTC в 131 разів.

Проте для кредиторів Mt. Gox неможливо отримати 100% компенсації, ми зазначали раніше, що вони можуть отримати лише близько 21%, тобто колишні 10 BTC зараз можна отримати лише 2,1 BTC, отже, кредитори Mt. Gox можуть отримати 27 разів (131*21%) прибутку від інвестицій.

Для деяких інвесторів володіння 10 років може призвести до 27-кратного збільшення прибутку, що вже є дуже хорошим інвестиційним доходом. Таким чином, багато кредиторів Mt. Gox насправді вдячні Mt. Gox, хоча ніхто не хотів бути обкраденим, але це дало їм можливість пасивно інвестувати в BTC, що, по суті, означає, що Mt. Gox платформа Закрита позиція для користувачів BTC на 10 років. Подумайте, скільки людей може утримувати BTC протягом 10 років?

На ринку 99% інвесторів неможливо утримати BTC протягом 10 років, і під час цього 10-річчя вони можуть вже бути викинуті з позицій після кожного великого дампу та великого пампу на ринку.

Отже, Mt. Gox був вкрадений нещасна історія, а також історія пасивного утримання біткоїнів для збагачення.

Четвертий, аналіз продажів

Зараз ми спробуємо здогадатися, чи вони продадуть ці боргові зобов'язання Mt. Gox після отримання BTC.

Спочатку, для багатьох роздрібних інвесторів, я вважаю, що багато людей все ж таки віддають перевагу продажу і зберігання в безпеці, оскільки вигода у 27 разів досить приваблива, багато роздрібних інвесторів виберуть отримання визначеної вигоди, звичайно, чи будуть продавати менше інвесторів з лонгом? Чи продають все, чи велику частину? Ми не знаємо, але я схильний вважати, що багато роздрібних інвесторів оберуть продаж частини BTC.

У голосуванні «Який відсоток BTC ви плануєте продати після оплати», яке ініціював один з користувачів, 52,1% учасників вибрали продати від 0% до 10%, 10,8% вибрали продати від 90% до 100%, а решта обрали продати від 20% до 90%.

По-друге, як ми вже аналізували раніше, для деяких кредиторів Mt. Gox, щоб отримати прибуток якнайшвидше, частина кредиторів вже продала свої вимоги інвестиційним установам, таким як Fortress Investment Group, інші установи мають більший бажання утримувати BTC порівняно з роздрібними клієнтами, вони будуть більш схильні утримувати, а не зразу ж повністю реалізувати.

Знову, відшкодування Mt. Gox може зайняти трохи часу, і це не означає, що все це буде викинуто на ринок одним махом. Кількість BTC, яка щодня надходить на ринок, не є особливо великою, і навіть потреби в СпотBTC ETF щодня не вистачає для того, щоб забезпечити покриття продажу Mt. Gox, але остання серія сприятливої інформації (наприклад, зниження процентної ставки, вибори в США, СпотETH ETF тощо) ймовірно зменшить тиск від продажу Mt. Gox на ринку.

Крім того, нещодавно вже був приклад продажу BTC урядом Німеччини, на ринку вже є певні очікування, є певний імунітет, тому продаж Mt. Gox є очікуваною негативною інформацією, яка має обмежений вплив на ринок.

Наприкінці 17 липня Mt. Gox переказав понад 90 000 BTC, і кредитори вже отримали компенсацію у вигляді BTC, але реакція ринку виявилася не такою сильною, як очікувалося, і BTC впав лише на близько 3000U, а на наступний день BTC не лише міцно відновився, але й пампнув.

Підсумовуючи, при оцінці впливу виплатних заходів Mt. Gox на ринок, ми повинні не тільки розглядати безпосередні наслідки цих подій для ринку, зокрема короткостроковий спад, що може бути спричинений продажним тиском. Але ще більш важливою є комплексна оцінка цієї події в контексті складного макроекономічного середовища на ринку.

Останнім часом криптовалютний ринок перебуває в тонкому балансі між Сприятлива інформація та Несприятлива інформація. Наприклад, запуск ETF на СпотETH може привернути увагу інвесторів TradFi; очікувана знижка ставок Федерального резерву США збільшує очікування Ліквідність на ринку, що сприяє попиту на криптовалютні активи; крім того, уточнення результатів виборів у США та потенційна покупка на FTX у розмірі до 160 мільярдів доларів США є позитивними тягучими силами на ринку.

При певному впливі Сприятлива інформація, незважаючи на неминучі Коливання та продажі, негативний вплив Mt. Gox компенсується значним буфером Сприятлива інформація. Загалом під впливом різних Несприятлива інформація факторів ринок може поступово відновитися від Коливання та продовжити рух вперед.

P.S Цей текст не є жодною інвестиційною порадою