Останнє рішення ФРС знизити процентні ставки на 25 базисних пунктів викликало дискусії серед провідних економістів щодо шляху, який монетарна політика буде слідувати впродовж наступних двох років.
Цей крок, який багато людей на Волл-стріт очікували, може свідчити про початок стабільного циклу зниження процентних ставок, який деякі експерти передбачають на кожній зустрічі Комітету з відкритого ринку Федерал-резервної системи до вересня 2025 року.
Головний економіст Wilmington Trust та колишній економічний радник Philadelphia FED Люк Тіллі вважає, що через згальмованість на ринку праці та сповільнення економічного зростання Федеральна резервна система (FED) прийме агресивний підхід до зниження процентних ставок. Тіллі заявив, що «збільшення зайнятості в позамислимому секторі суттєво знизилося і за останні шість місяців склало в середньому лише 108 000». Він передбачає, що FED буде послідовно знижувати процентні ставки до досягнення нейтральної позиції до кінця 2025 року.
Тіллі передбачає агресивне зниження процентних ставок, тоді як керівник по фіксованому доходу Дженні Монтгомері Скотт Ґай Лебас пропонує більш обережну точку зору. За словами Лебаса, при очікуванні високих інфляційних очікувань на 2025 рік ФРС може сповільнити темп зниження процентних ставок. Лебас зазначив: "Центральна тенденція базових особистих витрат на споживання наразі становить від 2.5% до 2.7%, що свідчить про менш агресивну траєкторію".
Ринкове ціноутворення відображає цю невизначеність з очікуванням трьох знижок ставок до 2025 року. Проте Лебас вважає, що підхід ФРС, ймовірно, стане більш обережним, і знижки будуть здійснюватися повільнішим темпом (потенційно, один раз на квартал) до 2025 року.
Економісти також обговорювали ризики стратегії ФРС. Тіллі підкреслив, що тривале збереження високих процентних ставок може завадити економічному відновленню. «Реальні доходи все ще залишаються високими порівняно з минулим десятиліттям і виконують гальмівну функцію на економіку», - попередив він. З іншого боку, ЛеБас підтримував поступовий підхід перед очікуваними політичними змінами в 2025 році та фінансовою невизначеністю.
Проте, коли ринок праці продовжує слабшати, а інфляційний тиск зменшується, підхід центрального банку може змінитися. Тіллі заявив, що інфляція знижується навіть при сильному зростанні, викликаному збільшенням продуктивності та розширенням робочої сили, що посилює очікування щодо більш агресивних знижок.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Усі чекають, що ФРС припинить зниження процентних ставок: проте цей економіст розповів, що він вважає головним!
Останнє рішення ФРС знизити процентні ставки на 25 базисних пунктів викликало дискусії серед провідних економістів щодо шляху, який монетарна політика буде слідувати впродовж наступних двох років.
Цей крок, який багато людей на Волл-стріт очікували, може свідчити про початок стабільного циклу зниження процентних ставок, який деякі експерти передбачають на кожній зустрічі Комітету з відкритого ринку Федерал-резервної системи до вересня 2025 року.
Головний економіст Wilmington Trust та колишній економічний радник Philadelphia FED Люк Тіллі вважає, що через згальмованість на ринку праці та сповільнення економічного зростання Федеральна резервна система (FED) прийме агресивний підхід до зниження процентних ставок. Тіллі заявив, що «збільшення зайнятості в позамислимому секторі суттєво знизилося і за останні шість місяців склало в середньому лише 108 000». Він передбачає, що FED буде послідовно знижувати процентні ставки до досягнення нейтральної позиції до кінця 2025 року.
Тіллі передбачає агресивне зниження процентних ставок, тоді як керівник по фіксованому доходу Дженні Монтгомері Скотт Ґай Лебас пропонує більш обережну точку зору. За словами Лебаса, при очікуванні високих інфляційних очікувань на 2025 рік ФРС може сповільнити темп зниження процентних ставок. Лебас зазначив: "Центральна тенденція базових особистих витрат на споживання наразі становить від 2.5% до 2.7%, що свідчить про менш агресивну траєкторію".
Ринкове ціноутворення відображає цю невизначеність з очікуванням трьох знижок ставок до 2025 року. Проте Лебас вважає, що підхід ФРС, ймовірно, стане більш обережним, і знижки будуть здійснюватися повільнішим темпом (потенційно, один раз на квартал) до 2025 року.
Економісти також обговорювали ризики стратегії ФРС. Тіллі підкреслив, що тривале збереження високих процентних ставок може завадити економічному відновленню. «Реальні доходи все ще залишаються високими порівняно з минулим десятиліттям і виконують гальмівну функцію на економіку», - попередив він. З іншого боку, ЛеБас підтримував поступовий підхід перед очікуваними політичними змінами в 2025 році та фінансовою невизначеністю.
Проте, коли ринок праці продовжує слабшати, а інфляційний тиск зменшується, підхід центрального банку може змінитися. Тіллі заявив, що інфляція знижується навіть при сильному зростанні, викликаному збільшенням продуктивності та розширенням робочої сили, що посилює очікування щодо більш агресивних знижок.