Нова ера відновлення біткойна: чому показники MVRV зменшуються? Glassnode пояснює - Koin Bülteni

Згідно останнього аналізу, проведеного Glassnode, MVRV-відношення (вартість ринку / реалізована вартість), яке вказує на вершинні ціни попередніх бикових циклів Bitcoin, досягає все більш низьких рівнів в кожному циклі.

Зниження спекулятивної перебільшеності на ринках пов'язують зі спадом, що є основною причиною зрілості Bitcoin.

МВРВ-відношення розраховується шляхом поділу ринкової вартості активу на його реалізовану вартість і є інструментом, який використовується інвесторами для аналізу загальної прибутковості на ринку.

Згідно з звітом Glassnode, вершини MVRV, досягнуті Bitcoin у попередніх циклах, регулярно знижувалися від екстремальних спекулятивних рухів 2011 року до сьогодення. Ця ситуація свідчить про те, що ринок Bitcoin тепер набуває більш збалансованої та зрілої структури.

Glassnode, пояснюючи цю тенденцію, підкреслює зміну аудиторії на ринку та узяття Bitcoin у основний обіг. Введення на ринок більшої кількості інституційних інвесторів та покупців з великим строком угод призводить до зменшення спекулятивних рухів. Проте це не означає, що рухи цін на Bitcoin стали абсолютно передбачуваними.

Для кращого розуміння цього спадного тренду в MVRV аналітики використовують вимірювальний інструмент, який називається Z-Score, щоб нормалізувати дані. Цей інструмент дозволяє більш точно тлумачити дані, виражаючи, наскільки поточні значення відхиляються від історичних середніх за допомогою стандартних відхилень. Однак навіть використання Z-Score не може змінити спадний тренд на піках MVRV.

Згідно з звітом Glassnode, нова модель Z-Score, яка аналізує короткі часові проміжки, навіть не вирішує проблему «спадаючих вершин». Це свідчить про те, що Bitcoin може досягти нижчих пікових значень на кожному новому циклі, але мати більш стійкий рух цін.