Tín hiệu chính sách nào được công bố tại Hội nghị Crypto của Nhà Trắng?

[TL;DR]:

Sau khi Hội nghị về tiền điện tử đầu tiên tại Nhà Trắng kết thúc vào ngày 7 tháng 3, Bitcoin đã chuyển từ tăng lên giảm, và đã giảm xuống dưới mốc số nguyên $80,000, thiết lập một mức thấp mới trong gần 5 tháng.

Theo sắc lệnh điều hành, vốn ban đầu của quỹ Bitcoin chiến lược sẽ đến từ các đồng Bitcoin bị tịch thu bởi chính phủ thông qua các thủ tục tịch thu hình sự và hình sự dân sự, với kích thước ước lượng khoảng 200.000 đồng, sẽ giảm áp lực bán ra khoảng 18 tỷ đô la.

Việc tiêu hóa tin tức tích cực sau hội nghị tự nhiên dẫn đến sự suy giảm của thị trường, nhưng tin tức tích cực dài hạn đã hình thành, điều này có thể là điều đáng mong chờ nhất đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Giới thiệu

Vào thứ Sáu tuần trước, Nhà Trắng đã tổ chức Hội nghị tiền điện tử đầu tiên của mình, đánh dấu một giai đoạn mới trong chính sách tiền điện tử của Mỹ. Trước hội nghị, Tổng thống Trump đã thành lập một quỹ Bitcoin chiến lược thông qua một sắc lệnh hành pháp và ký một sắc lệnh hành pháp hỗ trợ tiền điện tử, đẩy giá Bitcoin lên trên 91.000 đô la. Tuy nhiên, sau hội nghị, thị trường nhanh chóng trở lạnh, và giá Bitcoin giảm xuống 86.500 đô la. Nhận xét về thị trường chuyển từ chính sách thuận lợi sang cuộc tranh luận gay gắt về các khoản vay dự kiến và các vấn đề quy định.

Thị trường dao động xung quanh Hội nghị Tiền điện tử

Từ tháng 3, thị trường đã tập trung vào hội nghị tiền điện tử đầu tiên sau khi Trump nhậm chức. Làm một bước khởi đầu, Trump đã gửi ba tweet trên nền tảng X. Ông viết: “Nhấn mạnh rằng các loại tiền điện tử có giá trị như BTC và ETH sẽ trở thành tài sản dự trữ chính”, “Chấm dứt cuộc chiến với tiền điện tử, ủng hộ sự đổi mới, và đặt Mỹ lên hàng đầu!”, “Các chính sách quan trọng sẽ được công bố tại hội nghị vào ngày 7 tháng 3, vì vậy hãy chờ xem!” Những ý kiến này tiếp tục định hướng ủng hộ tiền điện tử kiên định của ông và thành công dẫn đến một làn sóng tăng trưởng trong thị trường tiền điện tử Tác giả trước đây đã viết một bài báo, “ Tiền điện tử Dự trữ Chiến lược Ra mắt, Đó có phải là chuyến đi dài trong mùa Trump không?” để thảo luận về điều này.

Nguồn: @realDonaldTrump

Trước đó, tại Hội nghị Bitcoin Nashville vào tháng 7 năm 2024, Trump hứa sẽ thúc đẩy chính sách thân thiện với tiền điện tử nếu được bầu cử; vào đêm bầu cử vào tháng 11 năm 2024, Bitcoin vượt qua mốc 74.000 đô la, và trong những tháng tiếp theo, nó vượt qua các mức 80.000, 90.000 và 100.000 đô la, thể hiện sức ảnh hưởng của nó.

Việc thị trường đặt cược vào Mùa Trump bắt nguồn từ nhiều kỳ vọng khác nhau. Đầu tiên, khái niệm về một dự trữ chiến lược của tiền điện tử của Trump được hiểu là Hoa Kỳ sở hữu tài sản tiền điện tử theo cùng một cách thức như mô hình dự trữ vàng, và có thể mua Bitcoin thông qua Quỹ ổn định Hệ thống trao đổi của Bộ Tài chính (ESF) để tăng cường tính cạnh tranh của đồng đô la Mỹ. Thứ hai, khi cuộc họp gần kề, các nhà đầu tư nói chung tin rằng cuộc họp sẽ giới thiệu các chính sách cụ thể, chẳng hạn như làm rõ quy định về stablecoin và thúc đẩy luật pháp của Quốc hội. Mọi người bắt đầu đặt cược vào sự nới lỏng quy định và cơ hội miễn thuế, tin rằng điều này sẽ tiêm động lực lâu dài vào ngành công nghiệp.
Nguồn: ABCNews

Tuy nhiên, thị trường đột ngột thay đổi sau khi hội nghị kết thúc vào ngày 7 tháng 3. Vào ngày hội nghị, ngày 7 tháng 3, Bitcoin giảm suốt bốn ngày liên tiếp, xóa tất cả những lợi nhuận trong tuần trước và đạt mức thấp mới là 76.000 đô la trong gần năm tháng. Đồng thời, ETH giảm xuống dưới 2.000 đô la, SOL giảm xuống 111 đô la và ADA giảm xuống 0,65 đô la. Sự suy giảm gần đây vượt quá 20%, và tâm lý của nhà đầu tư từ sự nhiệt huyết chuyển sang chờ xem.
Nguồn: Gate.io

Tuy nhiên, nhà phân tích tiền điện tử PlanB cho biết, “Hội nghị đã xác nhận vị thế chiến lược quốc gia của tiền điện tử, và biến động ngắn hạn sẽ không ảnh hưởng đến tình hình tổng thể.” Nhà bình luận của Wall Street Journal, James Rickards, phê phán hơn: “Hội nghị nói nhiều nhưng không làm nhiều, và thị trường đã bị đánh lừa.” Những lí do dẫn đến sự suy giảm bao gồm lợi nhuận ngắn hạn và sự không hài lòng với nội dung mơ hồ của hội nghị, sẽ được trình bày chi tiết dưới đây.

Những gì đã được thảo luận tại Hội nghị Crypto đầu tiên?

Hội nghị Thượng đỉnh Crypto tại Nhà Trắng lần đầu tiên kéo dài 4 giờ và có sự tham gia của khoảng 30 người, bao gồm các quan chức chính phủ và đại diện của ngành công nghiệp. Cuộc họp được tổ chức bởi David Sacks, trưởng phòng trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của Nhà Trắng. Các đối tác tham gia bao gồm Coinbase, Kraken, Fidelity, BlackRock, v.v., và các đại diện của nhà phát triển blockchain đến từ Ethereum Nền tảng và Solana Labs. Các nội dung cốt lõi của hội nghị là:

1. Kế hoạch dự trữ Chiến lược Gate
Trong bài phát biểu mở đầu của mình, Trump thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ khám phá việc tích lũy Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác để thành lập “Kho Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ”. Ông nói: “Giống như chúng ta giữ vàng, tiền điện tử sẽ trở thành một phần của dự trữ quốc gia, và thử nghiệm đầu tiên sẽ tập trung vào Bitcoin.” Theo sắc lệnh điều hành, vốn ban đầu của dự trữ Bitcoin chiến lược sẽ đến từ số Bitcoin bị tịch thu bởi chính phủ thông qua các quy trình tịch thu hình sự và dân sự, với quy mô ước lượng khoảng 200.000, giảm áp lực bán khoảng 18 tỷ đô la. Chính phủ Trump hứa không bán những Bitcoin này, mà giữ chúng như tài sản dự trữ dài hạn.
Nguồn: @jconorgrogan

2. Thúc đẩy pháp luật về đồng tiền ổn định
Ngoài việc thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược, hội nghị cũng tập trung vào lập pháp tiền điện tử ổn định. Chính phủ Trump đã làm rõ rằng họ sẽ thúc đẩy Quốc hội ban hành các quy định liên quan đến tiền điện tử ổn định càng sớm càng tốt để tạo điều kiện áp dụng tiền điện tử ổn định trong các hệ thống thanh toán và sản phẩm tài chính. Động thái này dự kiến sẽ mang lại một khung pháp lý rõ ràng hơn và không gian phát triển rộng lớn hơn cho thị trường tiền điện tử ổn định.

3. Cải thiện chính sách thuế
Chính sách thuế là một chủ đề đáng quan ngại khác được thảo luận trong hội nghị. Theo những người hiểu biết về vấn đề này, Cơ quan Thuế nội bộ Hoa Kỳ (IRS) dự định thu hồi hoặc sửa đổi hướng dẫn thuế trước đó về tài sản số để giảm bớt sự không chắc chắn về thuế trên thị trường. Động thái này được dự kiến sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư tiền điện tử một môi trường chính sách thuế rõ ràng và minh bạch hơn và kích thích sự sống động trên thị trường.

4. Tăng cường phối hợp và hợp tác giữa các phòng ban
Hội nghị cũng nhấn mạnh sự quan trọng của phối hợp và hợp tác giữa các bộ phận để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành công nghiệp tiền điện tử. Để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành công nghiệp tiền điện tử, chính quyền Trump sẽ tăng cường việc giao tiếp và hợp tác giữa Bộ Tài chính, Bộ Thương mại, Cơ quan Thuế Tổng cục, Văn phòng Kiểm toán Vi mô và các bộ phận khác để cùng nhau đưa ra các chính sách quản lý khoa học và hợp lý hơn. Đồng thời, chính quyền cũng sẽ tích cực hợp tác và giao tiếp với cộng đồng quốc tế để cùng nhau đối mặt với những thách thức và cơ hội từ thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Nói một cách khách quan, nội dung của hội nghị này chủ yếu là hướng dẫn hướng dẫn, thiếu các chi tiết cụ thể về việc triển khai. Khung pháp lý mà mọi người trước đây đã xem xét chỉ ở giai đoạn thảo luận. Sự mơ hồ này ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của thị trường. Như Chainalysis đã nói, “Cuộc tăng giá trước hội nghị chủ yếu là do một sự hiểu quá của các tweet của Trump, và các tín hiệu chính sách của hội nghị chính nó khá mơ hồ, và thị trường cần thêm thời gian để tiêu hóa chúng.”

Trò chơi thị trường giữa lợi ích dài hạn và bất lợi ngắn hạn

Việc triệu tập Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng chắc chắn là một sự kiện quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và các tín hiệu chính sách mà nó đưa ra đã nhanh chóng được phản ánh trên thị trường tiền điện tử. Trong ngắn hạn, hội nghị thượng đỉnh này không thể tiếp tục xu hướng tăng trước đó của thị trường và thay vào đó giá tiền điện tử giảm, điều này liên quan chặt chẽ đến việc thị trường sớm tiêu hóa tin tức tích cực. Trong sự bùng nổ tweet trước hội nghị thượng đỉnh, các nhà đầu tư đã hoàn toàn tính đến những nhận xét ủng hộ của Trump vào giá cả và bản thân hội nghị thượng đỉnh đã không mang lại một bước đột phá đáng kể ngoài mong đợi, dẫn đến tình huống “tin tốt là tin xấu”.

Tuy nhiên, từ quan điểm dài hạn, các tín hiệu chính sách từ hội nghị không thể phủ nhận đã đặt nền móng tích cực cho sự phát triển của ngành công nghiệp. Tác giả tin rằng kế hoạch dự trữ chiến lược và tín hiệu tinh chỉnh khung pháp lý được công bố bởi hội nghị phản ánh sự quan trọng chiến lược mà chính phủ Mỹ gắn với tiền điện tử. Kế hoạch Dự trữ Chiến lược Bitcoin định vị Bitcoin như một lớp tài sản quốc gia, và ý nghĩa tượng trưng của nó lớn hơn so với quy mô thực tế của các tài sản. Sự thay đổi này không chỉ nâng cao vị thế trên thị trường của nó, mà còn có thể thúc đẩy các quốc gia khác trên toàn thế giới theo đuổi. Ví dụ, sau cuộc họp, đã có báo cáo cho biết các chuyên gia tài chính Hàn Quốc và các nhà lập pháp đối lập kêu gọi xem xét việc thành lập dự trữ Bitcoin, và CEO Metaplanet cũng kêu gọi Nhật Bản theo dõi Mỹ trong việc thành lập dự trữ Bitcoin.
Nguồn: decrypt.co

Thứ hai, việc cải thiện khung pháp lý sẽ thúc đẩy việc các tổ chức chấp nhận nhanh hơn. Ví dụ, ngay sau hội nghị này, Thượng viện Texas đã thông qua Đạo luật Dự trữ Bitcoin với sự ủng hộ đa phương, và Thượng viện Utah đã thông qua Đạo luật Bitcoin. Với việc triển khai chính sách mới, dự kiến trong hai năm tới, các quỹ hưu trí, quỹ rủi ro v.v. cũng sẽ dần được phân bổ vào thị trường tiền điện tử.
Nguồn: bitcoinlaws.io

Tuy nhiên, sự không chắc chắn trong việc thực hiện chính sách vẫn là một thách thức lớn. Ví dụ, Jacob King, người sáng lập WhaleWire, đã lạc quan tuyên bố rằng thị trường gấu của Bitcoin đã đến. Việc ra mắt thất bại của Dự trữ Chiến lược Bitcoin rõ ràng cho thấy không bao giờ có ý định mua bất kỳ tài sản nào ngoại trừ Bitcoin bị tịch thu. Đồng thời, lập luận về nhu cầu viện trợ đã sụp đổ, như đã chứng minh bằng việc rút vốn ETF lớn nhất trong lịch sử.
Nguồn: @JacobKinge

Tóm lại, Hội nghị Crypto của Nhà Trắng đã phát đi tín hiệu chính sách để hỗ trợ phát triển ngành, xây dựng khung pháp lý, thúc đẩy tích hợp công nghệ, và thí nghiệm để tích hợp tài sản điện tử vào hệ thống tài chính quốc gia. Các tweet của Trump trước hội nghị đã kích hoạt một làn sóng tăng trưởng thị trường, và việc tiêu thụ tin tức tích cực sau hội nghị tự nhiên dẫn đến sự suy giảm của thị trường. Tuy nhiên, tin tức tích cực dài hạn đã hình thành, điều này có thể là điều đáng được chờ đợi nhất đối với các nhà đầu tư dài hạn.